Bitwise CIO: 비트코인 위험이 크게 감소하였으며, 지금은 역사상 최고의 구매 시점입니다

원제목：《The Great Derisking of Bitcoin》

저자：Matt Hougan ，Bitwise 최고 투자 책임자

편집：심조 TechFlow

제가 비트코인에 대해 처음 들은 것은 2011년 2월입니다.

그 당시 저는 ETF.com에서 일하며 세계 최초의 ETF 데이터 및 분석 서비스를 운영하는 젊은 금융 분석가 팀을 관리하고 있었습니다. 우리는 매주 시장 동향에 대해 논의하는 회의를 열었습니다. 2011년 2월, 비트코인이 처음으로 1달러를 돌파했을 때, 제 분석가 중 한 명이 이 역사적인 "달러 문턱"을 발표했습니다. 그리고 그는 비트코인이 무엇인지, 어떻게 작동하는지, 그리고 미래에 어떤 모습이 될 것인지에 대한 멋진 대화를 이끌었습니다.

그 회의 이후 제가 1,000달러를 비트코인에 투자했다면, 오늘날 그 가치는 8,800만 달러에 달했을 것입니다. 반면, 저는 사무실을 나가 커피를 마셨습니다.

제가 이 이야기를 공유하는 이유는 모든 사람이------모든 사람------이 이런 기분을 느끼기 때문입니다. 우리는 모두 비트코인을 더 일찍 구매했으면 좋겠다고 생각합니다.

하지만 우리는 이러한 이야기에서 비트코인이 당시 엄청난 위험에 직면해 있었다는 것을 잊곤 합니다.

예를 들어, 제가 1달러 회의를 개최한 날, 세계에서 가장 큰 암호화폐 거래소는 New Liberty Financial이었습니다. 그들의 서비스 약관은 다음과 같습니다.

지나고 보니, 제가 1,000달러의 비트코인을 사야 했다고 쉽게 말할 수 있습니다. 하지만 당시에는 무작위 PayPal 주소로 1,000달러를 보내는 것을 의미했습니다. 게다가 보관, 규제, 기술 및 정부의 위험이 더해져…… 2011년에 1,000달러를 비트코인에 투자하는 것은 엄청난 도박이었습니다.

제가 지금 이 이야기를 공유하는 이유는 두 가지입니다:

1) 당신이 처음 비트코인을 잃어버린 상황에서 벗어나도록 돕기 위해;

2) 당신이 지금 상황이 달라졌다는 것을 믿도록 돕기 위해.

사실, 저는 오늘------지금------이 역사상 위험 조정 가격으로 비트코인을 구매하기에 가장 좋은 시점이라고 믿습니다.

우리는 방금 마지막 생존 위험을 제거했습니다

모든 투자는 위험과 보상의 균형을 포함합니다. 복권은 1달러를 10억 달러로 바꿀 수 있지만, 당신의 기대 수익은 제로입니다.

초기에는 비트코인이 복권과 비슷했습니다: 엄청난 상승 가능성, 그러나 같은 정도의 위험이 있었습니다.

예를 들어, 비트코인이 처음 출시되었을 때, 아무도 그것이 반드시 성공할 것이라고 보장할 수 없었습니다. 네, 백서는 훌륭했습니다. 네, 논리는 그것이 성공할 것이라고 말했습니다. 하지만 비트코인이 출시되기 전에 전자 화폐를 구축하려는 여러 시도가 있었지만 모두 실패했습니다. (예를 들어, 이 논문을 보세요: 《++어떻게 주조하는가: 익명 전자 화폐의 암호학++》，국가안보국이 1997년에 작성했습니다.)

하지만 초기 비트코인은 기술 자체 외에도 다른 중대한 위험에 직면해 있었습니다. 수년 동안 거래는 위험이 있었습니다------초기 거래소는 신뢰할 수 없거나 거래량이 적고 운영이 미흡했습니다. 이후 2011년 말 Coinbase가 설립되면서 게임의 규칙이 바뀌었습니다.

한동안 보관도 위험이었습니다------피델리티와 같은 유명한 블루칩 회사들이 자가 보관 및 기관 보관 서비스를 제공하기 시작할 때까지.

비트코인의 초기에는 사람들도 자금 세탁, 범죄 활동, 규제 기준, 채굴 집중도 등에 대해 합리적인 우려를 가지고 있었습니다.

비트코인의 놀라운 점은 시간이 지남에 따라 그것이 모든 생존 위험을 천천히 그러나 꾸준히 제거해 나갔다는 것입니다.

2024년 1월 출시될 현물 비트코인 ETF는 미국 기관 투자자들이 이 분야에 진입할 수 있도록 ++규제의 명확성을 제공하여,++ 또 다른 중대한 장애물을 극복하는 데 도움을 주었습니다.

하지만 ETF가 출시된 이후에도, 제 마음속에는 항상 하나의 생존 위험이 남아 있었습니다: 만약 정부가 그것을 금지한다면 어떻게 될까요?

