Terra 生態新品速覽：三分鐘了解跨鏈機槍池 Nexus Protocol

撰文：李科

隨著 Terra 區塊鏈的近期完成 Columbus-5 升級並啟用 IBC 功能，大量 Terra 生態項目即將上線，各類去中心化應用開始湧現。剛剛上線的 Nexus Protocol 是 Terra 生態系統中生的一個綜合收益機槍池項目。通過 Nexus 可以使耕種收益最大化，而且可以避免質押資金遭到清算的風險。

按照 Nexus 團隊的說法，該協議通過部署自動策略，消除了 DeFi 耕種的複雜性，為用戶提供簡單、優化、可持續的收益。

為了使收益最大化，Nexus 建立了多種收益策略，而且還通過社區基金來激勵社區成員開發更優的收益策略以不斷提高機槍池收益。

Nexus Protocol 首先在 Terra 區塊鏈上發布，按照該項目的發展路線圖，隨著 Terra 通過 Cosmos IBC 跨鏈到其它公鏈，未來 Nexus 的機槍池將覆蓋到其它公鏈上，成為跨鏈領域的一個綜合性收益聚合器和清算保護平台。

Nexus 規劃中最少會有 3 個機槍池，其中 Anchor 機槍池已經上線，Mirror 機槍池和 EthNexus 正在開發中，預計會在 2022 年第一季度上線。

什麼是機槍池？

為了更好的理解 Nexus Protocol，我們先從機槍池的概念說起。機槍池概念最初來源於 Yearn 項目，機槍池其實是一個使收益最大化的組合挖礦資金池，機槍池策略一般會做多件事，來實現收益最大化，這中間可能涉及提供抵押品和借入其他資產（如穩定幣）、提供流動性並收取交易費用，或挖其他代幣並出售以獲得利潤。

流動性挖礦是一項相當耗時且高成本的活動，所以如果你不願意花很長時間尋找最佳的挖礦收益機會，不願意花幾百美元的 gas 費來轉移資金，也不願意一直監控你的抵押率，那麼最好的辦法就是依靠機槍池。機槍池的優點是可以自動化執行流動性挖礦，而且其策略可以使用戶資金免遭被清算的危險。

Nexus 的 Anchor 機槍池

Nexus Protocol 的首個機槍池部署在 Anchor Protocol 上。

Anchor Protocol 是基於 Terra 生態創建的一種新型固定利率借貸協議，和 Compound、AAVE 等傳統 DeFi 借貸項目不同，Anchor 為用戶提供穩定的利率收益。在 Anchor Protocol 系統中，存款人和貸款人可以達到雙贏的局面：存款人在該池中存入 UST 可獲得 20% 左右的穩定利率收益，貸方則可抵押 ETH 和 LUNA，以低利率、甚至負利率借出 Terra 穩定幣 UST。這具體如何做到的呢？

Anchor 存款人的利息收益由兩部分組成，其一是借款人支付的 UST 借款利息，另一部分收益來源於貸方抵押的加密資產所賺取的質押或挖礦獎勵。

Anchor 貸款人也將獲得較低的借貸利率，甚至負利率，因為他們在質押 ETH 或 LUNA 進行貸款時，可以收到 Anchor 的協議代幣 ANC 獎勵。

Anchor 會將抵押資產挖礦收益分配給借款人和出借人，並進行動態調整以實現錨定利率（Anchor Rate）。

因為 Anchor 可以為用戶提供較高的穩定收益，Nexus 通過一系列的策略部署，在 Anchor 的基礎上進一步實現收益最大化。

操作過 DeFi 協議的人都知道質押、兌換、提取收益等環節的複雜性，以及需要高昂的 gas 費。Nexus 機槍池要做的就是將在 Anchor 借貸收益耕種的一系列操作自動化，以降低了用戶的時間成本和操作門檻，而且可以在統一操作中節省 gas 費。

除此之外，在 Nexus 上，用戶不需要密切關注他們在 Anchor 的 LTV （抵押品價值）以確保資金不被清算。Nexus 通過編程策略設置可以做到在提供盡可能高的 LTV 比例條件下確保用戶資金不被清算。

具體而言，首先，用戶在 Nexus Anchor 機槍池中存入 bAsset 資產（bLuna 或 bETH）並獲得 nAseet (nLuna 或 nETH)；

