香港 531 新政後市場變天？頂級大所、香港財團搶吃"合規飯"，一文盤點 24 家牌照申請機構

作者：Luna WANG

近日，隨著美國現貨ETF資金入場和機構增持的刺激，比特幣於3月5日晚突破69000美元，創歷史新高。Coinbase市值已經達到540億美金，甚至超過了港交所的市值。

可以說，合規賽道引領了本輪牛市的開啟和短期的高潮。除了西方動作不斷，香港合規賽道的推進，也非常快。上個月月末，香港公眾虛擬資產交易平台（VATP）的最後申請期限已經結束。這是一場指向明確的清場行動，未來要在香港提供虛擬資產交易服務，必須要持牌經營，未申請牌照的機構將被清場。

現在，最終申請名單落定，除兩家持牌提供虛擬資產交易平台Hashkey和OSL外，共有24家公司提交了申請，其中不乏香港數字資產交易集團、香港虛擬資產交易所、勝利數碼以及獵豹交易（香港）等知名公司。

本文將帶大家盤點24家機構，來對東方合規玩家進行大盤點。

一、 原生 Web3 機構：過半頂級交易所上車

據統計，CoinMarketCap中排名前12的加密貨幣交易所，超過半數已經提交了運營牌照申請，但知名交易所幣安、Coinbase、Kraken並未在申請之列。

已經申牌交易所包括Bybit、OKX、Gate.io、Kucoin、HTX、Bitge、Bullish、Crypto.com、HKVAEX

除了以上Web交易所之外，比特大陸創始人吳忌寒旗下加密金融服務公司Matrixport於2月26日提交了申請，提供數字資產管理、交易和托管服務。

DFX Labs也在名單之中，首席運營官 Simon Au Yeung畢業於沃頓商學院。此前，曾任 Blockchain Finance 和 BGE 首席執行官。離開 BGE 後，作為聯合創始人創立 IEEE，並於 2023 年 9 月起加入 DFX Labs。

另外，由吳鋼創立並主導的Bixin.com，也進行了申請，其主體NewBX Limited註冊於香港，是幣信集團的全資子公司。Bixin.com起源於2014年成立的HaoBTC，經過發展，已成為加密社區中的知名品牌。其旗下產品Onekey是市場上暢銷的硬件錢包。

以上玩家，有成熟的經驗可以為用戶提供廣泛的數字資產和創新的交易功能，但香港合規政策之下，可交易的幣種相對受限，且要求團隊運營 3 年後才可獲准展業，再加上香港證監會 RO 機制具有相關的門檻，預計對於規模相對較小的公司來說，會面臨較大的運營負擔。如何推動業務本地化也是交易所需要考慮的問題之一。

二、 香港傳統金融：港交所正規軍、財團入場

另一邊，香港的傳統金融機構也進行了牌照佈局，以下平台值得關注：

• HKVAX，此機構於去年8月獲得香港證監會的原則上批准通知書，允許其開展第一類和第七類受規管活動，成為香港第三家持牌虛擬資產交易平台。HKVAX的CEO吳炜樑，曾是香港傳統金融集團先鋒集團旗下加密資產交易平台CoinSuper Premium的CEO，在此之前，他與多家頂尖金融機構合作過，包括摩根士丹利、摩根大通和萬方資產管理。CTO劉成則在阿里巴巴和螞蟻金服擁有豐富的金融產品管理和複雜系統研究開發經驗。據官方公開披露，HKVAX自2020年起進行多輪融資。有知情人士披露，HKVAX背後股東或與大陸西南地區某礦業集團，以及娛樂背景資本相關聯。
• VDX背靠香港本地知名券商勝利證券，每月平均營業額達到1000萬美元，其虛擬資產業務已實現盈利。VDX的聯合創始人及首席商務官周樂樂介紹，該團隊自2021年8月開始組建，已經運營超過兩年，將其核心戰略定位於只做2B業務的交易平台，目標是在三年內使得勝利證券有兩成的收入來自數字資產。
• BGE隸屬於香港上市公司HKE Holdings旗下全資子公司，其董事會主席連浩民，是Monmonkey Group Holdings Limited的創始人，擁有香港傳統金融1、4和9號牌照。據報導，連浩民過去三年在區塊鏈相關項目上投資數千萬美元。2021年完成HKE Holdings的收購後，其虛擬資產交易所團隊已超過120人，BGE可能將在今年第一季正式獲得證監會的虛擬資產交易平台牌照，並計劃將業務擴展到東南亞。
• HKbitEX由來自香港交易所的團隊成立，是太極資本集團四大業務板塊之一。創始人兼首席執行官高寒曾在香港交易所工作，參與了港股通、債券通等項目，平台也吸引了多名前港交所員工加入。去年，太極資本推出了香港首個面向"專業投資者"的房地產STO PRINCE代幣，標誌著首個由香港證監會准許的基金代幣化集資模式。
• MeexMeex團隊結合了原生加密貨幣資深從業人士和香港本地力量，得到香港財團的支持。CEO Jason FENG曾是佳兆業代理行政總裁，CTO魯志超曾任Bybit技術總監。運營負責人Vince Lam之前在同樣正在申請牌照的交易所HKbitEX擔任運營負責人。

