市場加速下跌，但監管“堅冰”正在消融

作者：Techub 熱點速遞

與近日氣溫逐步回暖不同，自 2 月 25 日比特幣跌破 9 萬美元以來，加密貨幣市場行情一路下滑。今日 10 時 50 分左右，比特幣更是跌破 8 萬美元大關，創近 3 個半月來的新低。Coingalss 數據顯示，過去 24 小時，全網爆倉金額達 7.28 億美元，其中多單爆倉約 6.21 億美元，空單爆倉約 1.07 億美元。此外，據 Alternative.me 數據，今日加密貨幣恐慌與貪婪指數雖較昨日有所回升，但依舊處於「極度恐慌狀態」。

然而，就在這人心惶惶的市場行情下，美國金融監管機構近期一連串的行動都暗示著，從前對加密貨幣的強硬態度正在軟化，上屆機構滿含敵對情緒的監管「堅冰」正在慢慢消融。

新一屆美 SEC 的態度

如果說以 Gary Gensler 為領導的上一屆美 SEC 對加密貨幣行業充滿了敵意，那麼新一屆美 SEC 的態度可謂是積極擁抱。自 1 月 21 日 Gary Gensler 正式卸任至今，新一屆美 SEC 在代理主席 Mark Uyeda 的帶領下正在努力改變其在人們心中的面貌。

近一周，美 SEC 相繼結束對 OpenSea、Robinhood Crypto、Uniswap Labs、Gemini 的調查和執法行動，並正式撤銷了對 Coinbase 的訴訟，計劃撤銷對 ConsenSys 及 MetaMask 的訴訟。此外，幣安與美 SEC 於本月中旬提交聯合動議，以「新成立的加密貨幣工作組可能對案件產生影響」為由申請將訴訟案暫停 60 天，系 Mark Uyeda 擔任代理主席以來，首次出現加密貨幣相關訴訟暫停請求。受此影響，Tron 基金會及孫宇晨也聯合美 SEC 提交了暫停訴訟的聯合動議。

此外，就飽受爭議的 Memecoin，美 SEC 也是一改往日模稜兩可的態度，發布了明確的指導意見，稱其「不屬於證券，而是類似於收藏品」。美 SEC 認為，有關 Memecoin 的交易不涉及聯邦證券法規定的證券發行和銷售。因此參與 Memecoin 發行和銷售的個人無需根據 1933 年《證券法》向委員會註冊其交易，也不需要符合《證券法》中的註冊豁免條款。當然，該部門也指出，Memecoin 的購買者或持有者不受聯邦證券法的保護。

或許是因為近期市場遇冷的客觀情況，加之美 SEC 主動的，頻繁的信號釋放，人們開始觀察到其作出的巨大改變。其實，自新一屆美 SEC 成立以來，各種行動就沒斷過。

在 Gary Gensler 正式辭任後的第二天，Mark Uyeda 就宣布成立加密貨幣特別工作組，由 Hester Peirce 領導，「致力於為加密貨幣資產制定全面而明確的監管框架」。隨後 1 月 24 日，美 SEC 正式撤銷了加密資產會計標準 SAB-121，算是打響了的全面改革的「第一槍」。此後，美 SEC 開始縮減加密貨幣執法部門規模，將部分律師和工作人員調往其他部門，並組建新任務小組，公布諸如檢查不同類型的加密資產在證券法下的地位、就批准或不批准加密 ETF 使用的方法提供明確聲明等十大任務。接下來，我們就看到了各種關於美 SEC 審理 ETF 的消息，比如公開徵求對灰度萊特幣 ETF 的評論、受理灰度 Solana ETF 的 19b-4 申請、受理灰度 XRP 信託轉換 ETF 的申請、受理 Cboe BZX 提交的關於為21Shares 以太坊 ETF 增加質押功能的 19b-4 申請等。

所有的一切都預示著新一屆 SEC 將展示完全不同的形象。

美 SEC 之外的其他監管進展

除美 SEC 在加密貨幣監管方面的積極改革，其他監管進展同樣值得關注。

美國眾議院籌款委員會近日以 26 票對 16 票的表決結果通過了廢除國稅局（IRS）「DeFi 經紀人規則」的決議，對 DeFi 而言算是一大利好。需要注意的是，該決議還需獲得眾議院和參議院多數通過，並由總統簽署後方可生效。

此外，在近日由 Cynthia Lummis 主持美國參議院銀行數字資產小組委員會的首次聽證會上，有關穩定幣的立法進展成為焦點。Lummis 強調，穩定幣將是小組委員會未來的首要議題，並「計劃在未來幾個月內為穩定幣及其市場結構制定一個兩黨的立法框架」。前商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Timothy Massad 也在聽證會上建議，立法者應優先處理穩定幣的法律框架，而將市場結構相關的議題推遲處理。此外，弗吉尼亞州民主黨人 Mark Warner 要求小組成員討論穩定幣用戶進行 KYC 流程的可能性。

與此同時，越來越多的政府部門正在加速聽取來自加密貨幣行業的聲音。比如美國財政部長 Scott Bessent 最近就聘請了 Galaxy Digital 法律顧問 Tyler Williams 擔任數字資產與區塊鏈技術政策顧問。而據 Michael Saylor 披露，其於近期與美國眾議院金融服務委員會主席 French Hill 進行了會面，並向其提出了一套數字資產監管框架建議。

這些來自政府、監管機構和行業領導者的舉措，無不標誌著加密貨幣領域的監管環境正逐步走向成熟。在這種背景下，雖然當前市場遇冷，但從長遠角度來看，加密貨幣市場可能迎來一個更加健康、規範的發展時期。

監管之外，各州戰略比特幣儲備的進展

與美 SEC 及各種機構釋放出來的直接監管利好不同，雖然各州的戰略比特幣儲備進展並沒那麼順利，但總的來說，依舊是利好的。

Julian Fahrer 建立的「Bitcoin Laws」網站顯示，目前全美有 24 個州提出了戰略比特幣儲備法案，總法案數為 31 個。其中，蒙大拿州、南達科他州、北達科他州、賓夕法尼亞州及懷俄明州的比特幣儲備法案已被否決或搁置。當前進展最快的州是猶他州，相關法案已提交至參議院。其次是亞利桑那州，相關法案通過參議院第三次宣讀，投票結果為 17 票贊成，12 票反對，現將提交至眾議院審議。其他進展相對靠前的州還包括俄克拉荷馬州以及德克薩斯州。（注：法案可在眾議院或參議院提出，若在參議院提出，則在參議院批准後提交至眾議院，反之亦然。如兩院均通過，法案將提交州長簽署成為法律或被否決。 一旦州長簽署，法案即成為法律）

雖然各州的推進速度不同，但戰略比特幣儲備的立法進展標誌著地方政府對於加密貨幣的重視和採納。雖不知特朗普政府目前對於該戰略的籌備，但不急於行動，可能更為合理。

小結

儘管市場正面臨劇烈的價格波動以及史上最大黑客危機下蔓延的恐慌情緒，但希望監管環境的逐步改善能像春天似有若無的暖風般，逐漸消融過去的監管「堅冰」，給市場注入新的活力。至於當前不斷下滑的行情，筆者也建議各位先觀望一番。