ChainCatcher 消息，CryptoQuant 创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 在 X 平台发文称，比特币牛市周期已经结束，原因如下： 链上数据中有一个概念，称为已实现市值。其工作原理如下：当 BTC 进入区块链钱包时，被视为“买入”，而当其离开时，则被视为“卖出”。利用这个想法可以估算出每个钱包的平均成本基础，将其乘以持有的 BTC 数量，即可得出总已实现市值，通常被视为通过实际链上活动进入比特币市场的总资本，而市值则基于交易所的最新交易价格。 当卖压较低时，即使是小额买入也能推高价格，从而推高市值。 Strategy 利用了这一点，通过发行可转换债券并使用收益购买比特币，他们持有的比特币的账面价值增长远远超过实际投入的资本。但当卖压很高时，即使大量购买也无法改变价格，例如当比特币交易价格接近 10 万美元时，市场交易量巨大，但价格几乎没有变化。 实际市值显示有多少实际资金进入市场，而市值反映价格如何反应。如果实际市值在增长，但市值停滞或下降，则意味着资本在流入，但价格没有上涨——这是一个典型的看跌信号。另一方面，如果实际市值持平而市值飙升，则表明即使是少量新资本也在推高价格——这是一个看涨信号。目前看到的是前者，即资本正在进入市场，但价格没有反应，这是熊市的典型特征。 简而言之：当小资本推动价格上涨时，就是牛市。当大资本也无法推动价格上涨时，就是熊市。目前的数据显然指向后者。抛售压力随时可能缓解，但从历史上看，真正的逆转至少需要六个月的时间——因此短期反弹似乎不太可能。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 在 X 平台发文称，比特币牛市评分指数降至两年来的最低点，仅为 20。比特币较其峰值已下跌 23%，而历史表明，只有在指数高于 60 时才会出现强劲反弹。指数持续低迷往往伴随着熊市。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 在社交媒体发文称，比特币牛市周期已经结束，预计将有 6-12 个月的熊市或横盘价格走势。

ChainCatcher 消息，Real Vision 加密分析师 Jamie Coutts 称，美元走弱可能会推动比特币走强，但有两个关键指标在短期内可能引发担忧。“尽管随着美元暴跌，我的框架正变得看涨，但两项指标仍然引发警报：美国国债波动率（MOVE 指数）和公司债息差。” Coutts 将比特币描述为与各国央行之间的一场“博弈”，尽管存在这些令人担忧的指标，但整体上仍呈现“谨慎看涨”的前景。 MOVE 指数是衡量美国国债市场预期波动性的指标。Coutts 观察到，MOVE 指数目前虽保持稳定，但呈上升趋势。国债波动率上升可能导致流动性进一步收紧，与此同时，公司债息差已连续三周扩大。重大公司债息差的反转通常与比特币价格见顶相吻合。 Coutts 总结称，整体而言，这些指标对比特币构成负面信号。“不过，美元的贬值——这是过去 12 年来最大幅度的月度贬值之一——仍然是我框架中的主要驱动力。”

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 在社交媒体发文表示，“ 如果你现在在恐慌性卖出，那你可能是新手。在比特币牛市周期中，30% 的回调是很常见的：2021 年比特币曾跌幅达到 53%，但仍然恢复并创下历史新高。”

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 报道，根据全球投资机构伯恩斯坦（Bernstein）最近的一份报告，投资者应为比特币相关资产和股票的进一步上涨做好准备。分析师指出，随着机构资金继续流入该领域，比特币牛市将持续。 报告称：“银行、机构投资者、企业以及主权国家（直接或通过主权基金）的共同采用，使比特币成为黄金的明显挑战者。”分析师补充道，阿布扎比主权财富基金通过 ETF 购买比特币利好其未来走势。 其披露的数据显示，包括 Jane Street Group、Citadel Advisors 和摩根士丹利在内的顶级机构均已购买了数亿美元的比特币 ETF。伯恩斯坦分析师此前曾预测，到 2025 年底，比特币将达到 20 万美元。