其次，機槍池通過自動策略將池中的 bAseet 質押到 Anchor 中借出 UST，並獲得 Anchor 代幣 ANC 獎勵；

接著，機槍池將從 Anchor 借到的 UST 放入到 Anchor 存款池中，通過挖礦賺取 UST 借貸利息。機槍池所獲得的收益將以代幣 Psi 的形式分配給 nAseet 資產持有者、Psi 治理質押者和社區池。通過上述一系列的組合策略操作，能將 Anchor 上的耕種收益最大化。

备注：bAssets 是 PoS 區塊鏈中質押資產的流動性代幣，它允許質押者獲得其質押資產的流動性，從而使質押資產的鎖定價值能夠參與到 Anchor 借貸等 DeFi 活動中。

bAsset 代幣對底層質押資具有贖回權，其質押獎勵也分配給 bAsset 持有者。通過將質押資產代幣化，使質押資產具有流動性，既盤活了被質押資產，又可以對質押資產所獲得的獎勵進行靈活的分配。

在 Nexus 的 Anchor 機槍池中，目前允許用戶存入的 bAseet 是 bLuna 和 bETH。其中 bLuna 是 Terra 公鏈代幣 Luna 經過 PoS 質押後的流動性代幣。bETH 是以太坊 2.0 質押後的流動性代幣，bETH 可存在於以太坊和 Terra 鏈上（在下文第三種機槍池 EthNexus 中將進一步解釋）。

截止 11 月 22 日，Nexus Anchor 機槍池中 bLuna 鎖倉規模為 3500 萬 UST，APR 收益約為 8.61%；bEth 鎖倉規模為 2300 萬 UST，APR 收益約為 8.44%。

Nexus 的 Mirror 機槍池

Nexus 協議的第二個機槍池計劃部署在 Mirror Protocol 上。該團隊預計，通過一系列的策略部署，Mirror 機槍池可以獲得 40% 左右的收益率。

先簡單介紹一下 Mirror Protocol。這是 Terra 生態中的一個合成資產鑄造和交易平台，主打將美股以合成資產的形式引入 DeFi，讓全球投資者能夠輕鬆的在 Mirror 上購買美國股票。除了美股，Mirror 還可追蹤期貨、基金等傳統金融資產的價格，旨在將全球資產帶入區塊鏈。基於 Terra 的跨鏈屬性，Mirror Protocol 還將合成資產引入到以太坊、BSC 等其它公鏈。

Mirror Protocol 通過質押 UST 將股票鑄造成合成代幣 mAssets（Mirrored Assets），目前已有蘋果、特斯拉、微軟、推特等股票代幣被鑄造。這裡鑄造以及交易的美股代幣並不代表在現實中真實擁有該股票的所有權，僅僅只是錨定該資產的價格，類似於 DAI 的發行，也不會有股息產生。為了讓代幣價格與美股價格保持一致，mAssets 將使用預言機（Band Protocol）每六秒鐘追蹤更新一次股票價格。

目前 Mirror 平台的主要功能包括 mAssets 資產交易，質押 UST 鑄造 mAssets，提供 mAssets-UST LP 進行流動性挖礦，質押其它資產做空 mAssets，其中進行後兩項交易可以獲得 MIR 代幣獎勵。

和 Anchor 機槍池一樣，Nexus 計劃提供一鍵式解決方案，用戶無需進行頻繁的質押、做空、做多等操作就可以輕鬆的在 Mirror 協議上挖礦並提取收益。

具體而言，Mirror 機槍池使用的收益策略如下：

1. 用戶在 Mirror 機槍池中存入 UST；
2. 將部分 UST 存入 Anchor 獲得 aUST；
3. 在 Mirror 中質押 aUST 借出 mAssets；
4. 將剩餘的 UST 和借出的 mAssets 一起構成 mAssets-UST LP 進行流動性挖礦獲取收益。

策略還可以抵押 UST 、aUST 或其它 mAsset 資產來做空 mAssets 獲取挖礦收益，同時購買 mAssets 來對沖風險。

EthNexus 機槍池

上述 Nexus 的 Anchor 機槍池只接受 bLuna 和 bETH 作為質押資產，那對於 ETH 持有者來說怎麼參與到 Nexus 的機槍池中來呢？

未來 Nexus 團隊希望進一步圍繞 ETH 建立 EthNexus 機槍池，計劃在 2022 年第一季度在以太坊上推出該機槍池。該機槍池將會為 ETH 持有者提供相比其它平台更高的收益回報，並且提供盡可能簡單的操作。

