DeFi期權協議Opyn計劃推出新產品SQUEETH，幫助DeFi用戶對沖無常損失

作者：Samuel Haig

原标题：《Opyn to Unveil Squared ETH Token as DeFi Derivatives Race Heats Up 》

編譯：胡韜，鏈捕手

去中心化期權協議Opyn正準備推出其Squared ETH或SQUEETH代幣，該代幣旨在對沖AMM平台基於ETH的LP頭寸。

Opyn開發者Joe Clark在12月17日的一篇博客文章中稱，SQUEETH是一種"新的DeFi原語"，它允許穩定幣/ETH流動性提供者賺取交易費用，而不會受到以太坊價格波動的影響。

該工具將成為以太坊不斷增長的去中心化衍生品生態系統的新成員，DeFi交易員能夠使用收益率代幣、槓桿代幣、結構化期權產品和去中心化協議提供的期貨合約進行套期保值。目前，Opyn尚未宣布該產品的預期發佈日期。

一、永續期權

SQUEETH首次被闡述是在8月份的一篇基於Opyn和Paradigm Research的研究論文中。彼時，SQUEETH被描述為其他基於價格曲線提供回報的"永續期權"。

Clark的最新博文指出，SQUEETH現在旨在克服與提供AMM流動性相關的無常損失。開發人員將SQUEETH描述為一種"二次方（quadratic）"工具，可改善針對"非線性頭寸"的套期保值，即根據曲線執行的工具，如AMM LP頭寸。

AMM流動性提供者將包含的兩項等值資產存入流動性池，並接收代表其頭寸的LP代幣，這些代幣可用於贖回基礎資產。然而，資產價格的波動導致AMM池重新平衡，導致LP遭受不同或暫時的損失。

無常損失是指AMM對中只有一項資產的價格上漲時，AMM協議對LP頭寸進行了再平衡，與流動性提供者的原始存款相比，表現不佳的資產金額較大，而獲利的資產金額較小。

SQUEETH的價格旨在對沖這種差異，預計資產價格的波動與價格波動造成的無常損失成比例。

SQUEETH為穩定幣/ETH流動性提供商提供兩個核心實用程序。首先，流動性提供者可以在持有其LP頭寸的同時購買Squeets，以抵消無常損失，使其能夠從ETH價格收益中獲利，同時賺取交易費用。

二、交易費用

當與使用期貨合約的空頭頭寸合作時，SQUEETH還可用於對沖ETH價格的下跌，同時仍能賺取交易費用。Clark說："我們可以用線性工具（期貨）和二次方工具（SQUEETH）相當準確地對沖任何非線性風險敞口。"。

開發者指出，SQUEETH還可用於對沖Uniswap v3上的LP頭寸，因為SQUEETH的購買具有與v3提供的集中流動性範圍相對應的可變曲率。

雖然Clark承認"一些剩餘的三次方和更高階項"對套期保值的有效性會有"小影響"，但他總結說，"套期保值的整體效果非常好"。

以下是USDC/ETH、SQUEETH和ETH空頭頭寸的Uniswap v3 LP頭寸的曲率比較。

資料來源：Joe Clark