ChainCatcher 消息，Matrixport 发布每日图标观察称，自 2022 年底牛市启动以来，比特币展现出强劲韧性，30 天价格回调很少超过 -10%，而熊市期间月度跌幅则常高达 30% 或更多。 上周，比特币接近 -10% 的回调水平，该水平在本轮牛市中通常被视为盘整底部。相较之下，2024 年 3 月和 11 月的 +40% 急涨行情则被认为是获利回吐的机会。 从趋势图表来看，比特币当前仍处于牛市阶段，若趋势延续，-10% 的回调可能为战略性买入时机。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观研究员 Adam 于 X 发文表示：“受英伟达和特斯拉等美股暴跌影响，加密货币也迎来大幅调整，比特币再度跌破 10 万美元，山寨币跌幅更为猛烈，市场情绪转为悲观。 期权数据方面，短期 IV 小幅反弹，但仍处于较低水平，市场对未来波动的定价不变。期权 Skew 和期货升水同样未出现明显变化，市场对于本次回调，主流观点是受到美元强势和美股下跌的影响，比特币的趋势并没有变，牛市仍在。 如果现在选择抄底，10 万美元的短期看涨非常有性价比，特别是比特币的当周看涨。”

ChainCatcher 消息，Matrixport 发布的周度报告显示，有多种潜在威胁可能会破坏当前的比特币牛市。其中一个显著的担忧来自贝莱德，该公司表示，由于比特币协议的去中心化特点，“无法保证”比特币的 2100 万枚供应上限将保持不变。此外，谷歌宣布其拥有 105 个量子比特的 “Willow” 量子芯片等新进展也引发了关于比特币安全性潜在长期威胁的讨论。 美联储成员最近提高了他们的通胀预期。这一变化更多是由政治考量。具体来说，对特朗普可能加征关税的担忧（经济学家普遍认为这些关税具有通胀性）似乎影响了他们的预期。然而，在特朗普的第一个任期内，这些关税对通胀的影响微乎其微。这表明美联储的通胀预期可能与当前的经济现实不完全一致，这可能为来年制定政策时的灵活性创造空间。 根据 Matrixport 的模型，明年通胀不会成为重大问题，这可能允许美联储保持鸽派立场。然而，根据过往经验，比特币牛市往往会在监管压力达到临界点时见顶。随着大部分监管上悬而未决的问题似乎得到解决，这次比特币牛市结束的风险可能取决于其他因素。 虽然 2021 年 12 月放弃接近零的利率是一个重大变化，但在最近，美联储在 2024 年 9 月实施首次降息之前已经表示了超过一年的降息意图。这种情况为比特币和更广泛的加密市场引入了新的不确定性，因为美联储对特朗普潜在财政政策的反应可能会影响货币政策的轨迹。

ChainCatcher 消息，链上分析公司 Glassnode 披露数据显示，尽管比特币牛市中价格大幅上行通常伴随着极端的抛售压力，但随着市场规模的扩大，每次牛市上涨过程中市场回撤的严重程度逐步减弱。 本周期最深的回撤发生在 2024 年 8 月 5 日，跌幅为 32%。大多数回撤时，比特币价格仅仅跌至局部高点以下 25%，这表明这一周期的波动性是迄今为止最低的之一。 这可能反映出现货 ETF 的推出打开了巨大的需求窗口，同时机构投资者的兴趣也在不断增长，绝大部分短期持有者的供应（按币数计算）相较于其成本价“水下”运行，但他们并未承受与市场恶化相关的极端未实现亏损。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，Galaxy Research 在周二的一份研究报告中表示，比特币（BTC）牛市还将继续，预计 BTC 将在短期内突破 100,000 美元大关。 报告称，越来越多的机构和企业采用比特币，建立比特币民族国家储备的可能性，以及美国新政府对加密货币的支持，都预示着比特币在近期和中期内将走高。ETF 期权的推出可能会提高流动性，并可能降低波动性。这可能会吸引大型机构进入市场，同时刺激零售需求。 Galaxy 研究主管亚历克斯·索恩 (Alex Thorn) 表示，虽然即将离任的拜登政府甚至可能会采取一些令人不安的监管或执法行动，令市场感到不安。但未来两年比特币的走势“似乎独一无二且看涨”，而且期权市场数据也是看涨的。

