GMX，GNS 之後的下一個 Alpha

撰文：請叫我Maik

寫在前面

隨著去年 FTX 的暴雷，大家對於中心化交易所的擔憂時刻存在心底，一旦有什麼風吹草動，肯定是先把錢轉走，不管有沒有問題，先提到自己能控制的地方再說。但是交易的需求一直都在，所以，很多人把目光轉到了去中心化的交易市場，在這裡面，衍生品賽道是一個非常好的方向。去中心化衍生品具備 DEX 的多數優勢，例如去中心化、抗審查性、無需許可性、資產高度自主等，在 Layer 2 的加持下，DEX 衍生品也具備 CEX 赖以為傲的 Orderbook，DEX 衍生品與 DeFi、NFT 的組合又將激發出無限的想像空間。

可以這樣認為，去中心化衍生品是 DeFi 的集大成者，也是 CEX 優勢的吸納者。但當下的 DEX 衍生品仍處於發展的早期，存在產品設計、交易深度、用戶使用習慣、性能不足等問題，不過這並不影響 DEX 衍生品發展的大趨勢。衍生品行業特點：高資金沉澱、高頻交易、高額真實手續費，且無視牛熊，屬於相對穩定的業務，除了投機之外，鏈上巨鯨有加槓桿及對沖需求，目前的中心化期貨業務對鏈上活動來說資本效率偏低。且中心化期貨業務在各國都有嚴格的 KYC 限制，比如 Binance，迫於金融監管壓力，已經對禁止美國、香港、日本等地客戶提供合約服務，這都是去中心化衍生品的好機會。衍生品手續費收入：按照 CEX 開關倉平均千分之一手續費計算，日收入 6000 萬美元，即使考慮到手續費折扣及虛假交易量，取 20%，日收入也有 1200 萬美元。

去中心化衍生品賽道

主要有幾類：

第一類，直接提供交易的，比如近期很火的 GMX、GNS，以及老牌的 DYDX 等。

第二類，工具類提供相關項目基礎設施的相關產品（大家最為了解的 chainlink 預言機這種設施），去中心化交易平台對小白不友好，有些甚至門檻很高，需要工具簡化操作流程才能讓廣大用戶參與高門檻的項目更加的簡單和便利，比如我們後文會重點提到的 dappOS。

對於第一類，因為直接和錢相關，大家知道的比較多，但是對於第二類，可以方便用戶使用的，知道的卻並不多，本文會對這兩類做個評價。

典型代表評價

GMX

GMX 是 Arb 和雪崩上的 DEX，支持 Swap 和永續合約。前身為 BSC 鏈上的 Gambit，2021 年 7 月改版遷移至 Arb 並改名 GMX。GMX 有治理代幣 $GMX 和流動性代幣 $GLP。用戶可以存入 ETH、BTC、USDC、UNI 等資產來鑄造 GLP 代幣，相當於為 GLP 資金池注入資金（即為平台提供流動性），GLP 資金池相當於交易者的對手盤。用戶賣出 GLP 即銷毀 GLP，GLP 的鑄造/銷毀價格與 GLP 資金池的一籃子資產總值相關，即：GLP 價格 = GLP 資金池總價值/GLP 總供應量。

需求與痛點

• 安全，自托管，無許可

• 去中心化流動性差

• 大額交易滑點高

產品與創新

• 統一流動性池

• 無滑點交易

• GMX, GLP, 手續費，合約對手方

• 質押，做 LP 獲 ETH、AVAX 分紅，質押獲積分，積分質押

目前可以說是最炙手可熱的衍生品 DEX，ARB 鏈上的常年榜首，屬於賽道龍頭項目。超過一億美元的協議價值捕獲，加上 100% 分紅，使得 77% 的流通都處於質押狀態。質押的 GMX 隨時可提可賣，但線性釋放的 esGMX 和乘數點獎勵機制在一定程度上提升了質押者的忠誠度。

