Hotcoin Research | 新興公鏈Berachain熱度能否持續？生態創新與發展潛力分析與展望
一、引言
區塊鏈Layer1領域早已不是Ethereum獨占江山，各種Layer1公鏈不斷湧現，Solana、BNB、Sui等紛紛崛起，試圖分一杯羹。而Berachain作為一條基於Cosmos SDK構建、兼容以太坊虛擬機（EVM）的新興公鏈，以其獨特的激勵性預存款金庫活動和創新的PoL機制、三代幣體系脫穎而出，不僅從根本上提升了鏈上流動性利用率，同時也為整個生態構建了一個多方共贏的激勵體系，快速成為TVL排名第六的區塊鏈網絡，在新興公鏈賽道中佔據了一席之地。
然而，在當前Layer1公鏈競爭日益激烈的背景下，Berachain的熱度能否持續？PoL機制是否能為鏈上安全和流動性帶來質的飛躍？生態內各類協議和代幣的表現又將如何影響整個鏈的發展前景？本文將從技術創新、鏈上數據、生態代幣盤點、市場機遇與挑戰等多角度進行全面剖析，探討Berachain的成長潛力和未來發展路徑。
二、Berachain的市場表現與創新機制
2月6日Berachain才發布主網，儘管加密貨幣市場震盪低迷，但這一個月的時間內Berachain鏈上TVL保持了穩步提升的態勢，根據DefiLlama數據，截至3月6日，Berachain鏈上TVL已經達到34.84億美元，成為緊隨Ethereum、Solana、Bitcoin、BSC、Tron之後規模第六大的公鏈生態。
Berachain最引人注目的地方在於其通過多重創新重構了傳統公鏈的經濟模型，使得流動性、治理與安全性在同一系統內實現良性互動。其主要創新點可歸納為以下三個方面：
1. 預存款活動：構建可持續流動性支持體系
Berachain在測試網階段推出了激勵性的Boyco市場預存款金庫活動，旨在為用戶在主網上線前提供最大化的獎勵機會。Berachain通過與Concrete、Lombard、StakeStone、Ethena、Etherfi等協議方深度合作，推出了激勵性預存款 Vault，讓用戶在正式上線前就能搶先鎖定後續的BERA、BGT和其他生態代幣獎勵，並將Berachain生態激勵與合作方代幣（STONE、BAB、USDe、Concrete積分等）結合，實現多元收益疊加。其關鍵價值在於：
面向主網前聚攏流動性 ：減少新公鏈在初期"資金匱乏"的問題，且與PoL機制天然結合，為安全與經濟活力打好基礎。
多方協同分發激勵 ：通過與多家DeFi協議合作，用戶能夠獲得更多元的代幣回報；同時協議方也能藉機集聚人氣和資金。
鞏固社區共識 ：搶跑"預存"模式吸引了大量用戶與資金，帶動社區持續討論與二次創作，為Berachain正式上線後的生態繁榮奠定人氣與資本。
對DeFi用戶而言，這是一種低門檻、且獲得多重獎勵的參與方式；對協議自身而言，則是快速吸引關注和資金的絕佳時機。Boyco「預存+挖礦+生態空投」的模式，也進一步激發了社區的討論與積極性，其測試網期間活躍地址數最高時突破數千萬，參與質押的加密資產流動性達15.7億美元，形成了可觀的資金規模和用戶基礎。
來源：https://dune.com/zero_labs/berachain-pree-deposit-overview
2. 三代幣機制：安全性與流動性的平衡
為進一步實現角色分離和激勵平衡，Berachain採用了三代幣模型：
BERA：作為核心Gas代幣，用於支付交易費用、質押操作及生態內部激勵。類似於Ethereum的ETH或BNB Chain的BNB，主要用於支付交易費用和保障網絡安全。驗證者需要質押BERA來確保網絡的運行，並從中獲得區塊獎勵。
