HashWhale BTC礦業週報 | Bybit遭遇黑客攻擊，市場受衝擊；礦工的日均盈利減少（2.17-2.23）

作者：蒙奇 | 編輯：蒙奇

1、比特幣市場和挖礦數據

在2025年2月17日至2月23日期間，比特幣價格整體呈現寬幅震盪走勢，市場經歷多次關鍵技術位的突破與回調，短期內多空博弈激烈。具體走勢如下：

2月17日，比特幣價格早盤跌破97,000美元，並在該水平附近震蕩整理。上午6時，價格下探至96,130美元後小幅反彈，維持在96,470美元一線整理。晚間，多頭嘗試拉升，價格一度觸及96,884美元，但未能有效突破97,000美元，隨後遭遇拋壓快速回落，最低觸及95,430美元，日內整體呈現承壓回調態勢。

2月18日，市場進入劇烈震蕩區間，日內波動加劇。價格在95,180美元至96,550美元區間反復拉鋸，多空雙方展開激烈爭奪。晚間，空頭力量佔據上風，市場出現快速下破，價格自96,488美元一路下探，最低觸及93,487美元，刷新本周低點，短期市場情緒偏向悲觀。

2月19日，比特幣在觸及本周低點後迎來修復性反彈。價格自93,487美元強勢回升，最高觸及95,783美元，後續成功站穩96,000美元上方，短期市場信心有所回暖。晚間價格在95,650美元至96,470美元區間震蕩整理，95,650美元表現出較強支撐作用，表明市場買盤力量增強。

2月20日，多頭繼續發力，推動比特幣價格進一步突破關鍵阻力位。自95,650美元附近啟動，價格一路震蕩上行，最高觸及97,893美元，隨後小幅回調至96,989美元整理。

2月21日，市場情緒進一步升溫，比特幣價格突破98,000美元，最高攀升至98,722美元。儘管盤中出現小幅回調至98,100美元，但多頭仍保持主導地位，晚間價格再度沖高，最高觸及99,454美元，逼近心理關口100,000美元，市場進入高位震蕩階段。

2月22日，市場突發利空事件，Bybit交易所遭遇15億美元黑客攻擊，導致市場恐慌情緒升溫。比特幣價格自98,619美元快速下挫，最低跌至95,012美元，短線市場拋壓顯著加大。隨後，市場情緒逐步修復，價格回升至96,500美元附近。

2月23日，比特幣價格延續前一日的震蕩格局，波動幅度有所收窄，價格在96,400美元至96,700美元區間內維持整理。截止撰稿時，比特幣報96,470美元，市場尚未出現明確的方向性信號。

整體來看，本周比特幣經歷劇烈波動，多次測試關鍵阻力與支撐位，市場短期方向仍不明朗，投資者需關注市場情緒變化及宏觀消息面對走勢的進一步影響。

比特幣價格走勢（2025/02/17-2025/02/23）

市場動態與宏觀背景

資金流動

在資金流動方面，過去一個月，比特幣和以太坊的資金流入量顯著下降，從450億美元降至300億美元，降幅超過30%。與此同時，比特幣巨鯨的交易活動也明顯減少，未出現顯著的買入或賣出行為，交易頻率下降。儘管比特幣價格在9萬至10.5萬美元區間震蕩，交易所的持續淨流出仍在進行，30日移動平均線顯示資金的淨流出量大於流入量，這一現象被視為看漲信號。歷史數據顯示，當交易所流入/流出比率進入"高需求區"時，比特幣往往會出現短期上漲。分析師指出，部分資金流出可能源於中心化交易所向ETF、機構投資者及場外交易平台等托管錢包的常規資產轉移。

然而，跨所流動指標的轉向看跌表明，市場風險偏好正在下降，投資者情緒趨於謹慎。這一背離信號可能暗示比特幣價格在短期內的波動將加劇，投資者需密切關注未來的市場變化。

此外，比特幣巨鯨的交易頻率顯著下降，未出現明顯的買入或賣出行為，顯示出市場的觀望情緒。同時，K33 Research指出，比特幣目前處於低波動性狀態，整體市場表現低迷，風險規避情緒顯著，交易員應保持謹慎，直到出現明確的方向信號。