GNS

Gains Network 首個產品 gTrade 是部署在 Polygon 及 Arbitrum 上的去中心化永續合約交易所。

GNS 交易模式

gTrade 平台的交易模式，本質上是交易方（多方/空方）和 LP 方的博弈。LP 方往保險庫中存入 DAI 為整個平台的交易提供流動性，保險庫充當交易平台上所有交易的對手。當用戶開倉時，需要存入 DAI 作為抵押品，若該單盈利，平台用從保險庫中提出 DAI 支付給交易者，保險庫（LP 方）虧損；若該單虧損，則抵押的 DAI 留在保險庫，保險庫中的資金量變多，LP 方獲得收益。gTrade 採用的 Chainlink a DON（去中心化預言機網絡）喂價使每個交易訂單獲得中間價格，避免交易滑點，無常損失。
GNS 和 GMX 相比，GNS 的手續費用更低至 0.08%，而 GMX 是 0.1%，GMX 是永續和現貨交易，需要提供流動性池來進行交易，GNS 則不需要能夠更好的提高資金利用率；GNS 還給外匯、股票指數和商品交易者提供了機會。

dappOS

寫到這裡，可能有些人會覺得奇怪怎麼突然跳到了一个似乎陌生的項目，那就不得不說這個偶然重要發現，作為近段時間的大熱門項目我平時比較留意相關 GMX 和 SSV 項目的信息，我發現 dappOS 出現在兩個項目的官宣深度合作和共同的活動當中，懷著好奇心理順藤摸瓜查閱了相關資料信息，發現 dappOS 還合作了 kyber、benqi 等，都是給他們提供重要的基礎設施，還讓我驚喜的是已經入選幣安孵化項目，大家應該了解幣安的眼光，沒有大的潛力不入法眼，dappOS 應該是值得關注的潛力項目，可以多多留意，項目很早期並未發幣。

下面我們就來了解一下 dappOS 到底是做什麼的，為什麼會得到這些著名項目的青睞並且有的已經達成深度合作。

appOS 協議，目前在 Binance Labs 孵化計劃第 5 季。有點像一個 Web3 Android 基礎操作協議，允許 BNB 鏈和 ETH 鏈用戶與 Optimism、Avalanche、Arbitrum 等鏈上的 layer2 衍生協議無縫交互。

dappOS 是什麼？

dappOS 是一種操作協議，旨在降低與加密基礎設施（例如公鏈和跨鏈橋）交互的障礙。協議使用戶體驗 DApp 時就像平時使用常用的 APP 一樣友好。

dappOS 創建了一個通用平台來連接不同區塊鏈之間的技術，從而在 Web3 世界中為開發人員和用戶提供更好的體驗。說人話就是，現在大家使用的區塊鏈產品一般都不太好用，如果這些項目方使用了 dappOS 的開發套件，則可以大大降低使用門檻，就像你開車，之前你還要了解發動機怎麼工作，現在只要知道怎麼啟動和踩油門、刹車就可以了。

為什麼需要這樣一款產品呢？是因為 Web3 發展過程中有一些問題是 Web2 也存在的。比如生態不兼容，需要針對不同系統開發不同版本，為了解決這些問題，dappOS 就準備做 Web3 聚合多鏈的操作系統，這樣開發人員一鍵部署，而終端用戶無需複雜操作就可完成跨鏈及後續的操作。

dappOS 的技術方案

dappOS V1 主要由兩部分組成：

dappOS Account：是基於賬戶抽象的合約錢包。和普通的 EOA 相比，dappOS Account 可以實現 Gas 代付以及為可組合複雜工作流自動化執行提供基礎。同時擁有更符合 Web2 用戶習慣的登錄方式，通過擺脫助記詞可以幫助更多用戶進入 Web3。dappOS Account 中不涉及中心化的托管，即便 dappOS 終止服務，用戶仍然可以手工操作繼續使用 dappOS Account。

dappOS Network：用於解決操作自動化執行的問題，通過該網絡提供的服務用戶可以便捷的管理使用分布在不同鏈上的賬戶抽象，只需提供一個簽名即可完成確認任意複雜度的公鏈交互。

dappOS 的工作流程

用戶通過簽名來創建訂單，以確認整個工作流程，包括一條或多條鏈上的鏈上交互、跨鏈資產以及使用 dappOS 網絡的費用。DApps 通過 JSON-RPC 將訂單發送到 dappOS 網絡。dappOS 網絡會將訂單委託給其中一個無需許可的節點，並保證訂單得到很好的執行，否則該節點將補償用戶的損失。
在獎勵的激勵下，被選中的節點將執行整個工作流程，包括跨鏈資產和鏈上交易（從用戶的虛擬錢包到 DApp 合約）。