미국 전략 비트코인 비축

누군가 회의에서 저에게 "당신을 밤새 잠 못 이루게 하는 것은 무엇입니까?"라고 물으면, 저는 항상 이 점을 언급합니다.

저는 미국이 1933년에 개인 금 보유량을 압수하여 국고를 보충한 것을 생각하고 있었습니다. 왜 그들이 비트코인이 달러를 위협할 정도로 발전하는 것을 허용할까요?

솔직히 저는 그 답을 모릅니다.

무대에서 질문을 받을 때마다, 저는 항상 사람들에게 미국 정부가 1933년에 시민들로부터 금을 구매했다는 것을 상기시킵니다: 만약 비트코인이 달러에 도전할 만큼 커진다면, 저는 당신의 투자가 꽤 괜찮은 수익을 얻을 수 있다고 말하고 싶습니다.

이것이 제가 할 수 있는 최선의 일입니다.

하지만 이달 초, 트럼프 대통령은 ++미국 전략 비트코인 비축을 설립하는++ 행정 명령에 서명했습니다. 그렇게 해서 비트코인이 직면한 마지막 생존 위험이 제 눈앞에서 사라졌습니다.

많은 사람들이 미국이 왜 이렇게 했는지 궁금해합니다. 헤지펀드 AQR Capital의 창립자 클리프 아스니스는 트럼프가 행정 명령에 서명한 직후 ++다음과 같이 썼습니다.++ "만약 암호화폐가 달러의 장기적인 경쟁자라면, 우리는 왜 세계의 기축 통화로서의 지위를 방어하기 위해 이런 직접적인 경쟁자를 홍보해야 할까요?"

물론 그 답은 비트코인이 다른 선택지보다 더 낫기 때문입니다.

미국에게 가장 좋은 상황은 달러가 여전히 세계 기축 통화로 남는 것입니다. 하지만 우리가 그런 상황에서 위험에 처하게 된다면, 우리는 다른 경쟁 국가의 통화가 아닌 비트코인으로 전환하는 것이 좋습니다.

이것이 제가 처음에는 생각하지 못했던 것입니다: 미국은 분명히 비트코인을 받아들일 것입니다. 이것은 시장에서 가장 좋은 백업 옵션입니다.

이것이 투자자에게 의미하는 바

전해지는 바에 따르면, Bitwise에서는 이러한 리스크 제거의 영향을 보기 시작했습니다. 2년 전, Bitwise 고객들은 일반적으로 포트폴리오의 약 1%를 비트코인 및 기타 암호 자산에 할당했으며, 이는 그들이 쉽게 감당할 수 있는 손실이었습니다.

비트코인이 금지되거나 다른 실패의 가능성이 제로가 아니라는 점을 고려할 때, 이는 합리적입니다. 오늘날의 환경에서는 상황이 다릅니다. 우리는 더 자주 3%의 할당을 보고 있습니다. 비트코인에서 우리가 보는 대규모 리스크 제거를 인식하는 사람들이 늘어남에 따라, 저는 이 숫자가 5% 또는 그 이상으로 증가할 것이라고 생각합니다.

위험 및 중요 정보

투자 조언을 제공하지 않으며; 손실 위험: 모든 투자자는 투자 결정을 내리기 전에 독립적인 검토 및 조사를 수행해야 하며, 투자 장점 및 위험을 포함하여 이러한 검토 및 조사에 따라 투자 결정을 내려야 합니다(투자가 투자자에게 적합한지 여부를 결정하는 것을 포함하여).

암호 자산은 가치의 디지털 표현으로, 교환 매개체, 회계 단위 또는 가치 저장 수단으로 작용할 수 있지만 법정 통화 지위를 갖지 않습니다. 암호 자산은 때때로 세계적으로 달러 또는 다른 통화로 교환될 수 있지만, 현재로서는 어떤 정부나 중앙은행의 지원을 받지 않습니다. 그들의 가치는 전적으로 시장의 수요와 공급에 의해 결정되며, 전통적인 통화, 주식 또는 채권보다 변동성이 더 큽니다.

암호 자산 거래에는 시장 가격의 급격한 변동 또는 급락, 시장 조작, 사이버 보안 위험 및 원금 또는 전체 투자 손실의 위험을 포함한 중대한 위험이 있습니다. 또한 암호 자산 시장 및 거래소의 규제 통제 또는 고객 보호 조치는 주식, 옵션, 선물 또는 외환 투자와 다릅니다.

암호 자산 거래는 암호 자산 시장에 대한 이해가 필요합니다. 암호 자산 거래를 통해 수익을 얻으려 할 때, 당신은 전 세계의 거래자들과 경쟁해야 합니다. 대량의 암호 자산 거래를 시도하기 전에 적절한 지식과 경험을 갖추어야 합니다. 암호 자산 거래는 막대한 즉각적인 재정 손실을 초래할 수 있습니다. 특정 시장 조건에서는 합리적인 가격으로 포지션을 신속하게 청산하는 것이 어렵거나 불가능할 수 있습니다.

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