技術面分析

從技術面來看，比特幣這周在9.3萬至9.95萬美元區間震蕩，短期內面臨關鍵支撐和阻力位。比特幣目前在 9.3萬至9.95萬美元 區間震蕩，短期內面臨關鍵的支撐位（9.5萬美元）和阻力位（9.7萬美元）。若突破阻力位，可能會進一步上漲至 12萬美元；若跌破支撐位，則可能出現更深的回調。50日均線 約在 9.6萬美元，形成短期的阻力，而 200日均線 在 10.5萬美元，作為長期關鍵的阻力位。RSI 當前為 68，接近超買區，暗示短期內可能存在回調壓力。MACD 指標顯示出看跌背離信號，進一步增加了回調風險。此外，資金流動放緩和 MVRV比率 為 1.5，表明市場相對健康，但也存在超買的風險，短期內可能會有較大的波動。

市場情緒

在2025年2月17日至2月23日的市場情緒中，比特幣和整體加密市場表現出一定的謹慎情緒，主要受到資金流動和技術指標的影響。根據 CryptoFearGreedIndex 數據，目前市場情緒處於中性（Neutral）區間，指數大約為 53，反映出投資者情緒不偏向極端貪婪或恐懼，這通常表明市場處於震蕩整理階段。根據IntoTheBlock 的數據，比特幣的多頭市場情緒約為 55%，低於前幾周的 60%-65%。這意味著市場參與者的信心有所減弱，尤其是在價格波動較大時，投資者的情緒可能轉為謹慎。同時，Glassnode 的數據表明，比特幣的資金流入量較上周有所下降，表明短期內市場活躍度降低，資金進入意願減弱。綜合來看，儘管市場情緒相對穩定，但投資者在短期內對價格突破的信心較為謹慎，波動性較高。

宏觀經濟背景

在2025年2月下旬，宏觀經濟背景對比特幣市場產生了顯著影響。美聯儲主席鮑威爾等官員釋放了鷹派信號，明確暗示將維持高利率政策，這直接抑制了風險資產的偏好，加劇了比特幣市場的震蕩。同時，中國和歐洲經濟增速持續疲軟，且中國央行未鬆綁貨幣政策，全球投資者紛紛轉向低風險策略，進一步壓制了比特幣的波動性。儘管比特幣素有"數字黃金"之稱，但本周其避險屬性顯著弱化，價格走勢更多由技術面主導，反映了市場對加密資產長期前景的疑慮。此外，Bybit交易所遭遇黑客攻擊，引發了信任危機，比特幣短時跌破95,000美元的關鍵支撐位，暴露了行業的安全漏洞並加劇了短期拋壓，導致市場進入震蕩整理階段。

在加密監管環境方面，2025年2月全球多個國家加速推進加密貨幣行業的監管框架，尤其是美國的數字資產監管問題成為焦點。美國證券交易委員會（SEC）近期加大了對穩定幣和交易所的法律審查力度，而歐盟的MiCA法規計劃於2025年實施，預計將對市場的監管環境產生深遠影響。隨著監管框架逐步明朗，市場情緒呈現出謹慎態度。

在傳統市場方面，根據IntoTheBlock的數據，2月17日比特幣與標普500指數的相關性降至零，表明兩者之間目前沒有關聯，這一現象與2024年11月5日比特幣突破10萬美元時的情況類似。

哈希率變化：

在2025年2月17日至2月23日期間，比特幣網絡哈希率經歷了顯著波動。2月17日，哈希率在730 EH/s至830 EH/s區間內震蕩整理。2月18日，哈希率首先上漲至804.19 EH/s，隨後回落至739.60 EH/s，並迅速反彈至798.36 EH/s，未出現大幅波動。2月19日，哈希率升至847.11 EH/s，隨後出現小幅回調至812.60 EH/s，並在當天晚上大幅下降，最低觸及696.93 EH/s，之後維持在該水平附近。2月20日，哈希率延續前一日的趨勢，繼續維持在700 EH/s附近。2月21日，哈希率呈現反彈走勢，首先上漲至830.83 EH/s，隨後回調至828.61 EH/s，最終進一步下滑至708.55 EH/s。2月22日，哈希率再次上漲至826.82 EH/s，隨後回落至716.11 EH/s。