EthNexus 的具體策略實現過程比較複雜，但是需要用戶做的事情卻只有兩個，一個是存入資產，第二個就是提取收益，其中複雜的策略部署都可以交給機槍池來做。

其實，將較於 Anchor 機槍池而言，EthNexus 主要是多了一步自動將 ETH 轉換為 bETH 的操作，而且最終的收益也是以 ETH 方式提取（Anchor 機槍池收益是以 Psi 形式發放）。

具體而言，第一步用戶在 EthNexus 中存入 ETH 之後，機槍池通過 Lido 把 ETH 鑄造為 stETH，然後通過 Lido 把以太坊上的 stETH 變成 bETH，並且跨到 Terra 中來，接下來，就和 Anchor 機槍池的運行邏輯一樣，先是在 Anchor 中質押 nETH 借出 UST 並獲得 ANC 收益，然後再將借到的 UST 存入 Anchor 享受利息收益。

用戶在解除質押時機槍池會按上述第一步的步驟反向操作，最終返還用戶的 ETH，同時將獲取到的收益轉換為 ETH 發放給用戶，這樣就實現了使用戶存入 ETH 收益 ETH 的效果。

如何保證策略的安全性？

為了安全地管理 LTV 和防止意外情況發生，Nexus 機槍池根據不同的場景設置了三種安全模式。未來 Nexus 機槍池的完整版本將同時運行佳模式、安全模式和緊急模式。

在最佳模式中，Nexus 的價格預言機採用每 15 秒更新一次價格數據，而不是 Anchor 的每 30 秒效更新一次，這樣，Nexus 能夠比 Anchor Protocol 稍早一點知道抵押資產的確切價格。通過這種先行邏輯，Nexus 能夠保持理想的 LTV 水平，而不會將資產置於清算風險中。

在安全模式中，如果 Nexus 的價格預言機出現故障，Nexus 協議將根據安全模式自動更改其 LTV 管理邏輯，並使用 Anchor 的價格預言機。但這樣 Nexus 將不能優先於 Anchor 的價格預言機，因此，Nexus 必須密切監控目標 LTV 水平，以確保用戶的抵押頭寸安全。

在緊急模式中，如果所有錨定的價格預言機失敗，Nexus 協議將自動更改其 LTV 管理邏輯，立即將目標 LTV 減少一半。一旦 Nexus 協議檢測到 Anchor 的價格預言機已恢復正常功能，緊急模式將被停用，並將再次恢復安全模式。

目前 Nexus 已啟動安全模式和緊急模式，最佳模式正在開發之中，預計會在第四季度發布。

機槍池策略激勵計劃

為了找到最優的機槍池策略，激勵策略師研究和開發出更優的收益策略，Nexus 通過社區基金獎勵社區成員開發和部署更優的機槍池策略。社區基金佔到初始代幣供應的 10%，而且還會隨著協議稅收收入的增加而增加。

在 Nexus 的策略激勵計劃中，有 3 種角色，任何人都可以參與到其中來。

策略收集師：負責在 DeFi 生態中徵集高回報的收益策略，策略收集師的職位有限。

核心策略師：負責識別最有潛力和前景的機槍池，核心策略師由策略收集師和 Psi 治理者選出。核心策略師職位由服務期限而且還可以重選舉。這保障策略將得到不斷的更新。

Nexus治理者：Psi 代幣的質押者有權選舉核心策略師和策略收集師。

債券發行計劃

受到 OHM 等項目的啟發，Nexus 最近更新了一些項目路線，其中，Nexus 認為創建協議自有的流動性在未來至關重要，因此引入了債券發行計劃。

在今年第四季度到明年第一季度初，Nexus 將優先開發債券發行計劃，該計劃將允許用戶使用資產以折扣價購買 Psi，並在一定的鎖定期後申領折扣 Psi。通過債券計劃，Nexus 社區基金將開始建立自己的流動性儲備。

通過建立自己的流動性，Nexus 將不再需要使用 Psi 來激勵 Psi/UST 池中的流動性提供者。這可以顯著降低 Psi 的通脹壓力。此外，債券的發行，將為 Nexus DAO 社區提供更多的資金，為 Terra 社區及其他社區制定更多策略和工具。

