손위천이 발언하다, FDUSD 탈피: FDT가 2025년 첫 번째 폭탄이 될까?

저자: Scof, ChainCatcher

편집: TB, ChainCatcher

암호화폐 시장이 다시 한 번 스테이블코인의 "탈고정" 사건으로 흔들리고 있다.

이번 주인공은 FDUSD로, 홍콩 신탁 기관 First Digital Trust(FDT)가 발행한, 1:1로 미국 달러에 고정된 스테이블코인이다. 불과 한 시간 만에 FDUSD 가격은 1달러에서 0.97달러로 하락했으며, 최저 0.88달러에 근접하기도 했고, 시가총액은 수억 달러가 증발했다. 더 주목할 점은 이번 사태를 촉발한 것이 기술적 결함이나 외부 공격이 아니라, 소셜 미디어에서의 "아직 확인되지 않은" 주장이라는 것이다.

사건 회고: 순위천 한 마디가 탈고정을 촉발하다

4월 2일 저녁, 암호화폐 업계의 유명 인사 순위천이 소셜 플랫폼 X에 글을 올리며 FDUSD의 발행사 FDT가 실제로 파산했으며, "상환할 수 없다"고 주장하며 자산이 부족할 가능성을 암시했다. 이 발언은 암호화폐 커뮤니티에서 빠르게 확산되었고, 시장 감정은 급격히 악화되었다. 불과 1분 후, FDUSD는 바이낸스 거래소에서 가격이 1달러 아래로 급락하며 시장의 공포가 확산되었다.

투자자들은 FDUSD를 대량으로 매도하기 시작했고, 일부 사용자들은 공황 상태에서 포지션을 변경하기도 했다. 한 시간 내에 FDUSD/USDT 거래 쌍의 거래량은 7억 7천만 개에 달했으며, 거래액은 7억 4천5백만 달러에 이르렀다. 시장은 한순간에 혼란에 빠졌다.

FDUSD는 바이낸스의 Launchpool 프로젝트에서 자주 사용되며, 사용자는 FDUSD를 잠금하여 새로운 토큰 보상을 채굴할 수 있다. 또한 FDUSD는 바이낸스의 원주율 스테이블코인 BUSD의 주요 대체품이기도 하다.

FDUSD의 탈고정 사건에 대해 FDUSD의 발행사 FDT는 당일 새벽 성명을 발표하고 파산 소문을 강력히 부인하며, 자산이 충분하고 모든 FDUSD가 현금 또는 미국 국채로 지원되어 1:1 고정 요구를 완전히 충족한다고 밝혔다. FDT는 이번 문제의 근본 원인이 FDUSD가 아니라 다른 스테이블코인 TUSD의 준비금 분쟁이라고 강조했다.

또한, 바이낸스의 구성원 SiSi는 한 사용자 그룹에서 "FDUSD는 1:1로 상환 가능하다"고 응답하며 이는 사실이라는 점을 지적했다. 비록 이것이 공식적인 공개 발언은 아니지만, 이 소식은 커뮤니티에서 빠르게 퍼졌고 FDUSD 가격은 다시 0.98달러로 회복되었다.

First Digital Trust의 공식 웹사이트에 따르면, 2025년 2월 기준으로 FDT의 준비 자산은 약 20억 5천만 달러이며, FDUSD의 유통량은 20억 4천만 개로, 준비금 커버율이 100%를 초과한다. 장부상으로는 FDT가 "돈이 부족하지 않다".

심층 배경: 순위천과 FDT의 오래된 인연?

FDUSD를 둘러싼 이번 사태는 사실 오래된 인연의 연장선이다.

FDT는 순위천의 지목을 받은 것이 이번이 처음이 아니다. 이전에 FDT는 TUSD(트루USD) 준비금을 관리하는 과정에서 심각한 문제로 Techteryx에 의해 고소당한 적이 있다. 법원 문서에 따르면, TUSD의 일부 준비금이 FDT의 관리 하에 있는 동안 무단으로 Aria Commodities DMCC로 이전되어 약 5억 달러의 자금 공백이 발생했다. 결국, 순위천이 나서서 대출 형태로 TUSD에 긴급 유동성 지원을 제공하여 이 공백을 메웠다.

이 "지원"은 분명히 공짜가 아니다. 순위천은 이후 FDT의 자산 안전성에 의문을 제기하며, 관리가 혼란스럽고 불투명하다고 비난했으며, 심지어 FDT가 "상환할 수 없다"고 직접 언급하기도 했다. 반면 FDT는 자신들이 단순한 관리인일 뿐이며, 모든 작업은 Techteryx의 지시에 따라 진행되었다고 주장하며, 순위천이 경쟁자를 공격하기 위해 비방 수단을 사용하려 한다고 반박했다.

유명 산업 분석가 Mirror Tang은 이러한 "규제 블랙홀"식 자산 유용은 단순한 운영 실수에 그치지 않으며, 스테이블코인의 구조적 위험을 반영한다고 지적했다. 그는 현재 시장이 바이낸스에 대한 강한 상환 기대를 가지고 있지만, 만약 기초 자산에 문제가 발생하면 플랫폼이 신용으로 이를 메우는 것은 단기적인 완화일 뿐, 장기적으로는 도덕적 위험을 확대할 것이라고 경고했다. 그는 "플랫폼 신용은 무한하지 않으며, 프로젝트에 의해 계속 얽히게 되면 그 결과는 매우 심각할 것"이라고 단언했다.

