鎖倉量超10億美元，讀懂BadgerDAO的崛起邏輯

本文來自ChinaDeFi，作者為lris。

從 2019 年到 2020 年，即使以太坊上的 BTC 從 1040 個上升到 138,530 個，但是這只占 BTC 流通量的 0.705%。 隨著 BTC 在 DeFi 上的服務不斷改善，這個數字將大幅增長。BadgerDAO有機會成為以太坊上所有 BTC 的一站式「商店」。

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就像我們認為穩定幣的發展將引領我們走向智能穩定幣和無數效用一樣，接下來可能會發生的是比特幣在以太坊上的效用發展。BadgerDAO 正在努力創建一個加速 BTC 在 DeFi 上增長的產品套件。它的目標是成為在以太坊上構建融合 BTC 效用的統一力量。

BadgerDAO 不像其他大多數項目。甚至在公平發行開始之前，安全問題就已經成為審核的首要問題。到目前為止，社區驅動的方法和戰略舉措已經深入到生態系統中。它已經能夠聚集一個由 BTC 和 DeFi 原始用戶組成的社區，這些人關心增加行業最大資產的功能。

Badger 為什麼有趣 ?

該項目是一個先行者，其角色有點類似於專業的 Yearn，目標集中於持有者將尋求效用的最大資產------比特幣。

以太坊上的 BTC 已經有 PMF。它的 $TVL 比頂級 dApp 更大。從 2019 年到 2020 年，以太坊上的 BTC 從 1040 BTC 上升到 138,530 BTC(增長 13220%，52 億美元的 MV)。目前只有 0.705% 的 BTC 供應來自以太坊。我認為隨著 BTC 在 DeFi 上的服務不斷改善，這個數字將大幅增長。

對比特幣的核心關注，使 BadgerDAO 能夠專注於原語，以減少進入壁壘。建立更好的開 / 關坡道，並力爭比其他 BTC 解決方案更具資本效益。BadgerDAO 有機會成為以太坊上所有 BTC 的一站式商店。

回顧迄今為止的獨特方法 :

*定位合適的受眾群體**---回溯 Badger 空投給與 BTC 原生產品互動過的用戶和活躍的社區成員 (Yearn、MetaCartel、Yam)

*高度重視 DeFi 整合**---這些範圍包括 SushiSwap 金庫，Keep 激勵，針對 BTC 對的 KyberSwap 激勵，Nexus Mutual 盾構挖礦，等等

*面向公眾的團隊擁有強大的市場影響力**---透明的大門和克里斯 (創始人) 在媒體露面 (播客，新聞等) 方面非常活躍

*贏得社區**---BadgerDAO 鼓勵參與 Gitcoin 第 8 輪，並將一部分供應獎勵給捐助者

*使用 NTS 進行實驗**---抵押 Badger 和生成 NTS，解鎖更多 Badger 獎勵

*避免遊戲化**---實施 Digg 的根分布和時間加權，同時避免遊戲

BadgerDAO：網絡健康

• 如今，隨著有許多鯨魚涉及 BadgerDAO，例如 0x_b1，對保險的需求自然增加了。有 15 個案例的有效保障金額超過 25 萬美元。

有許多投資組合具有誘人的收益率。再加上為獲得 Digg 資格而延長參與時間的獎勵，使得 TVL 的排名上升到了前 10 名。

未來的Digg獎勵也將根據用戶活躍的時間長短進行時間加權。大多數分配的發行時間都較長，這表明這些用戶都是忠實用戶。那些長期持有代幣的用戶可能也會得到更大的獎勵。在 30-60 天內，有超過 59% 的地址持有 Badger(97% 的浮動)，就表明持有量很高。

持有 Badger 的唯一地址數量增加了 48.5% 的 MTD，表明項目在保持熱情的能力遠遠超過其公平的啟動

產品線和長期可持續性

今天 Badger 的主要產品之一是 Setts(類似於 Yearn 的金庫)。Setts 功能是作為自動 DeFi 聚合器，其專注於代幣化的比特幣資產。用戶在 Setts 中抵押的時間越長，乘數獎勵就越大。

Wen Digg?Digg 是 Badger 的一個新產品，它是以太坊上的一個非托管合成比特幣。它是一個 AMPL 分支，彈性供應加密貨幣與比特幣價格掛鉤，消除了與其他貨幣一樣的中心化擔憂。重新定基代幣的一個缺點是無法在 DeFi 服務間有效集成。為了解決這個問題，在將 Digg 存入 Sett 時，用戶將獲得 bDigg，它代表用戶在金庫中的份額。bDigg 不會重新定基。

