ChainCatcher 消息，据 Glassnode 数据，比特币长短期持有者供应比（LTH/STH Supply Ratio）已降至 3.78，创下本轮周期新低。该指标反映了长期持有者相对于短期持有者的比特币供应主导地位。过去 30 天，持币分布加速流转，HODL 不再是市场主流行为。长短期持有者供应比下降，表明更多投资者倾向于短期交易而非长期持有。 Glassnode 分析认为，这一趋势与历史上的市场顶部特征不同，在过去的分析中，即使在长期持有下降期间，比特币价格仍可能继续上涨。

ChainCatcher 消息，Glassnode 联创 @Negentropic 于昨日晚间（21:31）在社交媒体上发文表示，随着特币突破 10 万美元，其基本面指数（BFI）开始走弱。 这个指标通常会发出早期预警信号，一旦得到确认，就很难忽视。以今年第一季度每次比特币达到局部高点时为例，BFI 指标均在 BTC 价格进行重大调整之前标示了退出时机。目前，Glassnode 将继续监测该指标，但牛市仍在。

ChainCatcher 消息，Glassnode 分析指出，当前长期持有者每日实现的利润高达 20.2 亿美元，创下新的历史高点，超过了 3 月的纪录，市场需要强劲的需求方来完全吸收这些过剩供应，这可能需要一个重新积累的阶段来充分消化。 自 9 月长期持有者供应量达到峰值以来，这一群体已派发了约 50.7 万枚比特币，虽然是一个可观的数量，但与 2024 年 3 月历史新高期间派发的 93.4 万枚相比规模仍相对较小。评估抛售来源的组成发现，大部分卖压似乎来自于 6 个月至 1 年持币时间的币，表明来自更久持币者的进一步卖出仍有可能，他们可能需要更高的价格才能愿意出售手中的比特币。

ChainCatcher 消息，据 Glassnode 披露数据，随着比特币价格上涨，长期持有者持有的 1400 万枚 BTC 全部进入盈利状态，这激发了抛售活动的加速，自历史高点突破以来导致了超 20 万枚 BTC 的非小幅余额下降。 长期持有者在价格强势且需求足以吸收时开始获利了结，在此过程中 ETF 发挥了关键作用，吸收长期持有者超过 90% 的卖压。然而随着未实现利润达到更极端水平，预计更多的长期持有者将加速卖出，短期内这种卖出已超过了 ETF 的流入量。 不过由于仍有大量比特币由长期持有者持有，许多长期持有者可能正在等待更高的价格，然后再将更多的比特币释放回流通市场。

ChainCatcher 消息，自 10 月 13 日以来，比特币已上涨逾 40%。然而，交易员仍对其上涨潜力仍充满信心，并指出获利了结的力度仅为之前历史高位周期的一半左右。 Glassnode 在最近的市场报告中表示：“尽管获利了结幅度很大，但仍低于历史高点，这表明在达到潜在需求枯竭之前，还有进一步上涨的空间。” Glassnode 解释称，自 11 月 5 日比特币突破 73,679 美元以来，“已实现利润”平均每天约为 15.6 亿美元，几乎是 3 月份上一轮历史最高价 30 亿美元的一半。报告补充道：“自进入最新的 ATH 发现阶段以来，我们已观察到 204 亿美元的已实现利润。”

ChainCatcher 消息，Glassnode 在 X 发文称，比特币短期持有者目前显示出获利优势，其盈亏比为 1.2。该指标最近突破了 1 个标准差，高于其 90 天平均值，表明投资者情绪可能发生积极变化。

ChainCatcher 消息，周三的 Glassnode Onchain Newsletter 表示，尽管最近出现了回调，但比特币市场的整体结构仍与历史上的牛市保持一致，这既反映了需求的弹性，也反映了近期修正的有限规模。报告强调，尽管比特币经历了调整，但与之前的周期相比，这些调整要温和得多。 Glassnode 强调的两个关键指标是真实市场均值（True-Market Mean）和活跃投资者价格（Active Investor Price），这两个指标都有助于估算当前市场周期中比特币投资者的平均成本基础。真实市场均值反映了所有市场参与者在一段时间内获得比特币的平均价格；另一方面，活跃投资者价格特别关注最近几个月活跃交易的投资者的平均成本基础。 自今年年初以来，现货价格总体上保持在这两个水平之上，只有短暂的例外。报告称，这表明存在一个强大的支撑基础，有助于在价格下跌时稳定市场。

ChainCatcher 消息，链上分析公司 Glassnode 发文指出，目前比特币市场仍处于一个长期的盘整阶段，这与 2019 年底至 2020 年初的时期非常相似。 自 3 月历史高点以来，比特币网络的资本流入放缓，这对短期持有者的盈利能力构成挑战。然而，尽管经历了本地净资本外流，新投资者对市场的信心仍然相当强劲，最近几周永续期货市场中也出现了非常温和的多头偏好上升。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，据 Glassnode 数据显示，自 9 月 19 日以来，比特币短期持有者群体已购买了约 100,000 枚比特币。截至 9 月 27 日，比特币价格飙升至 66,000 美元以上，随着价格上涨，短期持有者开始大举买入。但随着价格开始下跌，他们开始抛售所持资产。 在过去两天里，短期持有者向交易平台发送了大约 64,000 枚比特币，价值 40 亿美元。其中约 30 亿美元是以亏损价格发送的。另一方面，长期持有者似乎保持镇定。在同一时间段内，该群体仅向交易平台亏本发送了 100 枚比特币。 据悉，Glassnode 将“短期持有者”其定义为持有比特币时间少于 155 天的投资者。当 BTC 价格跌破其成本价时，这一群体往往会恐慌性抛售。