BGT ：BGT主要用於鏈上治理、提案投票及獎勵分配。BGT的獲取依賴於用戶為生態提供流動性，其持有量直接決定了用戶在網絡治理中的話語權。BGT可以按1:1的比例兌換為BERA，但BERA不能兌換回BGT。也就是說BGT不能買賣，只能通過貢獻流動性獲得，是生態的"投票權+獎勵積分"。
HONEY ：Berachain的原生穩定幣，與美元1:1掛鉤。用戶可以通過在Berachain平台上抵押其他資產來鑄造HONEY。HONEY作為鏈內穩定貨幣，為去中心化應用提供穩定的交易媒介，增加了平台的可用性和吸引力。
這種三代幣模型的優勢在於：
優化網絡安全與流動性：通過$BERA的質押機制，確保網絡安全；同時，$BGT的設計激勵用戶提供流動性，避免了傳統PoS系統中可能出現的流動性不足問題。
精細化治理結構：$BGT的不可轉讓性確保了治理權的分配更加公平，真正賦權於為生態做出貢獻的用戶，提升了治理效率和決策質量。
增強生態系統的穩定性：$HONEY作為穩定幣，為平台內的交易和應用提供了穩定的價值尺度，降低了用戶的交易成本和風險。
3. PoL機制：構建流動性驅動的共識模型
傳統公鏈大多採用Proof-of-Stake（PoS）或Proof-of-Work（PoW）機制，以質押或算力競爭來確保網絡安全。而Berachain則率先提出了Proof-of-Liquidity（流動性證明，PoL）機制，這一設計理念的核心在於"流動性即安全"，讓鏈的安全性和流動性同步增長，避免傳統區塊鏈"安全但沒人用"或"有人用但不安全"的問題。PoL機制運作流程為：
驗證者 ：驗證者先質押至少25萬$BERA，成為候選節點。質押越多$BERA，搶到出塊機會的概率越高（類似抽獎權重）。每出一個塊，驗證者將獲得固定獎勵和浮動獎勵，固定獎勵是直接拿一部分$BGT浮動獎勵：浮動獎勵則根據用戶投給驗證者的BGT數量所占的比例分配。
用戶 ：用戶把流動性存到鏈上應用，獲得LP代幣，將LP代幣存入官方"獎勵池"，每天按存入比例領BGT。
投票 ：用戶使用賺到的BGT投給喜歡的驗證者，將直接提升驗證者的Boost值，進而在驗證者提議區塊時獲得更多的$BGT獎勵。為了吸引更多的$BGT委託，驗證者會與用戶分享從獎勵金庫獲得的激勵，這樣形成了一個正向循環，增強整個生態系統的協同效應。
其核心設計思路就是驗證者想多賺錢 → 需要吸引用戶把$BGT投給自己 → 用戶只會投票給能幫自己賺更多錢的驗證者 → 驗證者必須把收益分配給用戶和生態應用 → 最終用戶、驗證者、應用形成利益共同體。
三、Berachain生態潛力項目盤點
儘管目前Berachain生態已發布項目很少，但是其亮眼的資產規模和用戶基礎為生態項目後續發展奠定了良好的發展基礎。下面將對Berachain生態TVL排名前列的項目進行盤點分析：
來源：1. Infrared Finance
作為Berachain生態的流動性和質押基礎設施平台，Infrared Finance利用獨創的Proof of Liquidity（PoL）機制，通過發行iBGT（流動版BGT）和iBERA，為用戶提供簡單高效的流動性質押與收益優化方案。平台通過質押各種流動性資產，既能參與治理，又能獲得高額獎勵。目前Infrared已管理超過18億美元的TVL，並在生態內扮演"價值捕獲器"的角色。未來，隨著主網成熟及生態擴展，Infrared有望進一步通過引入更多創新產品和跨協議激勵，釋放更大增長潛力。
2. Kodiak
