Newman Research：解讀以太坊超級擴展網絡 EigenLayer

作者：Newman Capital

網絡的當前狀態

加密貨幣領域中的總鎖定價值(Total Value Locked，簡稱TVL) 並不僅存在於以太坊網絡中。如圖1所示，雖然大部分TVL（59％）位於以太坊上，但其餘41％分布在超過179個區塊鏈上，而且開發數量每天都在不斷增加。在我們之前的文章中，我們強調了我們最新的投資 - Orb Labs，提出了多鏈的未來概念。然而，這種分散的流動性為開發新型應用程序帶來了問題。EigenLayer 試圖通過提供超級擴展以太坊網絡的解決方案來解決這個問題。

圖 1：跨鏈 TVL，DefiLlama

創建新的底層公鏈或任何無法部署在以太坊虛擬機 (EVM) 之上的應用程序，那就需要由原生通證來維護的主動驗證服務 (AVS)。以 Solana 為例------如圖 2 所示，有超過 500,000 名獨特的活躍質押者和超過 80 億美元的 SOL 質押，所以部署新的非 EVM 第 1 層是極其資本密集的。它需要願意承擔資金或時間損失的市場參與者來驗證網絡。

圖 2：Solana 驗證器上的數據，SolanaCompass

雖然像Solana和Aptos這樣的網絡擁有大量的風險投資公司支持，從而自動獲得願意驗證他們的網絡參與者，但許多新的Layer 1和dApps卻沒有這個優勢。
除了面臨啟動和資本成本問題外，由於AVS需要全新的驗證者，因此極易受到攻擊。對於發行原生通證的權益證明 (PoS) 網絡，它們必須累積大量價值才能獲得足夠的安全性。
在某種程度上，由於它們是從頭開始，因此，對於駭客而言，攻擊那些規模較小的PoS網絡的成本，比試圖攻擊以太坊網絡的成本要便宜得多。我們可以參考Eigenlayer白皮書中的圖3進行說明。

圖 3：攻擊一個單一驗證者與攻擊擁有安全集成池的成本比較，Eigenlayer

Eigenlayer 的簡介

EigenLayer是一種以太坊再質押協議，最近宣布了由Blockchain Capital領投的5000萬美元A輪融資消息。對於那些不熟悉的人EigenLayer來說，EigenLayer希望聚合所有不同網絡中分散的信任和流動性。此外，通過在以太坊上引入一組智能合約，EigenLayer允許現有的共識層ETH質押者，選擇驗證構建在以太坊生態系統之上的新軟件模塊。

圖 4：EigenLayer 再質押

簡單來說，這意味著現有的ETH質押者可以選擇加入並允許智能合約在他們已質押的ETH上強制執行額外的削減條件的能力。作為回報，質押者可以通過為所選模塊提供安全性和驗證服務獲得額外的收入。這些模塊的包括側鏈、數據可用性層、虛擬機等等。

這樣，開發者和驗證者之間建立了一種互惠互利關係。通過利用以太坊上相對安全的驗證者，新的 AVS 不必為自己的驗證者而煩惱擴展和籌集資金。現有的市場參與者也不必將他們的資金和資源分散到其他網絡上，而可以將他們的流動性聚合在以太坊上。

這種互惠互利關係還增加了一種隱藏效應，就是兩者利益形成一致，創造了一種正向循環。隨著越來越多的團隊使用ETH驗證器，ETH質押者獲得更高的回報。 - 越來越多的人被激勵去質押ETH，這進一步提高了以太坊和EigenLayer的安全性。

用EigenLayer團隊的話："EigenLayer是一個開放的市場，AVS可以租用以太坊驗證器提供的匯集安全性。"

風險

EigenLayer 團隊概述了兩類風險：

1. 运营商互相串通 攻擊一套AVS

現實情況是，並非所有ETH質押者都會選擇加入EigenLayer，有些人甚至會選擇不同的AVS進行質押。

例如某個AVS鎖定了800萬美元的再質押ETH，TVL為200萬美元。駭客如果需要進行一個成功的攻擊，則要求至少需要被削減相等於400萬美元的持份，使攻擊在經濟上不可行。然而，如果同樣數量的ETH被再質押到另外10個AVS中，每個AVS都有200萬美元的鎖定，那麼成功攻擊這一組再質押者將帶來2000萬美元的總收益，而只有800萬美元的風險倘口。

為了降低這種風險，EigenLayer團隊提出了兩個解決方案。第一個是通過限制某一時期內的總價值流量或總交易價值來添加規範。

第二個解決方案是創建一個開源的儀表板來監察驗證工作參與者。通過設置某些條件，例如限制可以參與AVS的數量，從而防止驗證者過於依賴多個 AVS。

2. 由於智能合約風險而導致的意外削減

第二種風險主要適用於沒有經過實戰檢驗的新AVS。在推出新應用時，相關AVS有機會存在漏洞（例如，編程錯誤），觸發意外削減導致資金損失。
像區塊鏈上的任何應用程序一樣，智能合約風險非常普遍。因此，EigenLayer團隊築起了兩條防線：審計和否決削減事件的能力。雖然這聽起來與去中心化的理念背道而馳，但EigenLayer團隊認為，當市場日漸成熟時，措施可逐步移除。否決委員會將由以太坊和EigenLayer委員會中的知名人士組成，並且不會擁有惡意觸發削減的權力。他們只能在削減意外發生時才能否決削減。一旦AVS被認為成熟且經過實戰檢驗，AVS可以停止使用否決委員會。

總結

在我們最近發布關於流動性質押的文章中，我們重申了對整個 Liquid Staking 生態系統發展的信念。EigenLayer將這一信念進一步發揚光大。它為已抵押ETH創建更多經濟價值，大大擴展了已抵押ETH的市場。

雖然這項技術仍處於測試階段，但這項創新令人興奮，能夠把用戶和以太坊開發者的利益緊扣起來。EigenLayer為市場參與者提供了一個新的機會，他們可以長期抵押他們的ETH，產生上述的正向循環效應。

圖 5：民主與速度之間的權衡，EigenLayer

雖然以太坊網絡目前享有民主和穩定的發展，但在鏈上創新緩慢。EigenLayer降低了以往推出新應用程序的要求，並從源頭開始確保所需要的安全，我們相信該產品有可能在不犧牲穩定性的情況下，為改進區塊鏈的民主、靈活性和速度的開創新道路。

本文為英文版本譯本，如中、英文兩個版本有任何抵觸或不相符之處，應以英文版本為準

免責聲明：本文不作為投資建議。Newman Capital 不是投資顧問，不承擔法律責任。文章及觀點也不構成投資意見。我們建議您在做出任何投資決定之前進行自己的研究。Newman Capital 是 Orb Labs 的投資者，Newman Capital 並無持有和EigenLayer相關的權益。