2024 加密投融資變局：一二級市場脫鉤，VC 項目失去主導權
AI 板塊展露鋒芒， 2024 年 Q4 融資數量激增。作者：夫如何， Odaily星球日報
2024 年加密領域投融資熱度脫鉤大盤行情，VC 幣不再主導市場表現。
宏觀層面，加密市場在 2024 年迎來眾多歷史時刻，比特幣現貨 ETF 的上線、以太坊現貨 ETF 的上線、各國監管政策的清晰化、美聯儲宣布降息以及特朗普即將重回白宮等宏觀層面的積極影響，比特幣成功突破 10 萬美元重要關口。
從加密市場內部來看，meme 成為市場關注的重點，不同時期的不同 meme 類型成為市場上漲的助推器。VC 項目表現低迷，代幣線性釋放周期成為 VC 項目的慢性"毒藥"。
綜合因素影響下，一級市場融資在數量上增長幅度較大，但融資金額上更為謹慎。
回看 2024 年 一級市場投融資活動，Odaily星球日報發現：
● 2024 年一級市場融資數量為 1295 筆，已披露融資總金額為 93.46 億美元；
● AI 板塊展露鋒芒， 2024 年Q4融資數量激增；
● 單筆獲投金額最大為 Praxis 的 5.25 億美元。
注：Odaily星球日報根據各個項目的業務類型、服務對象、商業模式等維度將 Q1 披露融資（實際 close 時間往往早於消息宣發）的所有項目劃進 5 大賽道：基礎設施、應用、技術服務商、金融服務商和其他服務商。每個賽道下又分為不同的子板塊包括 GameFi、DeFi、NFT、支付、錢包、DAO、Layer 1、跨鏈以及其他等。
2024 年，屬於 BTC 和 meme 幣
全覽近三年的一級市場融資概況，得出一個重要結論： 2024 年一級市場的投融資活動已逐步脫鉤於加密市場大盤走勢，市場行情主要由比特幣和 meme 板塊主導，而傳統 VC 項目表現低迷，難以再成為市場的核心驅動力。
從數據分析來看， 2022 年作為上一輪加密市場周期的巔峰時期，一級市場融資活動高度活躍，數量和金額的變化與市場行情幾乎同步。2022 年第一季度融資數量達到 562 筆，金額高達 126.77 億美元。然而，隨著市場進入下行周期，融資活動快速收縮，到第四季度融資數量僅剩 330 筆，金額下降至 33.75 億美元。
2023 年則是熊市效應的延續，一級市場的融資活動和整體大盤同樣表現低迷。融資數量和金額在全年持續下滑，至第三季度分別降至 232 筆和 17.25 億美元，創下近三年最低點。這一階段的一級市場明顯受到大盤走勢的深刻影響，市場情緒和資本活躍度均受到抑制。
2024 年成為一級市場投融資活動的重要轉折點。數據顯示，融資數量顯著反彈，例如第一季度融資數量達到 411 筆，較 2023 年第四季度增長近 69% 。然而，與融資數量回升形成對比的是融資金額的謹慎表現，全年的季度總融資金額徘徊在 18 億至 28 億美元區間。這表明，儘管資本活躍度有所恢復，但投資者對資金的投入更加保守，進一步表明一級市場與大盤的脫鉤特性。
從市場熱度分佈來看， 2024 年的加密市場行情由比特幣和 meme 板塊主導，這與上一周期的表現形成鮮明對比。在上一周期中，VC 項目通常是市場熱點的核心，而 2024 年 VC 項目整體表現低迷，難以再對市場產生實質性影響。這種現象使得一級市場行情失去了作為大盤行情參考指標的價值。
2024 年的一級市場展現出一種理性化和獨立化的趨勢。在經歷了 2022 年的狂熱和 2023 年的寒冬之後，投資者顯然更加謹慎，更加注重項目的實際質量和長期價值，而非盲目追逐市場熱點。這種變化可能預示著一級市場正在逐漸脫離傳統的加密市場周期，進入一個新的發展階段。
融資數量的增加和金額的謹慎背後，反映了 VC 機構更傾向於分散投資，並在資本分配上更加保守。這種態度表明，市場熱度的回歸並未帶來資本大規模流入，而是促使投資者更加關注那些真正具備潛力的項目。換句話說，一級市場不再只是行情的"追隨者"，而是開始扮演塑造未來市場格局的角色。