此期間的哈希率波動表現出比特幣網絡較強的波動性，可能受到礦工參與度變化、設備調整或其他市場因素的影響。

比特幣網絡的哈希率數據

挖礦收入：

根據JPMorgan的報告，美國上市的比特幣礦企在2025年2月占全球比特幣網絡算力的29%，幾乎是去年同期的兩倍。儘管比特幣網絡算力本月上升了6%，但由於比特幣價格的下跌，礦工的日均盈利下降了13%。報告還指出，14家跟蹤的比特幣礦企的合計算力同比增長了約95%，達到了244 EH/s，而全球網絡算力同比增長了45%。不過，由於比特幣價格的輕微下跌，礦業經濟面臨壓力，礦工的日均盈利減少至約53,600美元，較1月下降了6%。值得注意的是，部分礦企如IREN表現強勁，2月前兩周股價上漲了27%，而Greenidge Generation則下跌了20%。

需要注意的是，挖掘一枚比特幣的成本因多種因素而異，包括電力費用、礦機效率、挖礦難度以及地域差異。截至2025年2月23日，每枚比特幣的挖礦總成本約為96,414.03美元。考慮到比特幣價格的波動，礦工的盈利能力可能會受到影響。

總體而言，儘管比特幣挖礦收入保持穩定，但礦工的盈利能力受到比特幣價格下跌和挖礦難度上升的雙重壓力。礦企需關注市場動態，優化運營策略，以應對行業挑戰。

能源成本和挖礦效率：

根據CloverPool的數據，截至2025年2月23日，全網算力約為761.71 EH/s，全網挖礦難度為114.17 T。預計下次比特幣挖礦難度將在15個小時後下調3.48%，降至110.19 T。

根據VanEck報告，由於交易費收入不穩定，比特幣礦企正在加速向人工智能（AI）和高性能計算（HPC）業務轉型。報告指出，儘管網絡擁堵可能導致短期費用上漲，但長期鏈上收入增長存在不確定性。預計比特幣礦企將在未來分配20-30%的電力容量用於AI和HPC業務，以實現收入來源多元化。

為了支持這一轉型，礦企正在擴大電力容量以容納AI和HPC工作負載，並利用現有電力基礎設施來提高利潤。預計到2027年，比特幣礦企的電力擴張將達到20.4 GW，並且人工智能的電力需求將進一步影響電力資源的分配。

比特幣挖礦難度數據

2、政策和監管新聞

蒙大拿州戰略比特幣儲備立法已通過委員會審議，即將進入眾議院投票階段

2月20日消息，據市場消息，美國蒙大拿州的戰略比特幣儲備立法已通過委員會審議，即將進入眾議院投票階段。

此前報導，2 月 9 日，美國蒙大拿州第 429 號眾議院法案將授權到 2025 年 7 月 15 日之前，州財政部長需要從一般基金中投資最多 5000 萬美元於'市值超過 7500 億美元的數字資產'，即比特幣。這些投資必須由合格的托管人持有或通過交易平台交易基金進行。

特朗普：已結束拜登政府對比特幣和加密貨幣的戰爭

2月20日消息，美國總統特朗普表示，我已簽署行政命令，以使美國在人工智能領域處於領先地位，並結束拜登政府對比特幣和加密貨幣的戰爭，標誌著數字資產新時代的來臨。

猶他州比特幣儲備法案通過參議院稅收委員會審核

2月21日消息，據 Cointelegraph 報導，猶他州 HB230"區塊鏈和數字創新修正案"已於 2 月 20 日以 4-2-1 的投票結果通過該州參議院稅收委員會審核，該法案將進入參議院二讀和三讀程序。

根據該法案，要成為儲備資產，數字資產在上個日曆年度內的平均市值必須達到 5000 億美元或以上。目前，僅比特幣符合這一要求。法案還授權州財政部長參與加密貨幣質押業務，州財政部可在五個州級賬戶中各投資不超過 5% 的數字資產，包括一般預算基金、所得稅基金預算和州災難恢復賬戶等。

