一文了解穩定幣 TrueUSD（TUSD）

要點前瞻

• TUSD 是錨定美元價值的穩定幣。
• TUSD 通過智能合約控制新幣發行、美元儲備贖回及相應 TUSD 的銷毀，從而運行其鑄造與銷毀機制。
• 去年，TUSD 在資產管理規模、穩定幣流通量、行業普及度及技術發展方面增長迅猛。
• 本文介紹了穩定幣 TUSD 及其運行機制，並對其他值得關注的要點加以補充。

在加密貨幣領域，穩定幣發揮著關鍵作用，而法幣錨定型穩定幣的重要性更是尤為突出：用戶在交易獲利時可將盈利轉換為該類型穩定幣進行保值，無需進行法幣出金。

穩定幣服務提供商需要為穩定資產生成、錨定維護及發行量調節分別構建單獨體系，這些機制的設計很大程度上決定了穩定幣的表現。 TUSD 就屬於法幣錨定型穩定幣。

TUSD 過去數月表現優異，其流通量在 2023 年漲幅超 400%。它還實現了與多個協議、區塊鏈網絡、金融機構的集成，並成為主流企業的支付方式。作為第四大穩定幣，TUSD 擁有價值超 33 億美元的穩定幣發行量，僅次於 USDT、USDC 和 DAI。

TrueUSD（TUSD）背景介紹

全球交易量最大的加密貨幣交易所幣安宣布，由於其穩定幣 BUSD 面臨監管問題，將使用 TUSD 替代該穩定幣。2023 年 3 月 17 日，幣安將其儲備的 BUSD 兌換為 TUSD 和 USDT。

TrueUSD 是錨定美元價值的穩定幣，由 Techteryx 發行並管理。2020 年，Techteryx 從 TrustToken 母公司 Archblock, Inc. 收購了其管理權。此前，TUSD 由 Archblock 管理，該公司旗下還有 TrueFi、TrueFX 等金融應用。收購完成後，TUSD 現獨立於 Archblock 管理的其他應用和系統，以 TrustToken 的品牌名運營。

TrueUSD 在支付領域已與多個平台達成合作夥伴關係，擁有廣泛的實際用例。

Travala.com 用戶可使用 TUSD 預訂度假機酒，展現了 TUSD 在旅遊領域的實際應用價值；知名 Web3 購物平台 UQUID 現支持用戶使用 TUSD 購買超過 1.2 億款商品，包括禮品卡和服飾等。

此外，最大的 Web3 自由職業市場 HYVE 也已新增 TUSD 作為支付方式，提升了 TUSD 在就業市場中的普及度和競爭力；NOWPayments 已支持旗下商戶接受 TUSD 等加密貨幣支付方式。

綜合已知相關信息，TUSD 管理團隊致力於打造流暢、便利的鑄幣和流通系統，確保 TUSD 與美元 1:1 錨定，其目標是建立一個法定穩定幣發行體系。

具體的實現機制如下：

TrueUSD 的工作原理

TrueUSD 系統由一組智能合約和一個現金儲備機制構成。由於 TUSD 依賴美元抵押，因此 TUSD 的流通量不得高於其美元儲備的數額。用戶如需鑄造 TUSD，需要先在 TUSD 平台存入美元。隨後由智能合約鑄造與存入美元數額相等的 TUSD，並將其轉入用戶賬戶。由此鑄造的 TUSD 可以像其他加密貨幣一樣正常使用，平台則負責托管用戶的美元資產。目前，用戶可在以太坊、幣安智能鏈（BSC）、Avalanche 和波場鏈上鑄造 TUSD。

贖回 TUSD 時，用戶需將 TUSD 存入平台換取美元資產，同時智能合約將自動銷毀已贖回的 TUSD。Mint（鑄造）和 Burn（銷毀）合約會確保 TUSD 的流通量與存入平台的法幣儲備數額之間始終維持 1:1 的比率。

在鑄造 TUSD 時，平台根據存入的現金數額以 1:1 的比例鑄造代幣，且用戶可隨時贖回資產，因此創造了套利的機會，有助於維持穩定的錨定比例。例如，當 TUSD 價格跌破 1 美元時，套利者可按市場價購入 TUSD，再以 1 美元的單價贖回，從而在 TUSD 價格偏離美元錨定比例時獲利。

