選項目不要只看市值、快速挑選潛力項目的3個步驟

很多人在挑選項目（代幣）的時候，都会把市值（Market cap）作為一個重要的（甚至唯一的）參考指標。前兩天有小夥伴留言問了一個比較有趣的問題：看到特朗普被槍擊的新聞後，也想買點 TRUMP，但發現該代幣的市值目前已經 3.5 億美元了，如果想要 TRUMP 的價格再翻倍，豈不是還需要 3.5 億美元的資金體量，這個看起來很難實現啊？

這個問題怎麼說呢，簡單的數學計算來講，似乎正如這位小夥伴所言。但這裡面他可能忽略了一個最為關鍵的因素，那就是：市場流動性。

在挑選項目的時候，市值確實是重要的參考指標之一，但如果脫離了流動性這個底層邏輯去看問題的話，有時可能就會導致一些片面性。

那這個市場流動性又該如何理解呢？

按照維基百科的解釋，市場流動性是一個市場的特徵，即個人或公司可以快速購買或出售一項資產，而不引起該資產價格的急劇變化。流動性涉及到資產出售的價格和出售的速度之間的權衡。在一個相對充滿流動的市場中，人們可以迅速出售而不必接受一個明顯較低的價格；在一個相對缺乏流動性的市場中，一項資產必須打折才能快速出售。

如果用在加密市場，我們用一句話來概括的話就是：市場流動性就是指以當前市場價格快速交換（交易）加密貨幣而不會造成重大價值損失的能力。

這個其實也不難理解，對於一些喜歡玩 MemeCoin 的小夥伴來說，可能就會經常遇到那種市值數據看起來很大，但流動性幾乎為零的土狗幣。

所以，我們在關注市值數據的同時，也需要同時去關注一下對應池子的流動性（Liquidity）數據。如下圖所示。簡而言之，充足的流動性是至關重要的，且你交易的代幣數量也不能超過其可用流動性允許的數量。

對於 DEX 裡面的幣種，不同的池子（交易對）頁面都會提供顯示諸如 Liquidity 這樣的數據。對於 CEX 裡面的幣種，我們則可以重點去檢查三個指標，分別是 24小時交易量、訂單深度、買賣差價（賣出價減買入價的差額）。當然，由於限價止損單和冰山訂單等因素存在，交易所裡面的訂單簿並不能表示對應幣種最準確的價格，但這些指標還是具有一定的參考價值的。

我們還是以上圖中顯示的 MAGA（TRUMP）代幣為例，截止撰寫本文章時，該代幣價格是 8.11 美元、在 Uniswap 裡面的 TRUMP --- WETH 流動池為 910 萬美元，市值為 3.54 億美元。如下圖所示。

也就是說，市場只要繼續往該流動池裡面注入 455 萬美元的資金去買入 TRUMP，應該就可以使 TRUMP 的價格翻倍，而不需要注入 3.54 億美元。

這裡面會涉及到一個流動性與資產定價的經濟學關係，簡單來解釋就是，當一種資產的供應量已經固定的時候，那麼需求就會成為價格的決定性因素。當供給具有彈性且需求增加時，價格不會變化，但需求量會增加；而當對供應缺乏彈性（即供應量固定）且需求增加時，則會導致價格上漲，並進一步使價格達到新的平衡點。對應到上圖，在 S（供應）保持穩定的情況下，當需求從 DD 增加到 D1D1，那麼價格就會達到新的平衡點，即從 E 達到 E1。

同樣的道理，目前加密市場的總市值（不包括USDT及USDC）為 2 萬億美元，如下圖所示。很多人目前都期待美聯儲降息能夠給這個市場帶來大量的流動性，但也並不是說，我們還需要 2 萬億美元的新資金體量才能夠使加密市場的市值再翻一倍。其實，只要在一定的新流動性基礎上，再加上新一輪的需求炒作，完全就可以重新推高加密貨幣整體的市值。

總之呢，選項目的時候不要只是盯著市值這一個指標去看，而是應該綜合去看，如果你比較有時間和精力，那麼還是建議使用話李話外之前提供的那個《項目調研模版表》進行輔助即可。

而如果你時間和精力不夠，那麼也可以適當對項目調研的工作進行一些必要的簡化，比如：

第1步：選定敘事

就以 Dropstab 平台的數據分類來看吧，目前加密領域至少可以劃分為上百個敘事。如下圖所示。

而在話李話外的上一篇文章（7月14日）中我們也提到：因為每個人的時間和精力是有限的，你不可能同時對目前加密領域中的所有敘事都進行投資性研究，你只要選定自己最看好的 1--3 個敘事進行深入研究即可。

第2步：過濾項目

這裡我們可以繼續借助 Dropstab 工具，你可以利用該工具的過濾器進行不同維度的過濾，然後篩選出你希望進一步了解或研究的項目清單。如下圖所示。

第3步：檢查項目

這裡我們會繼續關注對應項目的幾個方面，包括：

1）該項目的融資情況

如果已經獲得一些 VC 機構的投資，那麼這個項目至少在風險性方面會相對低一些，這裡先不談論價格，至少項方 RUG 的風險會低一些。

如果你不知道目前加密領域中的一些 CV 情況，那麼可以借助 DeFiLlama 工具進行輔助了解。如下圖所示。

2）該項目的社區情況

一個能夠良好發展的項目，肯定是需要有一個強大的社區所驅動的，你可以加入他們並進一步了解他們，如果項目 DEV（開發者）能夠與社區用戶進行良好的討論和溝通，並且能夠積極同步項目的一些發展計劃，而且社區的用戶（粉絲）也在呈現持續的壯大，那麼這可能就是一個好的兆頭。

項目社區包含了項方對應的Twitter（X）、telegram 或 Discord 等，你可以直接通過項目的官方找到這些入口（一般是在官網的頂部或者底部顯示）。

3）該項目的圖表數據

除了基本信息面外，關注一下項目代幣的 K 線圖肯定也是必不可少的。關於 K 線方面的一些基礎知識，前些天（7月3日）話李話外的文章《賺錢之前需要了解的一些技術分析基礎指標》中已經有過一些梳理，這裡就不再贅述了。

4）該項目的代幣經濟

在加密領域，代幣經濟學是一個非常重要的概念，如果你做交易而不去了解對應代幣的經濟學設計，那麼就等於是在盲目交易，可能會讓你面臨嚴重的損失。

代幣經濟學主要包含幾個方面，包括代幣的市值（Market Cap）、FDV（Fully Diluted Value）、循環供應量（Circulating Supply）、總供應量（Total Supply），由此又會回衍生出代幣的分配比例、代幣的解鎖等問題。而掌握這些指標將會有助於我們評估代幣的潛力，並理解項目相應的運作方式及其對代幣價格的可能性影響。

經過上面的三個簡單步驟，此時我們應該已經有了一些潛在的備選項目清單，那麼接下來要做的事情就是基於一定的策略進行"逢低買入"了。關於逢低買入的話題，話李話外之前的文章中也有過相關的一些梳理，這裡也不再贅述了。如下圖所示。

最後就是耐心和按計劃執行（止盈/止損）了。當然，這裡需要再次提醒的一點是，如果你不認為自己是專業的交易員，那麼就建議儘量減少做波段操作，對於有潛力和價值的項目（代幣），有時候持有個半年、甚至一年也是很正常的。