監管和信任，籠罩在 WBTC 之上的疑雲
在加密和 DeFi 的世界中，保管至關重要。原文來源：Chaos Labs X 帳號
作者：Chaos Labs
編譯：深潮TechFlow
自 BitGo 宣布將在 60 天內將 WBTC 管理權轉交給與 BiT Global 的新合資企業以來，已經過去一週。此後，發生了許多事情：
→ BitGo 宣布了初步的 WBTC 保管方案，並在行業廣泛表達擔憂後進行了澄清。
→ MakerDAO 決定暫停對 WBTC 的新借貸。
→ Coinbase 宣布推出 cbBTC，一個競爭性的 WBTC 產品。
讓我們深入探討正在發生的事情、其重要性以及潛在的風險。
首先，提供一些背景信息：WBTC 是比特幣和 DeFi 生態系統之間的重要橋樑。
自 2019 年以來，BitGo 一直是 WBTC 的主要保管人和代幣發行方。
供應量：154.4K BTC
價值：92 億美元
WBTC 被廣泛用作主要 DeFi 協議中的抵押品。
WBTC 約占總 aaveaave 資本的 15%
Aave V3（以太坊）：
供應量：22 億美元，借貸量：9 億美元 - Aave V3（Arbitrum）：
供應量：2.13 億美元，借貸量：9000 萬美元
→ 對 WBTC 的任何更改都可能對 DeFi 的穩定性產生重大影響。
誘因： BitGo 宣布計劃將 WBTC 的法律保管權轉移至與 BiT Global 的合資企業，合作夥伴包括 JustinSunTron 和 TronDAO 生態系統。
這一公告在加密社區引發了立即的警示。為什麼呢？
讓我們來分析一下原始提案及其引發的擔憂。
BitGo 的原始保管提案（2024 年 8 月 9 日）：
3 個司法管轄區：美國、香港、新加坡
2 個機構：BitGo Inc. 和 BiT Global
2-of-3 冷存儲多重簽名
BitGo Inc.：1 把鑰匙，BiT Global：2 把鑰匙
BitGo 將 WBTC 移至多司法管轄區保管，以加速全球擴張計劃
主要擔憂是什麼？
與 TronDAO 生態系統相關的 BiT Global 將在多重簽名設置中控制兩把鑰匙。這引入了幾個風險。
風險 #1：中心化
將一實體（BiT Global）控制兩把鑰匙，實際上使 WBTC 的權力集中化。
這違背了支撐 DeFi 的去中心化原則。
風險 #2：監管不確定性
Justin Sun 在加密世界的地位以及潛在的監管問題可能會使 WBTC 面臨風險。
如果 BiT Global 遇到監管行動，可能會危及整個 WBTC 生態系統。
風險 #3：信任問題
加密社區對 WBTC 的信任對其在 DeFi 中的持續使用至關重要。
與有爭議的人物相關聯可能會侵蝕這種信任，可能導致 WBTC 大規模流失。
這些擔憂並不僅限於理論。我們已經看到了現實世界的影響：
chaos_labs 已提出適度的建議以減少風險敞口，同時我們獲取更多信息。
很快還會向 Jupiter、GMX、Radiant、Venus、Seamless、Zerolend 等合作協議提出額外建議。
請注意，對一個具有如此廣泛分佈的資產進行退市的次級影響不容小覷，因此我們採取了適度的方法：多測量一次，意圖只切一次。
MakerDAO 投票決定停止對 WBTC 的新借貸。
在一週內銷毀了價值超過 3000 萬美元的 WBTC。
對競爭產品如 tBTC 和 Coinbase 的新產品 cbBTC 的興趣增加。
針對社區的強烈反響， BitGo 修訂了其提案（2024 年 8 月 14 日）。
讓我們看看新模型的細節。
BitGo 修訂的 保管模型 （2024 年 8 月 14 日）：
仍然是 3 個司法管轄區：美國、香港、新加坡
現在有 3 個機構：（1）BitGo Inc.，（2）BiT Global，（3）BitGo Singapore Ltd.
2-of-3 冷存儲多重簽名
每個機構在不同地點各自保管一把鑰匙。
關鍵改進：引入 BitGo Singapore Ltd. 作為第三個密鑰持有者。
這消除了個別機構持有多把鑰匙的情況，解決了立即的中心化擔憂。
但這能解決所有問題嗎？並不完全。
仍然存在幾個未解的問題和潛在風險。
未解問題 #1：BiT Global 的角色
儘管他們不再持有兩把鑰匙，但 BiT Global 在 WBTC 的保管中仍然扮演著重要角色。
我們對他們的運營和意圖有什麼保證？
未解問題 #2：監管合規性
每個實體（特別是 BiT Global 和 BitGo Singapore）在監管合規性方面的狀況如何？
他們在各自的司法管轄區是否受到嚴格的監督？
未解問題 #3：審計和透明度
社區和 DeFi 項目將如何審計這一新設置？
有哪些措施確保對保管安排的持續透明？
未解問題 #4：應急程序
如果發生安全漏洞或針對某個密鑰持有者的監管行動，確保包裹 BTC 安全的程序是什麼？
WBTC 的情況突顯了 DeFi 的一個關鍵方面：集中保管與去中心化金融之間的微妙平衡。
這提醒我們，即使在 DeFi 中，我們往往也依賴集中實體作為信任的支點。
BitGo 的提案對 DeFi 生態系統有更廣泛的影響：
→ 可能加速更多去中心化 BTC 包裝解決方案的發展。
→ 可能導致對所有包裝資產的保管安排進行更嚴格的社區審查。
→ 可能促使 DeFi 協議多樣化其基於 BTC 的抵押品選項。
展望未來，加密社區將密切關注：
BitGo 將如何實施並證明這一新保管模型的有效性？
對 WBTC 的信心是否會完全恢復，還是我們會看到向替代解決方案的轉變？
主要 DeFi 協議將如何調整其風險模型以應對這一事件？
總之，雖然 BitGo 對社區反饋的反應值得讚揚，但 WBTC 的情況提醒我們：在加密和 DeFi 的世界中，保管至關重要。
資產保管的安全性、透明度和去中心化可以成就或毀滅整個生態系統。
作為 DeFi 領域的用戶、開發者和投資者，我們有責任保持警惕，提出尖銳的問題，並追究項目的責任。金融的未來正在這些基礎上構建。
你對 WBTC 的情況有什麼看法？你認為這將如何影響 BTC 在 DeFi 中的未來？