為確保 1:1 的錨定比例，TUSD 在鑄幣和贖回的過程中均不收取任何費用。系統會將其托管的法幣資產投入生息項目，進而創造收入。

TrueUSD 的特點

TUSD 之所以迅速崛起，是因為其通過實時驗證確保了自身的透明度，並得到了更大範圍的推廣和集成。

儲備金證明

以商品和法幣為支持的穩定幣曾因其儲備金結構而遭到批評。穩定幣的儲備金價值應至少與其流通的價值相等。儘管大多數穩定幣聲稱具備償付能力且儲備金充足，但用戶只有在親自驗證這一點後才會放心。

為了確保透明度並對持幣者承擔完全責任，TUSD 已與 Chainlink 合作推進其儲備金證明項目。TUSD 表示正在運用 Chainlink 的實時去中心化數據管理技術，開發一種儲備金證明（PoR）機制，實時更新儲備金數據，使用戶能夠驗證法幣儲備金的狀況。

多個交易所支持

目前，多家交易所都在集成 TUSD。在支持 TUSD 的交易所中，用戶可以充值 TUSD，並交易受支持的 TUSD 交易對。幣安、OKX 和 HTX 等主流交易所都已支持 TUSD 交易。在這些平台上，用戶可將 TUSD 與其他穩定幣以及比特幣等加密資產進行交易。有了多個交易所的支持，全球數百萬用戶都可使用 TUSD，持幣者可輕鬆將其用於日常交易和投資。

跨鏈兼容性

用戶可以在不同的智能合約標準下鑄造 TUSD，視具體的區塊鏈網絡而定。Avalanche、以太坊、BNB Chain 和波場等熱門區塊鏈都已支持 TUSD。在多鏈支持下，TUSD 持有者可通過不同平台管理自己的穩定幣。這些平台上的協議也可輕鬆集成 TUSD。

TrueUSD 的安全性

Techteryx 持續致力於提升 TUSD 的透明性和安全性。當前經過改進的鑄幣、儲備金和贖回架構均符合這一目標。TrueUSD 使用托管賬戶鑄造和銷毀 TUSD。在鑄造 TUSD 前，智能合約會對托管賬戶中的美元法幣進行驗證。一旦用戶完成贖回並且托管賬戶中的美元清算完成，智能合約會自動銷毀相應的 TUSD。

自 2023 年 12 月起，知名會計公司 Moore Hong Kong 就法幣儲備金的驗證服務與 TUSD 達成合作。自 2024 年 1 月末起，Moore Hong Kong 將為 TUSD 提供每日驗證服務，並為 TUSD 持有者提供每日儲備證明報告。此外，TUSD 還同 Chainlink 就儲備金證明機制達成了合作。通過實時儲備金數據，用戶可以隨時驗證穩定幣的償付能力和穩定性。

在儲備金充足以及鑄造和銷毀合約正常運轉的情況下，TUSD 的預計價值將和美元保持一致。

值得注意的一點是，TUSD 作為一種安全的投資渠道，由於其系統有意維持價值穩定，因此預計不會出現太大的價值波動。因此，相比其他穩定幣，TUSD 的價值出現波動的概率很低。只要其美元錨定機制正常運轉，TUSD 的價值波動區間極小，除非出現穩定幣套利交易的情況。這意味著儘管用戶可以質押 TUSD 獲得收益，該代幣仍只能發揮其應有的保值作用。

結語

由於投資者的個人想法、技術經驗和交易習慣有所不同，加密貨幣領域需要一種適合各類投資者的穩定幣。TrueUSD 的機制嚴格與美元掛鉤，同時憑藉其高度透明、隨處可用的特點吸引了大量投資者。TUSD 已登陸多個交易所、網絡、協議，大大提升了自身的可用性，投資者也可以輕鬆買到該代幣。為了讓投資者放心，保證審計過程可信、系統高度透明，TUSD 與知名公司就儲備金證明數據審計展開合作。與其他穩定幣相比，TUSD 正不斷普及，為投資者提供了一種既能保值又能隨時消費的全新選擇。

在將任何穩定幣作為首選之前，請務必進行充分的研究。此外，本文僅分析 TUSD 作為穩定幣所具備的特點，並不構成金融或投資建議。