해커의 우연한 사건 속에서 Odin.fun이 비트코인 생태계 부흥의 깃발을 들 수 있을까?

저자: Jessy, 금색 금융

최근 Odin.fun이라는 프로젝트가 소규모에서 화제를 모으고 있습니다. 이는 Pump.fun과 유사한 Runes 프로토콜 발사 플랫폼입니다. 이 작은 규모의 열기는 오랫동안 침체된 비트코인 생태계에 열기를 불어넣었습니다. 3월 7일, 커뮤니티 구성원들은 Odin.fun 체인에서 74개의 비트코인이 사라졌거나 해킹 공격을 당했다고 보고했습니다. 곧 프로젝트 공동 창립자는 X에서 하드 예치금 동기화 코드에 오류가 있어 일부 사용자의 잔액이 예치금 이상으로 표시되었다고 응답했습니다. 따라서 체인에서 74 BTC 예치 거래를 찾을 수 없으며 현재 사용자의 자금은 안전하다고 밝혔습니다.

공공 블록체인과 토큰 발사 플랫폼 간의 관계를 이야기할 때, Solana와 Pump.fun, Base와 Viturals 등을 쉽게 떠올릴 수 있습니다. 인기 있는 토큰 발사 플랫폼은 해당 공공 블록체인에 많은 트래픽을 유입시킬 수 있습니다. Viturals가 인기를 끌던 시기, Base의 순자산 유입은 Solana를 초과했습니다.

이것이 바로 토큰 발사 플랫폼이 인기를 끄는 이유 중 하나입니다. 그러나 위의 다른 공공 블록체인에 있는 토큰 발사 플랫폼과는 달리, Odin.fun과 같은 비트코인 생태계의 토큰 발사 플랫폼은 비트코인 체인에 탑재되지 않으며, 사용자 거래 경험과 수수료 절감을 위해 일반적으로 비트코인의 2층 네트워크 위에 탑재됩니다. 그러나 이들이 직면한 문제는 이러한 프로젝트가 비트코인 메인 체인의 보안성을 공유하기 어렵다는 점이며, Odin.fun의 이번 해킹 사건은 바로 이러한 문제를 드러냅니다.

또한 더 논의할 가치가 있는 문제는 비트코인 생태계의 부흥을 위해 2층에 탑재된 토큰 발사 플랫폼이 정말로 충분한 자금과 트래픽을 끌어들일 수 있는 잠재력을 가지고 있는가 하는 점입니다.

Odin.fun의 제품 설계 논리

Odin.fun은 2025년 2월 비트코인 서수 시장 Bioniq의 창립자에 의해 탄생했으며, 본질적으로 Runes 프로토콜의 발사 및 거래 플랫폼입니다. 공식 발표에 따르면, 한 달 이내에 Odin.fun 플랫폼의 거래량은 1000BTC를 초과하고, 플랫폼 주소 수는 3.7만을 돌파했으며, 주요 룬 ODINDOG•ID•YTTL•ODIN의 시가총액은 최고 3500만 달러를 기록했습니다.

Runes 프로토콜 자체는 새로운 것이 아니며, 2024년 비트코인 반감기 이후에 탄생했습니다. 개발자 Casey는 이전에 Ordinals 각인 프로토콜을 출시했으며, 이후 개발자들은 BRC-20 토큰 프로토콜을 파생시켰습니다. 그러나 BRC-20은 전송 효율이 낮고 UTXO 팽창 등의 문제를 드러냈으며, 이러한 문제를 해결하기 위해 Casey는 Runes 프로토콜을 제안했습니다.

이 두 프로토콜의 탄생 덕분에 비트코인은 가치 저장 외에 더 많은 자산 발행 방식의 플레이를 가지게 되었습니다. 그리고 이 두 프로토콜 덕분에 비트코인 생태계와 관련된 다양한 기반 시설이 2023년과 2024년에 폭발적인 발전을 이루었습니다.

암호화폐 산업에 있어 혁신은 끊임없이 이어져 왔으며, 자산 발행 방식의 혁신이 그 중 하나입니다. Odin.fun은 Runes 프로토콜 자산 발행 및 거래 방식에 대한 변혁을 의미합니다.

토큰 발사 플랫폼의 성공의 핵심은 "카지노"의 경험 디자인에 있으며, 사람들이 좋은 "도박" 경험을 할 수 있도록 하는 것입니다.

Odin.fun 제품은 구체적인 사용 경험에서 자산 발행 및 거래를 초당 발행 Runes 자산과 플랫폼에서 발행된 Runes 자산의 원클릭 거래를 실현했습니다.

그들의 공식 웹사이트에 따르면, Odin.fun은 2층 솔루션 Valhalla를 사용하여 거래의 최종 확인을 2초 내에 완료합니다.

빠른 속도 외에도 사용자는 계정 추상화(소셜 로그인 없음), 무가스 거래, 거래 시 반복 서명 확인이 필요 없는 매우 편리한 경험을 할 수 있습니다.