此前消息，猶他州比特幣儲備法案獲眾議院通過，進入參議院稅收委員會審議。

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俄羅斯最高法院正推動在刑事案件中將加密貨幣歸類為財產

2月22日消息，據 News.bitcoin 援引塔斯社報導，俄羅斯最高法院正在推動在刑事案件中將加密貨幣歸類為財產，旨在加強執法部門追蹤、凍結和沒收非法數字資產的能力。最高法院正在參與起草一項"旨在將數字貨幣視為刑事訴訟財產的立法倡議"，此舉可以加強執法部門處理加密相關犯罪的能力。

這並不是俄羅斯最高法院第一次在法律訴訟中處理加密貨幣問題。2019 年，該法院裁定，如果數字貨幣是通過非法活動獲得的，尤其是涉及毒品交易的案件，將比特幣兌換成盧布構成洗錢。法院的裁決進一步表明，加密貨幣可能屬於現有的反洗錢法的管轄範圍。此外，2021 年，法院裁定，Webmoney Transfer 系統中使用的電子貨幣 WMZ 在法律上被認定為民權對象，為俄羅斯對數字資產的法律處理開創了先例。這些早期的裁決表明，最高法院正在努力將加密貨幣納入該國的司法框架。

3. 矿业新闻

報告：比特幣挖礦在美國創造3.1萬個就業崗位，貢獻超40億美元經濟產值

2月17日消息，據Perryman Group最新研究報告，比特幣挖礦行業在美國已直接創造超31,000個就業崗位，並通過相關產業間接推動就業增長。該行業每年為美國經濟貢獻超過41億美元，約占全球比特幣哈希率的40%。

報告指出，美國比特幣挖礦活動主要集中在12個州，其中德克薩斯州受益最大，年經濟活動規模達17億美元，創造超12,200個就業崗位。佐治亞州和紐約州的挖礦產業分別帶來3.168億美元和2.259億美元的經濟貢獻。此外，比特幣挖礦還在穩定電網負載方面發揮作用，為當地能源基礎設施提供支持。該研究由德克薩斯州區塊鏈委員會和數字商會委託進行。

因美國聯邦政府提出欺詐指控，SEC對比特幣礦商Geosyn的訴訟被暫時搁置

2月17日消息，美國證券交易委員會（SEC）已暫停對加密挖礦公司Geosyn Mining及其高管提起的欺詐訴訟，此前美國聯邦檢察官已對該公司的首席執行官及兩名前高管提出了類似指控。在2月14日向德克薩斯州聯邦法院提交的文件中，該機構同意暫緩執行其於2024年4月提起的案件，此前Geosyn首席執行官Caleb Joseph Ward和該公司前運營主管Jeremy George McNutt已向當局自首並在前一天出庭。

特朗普已承諾放寬對加密行業的監管執法，而SEC上月成立了一個加密特別工作組來與該行業接觸，並暫停了一些與加密相關的訴訟。不過，SEC在同一天提交的文件中表示，"SEC的加密特別工作組或當前政府對加密行業的立場都不應對本案產生任何影響"，因為本案與加密監管無關，且沒有指控兩人出售加密貨幣。

此前2024年4月消息，美SEC起訴比特幣礦商Geosyn，指控其創始人欺詐560萬美元。

4.比特幣新聞

全球企業與國家比特幣持倉情況（本周統計）

• Michael Saylor：Strategy創始人Michael Saylor透露，除比特幣外未持有其他加密貨幣，個人比特幣持倉超17,732枚，並表示過去幾年有增持但未披露具體數量。