這些機構，長期以來，通過提供穩定、可靠的金融服務建立了良好的聲譽，贏得了客戶的信任。這種信任對於虛擬資產這一相對較新的市場領域尤為重要。並且，傳統金融機構擁有廣泛的客戶網絡，這為虛擬資產服務的推廣和採納提供了天然優勢。

但相比於專注於虛擬資產或區塊鏈技術的新興公司，傳統金融機構可能在技術適應性和創新速度方面處於不利地位。這些傳統機構的技術架構和業務流程往往較為複雜和固化，調整和創新的速度可能不如純粹的加密貨幣公司那樣快。同樣，開發和維護一個安全、合規的虛擬資產交易平台需要巨大的初始投資以及持續的運營成本，包括技術開發、安全保障、合規監控和客戶服務等方面。對於傳統金融機構來說，這些成本可能會對其總體業務的成本效益構成壓力。

三、 內地企業：互聯網券商擁抱合規

除以上兩類外，內地的互聯網券商也選擇在此刻出海，擁抱香港合規：

• BitV，自2023年5月起開始運營，其申請成為持牌VASP的團隊由淘金者證券的香港本地管理團隊以及全球頂尖的虛擬資產交易所合規業務線團隊組成。管理團隊的核心成員來自香港的證券公司高管，帶領著擁有1、2、4、5、9號牌照的證券公司核心管理團隊成員，還包括擁有7號牌照的合規官。這些核心成員的背景包括從劍橋大學經濟系畢業、在雷曼兄弟和加拿大皇家銀行工作過的高管，以及擁有香港中文大學工程系博士學位、在中銀國際和匯添富擔任過高管的專家。
• Accumulus，屬於中國企業500強的雲賬戶技術（天津）有限公司，已在香港註冊成立雲賬戶大灣區科技（香港）有限公司，並獲批超過11億港元的境外投資額度。2023年12月6日，該公司正式向香港證監會提交了虛擬資產交易平台牌照申請。雲賬戶憑藉7年提供的靈活就業服務，已成為中國最大的線上人力資源服務企業之一，服務全球120個國家和地區的8200萬名自由職業者，2022年營收超過1100億港元。董事長楊暉任全國政協委員。Accumulus被視為大陸企業進軍香港web3的代表之一。
• 老虎證券 Tiger Brokers在今年 1 月即獲香港證監會 (SFC) 提升其第一類牌照條件，允許專業投資者在老虎證券旗艦交易平台 Tiger Trade 上交易虛擬資產。老虎證券財務長 John Fei Zeng 曾表示，公司目前擁有 865,500 個資金帳戶，管理資產規模達 189 億美元。另一大互聯網券商巨頭富途證券的子公司PantherTrade於去年11 月 15 日提交了虛擬資產交易平台申請。其董事來自京東證券、Huobi 資產管理等。
• xWhale則為新浪旗下的互聯網券商華盛證券與BusyWhale共同佈局。華盛證券在香港就有 200 萬左右的註冊用戶，日活用戶峰值能達到 60 萬左右。其欲打造一套專業級別的場內場外交易系統，兼具兩套自主開發的交易系統：訂單簿（OrderBook）和詢價議價協議（RFQ and negotiation protocol），可滿足機構及個人投資者各種交易需求。

此類互聯網公司在內地有大量用戶基礎，更擅長用戶體驗設計，整合傳統和數字資產交易平台，並提供教育資源幫助零售投資者解密加密空間。

除以上統計公司外，還有信息披露較少的IBTCEX永浩亞洲科技有限公司（英文名稱為Willows Asia Technology Company Limited）暫無公開信息。另，HKX，香港主體為hi5 (Hong Kong) Limited，和QuanXLab，主體名為全毅科技有限公司，在2月29日壓線申請，公開信息較少。另有綠地香港、佳兆業、幣風港（香港）等公司的申請被撤回。