Claw---項目經常面臨的一個問題是 TVL 的粘性。Claw 將成為 Badger 的新穩定幣。有了它，用戶可以從金庫位置借到穩定幣，以對抗其現有的 LP 代幣，因為他們賺取收益，槓桿化和獲得更多的收益。這種類型的附加效用可能有助於在 Badger 留住資金。

「Badger 級」---在 DeFi + NFTs 交叉點的主動性。從本質上講，其目標是用生態系統中的額外利益來獎勵忠實用戶，例如增加 APYs，降低費用，獨家使用新產品。可以看出 Rabbithole+BadgerDAO 在這裡是非常合適的。

隨著時間的推移，我們可能會看到更多在以太坊上使用 BTC 金融工具的融資。其他的用例可能包括 BTC 中立策略、重基管理、新的組合策略、槓桿交易等。

根據 Digg 與 BTC 的美元價值，這些分配將在錢包之間進行調整。第一次重基將在上線後 24 小時內完成。每 24 小時做 1 次重基。如果當天的價格高於比特幣的美元價值，則重新基數為正，餘額增加。如果價格低於此值，則重新基數為負，餘額減少。Digg 的 40% 將成為 BadgerDAO 金庫，雖然這一比例不穩定，但可以用於進一步推動增長。

一旦啟動，將有許多方式來賺取 Digg，作為 Setts （又名金庫）的 LP。3 個都可以得到 Badger 和 Digg。基於 Uniswap 和 Sushiswap 的使用情況，發行將會動態變化。我並不完全了解實際需要多少 Digg，以及它是否能夠輕鬆地維持掛鉤。然而，如果它能夠作為一個不可靠的和相對穩定的合成 BTC，那麼它就可以被集成到許多 DeFi。如今大多數包裝比特幣的問題是缺乏信任。我很喜歡 Digg 在 Setts 中有實用功能。

• Digg Sett -抵押 $ Digg 可獲得 Digg 獎勵
• Digg/wBTC Uni - 為了 Badger + Digg + xSushi 獎勵，抵押合用 Digg and wBTC
• Digg/wBTC Sushi - 為了 Badger + Digg + xSushi 獎勵，抵押合用 Digg and wBTC

風險------一如既往，智能合約存在風險，尤其是在如此高的 TVL 的情況下。值得注意的是，與 Nexus Mutual 合作的 shield mining 已經起步，在 Badger 項目上有 213118 NXM 的抵押和超過 1050 萬美元的積極投資。

就像其他大多數項目一樣，gas 費阻礙了對成本更敏感的用戶，如果持續下去，可能會阻礙新來者。gas 密集相互作用的解決方案可能是向 L2 移動。

TVL 的可持續性如何 ? 有待觀察的是，在 7 億美元的 TVL 中，有多少是只是等待 Digg 空投的短期玩家，多少是希望看到項目結束的忠實用戶。在 Digg+Badger 的支持下，Digg 發布後短暫發行應該有助於保持 TVL 的上升。從更大的角度來看，僅僅依靠流動性挖礦是不可持續的。然而，我認為這是一個很好的短期選擇，可以為團隊贏得更多時間來執行 DeFi 堆棧的其餘產品。其想法是，產生費用的規模應該足夠大，以超過發行的需求，順便說一下，隨著時間的推移，發行一直在下降。

結束

BadgerDAO 在早期表現出了令人印象深刻的吸引力，這得益於強大的底層社區關注和進入 BTC 的定向方式。我認為，隨著巨大機遇的實現，這個領域自然會出現更多的競爭。在近期內，我關注的主要催化劑是 Digg 發布後的社區參與水平，以及路線圖上即將發布的產品的及時交付，這將增強 TVL 的粘性。

雖然我現在還沒有接觸過 Badger，但它很快就成為了 DeFi 中最有趣的項目之一。在穩健的財務、敏銳的創始團隊和活躍的社區的支持下，我很高興看到即將推出的產品進展如何，特別是新的穩定幣。構建一套產品套件，使以太坊上的 BTC 更容易被訪問和有用，這是一個不容低估的機會。

如果用戶已經有資格使用 Digg 或者手頭上有 wBTC，為 Setts 提供 Digg、Badger 和 Sushi 組合的流量儲備 (取決於所選的 set)。我要記住的是，短期導向的 Badger 持倉者可能會在推出後解除 Badger 和 Digg 頭寸，套現。考慮到項目的強大基礎，重要的是要在項目啟動後儘早查看鏈上活動，以了解傾銷與累積的比率。