ChainCatcher 消息，派登赖格尔资产管理公司的经济学家在一份关于经济前景的报告中表示，随着通胀下降和失业率上升，2025 年美国联邦储备委员会的降息幅度可能会超过市场预期。他们称，美联储偏爱的核心通胀指标可能在 2025 年某个时候降至 2% 以下，而到 2025 年底，美国失业率可能达到 4.4% 或更高。 他们还表示，美联储“轻而易举”就能将利率下调超过美国货币市场目前预期的 2025 年 35 个基点的降幅。联邦基金利率的最佳水平将是 3.3%，这意味着 2025 年至少要进行四次降息。

ChainCatcher 消息，美联储将 2025 年年底联邦基金利率目标上调了 0.5 个百分点。花旗经济学家安德鲁•霍伦霍斯特认为，美联储可能会陷入手足无措的境地。由于 11 月份核心 PCE 环比上涨 0.1%，物价上涨正在放缓，美联储最终的降息幅度可能会超过目前的预期。 “在我们的基本假设中，劳动力市场走软会导致美联储在接下来的每次会议上降息。”这一观点与市场对美联储将在 1 月份暂停降息的预期相左。“但即使我们错了，失业率横盘、通胀放缓也足以成为至少在 1 月份以外的每次会议上都降息的理由。”

ChainCatcher 消息，据金十报道，外媒一项最新调查显示，大多数经济学家预计，美联储将在下个月继续降息，但由于候任总统特朗普提出的政策可能导致通胀上升，2025 年的降息幅度将小于他们一个月前的预期。 特朗普计划中的政策，包括提高关税和减税，导致市场对美联储 2025 年底降息幅度的预期几乎减半，降至约 75 个基点。市场定价显示，12 月份降息的可能性现已不足 60%。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美国运通首席财务官表示，美联储的降息幅度和时机不足以对消费模式产生任何影响。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美国零售销售和初请数据公布后，交易员预计美联储年内降息幅度将减少。

ChainCatcher 消息，“美联储传声筒” Nick Timiraos 表示，在上个月的会议上，美联储官员在降息幅度的问题上存在分歧，绝大多数人支持最终获得批准的更大幅度的 50 个基点的降息，但其他人支持更小幅度的 25 个基点的降息。 公布的会议纪要揭开了关于为何官员们选择以更大胆的 50 个基点开始自 2020 年以来的首次降息的讨论。将利率下调至 4.75% 至 5% 区间的决定得到了美联储利率制定委员会 12 名成员中 11 人的支持。一位政策制定者反对这一决定，支持较小幅度的削减。 会议纪要称，支持更大幅度降息的人“普遍认为，货币政策立场的这种重新调整将开始使其与最近的通胀和劳动力市场指标更好地保持一致”。其中一些官员认为，在 7 月底的上次会议上，降息 25 个基点是“合理的”，而最近的数据只是证实了降息的理由。

ChainCatcher 消息，美国银行分析师在一份报告中说，欧洲央行降息幅度可能超出市场预期。他们表示，欧洲央行似乎已经打开了逐次会议降息的大门，暂时回答了降息速度有多快的问题，但没有回答降息幅度有多大的问题。“我们的答案是：远超普遍预期，也远超市场定价。”市场定价表明，欧洲存款利率将从目前的 3.50% 降至 2.00%。目前，市场已经完全定价欧洲央行 10 月会议降息 25BP。(金十)

ChainCatcher 消息，由于周五公布的非农就业数据远超预期，市场基本排除继续降息 50 个基点的可能，经济学家纷纷发表观点。 野村证券国际分析师 Aichi Aemiya 表示，美联储或将在 11 月和 12 月的政策会议上将降息幅度缩减至 25 个基点。 Aemiya 表示，美联储主席鲍威尔也显示出他“在联邦公开市场委员会（FOMC）的决策过程中具有巨大的影响力”。他称，鲍威尔 8 月底在杰克逊霍尔的讲话相对鸽派，随后 FOMC 在 9 月会议上进一步降息了 50 个基点，“鲍威尔的意见主导了委员会。”

ChainCatcher 消息，据金十报道，花旗维持对美联储今年降息幅度的预期为 125 个基点，此外，该行预计 2025 年将有更多 25 个基点的降息，将终端利率推高至 3%-3.25%的区间。 其他华尔街投行方面，麦格理（Macquarie）和德意志银行等其他券商保留了美联储今年还有两次 25 个基点的降息的预期。包括经济学家塞斯·卡彭特（Seth Carpenter）和策略师马修·霍恩巴赫（Matthew Hornbach）在内的摩根士丹利团队表示，官员们可能会选择在 2025 年年中之前实施一系列的常规降息（25 个基点），今年降息两次，明年上半年降息四次。

ChainCatcher 消息，据金十报道，瑞银策略师认为，存在着美国利率最终下降幅度超过市场目前定价的明显风险，这有可能吹大股市泡沫。Andrew Garthwaite 为首的瑞银团队表示，自 1981 年以来，美联储以 50 个基点启动政策放松周期都伴随着经济衰退，但这一次他们认为这是美联储激进而不是经济衰退的迹象。 Garthwaite 指出市场定价体现利率将在 2.8%左右见底，这个水平是美联储曾经暗示的中性利率水平，“因此存在着利率最终下降幅度超过预期的明显风险”。 瑞银团队认为，短期债券主导的收益率曲线变陡有利于防御性股票和消费品行业，但不包括奢侈品，预计小盘股将跑赢，因为它们的浮动利率债务是大盘股的三倍。