Kodiak是Berachain內的原生流動性樞紐，依託"Island"機制實現集中流動性管理，降低風險同時提高資本效率。通過與Infrared、Boyco等項目的聯動，Kodiak能從主網啟動之初便實現大額流動性引入。其管理資產規模約10億美元，xKDK作為其非流通治理代幣預期將在未來主網上線時解鎖，助力社區治理。作為交易與流動性提供的重要平台，Kodiak的設計和跨項目激勵將持續吸引用戶，具備較高增長潛力。
3. Dolomite
Dolomite是Berachain上的新型借貸及槓桿交易平台，借鑒傳統借貸協議並結合PoL機制，為用戶提供多元化金融服務。Dolomite已通過參與生態激勵計劃顯示出市場關注度，目前TVL達8.6億美元。未來，借助主網推廣和用戶規模擴展，Dolomite計劃發行治理或激勵代幣，以吸引更多借貸和槓桿交易需求，從而實現較大增值空間。
4. BEX
BEX是Berachain的旗艦去中心化交易所，憑藉低滑點、高流動性特點，成為用戶交易的重要入口。近期數據表明，BEX交易量持續攀升，其深厚的流動性為生態貢獻了可觀的TVL，吸引了約8.6億美元。平台未來可能推出專屬激勵代幣，並與Infrared等其他核心產品深度整合，共同推動Berachain的交易生態繁榮。
5. Concrete
Concrete聚焦於高效借貸和流動性優化，其創新機制在降低流動性損失的同時，保持了穩定的TVL表現------目前管理資產約7.6億美元左右。Concrete通過與Kodiak、Infrared的協同合作，構建出一個互補且高效的DeFi生態系統。
6. Veda
作為新晉項目，Veda致力於資產管理和借貸服務，依託Ether.fi的技術支持，主打多資產整合和槓桿交易。當前Veda的TVL約為6億美元。未來，通過引入治理代幣和多鏈互通優勢，Veda有望藉助跨資產管理需求，實現穩步增長，進一步鞏固其在Berachain上的市場地位。
7. Beraborrow
Beraborrow是Berachain內的首個CDP抵押債倉協議，允許用戶質押多種資產以借出NECT穩定幣。其創新之處在於採用連續協議激勵（CPI）機制，不僅一次性獎勵流動性提供者，而是根據用戶長期參與持續發放獎勵。目前，Beraborrow的TVL超過4億美元，NECT已成為生態內第二大穩定幣。
四、Berachain生態的機遇與挑戰
機遇
技術創新帶來的先發優勢：Berachain通過PoL機制、三代幣模型和激勵性預存款金庫活動，為鏈上安全和流動性提供了全新解決方案。相較於傳統PoS鏈，Berachain的"流動性即安全"理念不僅能夠有效提升資金利用率，更能吸引DeFi、NFT、GameFi等領域的眾多優質項目落地，形成早期的生態優勢。
跨鏈協作與生態互聯：Berachain在跨鏈資產流通方面具備獨特優勢，已與以太坊、Solana等主流公鏈展開合作，構建跨鏈橋和多鏈流動性池。這種跨鏈互操作性不僅有助於提升用戶體驗，也為生態吸引更多流動性和資本創造了契機。
強大的社區與開發者支持：Berachain憑藉其開放、透明的技術路線和創新激勵機制，已吸引了大量開發者和社區成員積極參與。測試網期間，獨立地址數和日活躍用戶均實現了指數級增長，顯示出強大的社區活力和用戶黏性，為主網上線後生態快速擴展奠定了堅實基礎。
資本加持與戰略合作：從融資情況來看，Berachain已獲得包括Polychain Capital、OKX Ventures、Framework Ventures等知名機構的投資，加上與Stakestone、Ethena、Lombard等頭部協議的戰略合作，為生態建設提供了雄厚的資金和資源保障。這些資本和合作將有助於推動生態內各項激勵機制的順利落地與擴展。
挑戰
