比特幣還會漲嗎？影響比特幣短期走勢的因素有哪些？

來源文章：話李話外

比特幣在持續震盪了近 2 個多月的時間，今天（北京時間4月22日）終於再一次成功反彈突破了 87,000 美元以上的位置，截至撰寫本文時，價格保持在了 88,100 美元附近。如下圖所示。

與此同時，現貨黃金的價格也繼續突破歷史新高，達到了 3,483 美元/盎司，日內漲幅為 1.73%，如下圖所示。

但與比特幣、黃金不同的是，美股三大股指繼續集體下跌，截至撰寫本文時，標普500指數日內下跌 2.36%、道瓊斯工業指數日內下跌 2.48%、納斯達克綜合指數日內下跌2.55%。

簡而言之，就目前階段的市場而言，比特幣、黃金、股票（主要是美股）的關聯性似乎已經成為了人們關注的焦點，今天我還看到網上有 KOL在說：比特幣將開始脫離美股進入獨立行情階段……

我倒是認為這種結論可能有點為時尚早了。整體而言，我們認為比特幣短期內不可能徹底脫離美股走勢，多少還是會受到一定的影響的，之所以現在比特幣能夠脫離美股走出短暫的獨立行情，可能更多的原因還是在於黃金漲的太多了，導致一部分針對黃金的溢出資金選擇流入了比特幣（包括最近兩天ETF資金也開始產生新的淨流入），但這種需求大概率是短期的，不排除這些快速流入的資金接下來也會快速流出。不過，從更長的時間維度來看，這也說明了比特幣的潛力，而現在短期需求的購買力（尤其是主力買家）未來也許會成為比特幣買盤的主要新力量。

至於價格方面，長期角度來看，比特幣肯定是會繼續上漲的，這個觀點我們始終會保持不變。

而短期來看，雖然 K 線上面比特幣當前已經反彈突破了 87,000 美元附近的阻力位、並突破了年初以來的下降通道，如下圖所示，但結合宏觀和政策等方面的因素（下文會列舉提到），我們認為接下來幾周大概率還是會伴隨著比較大的波動，還是需要注意回調風險。現在談論比特幣即將迎來新一輪全面的上漲似乎還為時過早，如果你繼續看好今年市場可能的機會，那麼震盪期間出現 82,000、79,000、74,000、72,000 這些短期的位置（尤其是74,000--72,000區間位置、目前看起來似乎是短期的階段性底部）依然是一個不錯的繼續分批加倉區間。而如果你自己到目前為止還沒有定製好完整的計劃或者想好該怎麼做，那麼還是那句話：沒有人能夠準確預測短期市場的走勢，新的大趨勢未徹底確認之前，最好的操作也許就是什么都不操作（或者小倉位去嘗試）。

目前加密市場的走勢，除了市場自身的一些影響因素外，似乎更多是受制於外部的因素，比如宏觀經濟條件、政策、美股市場表現等。在前些天的系列文章中，我們已經通過不同的角度（包括關稅政策角度）談論了一些市場的變化，那麼接下來，我們繼續再從其他幾個方面，來看看未來幾周內還有什麼事件比較值得關注：

1.宏觀數據方面

不管是股票市場也好、加密市場也罷，目前階段似乎都很大程度上被宏觀經濟環境所影響，雖然特朗普的關稅戰導致的影響現階段暫時還沒有在關鍵的經濟數據中體現出來（有一定的滯後性），但涉及到通脹、就業等方面一些比較重要的經濟數據（這裡僅談論美國方面的數據）我們還是需要適當保持關注的。

這裡我們重點列舉幾個，比如：

4 月 30 日上午 10 點（下文提及到的時間均為美東時間）會公布 3 月份的 PCE（個人消費支出物價指數）數據，這是美聯儲比較關注的一個通脹相關指標，核心PCE可能會影響美聯儲官員未來的利率變動決策。通常情況來講，如果 PCE 數據高於預期，則認為通脹壓力上升，可能導致金融市場波動加大；如果 PCE 數據低於預期，則說明通脹壓力減輕，可能有助於貨幣寬鬆政策並利好市場。

5 月 2 日上午 8:30 會公布 4 月份的 NFP（非農就業數據），這個數據也比較重要，因為它可能會直接反映出特朗普關稅政策發生以來的一些直接性影響，同時就業數據這也是美聯儲重點關注的數據之一，通過就業數據的變化有助於市場去預期或交流美聯儲的利率政策變化。通常來講，強勁的就業數據會提振美元，反之則可能導致美元走軟、引發市場更大波動。而目前市場對 4 月份的就業增長似乎是持保守態度，很多分析師普遍預測新增就業人數將會低於3月份的水平。

