殺死積分制，Berachain 的 Proof Of Liquidity 機制會是未來嗎？

作者：Wenser，Odaily 星球日報

6 月 24 日，Berachain 生態流動性質押協議 Infrared Finance 宣布完成新一輪融資， Binance Labs 參投，具體金額暫未披露。根據 Infrared 匿名聯創兼 CEO Raito Bear 的說法，此次融資為 Binance Labs 以唯一投資者身份參與的戰略輪融資。

5 月，前 Polygon Labs DeFi 負責人 Jack Melnick 加入 Berachain 負責 DeFi 生態建設；4 月，Berachain 宣布 B 輪融資規模已增至 1 億美元，由 Brevan Howard Digital 的阿布扎比分公司和 Framework Ventures 共同領投， Polychain Capital、Hack VC 和 Tribe Capital 等機構參投，其估值已超 10 億美元規模。

在眾多 L1、L2 網絡大戲落幕之後，基於最近提出的 Proof Of Liquidity（POL）機制，Berachain 或許將成為「重振 L1 公鏈榮光」的關鍵角色。Odaily 星球日報將於本文對此進行簡要分析，供讀者參考。

市場現狀：「天下苦積分制久矣」

在此前 Odaily 星球日報資深作者南枝撰寫的《天下苦積分制久矣，一文回顧積分模式盛極轉衰之路》一文中，我們可以看到，積分制的出現是有其特殊的市場環境等條件的。

首先，從出現時機上來說，Blur 誕生於市場遇冷的熊市時期，積分制是有效拉長項目生命周期的一大手段。至少從時間上來說，可以推遲發幣預期，延緩發幣時間的緊迫性。

其次，從項目差異上來說，通常涉及到與交易買賣、掛單操作、流動性鎖定等環節的項目更傾向於採用積分制。一方面是明確用戶的行為軌跡及投入成本，另外一方面則是給到用戶相對直觀清晰的「數值激勵」，相信很多人都感受過積分數值不斷跳動著增長帶來的視覺刺激。雖然不是餘額的變化，但確實比以往靜態的界面更具優勢。

再次，從用戶裂變層面來說，積分制能夠通過邀請鏈接獲得更大範圍的社交裂變。而且，排行榜單的產生也能夠為項目的營銷、運營帶來更為顯著的轉化效果。很多時候，大戶巨鯨為了一個「榜一大哥」的名頭會投入大量資金，這和 Web2 直播平台打榜的心理作用和營銷優勢有著一定的相似性。

最後，從場外交易層面來說，積分制也為代幣上市提供價格指導。無論是 Aevo、Whales Market 這樣的場外交易平台，還是採用雙押模式的場外 OTC 交易群，都能夠借助積分制聚攏一定的流動性。而且，圈內人也知道，由於時間差與匿名性因素的影響，場外交易有時存在一定的溢價效應，因而容易助推項目積分的價格上漲。

除此以外，近日 Wormhole 基金會聯合創始人 Robinson Burkey 針對 W 代幣空投上線近 3 月以來取得的一些進展，發表了對積分制的看法。「我認為最好的空投是那些用戶預期之外的空投。然而，我想我們已經無法能回到那個單純的時代，不得不進入積分活動和女巫戰爭。積分活動就像是協議和'新用戶'之間的默契，即空投耕作（airdrop farming）是可以被接受的。問題就變成了，協議能不能很好地供 farmer 進行耕作。我本人支持積分計劃，因為它們可以減輕協議團隊的工作負擔（即減少與反女巫工作相關的時間）。」

當然，在應接不暇的項目積分活動後，目前的積分制已經讓人感到了審美疲勞甚至逆反心理，究其原因在於：

1. 積分制對流動性鎖定的限制。Blast 的資金鎖定限制成為了令人深惡痛絕的鮮明案例。
2. 積分制對市場散戶的不友好。巨鯨大戶通過大額資金獲得豐厚回報，但散戶卻收穫寥寥。
3. 積分制對生態網絡的長期傷害。很多時候積分制成就了項目的虛假繁榮，正如 LayerZero 空投結束後，每日交易量相較峰值暴跌超 95% ，積分制活動結束後，給項目留下的只是一地雞毛。