또한, TUSD는 지난 1년 동안 여러 차례 상환 어려움을 겪었으며, 원래 운영사인 TrueCoin은 허위 광고 혐의로 SEC와 50만 달러의 합의에 도달했다. 여러 부정적인 소식이 겹치면서 FDT 전체 신용에 대한 시장의 우려가 커졌다.

FDT는 누구인가?

First Digital Trust(약칭 FDT)는 FDUSD의 발행사이자 준비금 관리 기관으로, Vincent Chok이 설립하고 CEO를 맡고 있다. 그는 Legacy Trust의 책임자를 역임했으며, 초기에는 캐나다 부동산 금융에 종사했으며, 암호 자산 분야에서도 활발히 활동하며 FDUSD 발행을 추진했다.

COO Gunnar Jaerv는 기술 및 제품을 주로 담당하며, Legacy Trust에서 디지털 자산 사업을 책임졌던 핵심 인물이다.

공개된 데이터에 따르면, FDT의 모회사는 First Digital Group이며, 본사 역시 홍콩에 있다. 이 회사는 1992년에 설립된 Legacy Trust로 거슬러 올라가며, 고액 자산 고객을 위한 가족 사무소 기관이다.

FDT는 처음에 Legacy Trust의 디지털 자산 관리 사업의 일부로 시작되었으며, 디지털 자산 관리, 신탁 서비스, API 결제 경로 및 스테이블코인 발행 관리 등 포괄적인 솔루션을 제공하고 있다. FDUSD 발행사 FD121 Limited도 First Digital Group의 자회사 중 하나이다.

암호화폐 업계에서 FDT는 전통 금융 배경을 가지고 블록체인 혜택을 누리는 "혼합형" 회사로 분류된다. 공개 정보에 따르면, FDT는 2022년 5월에 2천만 달러의 자금을 조달하는 라운드를 완료했다. 참여자는 Nogle(텔레그램 초기 투자자)와 홍콩 현지 블록체인 벤처 캐피탈 Kenetic Capital이 포함되어 있다.

금액은 크지 않지만, 배경을 보면 FDT는 아시아 태평양 지역의 암호 자본과 고액 자산 고객 자원을 연결하고 있을 가능성이 있다.

이미 고정되었지만 여전히 의문이 가득하다

발행 시점 기준으로 Lookonchain 모니터링에 따르면, 시장 조성업체 Wintermute는 0.9달러에 3천만 개 이상의 FDUSD를 매입하여 300만 달러 이상의 수익을 올렸다.

FDUSD가 단시간에 고정되었지만, 이번 탈고정 사건 뒤에는 여전히 많은 의문이 남아 있다. 가장 핵심적인 질문은 FDT가 실제로 상환 능력이 있는가 하는 것이다. 이 스테이블코인을 발행하는 신탁 기관은 공개 정보가 극히 제한적이며, 감사 보고서조차 외부에 공개되지 않았다.

순위천은 "자산이 부족하다"고 주장했지만, FDT는 "완전히 허위"라고 응답했으나, 구체적인 자산 구성이나 유동성 상태에 대한 정보는 공개하지 않았다. 외부에서는 이를 검증할 방법이 없으며, 투자자들은 정보의 공백 속에서 스스로 판단해야만 했다. 그러나 이러한 판단의 대가는 종종 감정적인 공포와 매도이다.

한편, FDUSD는 현재 바이낸스에서 대규모로 사용되고 있으며, 이미 BUSD를 대체하는 주요 스테이블코인 중 하나가 되었다. 만약 FDT가 실제로 유동성 문제를 겪고 있다면, 그 영향은 FDUSD 자체를 넘어 전체 시장에 시스템적 충격을 줄 수 있다. LUNA 폭락으로 인한 연쇄 반응이 여전히 기억에 생생한 가운데, 시장은 스테이블코인에 대한 신뢰가 본래 위태로운 상황에서 FDUSD의 이번 사태는 다시 한 번 경고음을 울리는 것과 다름없다.

스테이블코인이 안정성을 유지하려면 자산 준비금뿐만 아니라 제도적 투명성, 정보의 대칭성 및 발언권의 경계가 필요하다. 현재 이 사태에서 투자자들이 가장 필요로 하는 것은 공허한 위로의 한 마디가 아니라, 명확하고 검증 가능하며 책임을 물을 수 있는 메커니즘이다.

암호화폐 KOL YuYue는 이렇게 큰 규모의 스테이블코인 사태에 대해 바이낸스가 공식 발표를 통해 대응하지 않고, 오히려 직원들이 웨이챗 그룹에서 산발적으로 발언하며 일부 대형 고객 그룹에서만 응답한 점이 정보 비대칭 및 "사실상의 내부 거래"에 대한 의혹을 불러일으켰다고 지적했다. 더욱 논란이 되는 것은 플랫폼의 핵심 직원이 중요한 순간에 한 마디로 시장의 방향을 바꿀 수 있다는 점이다. 이러한 발언이 더 엄격한 제약을 받아야 하는지, FDUSD와 깊이 연결된 거래소인 바이낸스가 자발적으로 조사하고 공개적으로 대응할 책임이 있는지에 대한 질문이 제기된다.

"다사다난한 시기"에 FDT가 2025년 "첫 번째 폭탄"이 될 것인가? 후속 관련 내용은 ChainCatcher가 지속적으로 추적 보도할 예정이다.