• 香港HK Asia Holdings：該公司購買1枚比特幣後，股價單日上漲93%，接近歷史高點。

• 比特幣ETF機構持倉：截至2024年底，機構投資者持有現貨比特幣ETF總資產的25.4%，達268億美元，貝萊德IBIT持倉大幅增長。

• 薩爾瓦多政府：自2024年12月以來，該國加快比特幣購買，日均增持約1.6 BTC，當前持倉達6,081枚，總市值約5.799億美元。

• Semler Scientific：因比特幣資產重估增值2,885萬美元，Q4淨利潤激增至2,920萬美元，每股收益3.64美元。

• 紐約梅隆銀行：披露持有超1300萬美元比特幣ETF，包括WisdomTree比特幣基金（BTCW）和貝萊德iShares比特幣信託（IBIT）。

• 日本Metaplanet：該公司持有比特幣總供應量的0.01%。

• 南非Altvest Capital：計劃籌集1000萬美元購買比特幣，成為非洲首家將比特幣作為國庫儲備的上市公司。

• 澳大利亞Monochrome ETF：截至2月20日，持倉達319枚BTC，總市值約4870.4萬美元。

• Nano Labs：宣布增持比特幣至400枚，總價值約4000萬美元，並通過私募股權交易融資590萬美元。

• MultiCorp International：計劃利用槓桿收購結構投資2500萬美元購買比特幣，作為資產配置的一部分。

Bitwise首席投資官：今年比特幣採用將迎來分水嶺

2月17日消息，Bitwise首席投資官Matt Hougan於X發文表示，今年會看到更多的資金流入ETF，此外，企業、國家、財富管理公司以及傳統金融機構也將增持買入比特幣。

另一方面，監管機構創造富有成效的透明度；世界（地緣政治、貨幣政策等）日益處於推動比特幣需求的環境中。"這將是一個分水嶺之年。"

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美國比特幣持有者的數量已超過美國背負學生貸款者的數量

2月17日消息，據Cointelegraph數據，美國比特幣持有者的數量（約5000萬）已經超過了背負學生貸款的美國人的數量（約4300萬）。

伯恩斯坦：美國或推動比特幣國家儲備，機構資金加速引爆牛市

2月18日消息，據CoinDesk與Decrypt報導，投行伯恩斯坦在最新研報中指出，美國加密貨幣工作組正推動建立國家比特幣儲備，這一舉措可能引發全球主權國家競相將比特幣納入儲備資產。報告探討了儲備建立的關鍵問題，包括購買主體的確定、資金來源（或通過發行債券或出售黃金解決）以及將政府查獲的約200億美元比特幣納入儲備的可能性。

與此同時，伯恩斯坦分析師表示，隨著機構資金持續流入，比特幣牛市將延續。銀行、機構投資者、企業及主權國家（直接或通過主權基金）正在共同推動比特幣成為黃金的挑戰者。阿布扎比主權財富基金已通過ETF購入比特幣，而Jane Street Group、Citadel Advisors、摩根士丹利等頂級機構也已斥資數億美元配置比特幣ETF。伯恩斯坦建議投資者為比特幣及相關股票的新一輪上漲行情做好準備，並維持其2025年底比特幣目標價20萬美元的預測。

渣打銀行分析師：特朗普卸任時比特幣將超過50萬美元的預測仍然有效

2月19日消息，渣打銀行分析師Geoff Kendrick此前曾表示，他預計唐納德·特朗普卸任時比特幣價格將超過 50 萬美元。

他在週二早間的一份報告中表示，該預測仍然有效，回顧BTC短期內疲弱的價格走勢，最近一系列有關現貨比特幣 ETF 機構所有權的13F文件給了數據支持。Kendrick表示，買家類型已經從散戶發展到對沖基金，現在又發展到銀行和主權財富基金，並指出高盛等機構增加了 ETF 持股，阿布扎比也首次購買了比特幣 ETF。

分析師稱："展望未來，我們預計會有更多長期多頭資金購買比特幣，並預計阿布扎比的立場將成為主權國家更廣泛參與的開始。"

Strategy宣布擬發行20億美元可轉換優先票據，以支持購買更多比特幣

2月19日消息，Strategy(MSTR.O)宣布，擬向合格機構買家私募發行其 2030 年到期的 0% 可轉換優先票據，總本金金額為 20 億美元。Strategy 還預計將向票據的初始購買者授予購買權，在票據首次發行之日起五個工作日內（含當日）結算，購買的票據本金總額最多為 3 億美元。Strategy 打算將此次發行的淨收益用於一般公司用途，包括收購比特幣和作為營運資金。

谷歌正探索使用"谷歌登錄"功能來登錄比特幣錢包

2月19日消息，谷歌雲亞太區Web3專家Kyle Song在香港比特幣技術嘉年華上的講話透露，谷歌正致力於讓比特幣錢包像Web2應用一樣用戶友好，谷歌的願景是讓用戶能夠使用現有的谷歌賬戶登錄比特幣錢包，這一目標的宗旨是讓比特幣更加貼近主流用戶。