代幣通脹策略

Nexus 也在重新考慮代幣通脹問題，因為這是一個項目的可持續發展問題。在這方面，Nexus 團隊表示將參考最近一個比較有趣的項目 Temple DAO。

TempleDAO 要解決的問題是：傳統項目代幣設計和分發是固定的，當買家的資金不斷進入協議，價格增長，早期投資者獲利，但如果價格增長過快，持幣者就會拋售，當價格開始下降，大家都紛紛開始拋售致使幣價大跌。而且，隨著代幣的不斷釋放稀釋，通脹壓力不斷增大也會導致價格下跌。

與大多數協議不同，為了使幣價保持穩定的可持續增長，TempleDAO 創新性的設計了安全耕種（Safe Harvest）、安全收益（Safe Premium）等機制。其代幣鑄造受到協議創造的價值（控制的資產）的嚴格限制。簡而言之，TempleDAO 不會通過憑空鑄造代幣來稀釋價值，因為過度鑄造和免費贈送代幣會稀釋其價值。

TempleDAO 每個代幣的內在價值 = 總儲備 / 總供應量，只有在協議儲備和內在價值增加時才能鑄造新的 TEMPLE。舉個例子：

• 如果目前的儲備是 100 美元，並且有 50 個 TEMPLE，這意味著每個 TEMPLE 內在價值是 100 美元 / 50 = 2 美元。
• 稍後，如果協議收入的儲備金增加 30 美元，這意味著內在價值將增加到 130 / 50 = 每個代幣 2.6 美元，內在價值增加了 0.6 美元。
• 為了保持 TEMPLE 內在價值不變，如果儲備金增加 30 美元可以鑄造 15 個代幣，因為 130 / (50 + 15 = 65) = 2 美元。
• 所以，15 個代幣是協議在不稀釋 TEMPLE 內在價值的情況下能分發給社區的獎勵上限。但實際上為了使 TEMPLE 價值上升，協議只鑄造 10 個（而不是 15 個）新代幣，因此 TEMPLE 內在價值增加 0.17 美元，TEMPLE 通過這種方式來保持協議的可持續增長，而且同時也可以讓持有者獲得收益。

Nexus 計劃借鑒 Temple DAO 的上述策略，對代幣經濟學採取一種全新的設計，以使 Psi 不太容易受到代幣通貨膨脹的負面影響。這將幫助 Nexus 內在價值的持續增長，以及在推動 Terra 生態 Defi 2.0 發展方面樹立榜樣。

代幣經濟學

Nexus 協議提供 2 種原生代幣：nAssets 和 Psi。

nAseets 代表存入 Nexus 機槍池的資產。nAssets 的持有者可以獲得 Nexus 機槍池的收益，nAsset 代幣可以隨時贖回質押資產。

Psi 是 Nexus 協議的治理代幣。Psi 代幣的持有者可以獲得一定比例的協議費用。所有的 Psi 代幣可以參與以下協議治理：

1. 設定協議費率
2. 設定協議稅率
3. 增加白名單資產
4. 更新耕種優化邏輯
5. 制定 nAsset 收益基準
6. 社區池資金的使用
7. 設置獎勵系統參數

Psi 是 Nexus 協議收益分發的媒介，協議的收益將用於在 Psi-UST 池中購買 Psi，並分發給 nAssets 和 Psi 的持有者，還有 Nexus 社區池。

Psi 的總供應量為 100 億個，分為 4 年分發，具體分配比例如下：

• 投資者：15%
• 營運費用：3%
• 團隊和顧問：20%
• 其它空投：1%
• ANC Gov質押空投：11%
• 社區基金：10%
• Psi-UST LP 激勵：10%
• nAsset-Psi LP激勵：25%
• nAsset獎勵儲備：5%

Nexus 項目路線圖

2021Q4-2022Q1: 協議自帶的流動性計劃

2022Q1: 擴展到以太坊：EthNexus

2022Q1: 部署 Vexus V2 版本，新增 Mirror Delta Neutral 機槍池 + 升級原 V1 版本的 bLuna/bETH Anchor 機槍池

2022Q1: 升級 Nexus LTV 管理系統：增加 Optimal 模式

2022Q2: 部署更多的機槍池

2022Q3/Q4: 將機槍池擴展到 Polkadot、 Solana 和其他公鏈