ArkStream Capital：2024 年 Web3 將爆發的 9 大賽道
TH L2、Restaking、BTCfi、Gamefi...撰文：ArkStream Capital
1、ETH L2 Summer 如期而至
ETH+L2 已經實質上是最大的同構跨鏈我生態群了。隨著 Starknet/zkSync /Scroll/Blast 的上市，技術流與市場流兩種方向的 PK，會使 L2 的市場競爭白熱化。
關注標的：Starknet / zkSync / Scroll / Blast / Manta
2、模組化是公鏈技術不停迭代的必然
隨著 Celestia 的上線，DA 層的市場佔有率有脫離以太坊獨家壟斷的跡象。目前，OP Stack、Polygon CDK 等都提供了成熟的智能合約架構，也讓行業正在結合比特幣前沿的 BitVM 論文做比特幣 DA 化的探索。例如共享 / 去中心化定序器，RaaS 服務等細分子領域的遍地開花，都標誌著區塊鏈向模組化的快速迭代。
關注標的：Celestia / Altlayer / Dymension / Avail / Fuel / Espresso
3、BTCfi 爆發 達到比特幣 10% 流動性釋放
原教旨主義 + 市場熱點會爆發出來技術潔癖者想像之外的能量，BTC 流動性釋放的價值是一座還沒有被挖掘殆盡的金礦。銘文的敘事之後，是 BTC 的 L2 與 BTC 應用的浪潮，隨著比特幣的流動性有望被釋放 10% 以上，BTCfi 會承載一個 1000 億美金以上的市場。
關注標的：Stacks / Merlin / B² Network / Chainway
4、Restaking 的共識套娃樂高
模組化區塊鏈敘事之中，在共識層進行探索的項目非常有限，其中比特幣和以太坊提供的共識安全是全網公認的兩大項目。Restaking 的提出可以很好地幫助新興區塊鏈項目在啟動階段獲得合適的安全性，從而避免採用過高代幣排放通脹的不健康代幣機制。這裡頭比特幣生態以 Babylon 為主，BTC 相關的生態也有陸續採用 Babylon 的，而以太坊則是 EigenLayer 領頭，已然在 LSD 的敘事上面又衍生出 LRD（流動性再質押衍生品？）的敘事。在 LSD/LRD 敘事之上，拆分本息的 Pendle 作為生態獨有的佔位項目，在 TVL、用戶數據和代幣價格都持續表現亮眼。
關注標的：Eigenlayer / Babylon / Renzo / Puffer / Pendle
5、Gamefi 的第二個周期
MPC 錢包的大規模普及，擴大了用戶技術。經過了 3 年迭代的具備更多可玩性的遊戲，會比他們的前輩具備更強大的用戶捕獲能力。更豐富的遊戲內容，會使經濟系統的複雜性增加，逐步脫離上個周期的純龐氏屬性。
關注標的：Illuvium / Space Nation / Lumiterra / Matr1x
6、AI+web3：在算法，算力和可驗證性的長期敘事
AI 是科技領域的主線敘事，它的迭代會給 Crypto 一直持續的注入活力。Onchain AI 可以利用智能合約實現機器學習和人工智能的自動化與動態化。同時，區塊鏈技術為 AI 的各個方面提供了透明化和可驗證化的解決方案（如 zkML/opML）。此外，AI 模型、GPU 算力、數據餵養以及數據標記等關鍵要素都可以整合到區塊鏈裡面。
關注標的：TAO / OLAS / JANCTION
7、Depin- 物理飛輪性 DeFi，指數增長
是一種新的現象級的線上 + 線下代幣分發與服務提供模式，在基礎設施逐步完善的周期，Crypto 的應用會使 Depin 的網絡指數型增長。
關注標的：Mobile / Io.net / Meson / POKT
8、Social 社交貨幣化實驗進行中
儘管 Friend.tech 的嘗試失敗了，但是社交的貨幣化的爆發力得到了展現，同時抗審查性與安全性是社交對 Web3 的呼喚。Lens/Farcaster 等社交協議依然承載著希望。
關注標的：Farcaster / Lens / Nostr
9、DeFi 衍生品，蓄勢待發
金融場景永遠是區塊鏈最匹配的高價值和有 Real Yield 的應用。GMX 的全局共享流動池，Gains 資本利用率高效的合成方案等持續引領市場。這輪牛市，如 Aevo 和 Whales 的期貨協議也帶來了 Pre-market 的爆發。我們認為，衍生品是長期基本面最好的敘事之一。
關注標的：GMX / Gains / Drift / Apex / Aevo / Whales