ChainCatcher 消息，Mischler Financial Group 固定收益董事总经理 Glen Capelo 表示，美联储降息 25 个基点很可能会导致美国国债遭抛售，不过这在很大程度上也取决于鲍威尔的新闻发布会。Angeles Investments 执行合伙人兼首席投资官 Michael Rosen 认为，当前债市对美联储降息步伐的定价过于激进。市场预计美联储明年将降息 250 个基点，这一幅度只有在经济衰退的情况下才有可能。因此，他认为，美债短期收益率的降幅将低于市场预期，而长期收益率甚至可能从现在开始上升。(金十)

ChainCatcher 消息，德意志银行市场策略师 Jim Reid 在一份报告中称，美联储首次降息的幅度将影响今年的整体降息幅度。如果美联储周三降息 25 个基点，德意志银行预计美联储的预测将显示今年总共降息 75 个基点。如果美联储选择降息 50 个基点，他们预计到年底将降息 100 个基点。根据路孚特的数据，美联储本周将降息多少仍不确定，货币市场预计降息 50 个基点的可能性为 59%，降息 25 个基点的可能性为 41%。（金十）

ChainCatcher 消息，根据日程安排，美联储将于下周四 2 点公布利率决议和经济预期摘要。交易员定价美联储下周降息 25 个基点和 50 个基点的可能性几乎相等。不断变化的押注反映了当今市场面临的关键问题之一：美联储是否会通过激进的降息来阻止劳动力市场的疲软，还是会采取更慢的降息步伐以保持观望。 联邦基金利率期货定价显示美联储将在未来 12 个月降息超过两个百分点，这一场景在经济衰退之外的情况下很少见。管理着 53 亿美元资产的 Ocean Park Asset Management 首席投资官 James St. Aubin 表示，“在标普 500 指数接近历史高位且信贷利差收窄的情况下，以大举降息开启降息周期似乎只有在美联储知道了一些别人不知道的事情时才会发生。我认为，就市场情绪而言，降息 50 个基点可能弊大于利。” 无论如何，即使美联储下周降息 25 个基点，只要鲍威尔不反对在今年最后两次会议中降息一次甚至两次 50 个基点的预期，那这次会议也可能被视为鸽派降息。

ChainCatcher 消息，有分析师表示，在今天的波动交易中，美联储下周降息 50 个基点的几率已升至近 50%。而昨天这个时候，降息 50 个基点的可能性只有 20-25%。 在今日早些时候，“美联储传声筒”Nick Timiraos 撰文谈到美联储面临的是大幅还是小幅降息的两难境地，这引发了一些猜测，认为他可能得到了美联储的暗示。(金十)

ChainCatcher 消息，“美联储传声筒” NickTimiraos 最新文章称，定于周五发布的美国 8 月份就业报告将在决定本月美联储降息幅度方面发挥比通常更大的作用。 在美联储 9 月会议上，辩论的焦点是要以 25 还是 50 个基点的幅度开始降息，以防止就业市场出现不希望看到的疲软。8 月份招聘和就业报告将是决定这一决定的关键。一份像样的就业报告可能会促使官员们以降息 25 个基点开始可能的一系列降息。如果招聘疲软或失业率上升，就像 7 月份那样，更大幅度的降息将迫在眉睫。(金十)

ChainCatcher 消息，巴西央行行长内托表示，全球正为美国降息做准备，降息幅度将取决于数据。(金十)

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新报告指出，比特币现货 ETF 已连续 12 天出现强劲资金流入，而以太坊现货 ETF 则连续 8 天面临资金流出。期权市场上比特币的主导地位反映了当前降息周期的宏观驱动特性。QCP 观察到期权交易台出现适度看涨期权价差买入，而近期波动率有所下降，这些信号表明市场谨慎乐观。QCP 建议，在第三季度剩余时间里，只要现货价格低于 67,000 美元，每周以 8.27% 的折扣（57,600 美元）累积比特币现货。他们预计本周市场不会出现显著波动，因为投资者正在等待 9 月降息幅度的明确信号。

ChainCatcher 消息，据金十报道，据市场消息，互换市场保持稳定，预计美联储年末前将有近 100 个基点的降息幅度。

ChainCatcher 消息，据金十报道，凯投宏观表示，美元在未来几年可能会进一步下跌，因为美元的估值仍然相对较高，并面临不利利差和避险需求减少的冲击。经济学家 Shivaan Tandon 在报告中说，美联储的降息幅度可能会超过其他国家，这意味着利差可能会继续对美国不利。"我们还预计风险偏好将保持强劲，这表明美元将继续承压。"尽管存在经济衰退的担忧，但美国经济似乎将实现软着陆。凯投宏观预计，到 2025 年底，美元指数 DXY 将跌至 98。

ChainCatcher 消息，Brown Brothers Harriman & Co.(BBH) 表示，市场对近期疲软的美国数据反应过度，美联储在放松货币政策方面仍可能没有其他央行那么激进，进而支撑美元。 高级市场策略师 Elias Haddad 表示，从数据整体来看，经济增长仍高于趋势水平，表明市场对激进宽松的定价再次过度了。预计本周的美国经济数据将促使交易员重新评估对美联储放松政策的押注。 他补充称：“本周的数据应该会显示，与市场对美联储激进宽松的预期不同的是，美国经济相对健康，如果进行重新定价且在重新定价出现时，美元料将进一步反弹。”(金十)