生態TVL與成熟公鏈的差距：雖然Berachain的TVL在2025年3月數據中已達34億美元，但與Ethereum、Solana等成熟公鏈相比仍存在較大差距。如何吸引更多DeFi協議和用戶參與、進一步提升鎖定資產規模，將是Berachain未來面臨的主要任務。
技術與安全風險：作為新興共識機制，PoL及三代幣模型的安全性和穩定性需要經過市場和時間的考驗。技術部署過程中的潛在漏洞、流動性激勵設計是否能夠長期有效、以及跨鏈互操作性等問題，均需在實際運行中不斷優化和完善。
市場競爭與用戶教育：面對Ethereum、Solana、BNB Chain等既有成熟生態，Berachain需要在用戶習慣、開發者工具、社區治理等方面投入大量精力。尤其是新機制的概念和優勢需要通過用戶教育和透明溝通獲得市場認可，避免因理解偏差而引發的市場波動或FUD情緒。
代幣通脹與投資者拋壓風險：早期部分私募投資者持有的代幣鎖定期長、供應釋放量大，加上激勵機制下部分代幣流通量增加，可能導致市場上出現一定的拋壓風險。如何平衡激勵分配與市場流通、確保長期持有者利益，是Berachain亟需解決的問題。
五、Berachain生態潛力展望與總結
在不斷探索和創新的過程中，Berachain未來的發展前景既充滿機遇，也面臨諸多挑戰。以下是對未來幾大发展方向的展望：
生態多樣性與應用擴展：未來，Berachain將持續吸引DeFi、NFT、GameFi等多領域優質應用項目落地，推動生態系統多元化發展。同時，通過不斷完善激勵性預存款金庫活動和跨鏈合作機制，Berachain有望打破資金短期流動性分散的局面，實現資本的高效整合與長期沉澱。
資本市場對接與戰略合作：Berachain將繼續深化與頭部區塊鏈項目及傳統金融機構的合作，構建跨鏈流動性網絡，提升市場競爭力。戰略合作不僅能為生態帶來更多TVL和用戶，也有助於推動Berachain在全球金融市場中的認可度，促進代幣價值長期穩定增長。
經濟模型優化與激勵平衡：針對當前可能存在的通脹與拋壓風險，Berachain未來將探索引入諸如iBGT流動憑證等創新設計，進一步平衡生態內激勵分配。通過技術手段和治理機制優化，確保代幣經濟模型在長期運行中保持健康，促使參與者形成穩固的共識和合作機制。
社區建設與拓展：建設一個開放、包容且技術驅動的社區是Berachain長期成功的關鍵。未來，項目方將加大用戶教育力度，通過透明的治理流程和積極的溝通機制，消除市場疑慮，吸引更多散戶和機構投資者參與，從而提升整個生態的活躍度和創新力。
結語
綜上所述，Berachain憑藉其獨創的PoL機制、三代幣模型以及激勵性預存款金庫活動，正在重新定義區塊鏈生態內的安全與流動性關係。雖然目前在TVL、市場成熟度等方面與Ethereum、Solana等主流公鏈相比仍有差距，但其在資本利用率、激勵傳導及生態多樣性方面展現出的潛力不容忽視。正如其白皮書所言："Berachain不是另一個EVM鏈，而是經濟協作的新大陸。"
關於我們
Hotcoin Research作為Hotcoin生態的核心投研中樞，專注為全球加密資產投資者提供專業深度分析與前瞻洞察。我們構建"趨勢研判+價值挖掘+實時追蹤"三位一體的服務體系，通過加密貨幣行業趨勢深度解析、潛力項目多維度評估、全天候市場波動監測，結合每週雙更的《熱幣嚴選》策略直播與《區塊鏈今日頭條》每日要聞速遞，為不同層級投資者提供精準市場解讀與實戰策略。依託前沿數據分析模型與行業資源網絡，我們持續賦能新手投資者建立認知框架，助力專業機構捕捉阿爾法收益，共同把握Web3時代的價值增長機遇。
風險提示
加密貨幣市場的波動性較大，投資本身帶有風險。我們強烈建議投資者在完全了解這些風險的基礎上，並在嚴格的風險管理框架下進行投資，以確保資金安全。
