IOBC Capital：2024 年的 10 個預測

作者：IOBC Capital

回顧過去的2023，Crypto總市值重返1.7萬億美元，年增長超110%，加密貨幣已經度過週期寒冬。

在這一年裡，加密貨幣行業主要有以下事件，令人印象深刻：

1、Binance與美國監管達成和解，Crypto企業合規化漸成主流趨勢；

2、比特幣生態引領銘文Fair Launch新範式，主要源於Taproot升級帶來的可行性。

3、以太坊的LSD/LSDFi定義了加密貨幣行業"無風險收益"，ETH Staking收益定位類似"Crypto國債收益"；

4、Layer2逐漸承接以太坊生態DApps，目前Layer2的TVL已達20B接近Ethereum的29B；

5、Solana再度成為熱議話題，Solana生態以DePIN、MEME項目再度吸引市場關注；

6、RWA收益成為DeFi借貸協議盈利來源的壓艙石，最賺錢的DeFi協議MakerDAO，58.1%的Revenues來源於RWA（主要是TBills）。

2024是甲辰龍年，立春日在2月4日，從這一天開始，二十年的九紫離火運正式開啟，長期利好Crypto。

IOBC Capital認為，2024年可能主要有以下10個發展趨勢：

1、比特幣現貨ETF審批通過後，可能帶來30B+的增量資金

比特幣現貨ETF的上市，不僅會帶來納斯達克、紐交所、CBOE幾個主流股票市場的潛在投資者，也方便了更多機構入場。結合市場上現存的比特幣相關產品的管理規模，保守預測比特幣現貨ETF將帶來30B+的增量資金。

2、比特幣生態的銘文總市值可能達到20B+，唯有真正Fair Launch的頭部MEME有中長期共識

Fair Launch是過往每一輪Crypto牛市早期階段的核心發動機。比特幣生態的銘文，按資產發行協議分類了Ordinals、Atomicals、Runes、PIPE、Taproot Assets等，在此不贅述這些協議的區別和優劣，從MEME幣的角度看待早期階段的這些銘文，唯有真正Fair Launch的頭部MEME有中長期共識。

3、Bitcoin Layer2將迎來迅速發展，利好比特幣生態應用型Infra

自從ordinals NFT和BRC20被市場廣泛關注後，2023年下半年出現了挺多Bitcoin Layer2的融資項目------有些採用客戶端驗證方式，可能更Bitcoin Native些；有些採用Rollup方式，基於以太坊Rollup的多年發展，可能發展會更迅速。

比特幣生態及其layer2的發展，有利於比特幣生態的基礎設施。比如：Bitcoin生態的錢包Xverse等；Bitcoin Layer2 Lightec及其zkBridge和WrapBTC等。

4、Ethereum Layer2 TVL將超越Ethereum Layer1，可能達到100B+

Ethereum Layer1的TVL主要由LST協議貢獻。截至目前，已有超過2860萬個ETH被質押。因為有Lido（stETH）、Alluvial（LsETH）等流動性質押協議，Staked ETH的流動性重新被釋放，從而有了更多基於LST的用例，比如以LST資產作為抵押品的永續合約和ReStaking等。有效提高了ETH的資金利用率。

隨著各Layer2項目相繼主網上線，各類dApps紛紛將主戰場從以太坊 Layer1遷移到Gas費更低、速度更快的Layer2，2024年Layer2的TVL可能會比Layer1更高。

5、ZK Rollup的TVL體量仍然無法與Optimistic Rollup匹敵，但Ethereum Layer2 Components的zk類模塊化組合將趨於完備

ZK Rollups及其配套Components的發展越來越精細化，過去一兩年出現了各類專注於特定垂直細分領域的zk項目，比如ZK co-processor、proof marketplaces/ZKProver（Risczero）、zkDevOps、Hardware Accelerators（Ingonyama）、zkOracle（Hyper Oracle）等。

zk類Components模塊化組合的趨勢，有助於降低開發人員構建zkDApps的門檻，並提供更大的靈活性。

6、Layerzero將於上半年發幣，有望點燃Omnichain賽道

Layerzero已經支持54條鏈，累計發生了超過9600萬條跨鏈Messages，生態內全鏈Applications數量超過35000個。

根據Layerzero官方Twitter號，將於2024年上半年發幣，有望點燃Omnichain賽道的市場行情。

7、Parallel EVM新敘事，將帶動Sei v2等鏈的二次增長

Parallel EVM是一種通過同時運行多個（互不干擾的）交易來使區塊鏈網絡更快、更高效的方法。

現在主要有幾個項目在嘗試使用Parallel EVM。以Sei Network為例，Sei v2提出了paralllel EVM的重大升級，Sei v2將創建一個新組件來支持EVM智能合約，這些EVM智能合約也可以與現有的Cosmwasm智能合約進行交互。Sei v2鏈將樂觀地並行運行所有交易，當存在衝突交易（互相干擾的）時，Sei區塊鏈將跟蹤每筆交易接觸的存儲部分，涉及存儲不同部分的事務將並行重新運行，涉及相同狀態的事務則按順序重新運行。

除了Sei v2外，還有Neon EVM、Nomad等項目也在採用Parallel EVM提高性能。同時，EVM仍是最流行的DApp環境，這些鏈支持Parallel EVM，可以享受EVM生態的許多基礎設施工具。

8、DePIN的市場規模可能增長10倍

DePIN是實現真正意義的Web3必不可少的基礎設施，是Web3、Crypto項目是Web3網絡健壯性的安全堡壘。

根據Depinscan統計數據，目前DePIN板塊的Market Cap約為620億美元，仍有非常大的增長空間。其中，Solana生態在DePIN賽道有多個項目比較受市場關注，包括Helium、Render Network、Hivemapper、Shadow、Media等。

9、可能出現帶有強社交屬性的爆款Autonomous World / Fully onchain games

全鏈遊戲的FT/NFT資產、狀態存儲、邏輯執行都在鏈上，具有去中心化/社區自治、無需許可、可組合等特性。與傳統遊戲和非全鏈遊戲相比，有兩個關鍵優點：一是玩家的遊戲資產長期存在、安全；二是遊戲機制透明、可信。

遊戲本身偏輕量級，但帶有較強社交屬性和高度可玩性的Fully on chain games可能會有小爆發，也許會以社交裂變和博彩特點吸引市場關注。

10、將會出現AI與Crypto在多個應用場景融合的明星案例

最先進生產力與最公平生產關係融合，共同塑造人類未來的新生活方式。在2024年，AI與Crypto可能會出現兩個結合場景：

將比特幣作為AI的支付貨幣可能是未來AI世界的基本規則。設置AI Agent / AI Bot自動執行各種任務、進行各類資源訪問，在這個過程中利用加密基礎設施和BTC進行自動化支付。

採用ZKML進行敏感數據訓練和機器學習模型評估。通過zk來解決AI模型/輸入的隱私保護問題和推理過程可驗證問題，從而確保機器學習推理的正確性。從而基於ZKML來支持智能合約安全地調度AI Model，進而支持更多的應用邏輯和場景探索。