遭遇 Serum 危機之後，Solana 生態 DeFi 如何重新開始？

原文標題：《Life After FTX: How Solana DeFi Is Starting Over---Without SBF's Serum》

作者：Stacy Elliott，Decrypt

編譯：倩雯，ChainCatcher

SBF倒台致使價值320億美元的加密貨幣交易所FTX覆滅------更對受其支持的區塊鏈Solana上的去中心化金融發展造成打擊。

Serum由Solana基金會、FTX、Alameda Research等機構於2020年8月聯合創立。它是一個核心的去中心化交易平台，也是新興Solana DeFi生態系統的流動性提供者。它的訂單簿對Solana的DeFi至關重要，幾乎集成了網絡上所有的最大型DeFi項目，如Jupiter和Raydium。

但它的私鑰被存放在FTX內------這聽起來就很不妙。

在FTX於11月11日遭到明顯的黑客攻擊後，也就是該公司申請破產的同一天，Solana上的DeFi項目緊急切斷了與Serum的聯繫，因為他們擔心用來更新程序的私鑰也同樣被破壞。SolanaDeFi緊急"關閉"開關。

在那之後，Solana的開發人員、投資者和其他利益相關者一直在爭先恐後地把它重新打開，以推進Serum的分叉------基本上是代碼的副本，與Bankman-Fried或FTX沒有任何關係。

Serum的繼任是OpenBook。OpenBook在上週加入DeFi Llama之後達到270萬美元的鎖定總價值，現在該社群不得不面對一些棘手的象徵性問題。

Solana聯合創始人Anatoly Yakovenko告訴Decrypt，"社區從Serum到OpenBook的轉變非常值得關注。這一次，社區迅速動員起來，作出利於社群的決定，在公開場合重新部署Serum，使它能繼續安全地發展。可以說，Openbook是去中心化行動的一個偉大示範。"

故事始末

Serum承諾使DeFi交易更快、更便宜------當時以太坊網絡還沒有合併，採用POW模式，手續費高得令人望而卻步，這種自我標榜因此獲得廣泛關注，同時Serum承諾"保持完全無信任和透明"。

在DeFi金融社區中，去中心化解決了FTX等集中化巨頭出現的問題，這已經成為一個常見的說法。它的支持者認為DeFi不會把整個協議的命運交到一個人的手中。

但它確實會這麼做。

"Serum進行程序更新的密鑰不由SRM DAO控制，而是由與FTX相連的私人密鑰控制的"，化名的開發者Mango Max於11月12日在Twitter上寫道，說他已經與FTX新任CEO John Ray取得聯繫。"現在沒人能知道誰控制了這個密鑰，更新了Serum程序，並部署惡意代碼。"

Serum的私鑰洩露已經足夠糟糕。更糟糕的是，一個集中化的交易所，而不是Serum社區，單方面獲取了私鑰，這令人震驚。就好像以太坊DeFi社區發現Coinbase控制了Maker或Uniswap的私鑰一樣。

根據DeFi Llama的數據，在過去的一個月裡，Solana上的DeFi交易量已下降到2000萬美元以下，下跌75%。但網絡上仍有2.93億美元的總價值被鎖定在DeFi中，而開發者們，如前Coinbase工程師Mert Mumtaz，正試圖召集人們來維持生態系統的活力。

週一下午他在推特上寫道，"Solana DeFi雖然遭受打擊，但它會比以往發展得更強大。"他在推特上說，作為CEO和開發平台Helius的聯合創始人，將為Solana的開發者提供免費訂閱。

但這種無償幫助也有其局限，OpenBook仍然需要一種可持續的方式來補償為項目工作的開發者。

Serum的特點之一是它的效用代幣SRM，代幣持有人能獲得交易費用50%的折扣，並參與治理。現在，來自FTX破產程序的法庭文件顯示，這家幫助創建Serum的公司在其資金儲備中有價值54億美元的SRM代幣。這些FTX持有的代幣幾乎肯定會被清算，以滿足債權人的要求，而它們占該代幣供應的97%。

社區毫不猶豫地決定將SRM從OpenBook的系統中剔除。"OpenBook的目標是擺脫與SRM的聯繫"，Solana貸款業務Solend的業務發展主管Soju上週在項目的Discord中這樣寫道。

Soju在週一早上主持了項目的社區電話會議，期間就OpenBook是否需要代幣進行了大量的辯論。有幾個人在電話中大聲問道，他們是否可以依靠Solana基金會的資助，使開發人員繼續為該項目工作。

"基金會非常熱衷於資助OpenBook的開發，至少在可預見的未來是如此。OpenBook是DeFi的核心流動性基礎設施，但是我們的資助也有限度。"Solana實驗室的業務發展主管Ben Sparango在電話中說，"這些撥款中的每一項都將在個案的基礎上進行評估。所以我們不可能長期無限提供資金。"