ChainCatcher 消息，Bitcoin Magazine CEO David Bailey 在社交平台发表观点，认为本轮比特币牛市周期可能会大幅延长，打破传统的市场周期规律。 Bailey 指出，历史上比特币减半后通常会出现约 18 个月的“NgU”（Number Go Up，价格上涨）阶段。然而，当前减半已过去 6 个月，他认为这波资金流入不太可能在 12 个月内达到顶峰。相反，Bailey 预测这轮牛市周期可能需要持续 3 到 4 年才会出现降温期。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，比特币接近 60,600 美元关键价位，多个技术指标显示牛市信号。交易员 Titan of Crypto 指出，Ichimoku 云图和 MACD 指标均显示比特币即将迎来上涨。分析师 Rekt Capital 认为，如果比特币突破 60,600 美元，将标志着重新进入减半后的"积累区间"，并可能在 9 月下旬进入价格快速上涨阶段。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，链上数据平台 LookIntoBitcoin 创始人 Philip Swift 于 6 月 5 日发布的最新分析显示，全球流动性（M2）接近 100 万亿美元，这将成为 2024 年比特币价格上涨的有利条件。 以美元计算，M2 现在达到了 94 万亿美元，创下历史新高，比比特币在 2021 年底达到 6.9 万美元的历史高点时高出 3 万亿美元。自 2022 年底触及 85 万亿美元的局部低点（恰逢加密货币熊市的低谷）以来，M2 已经反弹了 10%。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 在社交平台上发文表示，“比特币正处于牛市周期的中期。其市值增长速度快于已实现市值，这一趋势通常持续大约两年。如果这种模式继续下去，牛市周期可能会在 2025 年 4 月结束。”

ChainCatcher 消息，Matrixport 发布新一期报告称，比特币完全受宏观因素驱动，衍生品市场预测本周比特币波动幅度可能达到6%。比特币已到达盘整三角形末端，预示重大波动即将来临。 本周，美联储主席鲍威尔发表讲话，美国通胀数据公布，科技股主导的纳斯达克指数创下历史新高，为比特币大幅波动埋下伏笔。CPI 数据略低于预期，比特币上涨 7%，显示市场有持续的买方力量。 比特币在 3 月和 4 月的通胀数据公布后曾出现抛售，本周通胀数据略微乐观（较低），比特币价格反而上涨，打破了之前的回调模式，可能预示着“比特币牛市回归”。 随着 2024 年 11 月美国总统大选临近，比特币涨势将愈演愈烈。历史数据显示，过去三次大选期间，比特币平均涨幅为 192%，纳斯达克指数则平均涨幅为 21%。科技股和比特币的反弹非常有可能再次上演。

ChainCatcher 消息，加密货币交易员兼分析师 Rekt Capital 表示，比特币完美地重复了 2016 年的历史走势，在减半后的三周时间内，比特币出现了低于当前重新积累（e-accumulation）区间底部的下行趋势。Rekt 表示，该周期此时的重新积累区间是低于 61,081 美元的价格。 然而，Cane Island Alternative Advisors 创始人兼投资经理 Timothy Peterson 指出，根据比特币价格从历史最高点（ATH）下跌的图表（衡量比特币在特定时间范围内从峰值到最低点的跌幅），预计到 2025 年初价格可能会涨至当前价格的近六倍。 Peterson 表示：“根据采用情况和之前的价格回撤情况，我们可以猜测未来 9 个月内该周期的峰值将在 175,000 美元至 350,000 美元之间。根据历史，我们可以说这次牛市将在 2025 年 1 月结束。”