因此，市場在呼喚能夠對積分制推陳出新，Berachain 的 Proof Of Liquidity（簡稱 POL）應運而生。

Proof Of Liquidity：對流動性提供獎勵，反哺生態

此前，Berachain 的聯合創始人 Smokey 發文表示：「Berachain 是第一個將流動性垂直集成到基礎層的鏈。來自驗證者的區塊獎勵流向鏈上的應用程序，最終給到他們的用戶，將流動性帶入 Bera 生態上的 DApp。Berachain 是應用層集合。」

POL 機制圖示

那麼，什麼是 POL 機制，該機制又有何特點及優勢？以下是具體介紹。

何為 POL 機制？

根據 Berachain 官方發布的最新解釋，簡單來說，POL 機制是 Berachain 應用層的加速器------通過用戶、協議和驗證者的共同努力，實現對生態的流動性和安全性的擴展。

在這一過程中，三者扮演的角色有所區別，其中：

（1）用戶：提供流動性並質押 LP，累積 BGT 獎勵以及 LP 費用（流動性池子的 BGT 獎勵是根據驗證者流動性池子的全球加權平均值計算的）。

用戶的 BGT（Berachain 生態治理代幣）收入則基於 2 個因素：1. 計入質押的總資產；2. 發送到儀表板的 BGT 數量。

（2）驗證者：輪流構建區塊，並根據委託給他們的 BGT 數量獲得區塊獎勵。

驗證者通過他們的「berachef」將通過區塊構建獲得的一部分 BGT 定向投入到他們選擇的項目流動性池子。

berachef 界面見：https://bartio.station.berachain.com/validators/0x40495A781095932e2FC8dccA69F5e358711Fdd41

（3）應用項目：創建提案以創建新的流動性池子，使獎勵金庫有資格獲得驗證者的 BGT 投入。

因為流動性池子只是個接受單一資產質押的智能合約，所以它能夠以 Berachain 生態的 DEX 池子或其他任何資產池的形式存在。

POL 機制中的角色和參與部分圖示

POL 機制的優勢如何體現？

如果以上版本聽起來略為複雜，說人話的版本就是，Berachain 的 POL 機制通過引入「驗證者」這一中間角色，實現了 BGT 流動性和不同的應用代幣回報之間的匹配：

• 用戶質押資產到驗證者構建的儀表板；
• 驗證者調動 BGT 資產支持不同的應用，並獲得對應的應用獎勵；
• 應用項目則需要通過發起提案，吸引驗證者的支持，並對其予以回報，供驗證者和用戶分配。

同時，在這一過程中，用戶和驗證者可以較為靈活地實現資產的進入和退出，同時，用戶、驗證者、應用項目三者形成了一個「利益共同體」，能夠通過流動性的加速流通實現正向飛輪，進而推動 Berachain 整個生態的發展，具體而言：

• 用戶：通過為應用項目提供流動性並將 BGT 委託給統一的驗證者來獲得回報，實現質押資產的利益最大化；
• 驗證者：通過更多的 BGT 委託和服務協議流動性賞金來獲得回報，與應用項目有效協作，創造更大的盈利；
• 應用項目：通過與驗證者合作引導流動性並直接通過 BGT 代幣發行激勵用戶，與常規的流動性挖礦相比，提高流動性資金的流通效率。

在這個過程中，BGT 成為了生態內的主要流通資產，而應用項目則可以發行自己的資產並以此形成於 BGT 資產的兌換和流通，最終實現多方共贏。除此以外，POL 機制也使得激勵的生成權限與分發權限得到了一定的去中心化處理，用戶、驗證者、應用項目都能夠決定 BGT 的流向，更高效的流動性流通且多方共贏的方案無疑是最佳選擇。

小結：利益共同體才能助推生態共同體，而非相反

區別於積分制，POL 機制讓 Berachain 生態內的不同角色找到了自己的「生態位」，進而締結成為一個相對完整的「利益共同體」，而非強行捏合三者，使不同角色不得不因為積分獎勵而參與其中。

相較於 Blast 生態把積分和黃金積分作為「吊在用戶面前的蘿蔔」且通過各種機制稀釋前期的流動性投入及獎勵的傲慢做法，Berachain 的 POL 機制無疑更加透明化且公平化，有望以此吸引更多用戶、驗證者以及應用項目的加入。

而作為頗具 Meme 屬性的 L1 公鏈，以「無限金融遊戲的樂園（playground for infinite economic games）」而著稱的 Berachain 或許將成長為另一個極具特色的區塊鏈網絡。