Song表示，2024年現貨比特幣ETF的推出，為谷歌等大型Web2公司進入比特幣行業開闢了更便捷的路徑。自去年以來，這家科技巨頭一直在與比特幣領域的公司和開發者進行合作。Song說："我們正在探索降低入門門檻的方法，以便Web2用戶能夠輕鬆使用比特幣。"在談到彌合傳統金融與基於區塊鏈的金融之間的技術差距時，Song指出，谷歌正專注於安全性的提升。Song表示："我們還在研究解決方案，以解決鏈上系統與鏈下系統之間的信任問題。谷歌正在特別考慮如何使用零知識證明（ZKP）等高級加密技術來提高可靠性。"

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Vitalik：僅有比特幣和以太坊不需要基金會

2月19日消息，以太坊聯合創始人 Vitalik 於在 Tako 平台舉辦的文字 AMA 中針對「今天的以太坊應該是更接近比特幣的存在還是世界計算機的存在？」問題時回答稱：「我認為這兩種思維方式是相互兼容的。

如果需要辨別哪些區塊鏈是「真正去中心化」，可以用一個比較簡單的測試：如果他的基金會消失了，鏈能活下去嗎？我感覺只有比特幣和以太坊能很明確地回答：當然能。以太坊大部分的開發是外部的，客戶端的團隊都有獨立的商業模式，現在很多漏洞不在基金會裡面，除了 devcon 之外幾乎所有的活動都是獨立的。

機構2024年Q4比特幣現貨ETF持倉量相比Q3增長超200%

2月20日消息，據機構提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的 13F 文件數據顯示，養老金或對沖基金等大型機構在 2024 年第四季度持有的現貨比特幣 ETF 規模增加了兩倍。

截至 2024 年 Q4，機構投資者持有價值 387 億美元的現貨比特幣 ETF。這一數字是 Q3 的三倍多，Q3 報告的持股量僅為 124 億美元。

其中，威斯康星州投資委員會將其持有的貝萊德 iShares 比特幣信託 (IBIT) 股票增至略高於 600 萬股。億萬富翁對沖基金投資者保羅·圖多 (Paul Tudor) 也將其在 IBIT 的持股量從 4,428,230 股增至 8,048,552 股，增幅近一倍。

彭博情報高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 稱，IBIT 目前有 1,100 家機構持有者通過 13F 文件申報了其持股情況。而大多數新推出的 ETF 通常只有不到 10 名機構持有者。

VanEck：美國戰略比特幣儲備或可抵消21萬億國債，已發布建模工具

2月21日消息，VanEck最新研究表明，到2029年，美國若建立戰略比特幣儲備，並持有比特幣價格達到100萬美元的BTC，總價值或可抵消約21萬億國債。

VanEck Research數字資產研究負責人Matthew Sigel在X平台發文稱，該機構已針對美國戰略比特幣儲備對國債的影響進行建模，並在網站上發布了相關工具。對此，美國參議院銀行數字資產小組委員會主席Cynthia Lummis表示，該工具非常有趣且值得推廣，並認為比特幣可作為減少國債問題的潛在解決方案。

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Bybit遭遇15億美元黑客攻擊，市場受衝擊但比特幣儲備穩定

2月21日晚，加密貨幣交易平台Bybit遭遇黑客攻擊，約40萬枚以太坊（ETH）和stETH被轉移至未知地址，損失總額超過15億美元，成為迄今最大規模的加密貨幣盜竊事件。Bybit首席執行官Ben Zhou表示，黑客通過偽造用戶界面，誘使多重簽名冷錢包的簽名者授權惡意交易，從而獲取錢包控制權。

儘管遭受重大損失，Bybit已確保用戶資產安全，平台運營未受影響。CryptoQuant數據顯示，事件發生後，Bybit比特幣儲備減少約2000枚，但仍持有約68,000枚BTC，儲備穩定，未出現異常波動。市場方面，此次事件引發廣泛關注，比特幣價格短時跌破95,000美元，市場情緒受到衝擊。目前，Bybit正與區塊鏈安全專家合作，深入調查此次攻擊事件，並獲得Bitget、幣安等同行業公司的支持。

截至2月23日，Bybit上的存款和取款已完全恢復到正常水平，鏈上數據已確認這一情況。