ChainCatcher 消息，Glassnode 在 X 发文称，比特币市场目前正经历一段停滞期，需求和供应双方都显示出不活跃的迹象。正如停滞不前的实际市值（Realized Cap）所显示的那样，市场的特点是资本流入和流出极少。

ChainCatcher 消息，据链上分析公司 Glassnode 的周三报告数据显示，从更广泛的市场角度来看，未实现亏损仍然处于历史低位。本周总未实现亏损占比特币市值触 2.9%，处于历史较低水平，该指标表明即使面临持续的价格下跌，整体投资者仍然相对盈利。如果计算总未实现利润与未实现亏损的比率，可以看到利润仍然是亏损的六倍，大约 20% 的交易日这个比率高于当前值，突显出平均投资者的财务状况出乎意料地稳健。 不过，在 7.3 万美元的历史最高点之后，已实现利润大幅下降，这表明自那时以来花费的大多数币在逐渐锁定越来越小的利润量，亏损事件有所增加，并且随着市场下行趋势的推进，逐渐达到更高的水平。目前卖方风险比率已下降至较低区间，这表明在链上交易的多数币接近其原始购入价格，表明在当前价格区间内，利润和亏损活动逐渐饱和。

ChainCatcher 消息，Glassnode 最新报告显示，比特币市场主导地位已攀升至加密货币总市值的 56%，较 2022 年 11 月的 38.7% 大幅上涨。尽管近期价格波动剧烈，长期持有者仍坚定不移地积累比特币。数据表明，"囤币"行为明显超过"花费"行为，特别是在 2024 年 3 月创下历史新高后获得的比特币。HashKey Global 董事总经理 Ben El-Baz 表示，这一趋势反映了主流投资者信心增强，他们更倾向于选择比特币作为稳定投资，而非波动性更大的以太坊等山寨币。然而，短期持有者面临未实现损失，STH-MVRV 比率已跌破 1.0 的均衡值。专家指出，比特币主导地位上升可能刺激整个加密货币市场增长。值得注意的是，以太坊主导地位从 16.8% 降至 15.2%，其他山寨币跌幅更大，从 27.2% 降至 21.3%。业内人士预计，2024 至 2025 年间，以太坊等山寨币可能面临更大挑战

ChainCatcher 消息，据 CryptoSlate 报道，Glassnode 数据显示，比特币的 MVRV Z-Score 表明其更接近被低估的水平，反映出潜在的买入机会。在过去的一年里，该指标出现了大幅波动，反映了比特币波动的价格趋势。 注：MVRV Z-Score 评估比特币相对于其“公允价值”是否被高估或低估。 Z-Score 指数在今年 3 月达到约 3 点的高点，与比特币升至 7 万美元上方的时间吻合。此后，Z-Score 指数大幅下降。这种下跌表明，市场正在远离潜在的估值过高，接近历史上与估值过低相关的水平。 随着 Z-Score 趋向于低端，它表明比特币可能正在接近一个相对于其实现价值被低估的时期。从历史上看，Z-Score 值在 0 附近表明市场底部，这表明比特币目前的位置可能为长期投资者提供一个有利的切入点。

ChainCatcher 消息，据 Glassnode 分析报告显示，2024 年比特币永续期货的未平仓合约基本上在 22 万至 24 万枚 BTC 之间波动，在去杠杆化事件期间这一数值通常迅速下降，而在投机性较强的时期则上升，但最近未平仓合约已上升至 26 万至28万枚BTC范围，这表明自六月初以来投机需求增加，币安、Bybit 和 OKX 占市场份额的约 84%。 此前当BTC价格下跌至5.3万美元区域时导致了有意义的去杠杆事件，许多多头偏见的交易者在低点附近被清算，但随后反弹价格回升也非常强劲，使大多数短期持有者恢复到未实现利润状态，这为近期几周的净正资本流入提供了急需的财务缓解。

ChainCatcher 消息，Glassnode 在社交平台表示，从历史上看，比特币在牛市周期中呈现指数增长，但每个周期也经历了多次大幅下跌，当前周期经历了： 八次在 5%-20%之间跌幅； 两次 20%-30%之间的回撤。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，Glassnode 分析了最大的数个比特币投资实体后得出结论，矿工虽然曾经一直是卖方压力的主要来源，但现在中心化交易平台和美国现货比特币 ETF 对 BTC 价格走势影响最大。截至 2024 年 7 月，交易平台仍持有超过 300 万枚比特币，而 ETF 管理的资产为 88.7 万枚比特币。相比之下，已知的矿工相关钱包持有约 70.5 万枚 BTC。当前美国现货比特币 ETF 目前已成为第二大比特币池。 Glassnode 数据显示矿工余额每周上下波动约为 500 枚 BTC，这只是交易平台和 ETF 余额变化的一小部分。“从历史上看，矿商一直是卖方压力的主要来源，但随着每次减半事件，它们的供应相关性确实会下降，”而当前，交易平台和 ETF 余额每周可能会发生约 4000 枚 BTC 的变化，Glassnode 表示，“这表明流经这些实体的市场影响力可能比矿商的市场影响力大 4 到 8 倍。比特币市场在上个月吸收了 4.8 万枚 BTC。德国政府卖方压力的完全耗尽为市场提供了充分的缓解，而新的需求方的初步曙光刺激了积极的价格走势。”