2024 年一級市場融資數量為 1295 筆，已披露融資總金額為 93.46 億美元
據 Odaily星球日報不完全統計， 2024 年全球加密市場共發生 1295 起投融資事件（不含基金募資及併購），已披露總金額為 93.46 億美元，分佈在基礎設施、技術服務商、金融服務商、應用和其他服務商賽道，其中應用賽道獲得的融資數量最多，共計 606 筆；基礎設施賽道獲得的融資金額最多，融資金額為 39.76 億美元。兩者在融資金額和數量上領先其他賽道。
從上圖來看，應用賽道作為加密行業最貼近終端用戶的領域，一直是一級市場關注的焦點。2024 年，應用賽道的融資表現相比 2023 年實現了雙增長，融資數量和金額同比上漲約 20% 。
2024 年基礎設施賽道的融資表現尤為搶眼。融資數量和金額相比 2023 年均大幅上漲，漲幅超過 50% 。這一增長的背後，不僅是加密行業對技術底層設施持續升級的需求，更是 AI（人工智能）和 DePIN（去中心化物聯網網絡）等新興領域的崛起，為基礎設施賽道帶來了全新的發展機遇。
總的來說， 2024 年全球加密市場的投融資活動呈現出鮮明特點，應用賽道和基礎設施賽道在數量和金額上的領先，表明市場對終端用戶體驗與底層技術升級的雙重需求。與此同時，技術服務商、金融服務商和其他服務商賽道在穩定發展中醞釀新機遇，尤其是金融服務商賽道，隨著主流金融入場，有望在 2025 年迎來新的突破。
AI 板塊展露鋒芒， 2024 年Q4融資數量激增
據 Odaily星球日報不完全統計， 2024 年細分賽道中融資事件集中在 DeFi、底層設施和遊戲，其中 DeFi 賽道為 289 筆，底層設施賽道為 236 筆，GameFi 賽道為 160 筆。
從子賽道融資情況分佈來看：
縱觀 2024 年的細分賽道，DeFi 和底層設施板塊繼續保持穩定增長，融資總量和數量均居首位。這表明市場對去中心化金融和底層技術的需求依然強勁，無論是 DeFi 的新型協議創新，還是多鏈互操作性、區塊鏈安全性等底層設施的持續優化，均成為資本關注的焦點。
相比之下，遊戲板塊在前三個季度表現搶眼，融資數量穩定排名前三，但到了第四季度卻遭遇明顯下滑，僅有 29 個項目公布融資信息。這種趨勢反映了 GameFi 熱度的階段性減弱，市場對其短期盈利能力與用戶增長前景態度更加謹慎。
與此同時，AI 板塊的熱度迅速攀升，成為 2024 年的一大亮點。這一賽道早期往往與其他領域（如 DeFi 和基礎設施）共同發展，並未被單獨劃分。然而，從第三季度開始，AI 板塊逐漸脫穎而出，特別是在第四季度，融資數量和金額均實現翻倍增長。市場對 AI+區塊鏈的應用潛力表現出高度關注，而 AI Agent 的起勢進一步點燃了資本對這一賽道的投資熱情。
單筆獲投金額最大為 Praxis 的 5.25 億美元
從 2024 年融資金額 Top 10 的榜單中可以看出，儘管市場環境存在波動，但投資機構對基礎設施類項目的信心依然強勁。排名前十的項目幾乎都聚焦於底層技術和創新方向，展現出機構對該類賽道未來發展的高度期待。
L1 公鏈依然吸引了大規模融資。在榜單中，除了老牌公鏈 Avalanche 完成了 2.5 億美元的私募輪融資外，Monad、Berachain 和 Babylon 等新興項目也展現了強勁的增長勢頭。這些項目通過技術創新和生態拓展，贏得了投資者的關注。
Praxis 是本次榜單中的融資冠軍，獲得了高達 5.25 億美元的投資。然而，該項目的具體發展方向仍相對模糊，主要其採用 DAO 組織形式進行管理，進入 DAO 需要進行申請，限制了相關消息的披露。
值得注意的是，Paradigm 在榜單中的主導地位顯而易見。作為頂級風險投資機構，Paradigm 領投了榜單中三大項目------Monad、Farcaster 和 Babylon。
