現階段要不要換倉？合理換倉的3個基本操作步驟

最近收到一些新的留言，有一類比較問的多的問題：看着自己持倉的山寨幣一直在跌，很猶豫要不要換倉？

反正就我自己而言，因為我始終在嚴格按照自己的交易紀律在執行，除了 8 成倉位的比特幣還沒有動外，剩下持有的 FET、SOL、AVAX 等幾個山寨幣之前也基本做了相應的止盈操作、目前都算是零成本，所以暫時也不會再去做任何的操作。

但如果你對目前自己的倉位管理情況不是很滿意，那麼在現階段重新進行一次倉位的評估也是有必要的，以此來試著去重新平衡你的倉位組合。因為就現階段的市場整體情況來看，很多山寨幣在之前的一輪上漲後已經有了 50%-70% 的回撤，不少山寨幣甚至還創下了歷史新低，市場正處於流血行情，但似乎又能看到新的復甦跡象。所以，這個階段進行一次倉位的整體評估是可以考慮的。

所謂換倉，簡單來說就是通過用表現良好的項目取代表現不佳的項目，以此來彌補過往的一些不良投資。具體來說，換倉主要有幾個方面的好處：

第一是調整風險等級。即通過換倉的方式來繼續維持自己可接受範圍內的風險水平。

第二是優化 R/R 比率。即以更好的 R/R 比率來重新配置山寨幣組合。R/R 比率指的是風險回報比，這是一種將交易的潛在利潤與潛在損失進行比較的指標。

第三是把握新的機會。即通過重新投資那些新的項目（新的可能性機會）來把握住接下來可能的敘事/趨勢。

但這裡需要注意的是，千萬不要不假思索地去頻繁換倉，否則你的本金就會在無形中消失，換倉之前也是需要對自己的現有倉位進行綜合評估的。那具體應該如何去做呢？

1.重新評估已持有的山寨幣

雖然你可能對現在持有的山寨幣不滿意，但既然你持有了它/它們，那麼至少說明之前你對這些山寨幣是非常認可的，要不然也不會在數萬個項目裡面唯獨去買入這些。所以，即便是不滿意，你也始終應該把你持有的每一種山寨幣都作為自己的一項嚴肅投資。

在這個態度基礎之上，現在你要做的就是重新對每個山寨幣進行復盤：

• 列出你當時買入該山寨幣的 3 條理由（DYOR）

• 列出你現在賣出該山寨幣的 3 條理由（DYOR）

如果你的賣出理由能夠輕易地否定你當初的買入理由，那麼你再開始考慮進行換倉操作的事情。但這裡還需要明確的是，換倉賣出可能主要針對兩種情況，一種是虧本賣出（割肉），一種是原價賣出（不賠不賺）。

同時，你也應該把該山寨幣目前的價值作為新投資的本金計算，舉個例子，假如你持有的山寨幣 A 目前價值為 500 美元，那麼這就意味著，理論上你可以用這 500 美元去購買新的山寨幣 B，而儘量不要把 A 虧損的本金也算到 B 的頭上。投資 A 你需要接受 A 可能帶來的成功或失敗結果，投資 B 你需要接受 B 可能帶來的成功或失敗結果，不要把兩筆投資非要混在一起。

2.評估計劃買入的新山寨幣

理清楚了現有倉位中的山寨幣情況，那麼接下來的主要問題就是，怎麼替換為那些有更大上漲潛力的山寨幣了。

如果此時你對新山寨幣的選擇問題還毫無頭緒或想法，只是單純地對現有倉位的山寨幣不滿意，那麼我建議你先不要做任何的操作，因為此時你一旦進行無腦換倉（或隨便聽信別人的推薦就直接換倉），即便是買了新的山寨幣，後面也可能會面臨如目前這樣的情況。

而如果你此時已經意識到另外一種山寨幣可能會有更大的上漲潛力，那麼在意識層面（先行層面），其實你已經進入了重新平衡倉位的過程。接下來就是具體的換倉操作：

第一步、對代幣 A 和 B 進行重置比較

假設 A 代表你現在持有的山寨幣，B 代表你計劃賣掉 A 後換倉的新山寨幣。接下來你可以做個選擇題：

假如從零開始考慮（不要受你現有倉位的影響），即你現在不持有 A 和 B，那麼：

• 在 A 代幣上面投入 500 美元

• 在 B 代幣上面投入 500 美元

你會怎麼選？

如果你重置比較後依然選擇 A，那麼就沒必要進行換倉操作了。如果你選擇了 B，那麼好，請繼續給出你選 B 的具體理由？

第二步、對代幣 B 進行必要的調研

所謂的理由其實也不用太多，如果你能夠在 10 分鐘內快速列出買入 B 的 3 條理由，那麼直接去換倉操作即可，我支持你。但如果你無法在這個時間內快速列出 3 條理由，那麼只能說明你對 B 根本沒有做過必要的調研或了解，也許你只是看到/聽到別人在說 B 好而已。