5 月 7 日下午 2:00 的 FOMC 會議，本次會議似乎也是今年以來最受市場期待的 FOMC 會議之一，也是特朗普所謂的"解放日（特朗普於4月2日宣布對美國進口產品徵收全面關稅，他也稱這一天為解放日）"事件後的首次FOMC 會議。不過從目前的美聯儲觀察工具來看，美聯儲大概率會繼續維持 4.25%-5% 的利率水平不變，但人們更關心或者說是期待的、似乎已經集中在了美聯儲的表態方面，就看鮑威爾在當天下午 2:30 的新聞發布會上會說什麼吧。

5 月 13 日上午 8:30 會公布 4 月的 CPI（消費者物價指數）數據，CPI 和 我們上面提到的 PCE 都是美聯儲用來衡量通脹的重要指標。通常情況下，CPI 高於預期可能會嚇壞股市和加密市場（因為人們擔心貨幣政策會繼續保持收緊），而低於預期的數據則意味著對市場是有利的。但接下來的 CPI 數據我們也許看到一些矛盾效用：因為受到關稅戰的衝擊，通過網絡上面的一些報導綜合來看，目前中國一直在強勢反擊，進而推動美國境內的商品價格上漲，導致美國的消費者開始大量的恐慌性囤貨，而這種恐慌性囤貨可能會短期推高 CPI，但如果這個事情持續的時間拉長，則似乎又會加劇價格的壓力，進而導致 CPI 下降，出現矛盾效用。

5 月 15 日上午 8:30 會公布4月份的零售銷售數據，而考慮到目前全球的貿易政策變化和諸如我們上面提到的消費者行為的轉變，該數據也可能會對市場產生一些重要的影響。通常情況下，強勁的零售銷售數據可能預示著良好的增長（企業盈利前景樂觀），而意外的數據下滑則可能會引發經濟衰退的擔憂，但如果結合NFP、CPI 等數據綜合考量，短期內這個數據似乎也存可能會存在一些矛盾。

當然，除了我們上面提到的一些數據外，針對中國、日本等國家的關鍵經濟數據也是可以考慮去保持適當關注的，但也正如我們上面提到的，宏觀的經濟數據往往存在一定的滯後性，市場更看重的首先可能是基於這些數據對未來的利好/利空預期，然後預期則會直接反映到市場價格上。

2.財報季方面

美國企業財報季的到來將可能會對風險市場（股票市場、包括加密市場）產生一些影響，尤其是在當前全球的關稅政策背景下，很多大機構也許會重新調整他們對未來的盈利能力及資本的支出預算。

比如，特斯拉（Tesla）將於4月22日下午5點公布第一季度財報、谷歌（Alphabet）將於4月24日下午5點第一季度財報、微軟（Microsoft）將於4月30日下午5點公布第一季度財報、蘋果（APPLE）將於5月1日下午5點公布第一季度財報……等等。

不同的公司，市場對其都是有一定預期的，如果他們的季度財報的業績或者前景出現了不符合預期的意外，那麼不僅僅會直接影響到其公司的股價，而且還可能會對股票市場（甚至連帶加密市場）產生更廣泛的影響，對投資者情緒產生新的衝擊。

3.政策監管方面

4 月 21 日，SEC 正式宣布 Paul Atkins（保羅·阿特金斯）就任 SEC 主席，成為該機構歷史上第34任主席。而市場普遍預計，與拜登政府時期的前主席加里·詹斯勒相比，由特朗普提名的阿特金斯將會使 SEC 成為一個對加密貨幣更友好的 SEC。如下圖所示。

另外本月由SEC加密貨幣工作組組織的一系列圓桌會議也將繼續，包括了4月25日的托管機構關鍵問題、5月12日的資產上鏈與傳統金融融合、6月6日的 DeFi 與美國精神。如下圖所示。

還有就是比較重要的針對穩定幣的立法，這個我們也在話李話外之前的文章裡面提及過，而且特朗普還希望能夠在今年 8 月前完成簽署穩定幣的立法。美國積極推動穩定幣的立法，本質上還是希望能夠借此來繼續擴大美元在全球的主導地位。

小結一下：

直觀角度來看，事件（各種政策、數據及消息層面的影響）決定了資金的流向，資金的流向決定了對應標的價格的走向，價格的走向又決定著大部分人們情緒的走向，而人們情緒的走向直接決定了自己資金的流向……

不管是我們上面談論的政策面因素、還是經濟數據面因素、抑或是其他消息層面的因素等，這些其實都是影響比特幣走勢的短期（包括中期）因素，就長期角度而言，因為隨著 ETF 的通過、越來越多大機構的深度參與、一些國家（主要是美國）政策及監管趨勢的逐步推進、主要國家的比特幣戰略儲備計劃……比特幣的籌碼結構似乎正在發生著一些根本性的變化或者過渡，理論上講（包括從鏈上的數據變化來看），散戶手裡的比特幣只能會越來越少，而未來比特幣的價格只會是越來越高（或者達到一個機構認為合適的價格區間進入長牛周期震盪）。