他指出，即將在1月舉行的Solana基金會黑客馬拉松將專注於DeFi發展，並鼓勵OpenBook提交提案請求，讓黑客馬拉松參與者也加入進來。

但是撥款和黑客馬拉松並不能帶來可持續發展的DeFi項目。正如化名的開發者Jimthereaper在電話中所說的那樣"贈款不起作用"。

開發者Mango Max指出，由於Alameda參與了Serum項目，圍繞Solana的DeFi項目一直受到懷疑。"當生態系統中有像Alameda這樣的大型利益相關者時，有些人就會認為'這裡沒有我的事'。在流動性方面，很多交易者對Solana的使用持謹慎態度，因為他們認為'這就像在FTX上交易一樣。'同時，也有人對推出訂單簿持謹慎態度，因為那是Alameda的地盤。"他在電話裡說，"很明顯，人們開始研究東西了，而且他們想作為社區成員來作出努力。"

在某些方面，Solana DeFi生態系統似乎總是很擁擠，Bankman-Fried的Serum是基礎設施的核心部分，Alameda Research則嚴重依賴收益率耕作------向自動做市商提供流動性以換取代幣獎勵。眾所周知，前FTX首席執行官非常迷戀這種策略，以至於他在彭博社的Odd Lots播客中臭名昭著地將收益率耕作描述為一個"盒子"，說投資者將錢投入DeFi協議，然後將利潤取出。

這種說法因聽起來像龐氏騙局而招致很多批評。龐氏騙局是引誘新投資者的一種騙局，只要發起人能夠使騙局持續下去，他們就用自己的錢向早期投資者支付利潤。

根據合規公司Argus的數據，Alameda Research通過至少18種不同的代幣積累資產，賺取收益。這些資產在FTX上線後價格飆升，Alameda於是立即在市場上出售其藏品。

但現在，最初的Serum協議已停滯不前。儘管OpenBook還有很長一段路要走，但它自推出以來已成功地與Jupiter、Raydium和Prism整合，並在過去的一天裡達到180萬美元的交易量。

Solana 的"煎熬時刻"

第三季度，有跡象表明Solana的DeFi生態系統開始趨於成熟和穩定------即使從美元來看熊市情形嚴峻，Messari的分析師James Trautman在最近的Solana狀況報告中如此寫道。

事實上，正是鎖定總價值的分佈------一個通常縮寫為TVL的DeFi指標------在整個DeFi協議中，幫助項目緩衝，減少全盤崩潰的風險。

Trautman寫道："按TVL計算，一些頂級網絡接觸到的單個應用的TVL占生態系統的50-60%不等。"相比之下，沒有一個Solana的應用是"大而不倒"的，Solana最大的DeFi協議Solend，在第三季度末只占有14%的TVL。"

截至週三，過去一天Solana上的DeFi交易量為2700萬美元，不到整個DeFi生態系統交易量的2%，數據來源是DeFi Llama，記錄了78條區塊鏈上的不同活動。

Solana DeFi的交易量在11月9日創下了5.68億美元的歷史新高，這一天由驗證者持有的價值8億美元的SOL代幣將被解鎖。如果這些代幣突然進入市場，可能會使SOL已經落後的價格繼續下跌。為了避免災難，Solana基金會將解鎖的代幣數量減半，並重新調整自己的供應量，這意味著它將很大一部分SOL代幣重新提交給網絡，阻止它們進入市場。

當天早些時候，Solana聯合創始人Raj Gokal將導致這一切的事件描述為該網絡的"煎熬時刻"。

但是，OpenBook未來的發展方向最終可能造福SOL，因為它進一步擺脫了FTX的陰影。甚至有人呼籲SOL代幣用來發放折扣，支付在OpenBook上工作的開發者。上週，假名為R89Capital的NFT收藏家的一條推特獲得了一些關注，因為Solana聯合創始人Yakovenko、Mango Max和Helius的Mumtaz都參與其中。

Yakovenko說他反對這個主意，因為OpenBook在推出一個全新的代幣時，"沒有進行預先準備和思考，看看會發生什麼。"Mumtaz似乎很感興趣，但沒有表明態度。Mango Max上週說過，並在週一上午的電話會議上重申，他希望不要OpenBook不要引入代幣。

Dual Finance的聯合創始人John Kramer在週一的電話會議上說，他擔心引入代幣是不可避免的，Solana DeFi社區對Serum分叉，又推出OpenBook，現在應該利用現有的機會，圍繞如何展開這些事件創建一些指導方針。

"我認為代幣是不可避免的，所以還不如花一些時間來弄清楚它可能是什麼樣子。我們不需要實施任何東西，但如果我們要得到社區的支持，那我們應當至少能描述一下它的樣子，"他說，"受人性驅動這一切一定會發生。人們會希望被激勵去工作。"