Lnfi Network TGE 연기 배경, BTC 생태계 지속적인 침체, 미래에 구제가 가능할까?

저자：0xLayman，ChainCatcher

편집：TB，ChainCatcher

2025년 3월 24일, Lnfi Network는 TGE를 연기한다고 발표했으며, 이전에 Lnfi Network는 핵심 제품 출시 지연의 경험이 있었습니다.

현재 BTC 생태계 프로젝트의 상황을 바라보면, Lnfi Network의 연기는 시장 변동성과 산업 침체 속에서 전체 생태계의 어려움을 반영하는 상징입니다.

두 번째 연기의 배경에 있는 신뢰危机

Lnfi Network(구 NostrAssets)는 BTC Layer 2.5 솔루션으로, Web3와 토큰화를 라이트닝 네트워크에 도입하고, 이에 따른 DeFi 솔루션을 출시하는 것을 목표로 하고 있습니다.

그러나 이번 프로젝트의 연기는 재개 시점, 추가로 준비해야 할 작업 내용 또는 초기 참여자에 대한 보상 방안 등에 대해 명확한 설명을 하지 않고 "시장 조건이 좋지 않다"는 말만을 남겼습니다.

특히 주목할 점은, 2024년 8월 7일에 프로젝트 측이 같은 "시장 침체"를 이유로 핵심 제품인 LN Bridge와 LN Exchange의 출시를 연기한 바 있습니다.

BTC 생태계 발전이 전반적으로 느린 가운데, 투자자들의 심리가 더욱 신중해지는 환경에서, Lnfi Network와 같은 "여러 번 연기하고 이유가 모호한" 행동은 커뮤니티의 신뢰를 더욱 소모할 수밖에 없습니다. 비록 과거에 HashKey Capital, UTXO Management, CMS Holdings, Waterdrip Capital 등 기관의 시드 라운드 투자를 유치했지만, 프로젝트 측의 실행력 부족과 정보 공개 지연 등에 대한 커뮤니티의 논의를 가릴 수는 없습니다.

비전과 현실의 불일치

3월 말 시장이 다소 회복세를 보이고 있지만, Lnfi Network와 같은 BTC 생태계 프로젝트가 처한 애매한 상황이 아마도 TGE를 다시 연기한 더 깊은 이유일 것입니다.

이번 시장 상승 주기의 후반부에서 시장의 초점은 단기 투기 자산인 meme코인에 더 집중되고 있으며, 이는 비트코인 생태계의 전체적인 매력을 더욱 약화시키고, Lnfi Network와 같은 여러 BTC 생태계 프로젝트의 장기 DeFi 비전과 현재 시장 분위기가 어긋나게 만들고 있습니다.

Dune 공개 데이터에 따르면, 2025년 3월 24일 기준으로 BTC 생태계의 일일 거래량은 약 48.36만 건에 달하며, 그중 일반 BTC 전송은 약 28.14만 건으로 58.2%를 차지합니다; Runes 프로토콜의 일일 거래량은 약 15.68만 건으로 32.4%; BRC20 토큰의 일일 거래량은 약 4.46만 건으로 9.2%; 명문(Inscriptions)의 일일 거래량은 단 807건으로 0.2%에 불과합니다.

작년 동기 일일 거래량이 한때 100만 건을 초과했던 정점(그중 Runes 프로토콜의 하루 최대 거래량은 60만 건 이상)에 비해 현재 BTC 생태계의 전체 거래량은 뚜렷하게 감소하여 전년 대비 약 53% 감소했습니다.

구체적으로, Runes 프로토콜의 거래량은 2024년 고점 약 60만 건/일에서 현재 약 15.68만 건으로 대폭 감소하여 감소폭이 70%를 초과합니다. BRC20 토큰은 한때 meme코인 열풍에 힘입어 거래량이 증가했지만, 최근 일일 평균 거래량은 4만에서 5만 건 사이에 머물러 전체 생태계의 활력을 지속적으로 이끌어내지 못하고 있습니다. 명문(Inscriptions) 거래는 거의 사라져 총 거래량의 극소수(1% 미만)를 차지합니다.

전체적으로 비트코인 체인 상의 거래는 다시 일반 BTC 전송을 중심으로 돌아가고 있으며, 이는 시장이 짧은 meme코인 및 신흥 프로토콜 열풍을 겪은 후 점차 합리적으로 돌아오고 있음을 반영하며, 투기성 거래 활동의 비율이 현저히 감소하고 있습니다.

생태계의 공동 어려움

Lnfi Network의 어려움은 고립된 사례가 아니며, TGE의 연기는 전체 BTC 생태계 프로젝트가 직면한 공동의 어려움을 반영합니다.

Layer 2 및 관련 솔루션은 비트코인 네트워크의 확장성과 기능성을 향상시키기를 기대했지만, 기술 돌파구를 찾는 길은 여전히 험난합니다: 일부 DeFi 프로토콜은 생태계의 복잡성을 증가시켜 안전성과 사용성 간의 균형을 이루어야 합니다; 라이트닝 네트워크는 유동성 부족과 중앙화 위험이 있을 수 있습니다; Layer 2 솔루션은 확장성을 높였지만, 실제로 높은 처리량, 낮은 비용을 실현하고 브릿지 안전성과 사용자 친화성을 보장하는 데 여전히 도전에 직면해 있습니다.

BTC 생태계 프로젝트는 기술적 한계와 시장 변동성에 제한될 뿐만 아니라 사용자와 커뮤니티의 신뢰 문제에도 직면해야 합니다. 시장이 수년간 발전한 후, 사용자들은 새로운 프로젝트에 대해 더욱 신중한 태도를 보이게 되었습니다.

프로젝트 수가 증가하고 연기 사건이 빈번한 상황에서, 기관 자금이 지속적으로 유입되어 시가 총액이 증가하더라도, 투자자들의 참여 속도는 느려지고 있으며, 더 높은 위험을 감수해야 하는 BTC 사이드체인이나 DeFi 프로젝트에 투자하기보다는 비트코인을 보유하여 가격 상승으로 인한 안정적인 수익을 추구하는 경향이 있습니다.

ChainCatcher의 불완전한 통계에 따르면, BTC 생태계 프로젝트 중 대다수의 프로젝트의 월간 TVL 변화는 부정적인 성장을 보이고 있습니다. 이는 통계 기간 내 BTC 생태계 프로젝트의 전체 자금 유입 상황이 낙관적이지 않으며, 일반적으로 부정적인 성장 추세를 보이고 있음을 나타냅니다.

비록 BTC 생태계가 여전히 선천적인 합의 우위를 가지고 있지만, 새로운 기술의 실현과 사용자 신뢰 간의 균형을 찾지 못한다면, Lnfi Network를 포함한 많은 프로젝트는 시장 변동성과 산업 침체 속에서 더욱 침몰할 수 있습니다.