Paradigm：Web3精英該如何理解薪資結構中代幣的價值？

作者：Dan McCarthy，Paradigm

編譯：Amber

現如今，人才湧向專注 Web3 領域企業的趨勢已經顯而易見，那些曾就職於傳統互聯網巨頭、傳統金融機構以及頂級律師事務所的高素質人才正在湧入這一新興領域，但他們往往並不完全了解加密貨幣公司通常採用的薪酬結構，尤其是對於薪資中「代幣」的價值缺乏準確的認識。

假設你是這些人中的一員，而且你已經得到了一份「來自 Web3」的 offer，在你決定是否接受這份工作之前，關鍵是要了解你會得到什麼樣的回饋，這樣才能拿來與更「標準」的薪酬方案進行比較。

加入 Web3 創業公司的很大一部分好處是，在許多情況下，你的薪資中會包括相當比例的代幣，有時也會包含一部分傳統的股權激勵。我們要清楚的一點是，代幣本質上並不是傳統股權代稱，但二者之間是存在一些相似點的。像股權一樣，代幣可以大幅升值，不過代幣往往會更容易「變現」，因為一般情況下，代幣都會比傳統股權更早地獲得流動性支持。代幣權利也可能允許員工直接參與和貢獻於他們正在建設的協議，而這實際上是對員工工作積極性的隱形激勵。

與股權激勵贈款一樣，代幣激勵贈款也是有代價的 ------ 它們的目的是使受贈者的激勵與網絡增長保持一致，其價值並不確定。你必須努力來使其更具價值。大多數公司會根據每個人持有的相對股權數量，從預留的代幣池中向員工分配代幣，因此代幣授予通常會與股權授予直接掛鉤。

當然，公司應該更妥善地處理代幣發放機制，以儘量減少稅收的影響。換句話說，員工不應該為尚未流通的代幣或代幣權利申報收入，因為這將需要你自掏腰包履行納稅義務。

非常重要的一點：代幣激勵的發放「時機」

關於代幣激勵，有一點非常重要，那就是要搞清楚代幣的發放是在代幣公開發行前還是之後。

公開發行前的代幣發放實際上和初創公司股票的期權發放類似，尚未發行的代幣在鑄造時價值很低，其價值主要取決於一些並不確定的未來預期。像股票期權一樣，收取上市前的代幣贈予時並沒有稅收負擔，當然了，在未來行權可能會產生稅收，就像你行使 NSO（非限定股票購買權）時要納稅一樣。

而已經公開發行的代幣激勵就完全不同了，這種情況下代幣的屬性和 RSU（受限股票單位）相似，這些代幣存在於一個流動的市場中（儘管它們可能受到鎖定的限制），並且接受者在收到後就會立即被徵稅。如果你收到了尚處在鎖倉期的代幣資產，你應該考慮提交一個 83 (b) Election，以儘量減少（尚未實現的收入部分）對於稅收影響，否則你會被按照代幣當時市場公允價值的收入徵稅。

釋放週期和解鎖規則

大多數代幣激勵會從你入職後開始逐漸釋放，類似傳統股權激勵中分批解鎖的設計。這意味著如果你提前離開團隊，那麼就等同於放棄了一部分約定的代幣激勵。

團隊的代幣激勵往往也會設定一個鎖定週期，防止你在短時間內集中拋售大量代幣。例如，你可能會得到代幣發行後的相應獎勵，但在網絡啟動後的一年內，這部分代幣將會被鎖定而無法出售。當然一般來說，鎖定期也會設有相應的豁免條款，並不會影響你在鎖定期間用這部分代幣進行質押獲取額外收益或者參與治理投票。

雖然有關聯，但釋放和鎖定是不一樣的，因為逐漸釋放意味著尚未發放的代幣並不屬於你，而鎖定只是暫時性地限制了已經屬於你的代幣的買賣，一般來說主要是為了減輕市場上的拋壓。

稅收

最後，與所有的薪資組成部分一樣，你完全可以去諮詢律師或者稅務顧問來理解關於代幣激勵中各種機制的設計，尤其是當公司許諾你的代幣激勵方案涉及到一些並不常見的機制，比如像「以公司達到某特定里程碑為條件的鎖定期」或者「股權轉換代幣權利」等等時，你更應該尋求專業人士的幫助。