本文回顾了上轮牛市周期灰度推出的加密信托基金所涉及的 14 个代币市场表现，大多产品为牛市中后期推出，平均最高涨幅为 204.8%，价格表现显著受到市场波动的影响，且阶段性新高所需平均周期约为 84.4 天。

美国监管对加密 ETF 的放行让灰度转危为安，但同时也引入了更有力的竞争对手。加密资管的格局因为传统资管公司的入场，已经发生了巨变。灰度新布局迫在眉睫，近三月已经推出了 6 只新的加密信托。