Ponzi方法論：如何識別加密市場上的龐氏騙局項目？

原文作者：0xTodd

原文來源：0xTodd的Ponzi方法論

從18年第一次玩Fomo3D到上週為止，可能玩過上百個Ponzi了，有了一點點心得體會，給大夥分享下，也算是別樣的年終總結了------給大家呈上

Ponzi和真正項目的區別是什麼？

1. Ponzi 和真正項目有時候僅僅是數值差異。

例如 MakerDAO 和 Spell 機制類似，都是抵押某幣生成穩定幣。但是前者抵押物的大頭是 ETH 和 WBTC，後者則是 UST 和 WMEMO (一種OHM Fork)。

再例如，某些L1可以提供5%左右的Staking獎勵，前提是你要完成網絡的記帳任務；而一些DeFi 6.9 提供50,000%的Staking機會，你的任務是保證不賣。

2. Ponzi和真的項目有時候數值類似，但是機制完全不同，關鍵看是誰在買單。

例如AAVE 或者 Venus的借貸協議，USDT本位的APR有時可以達到10%+，利息來源是有人願意按照10%+去借用，且有充足抵押物。

反例是Terra上的最大借貸Anchor，它（幾乎是）提供了20%的固定利率，而且只服務$UST。但你縱觀全場，根本不知道這20%是誰提供的。這時候，你就要非常警惕了。

3. Ponzi 和真正的項目有機會實現轉換。

例如 Sushi ,一直到第一任大廚卸任之前，非Sushi 的LP池可以達到2,000%+，這幾乎就是 Ponzi。而自從第二任大廚0xMaki上任後，Sushi 逐漸走上正軌，成為Uni的重要對手。

4. 這種轉變常見麼？

不常見。大多數scamers只會做下一個scam。

例如0xSifu，第一份工作是盜刷信用卡，第二份工作是建立加拿大CEX，協助CEO帶著私鑰和所有用戶的資產一起死亡，它的第三份工作只能是OHM仿盤。

------賺過了快錢的人，很難讓它再踏實做事去賺慢錢。

除非換個人來做，像Sushiswap這樣子，或者像Doge。Doge的開發團隊就沒想好好做，開發Doge甚至只是為了嘲笑比特幣，但是換成Elon Musk之後就完全不一樣了。

Ponzi和社區的區別在哪？

5. 正常的項目可以加入一些Ponzi元素。

例如，可以利用一些激進的方式完成代幣分發這個環節。比如Yearn, Curve 利用一些偏Ponzi的模型，使得挖礦時的APR 很誇張，但是後面它們的強大的現金流收入決定了它們並非 Ponzi。

6. Ponzi 和社區驅動項目中的人都很狂熱，但要注意是誰在賺錢。

例如$People，大家的成本都是1 ETH =100萬 People，你很難誰拿到了內幕或者免費籌碼，這種會像是社區。

再例如某"顛覆Opensea"的Markerplace，大家瘋狂刷量賺Token，看似一片公平發售，前途可期。但是大家的 ETH 手續費真金白銀，卻都流入到了那些成本極低的機構和團隊手中。

投資Ponzi可以賺錢麼？

7. 投資非Ponzi和Ponzi哪個賺的多？

好項目可能在某個區間比Ponzi跌得更多或者漲得更慢，但是Ponzi長期看一定跑輸好項目，因為Ponzi只有歸零這個1個結局。所以不要Fomo，更不要攻擊不投Ponzi的人，也不要對他說NGMI。

8. 你只投非Ponzi，怎麼還沒我投Ponzi賺更多，所以你是傻X。

項目漲不代表項目不再是Ponzi，漲只代表資金在湧入。同時，非Ponzi≠好項目。傳統創業項目大部分都是失敗，但是好項目一定是百倍千倍。我賺的不如你多，只能說明我挑非Ponzi的眼光不行、運氣不好或者時間不夠久。

9. 從小Ponzi到大Ponzi的過程中，可以賺錢。但浮盈難落袋，跑的時間不對就是萬劫不復。

例如，當年Gamefi的某五絕，現在回本需要60年。

有沒有人賺了？有，不多。

有沒有人曾浮盈？有，很多。

大多數人，由浮盈都變為無常浮虧，然後變成永久虧損。

再例如Luna，從底部到現在很多人現在都是浮盈中，後面會怎麼發展呢？（心好累，老被人罵，我今天不想評點它了）

10. 從大Ponzi到真正落地的過程中，可以賺錢，需要真正的判斷。

例如Filecoin或者AR，目前就在這個過程中。如果這兩個網絡創造的價值大於它支付的成本，那麼就是渡劫成功了。如果最後跑輸亞馬遜雲甚至阿里雲，那麼不好意思成王敗寇。

這需要DYOR，真的投入很多的精力去研究。

11. 參加Ponzi早晚非常重要，而有意義的東西不會那麼重要。

參加Ponzi早晚可以說直接影響你是否賺錢，而有意義的東西往往不會，或者影響不是那麼誇張巨大。

例如是BNB，最近1年的平均成本是400美金左右，同時幣安一直在給它賦能，你相差幾個月購買不會產生特別懸殊的財富差距。

反例是OHM，你在100美金買入，漲到500美金，數量漲10x，一共50x；但是你在500美金買入，漲到1,000美金，數量翻一倍，巔峰浮盈只有4x，如今浮虧。兩者可能只相差3個禮拜。越靠後進入的人越吃虧，承擔風險等級完全不一樣。

12. 我該參與Ponzi麼？

IQ 50 或者 IQ 200可以，前者進去往往足夠早，while後者知道什麼時候跑。IQ 90-IQ 130 不建議參與，因為這東西性價比不高，勝率低，不要成為最後一棒。

13. 我不認為自己是IQ 50或者IQ 200，我一定要在Ponzi領域分得一杯羹，該怎麼辦？

My fren，大多數Ponzi推到大多數人面前時，都是大後期。這時候，小資金做空或許是一種選擇。

最最重要的是，現在已經進入熊市了。

14. 做空Ponzi要承擔什麼樣的風險？

• Ponzi 有可能通過實實在在的積累轉變為真正有意義的項目，你必須要能夠及時偵測到這一點。

• 會被Ponzi的擁護者咒骂。斷人財路如殺人父母，就是這個道理。但是我認為，漢賊不兩立，要永遠做正確的事情。

• 有可能會被爆倉幾次，請勿大資金滿倉幹。

• 要空在人聲鼎沸，不要等它歸零了再痛打落水狗，那時候為時晚矣，小心詐屍讓你爆倉。

15. 我曝光或者指出某個項目疑似是Ponzi，可以麼？

我認為可以，在一個Ponzi中，大多數人虧錢，你在幫大多數人少虧錢。但如果你已經做空，建議說明這一點，因為這樣是利益相關。當然，進入二級市場，無論多空都是觀點，不要上升到人身攻擊。

同時，要有一顆強大的心臟，還好我足夠抗壓。