dappOS 的產品

dappOS 的產品分為 To B + To C，因此在功能實現中也將予以區分。

To B 層面，主要面向 DApp 的開發人員和團隊：

• DApps 一鍵部署多鏈：dappOS 自有前端 SDK，任何 DApp 的開發人員都可以通過 SDK 集成，而無需重新在其他公鏈部署合約。

• 減少 DApps 與公鏈的交互：用戶的需求提出後，dappOS 將幫助應用程序實現與公鏈的交互。

• 開發其他應用服務：SDK 集成之後，DApp 的開發人員可以基於服務系統，開發其他功能，例如與 Web2 社交應用的鏈接等。

• 廣告營銷：在系統的集成平台中，可以利用相應功能，進行廣告營銷，獲取平台中其他生態和應用的流量與用戶。

To C 層面的小程序平台，有以下幾點：

基於該平台可實現接近 Web2 的 DAPP 用戶體驗。

• 虛擬錢包：用戶在跳轉生態時虛擬錢包自動創建，無助記詞，且賬戶統一，無多個賬戶的複雜管理。

• 錢包賬戶可恢復：通過其他設備或者第三方 KYC 服務可以重置賬戶。

• 一鍵完成跨鏈等複雜操作：只需要用戶發起請求，系統自動處理。

• Gas 費種類自由：在節點支持情況下，賬戶內任何公鏈的任何資產都可以充當 Gas 費。

• 支持賬戶內資產跨鏈、跨幣種合併支付。

可以舉一個簡單例子，在 Web2 的世界中，比如我要給信用卡還款，我如果浦發銀行裡沒有充足的錢，我在浦發銀行的 APP 是沒法給浦發信用卡還款，你需要從其他銀行轉帳到浦發銀行才行，這個操作流程就很長。但是我使用了雲閃付 APP 去還款，可以隨時切換到其他銀行（只要你綁定了卡）去還浦發的欠款，dappOS 就是起到了雲閃付這個功能，大大簡化用戶的操作，並且非常方便快捷。

目前合作的項目方

一月底官宣和 GMX 的深度合作，由 dappOS 提供技術支持的 GMX 試點版本上線，可以在 https://gmx.dappos.finance/ 體驗操作的便捷流暢性，比原生的 GMX 絲滑順暢得多。

此外，多個 DApps 已經對接進行測試，並與 50+ 社區達成合作意願。Polygon、IoTeX、Nervos、Fortube、Perpetual、Alchemy Pay、QuickSwap、Pangolin、KyberSwap 等都是當前合作夥伴，

未來方向（Roadmap）

階段一：中心化超級節點和伺服器節點 (2022 Q3) 已完成。

階段二：中心化超級節點和去中心化伺服器節點（2022 Q4 - 2023 Q1）。

階段三：去中心化超級節點和伺服器節點（2023 Q2 - 2023 Q3）。

最近的計劃，啟動 Host Network 測試網，以及主網上線。集成行業大部分頂級 DApps，以及與更多項目達成合作。推出小程序平台後將進行 Token 發行。

主要用於小規模測試、合約調試、需求驗證。主要功能：1.賬戶抽象 2.資金跨鏈 3.服務節點。

從更長遠的發展來看，dappOS 將能實現全生態應用程序資源與流動性共享，幫助億級用戶進入 Web3。

競品分析 早期競品是跨鏈類的產品，比如 MultiChain、LayerZero 等，傳統跨鏈產品都存在操作複雜且速度慢的毛病。dappOS 則一鍵操作，速度很快。中期競品則是錢包類產品，比如小狐狸、Argent 這種。相對來說存在保存助記詞麻煩，和操作複雜的問題。dappOS 則可以自助恢復助記詞，且操作便捷。

總結

Web3 的發展為何如此複雜漫長，除了技術方面的要求更高以外，與基礎設施和應用不足有很大關係，而阻攔大部分用戶進入一個方面就是使用門檻，dappOS 如果可以大大降低這個門檻，則很自然的能成為流量入口，屬於非常不錯的商業模式，並且由於切換成本的問題，一旦佔據這個入口，用戶可能也不太願意遷移。