2024對於Web3加密人來說是此起彼伏的一年，整個Web3市場從沉睡中慢慢醒來，BTC第四次減半，進入四年一次的牛市周期；全球加密政策逐漸明朗與合規化；特朗普選舉塵埃落定；CZ入獄到釋放；美聯儲降息啟動；各類資產的ETF等等。每一件事情都牽引著Web3行業的前進步伐

BTC也從40,000美元關口實現了倍增至108,365美元新高，那我們現在又處於牛市的什麼位置？我們如何把握高點來逃頂？

從比特幣歷史走勢，窺探本輪牛市高點

歷史總是驚人地相似

BTC前三輪牛市的雷同點：

1.減半發生在牛市周期的中點

2.減半後均出現盤整與回調低點行情

3.牛市高點平均出現在減半後第70周左右

BTC第一輪牛市周期（2011年-2013年）

2011 至 2013 年牛市期間，比特幣在 2022 年 11 月 28 日發生減半事件（年份中點），是 2011 年 11 月 14 日跌到低點後的第 54 周，而該輪牛市高點也正好是減半後的第 54 周。

BTC第二輪牛市周期（2015年-2017年）

2015 至 2017 年牛市期間，比特幣在 2016 年 7 月 9 日發生減半事件（年份中點），是 2015 年 1 月 12 日跌到低點後的第 77 周，而該輪牛市高點也正好是減半後的第 77 周。

BTC第三輪牛市周期（2018年-2021年）

2018 至 2021 年牛市期間，比特幣在 2020 年 5 月 11 日發生減半事件（年份中點），是 2018 年 12 月跌至低點後的 74 周，而該輪牛市高點則是減半後的第 75 周。

BTC第四輪牛市周期預測（2022年-2025年）

綜合上述經驗以及BTC本輪減半在2024年4月20日，牛市行情預估在本年年底啟動

，預估本輪牛市最高點將在75周後，即2025年10月初達成，這一時間節點也與美聯儲降息周期的尾聲相吻合，BTC是非常有潛力漲至15-20萬美元區間。

散戶對牛市無感？市場大幅回調，我們是否又回到熊市當中？

臨近年末，BTC與各大主流及山寨出現大幅度回撤，不少人開始恐慌，認為熊市又來了，而這輪牛市對於大部分散戶的感受，應該是：沒有前3輪那樣FOMO狂歡，甚至有點無感參與，BTC即便突破10萬美元關口，好像這一切都發生的悄然聲息，內心毫無波瀾。

為何會這樣？筆者認為：

1.BTC減半的牛市情緒提前透支，每個人內心都已經笃定BTC必定登上10萬關口，現在只是預期的實現罷了。

2.Web3的資產發行、流通方式、管理方式、生态架构正在發生轉變，以MEME賽道為首的新資產不斷出現，流動性被分薄，更多的投資選擇，使資金沒法聚焦在少數主流資產上，形成BTC一派、MEME一派、NFT一派的局面，資產缺乏了交互，自然拉升顯得疲軟

3.新資產的發行缺乏了可持續性，大部分社區通證都是追逐熱點，缺乏了像上一輪DeFi牛市的可組合性和擴展性，以至於新資產的存活周期很短，零和遊戲感增強，大部分人更願意"以小博大"地參與新型資產，BTC淪為機構和大莊家的主力籌碼，散戶參與度降低，因此也進一步降低了關注度

其實，筆者經過每年行情的參考，每年的12月左右，市場都會出現一輪大幅度回調，這是一個健康的周期調整，首先是海外聖誕節，散戶需要套現過節，機構年末需要進行各類資產的交割以及財務審核，進一步量化和優化資產投資配置的關係，短期內會形成回調的行情，但綜合上面的分析，筆者認為目前整體仍然處於牛市的中期開始階段，牛市也需要回調，"就像人呼吸一樣，需要吸氣和呼氣的過程，一直吸氣或者一直呼氣最終都是憋死"。牛市需要有節奏地"吸氣"與"呼氣"，唯有保持理性，才能在波瀾壯闊的行情中實現財富軟著陸，只要明確是在長線的牛市周期中，那麼每一次回調都是我們增加手中籌碼的機會。

如何逃頂？我們能參考哪些指標？

1. 市場情緒指標

• 貪婪與恐懼指數：當市場極度貪婪時，往往意味著價格可能接近頂部。

• 社交媒體熱度：如果相關關鍵詞（如"Web3"、"DeFi"、"NFT"等）在社交媒體平台上持續登頂，可能預示著市場情緒過熱。

• KOL與媒體動向：當大量意見領袖頻繁宣傳，並且主流媒體大篇幅報導時，需警惕市場可能已經接近泡沫階段。

2. 技術分析

• RSI（相對強弱指標）：RSI值超過70時，可能意味著市場超買。

• 波動率：當價格波動率異常增高，可能是市場頂部的信號。

• 關鍵均線：如價格遠離200日均線，可能意味著市場過熱。

3. 鏈上數據

• 活躍地址數量：當活躍地址數停止增長甚至下降時，可能預示著市場動能減弱。

• 交易量：如果價格上漲但鏈上交易量開始減少，可能是頂部信號。

• 鯨魚活動：觀察大額持有者的轉賬和賣出行為。如果鯨魚開始拋售，市場可能接近頂部。

4. 資金流向

• 穩定幣供應：如果大量資金從加密資產流向穩定幣，可能表明投資者對市場信心下降。

• 交易所淨流入/流出：當大量代幣流入交易所，可能意味著投資者準備出售。

• 機構資金動向：如果機構資金流入減少甚至撤資，可能是市場頂部的信號。

5. 宏觀經濟和政策環境

• 宏觀利率變化：當央行提高利率或流動性收緊時，加密市場可能受到影響。

• 監管動向：如果出現重大監管利空政策，可能引發市場頂部回落。

• 全球經濟信號：例如美元強勢、地緣政治事件等，可能對市場構成壓力。

6. 市場周期特徵

• 歷史模式：回顧過往牛市頂部的特徵和時間周期（如比特幣減半後的12-18個月）。

• 高估值項目激增：當市場上充斥高估值、低實際應用價值的項目時，可能是頂部信號。

• "百倍幣"現象泛濫：新項目上線後短時間內暴漲的現象頻繁出現，可能是市場泡沫的徵兆。

7. 社區和投資者行為

• 散戶過度參與：當大批不熟悉行業的新投資者湧入時，市場可能已經過熱。

• FOMO情緒蔓延：普遍的害怕錯過（FOMO）心態是頂部常見特徵。

• 持倉結構變化：長期投資者（HODLer）轉為短期持有，或散戶持倉比例顯著增加。

8. 技術和產品生態

• 技術進展停滯：項目的技術進步和應用落地沒有跟上市值增長時，需警惕市場過熱。

• 去中心化產品使用率下降：如果鏈上協議的用戶數和鎖倉量（TVL）下降，可能表明市場興趣減弱。

綜上所述，筆者認為，現階段最保險的方法是每一次下調都能對主流資產以及頭部資產進行加持，減少持倉成本，增加籌碼，結合BTC以往周期至高點，這輪牛市BTC的最高點可能出現在2025年10月份左右，而BTC最高點逃頂基本是很危險的操作行為，所以更應該在高位出現前進行合理的倉位管理，等待BTC高位後的資金溢出山寨補漲行情。