總結：合規框架複雜申請路漫漫，先發優勢成關鍵

隨著加密貨幣在港的普及，市場也呈現魚龍混雜之勢。

香港的加密貨幣犯罪率在過去三年中增長了兩倍，2023年記錄在案的加密貨幣案件涉及近44億元人民幣（約合6.11億美元）。香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）在2021年和2022年分別記錄了1397宗和2336宗加密貨幣犯罪案件。而這一數字，在2023年上升到了3415起。

合規之路漫漫，去年反響激烈的JPEX事件中，投資者損失了1.8億美元，成為香港史上最大的金融欺詐案之一。目前大部分投資者的資金仍未追回。

從監管當局和行業角度來看，當務之急是如何讓持牌合規的交易所更加具備市場競爭力，形成合規行業生態的良性發展、避免市場上劣幣驅良幣，這裡可以探討的方向包括對合規創新的進一步激勵、加強多部門聯動以加速完善監管體系、不斷降低合規的體驗成本和資源成本以促進行業的可持續發展等等。

如今，未提交牌照申請的虛擬資產交易平台，必須在5月31日或之前結束在香港的業務。虛擬資產交易平台需要取得必要的證監會牌照，才能夠恢復在香港的業務活動，或向香港投資者推廣虛擬資產服務，而任何無牌活動均屬刑事罪行。

可以看到，申請的24家公司業務側重不盡相同，可謂是"神仙打架"。而港府雖對Web3抱有歡迎態度，但合規交易所的籌備與運營需要較大的投入，包括建立法律合規團隊、投入安全和技術資源、實施資金隔離和風險管理機制、建立審計和報告制度，以及進行合規培訓和教育。想要長期規範化發展並不容易，需要做好打持久戰的準備，要有戰略定力，並且保證長期良好的現金流。

由於比特幣已突破新高 69000 美金，從節奏上看，獲得牌照的平台或許趕不上在本輪牛市中完成業績突破，而需要為下一輪牛市周期做準備。

同時也需要再看牌照批復的數量與節奏，是否能與香港市場當前的容量相符。

火熱的市場下，投資者要購買虛擬資產，可以關注目前已拿到牌照，並且已經正式運營大半年的Hashkey Exchange。

Hashkey Exchange從2018年誕生的時候，就預見了行業的合規化是無可阻擋的趨勢，所以最開始就是全球化合規佈局，在香港、新加坡、日本等多地申請相關牌照，截至目前，Hashkey Exchange已在日本取得了日本金融服務廳（FSA）虛擬資產服務牌照，在新加坡取得了數字資產投資牌照等。Hashkey Exchange CEO Livio weng在近日接受Foresight專訪時曾透露，目前已獲得另外一張在全球來看都非常重要的牌照，將在兩個月內披露。

由於Hashkey Exchange已經取得先發優勢，單周交易量突破150億港幣，已成為香港最大持牌虛擬資產交易所。

尤其是在散戶服務能力上，Hashkey Exchange更是已經取得了市場領先的地位，作為合規交易所的先行者，以下幾方面的運營情況可以看到其扎實的功底。

資產多樣性方面，Hashkey Exchange目前為專業投資者 (PI) 開放近20種代幣，並已經向證監會申請8-10種開放給零售投資者進行交易，並正在與證監會密切溝通。

安全性方面，Hashkey exchange系統0宕機 0事故，用戶體驗也非常絲滑，開戶時間幾乎做到了合規交易所的極致。除此以外，Hashkey exchange成了獨特的法幣出入金特色，過去這個行業的痛點是出入金容易被凍卡，容易受到髒幣，為了解決這一行業痛點，Hashkey exchange推出了獨特的港幣交易對，用戶可以非常絲滑的出入金，也不用擔心拿到髒幣。

而在牛市之中，法幣出入金由於可以省卻匯率上的波動，免去傳統交易所USDT/USDC交易對誇張的正溢價，通過Hashkey exchange交易，成為目前用戶投資BTC最划算的方式。

在零售客戶服務上已經取得領先地位的同時，Hashkey exchange在推進機構合作上也沒有放鬆過節奏。香港BTC現貨ETF,目前，Hashkey exchange主要以持牌托管機構 (Custodian) 的身份，正在與超10家頭部券商緊密合作，參與籌備現貨ETF。具體來看，HashKey為在香港申請ETF的基金提供底層基礎設施支持，這涵蓋了交易、托管、SSA等方面。Hashkey exchange自身的托管業務已穩定運行逾一年，托管資產規模超過15億港元，正成為基金機構開展虛擬資產現貨ETF最務實的托管方選項。

作為東亞乃至全球虛擬資產交易的合規新典範，香港監管制度的未來走向，值得持續關注。