這時候，為了提升換倉的成功率，我的建議是你可以繼續對 B 做一些必要的調研工作：

關於項目調研的話題，話李話外之前的文章已經梳理過很多了，如果你有時間精力的話可以直接使用話李話外之前梳理的那個《項目調研模版表》，如果沒有那麼多時間精力的話，也可以直接參閱我們前幾天（7月16日）那篇關於快速挑選潛力項目的話題文章。如下圖所示。

大致小結一下就是，你需要通過以下幾個基本維度去驗證 B 為什麼要比 A 好：

• B 近期或接下來是否有更大的利好因素或催化劑（媒體報導、項目發展路線圖等方面）

• B 的圖表（K線）是否表現良好（K 線方面可以直接參考話李話外 7 月 3 日關於技術分析基礎指標的文章）

• B 是否符合熱門敘事（在市場流動性有限的情況下，資金肯定是優先去到諸如 AI、RWA 等熱門敘事下）

• B 的生態和社區發展情況如何（是否有繼續增長的可能）

• B 的融資情況、代幣經濟學情況

3.將倉位中 A 的資金重新分配到 B

如果經過上面的一些基本對比，你依然認為 B 比 A 接下來可能會更有上漲的潛力，那麼直接進行換倉操作，將倉位中 A 的資金重新分配到 B 即可。

同時，因為你的整體倉位此時已經發生了變化，所以需要重新對總倉位進行統計，比如假設你原來的倉位配比是 3:3:3:1（即3成比特幣、3成以太坊、3成山寨幣、1成現金），那麼此時因為你對山寨幣進行了換倉，所以需要同步對你的投資記錄表進行必要的修正，可能會變成 4:4:1:1。

而隨著你的倉位變化，此時你的浮虧也會產生新的變化，包括你倉位的風險也會同時發生調整，這些都自行做好相應的記錄即可。

4.MemeCoin 的問題需要單獨說一下

我們上面主要是提到山寨幣，雖然 MemeCoin（包括各類土狗）也屬於山寨幣範疇，但我還是願意把它們單獨作為一個類別去對待。

雖然 MemeCoin 是一個能夠持續誕生造富故事的板塊，但我們對待 MemeCoin 的態度也是一直不變的，各種 DEX 裡面的 MemeCoin 我們都是建議小額去玩，投入的倉位也建議控制在 1%-10% 之間，具體根據自己的風險偏好選擇即可。簡而言之，MemeCoin 是一種高風險且高利潤的 Gambling 遊戲，你投入的資金比例一定是你自己能夠承受損失的那部分資金。

在這個基本前提下，MemeCoin 其實是沒必要去考慮是否換倉這種問題的，在決定買一個 MemeCoin 之前你就應該有心理準備：要不就直接歸零、要不就幾倍收益（或者翻倍出本金，剩下的隨意）。

目前市場上的 MemeCoin 非常之多，根據 dextools 平台的顯示數據來看，截止撰寫本文時，鏈上可供交易的 MemeCoin 幣種已經超過 540 萬種，如下圖所示。

但絕大部分的 MemeCoin 其實是沒有任何價值的（不少的 RUG 項目、且很多項目也幾乎沒有什麼流動性），此類幣種唯一能夠利用的就是所謂的情緒驅動，所以也是最能夠引起人們 FOMO 的，而在海量的 MemeCoin 中，最終可能也只有極少數具有良好背景或社區基礎的 MemeCoin 才有可能獲得持續的存在和發展（甚至上到一線的 CEX 大所）。

總之，在投資 MemeCoin 的時候，切記不要隨便梭哈，也不要太執著/沉迷於某一個 MemeCoin 無法自拔。如果 MemeCoin 你也分了不同的分類（領域/賽道），那麼重點去買入龍頭和龍二即可，這會讓你的風險相對低一些。

至於尋找 MemeCoin 的方式，話李話外之前的文章也已經有過一些梳理，基本的方面包括：加入一些相關的討論組（X/DC/TG等）、利用鏈上工具進行挖掘、跟蹤聰明的錢包、通過機器人工具進行監控、等等，這裡我們就不再贅述了，感興趣的小夥伴可以通過搜索 MemeCoin 參閱話李話外的歷史文章。

本期內容我們就分享到這裡，這也是話李話外更新的第 488 篇文章。