이 모든 것은 Odin.fun이 체인의 하부 복잡성을 숨겼기 때문입니다. Odin.fun은 본래 비트코인 메인 체인 아래의 2층 제품이며, 공식적으로 이 2층 솔루션을 Valhalla라고 부릅니다.

비트코인의 2층에 구축된 제품이기 때문에 사용자는 자신의 비트코인 지갑으로 계정을 생성하고, 지갑 내의 비트코인을 계정으로 충전해야 합니다. 비트코인을 충전하는 과정은 비트코인을 해당 프로젝트가 구축한 2층으로 크로스 체인하는 과정입니다.

2층 솔루션을 통해 사용자에게 편리함을 제공하지만, 공식에서는 2층 기술이 어떻게 구현되는지에 대한 자세한 내용을 공개하지 않았으며, 이번 해킹 사건에서 우리는 기술적으로 취약하거나 미성숙한 부분을 대략적으로 엿볼 수 있습니다.

공동 창립자의 말에 따르면, 사용자가 플랫폼에 자금을 예치할 때, 그들은 자금을 임계값 서명 설정에 예치합니다. 이는 비트코인의 안전성을 보장하는 분산형 12/34 임계값 서명 설정입니다. 이후 이 자금은 ODIN•FUN 스마트 계약으로 전송됩니다. 모든 사용자 BTC는 Odin.fun 플랫폼의 BTC와 1:1 비율로 연결됩니다. 이번 74개의 비트코인이 사라진 것은 예치 동기화 오류로 인해 표시되지 않았기 때문입니다.

그렇다면 이러한 사용자들이 예치한 비트코인의 안전성은 어떻게 보장될까요? 공식에서 제시한 방법은 다중 서명 방식을 통해 이루어진다고 합니다. 그러나 다중 서명도 절대적인 안전성을 보장하지 않으며, 사용자들은 자신의 자산을 스스로 관리할 수 없고, 자산을 Odin 플랫폼에 맡기는 것이므로 본질적으로 여전히 중앙화된 거래소의 논리입니다.

이전에 X 사용자 @Real0xJason은 Odin.Fun에서 사용자가 보유한 BTC는 본질적으로 ICP 공공 블록체인에 존재하는 ckBTC이며, 그 안전성의 궁극적인 보장은 ICP 공공 블록체인에서 비롯된다고 밝혔습니다. ICP와 비트코인 메인넷 간에는 크로스 체인 브리지가 필요하지 않으며, ICP의 체인 통합 암호화 기술은 스마트 계약이 다른 네트워크와 직접 상호작용할 수 있도록 허용하므로, 일반 비트코인 L2가 크로스 체인 브리지를 통해 생성한 래핑된 BTC보다 안전성이 높습니다.

토큰 발행 및 거래 플랫폼으로서, 해당 플랫폼의 토큰 거래 구체적인 규칙은 다음과 같습니다: 이 플랫폼에서 토큰 발사의 과정은 Ascend라고 불리며, 이는 토큰 바인딩(bonding) 과정입니다. Odin에서 생성된 토큰은 처음에 바인딩 곡선(bonding curve)을 따라 거래됩니다. 이 곡선에서 80%의 토큰 공급량은 0.211 BTC의 가격으로 판매됩니다. Odin에서는 sats(사토시)를 토큰 가격으로 사용하며, 하나의 토큰의 시작 가격은 0.11 sats(시가총액 3000 달러)이며, 4.76 sats(시가총액 10만 달러)에서 Ascend가 완료됩니다.

Ascend가 완료되면, 프로젝트는 다음 단계인 AMM 단계로 들어갑니다. 공식 웹사이트에 따르면, 토큰이 바인딩(즉, Ascend)을 완료하면 나머지 20%의 토큰 공급량과 0.2BTC가 AMM 풀에 예치되어 추가 거래를 지원합니다. 이후 토큰 거래는 AMM 곡선 k = X * Y를 따르며, 이전의 바인딩 곡선 y = e^x는 더 이상 적용되지 않습니다.

플랫폼 사용자들은 단순히 토큰을 발사하고 거래하는 것뿐만 아니라, 그 위에서 LP를 수행할 수 있습니다. 또한 이 플랫폼은 추천 리베이트 마케팅 모델을 채택하여 25%의 플랫폼 수수료가 추천 사용자에게 돌아갑니다.

Odin.fun이 비트코인 생태계 부흥의 깃발을 들 수 있을까?

현재 비트코인 생태계 발전 상황은 그리 낙관적이지 않으며, 이전의 각인과 같은 모든 사람이 참여할 수 있는 프로젝트가 없습니다. 그렇기 때문에 자금과 트래픽의 유입이 비트코인 생태계에 대한 새로운 열정을 불러일으키지 못하고 있습니다.

과거의 Pump.fun과 Viturals는 그 위에서 Meme의 열풍으로 Solana와 Base 자체의 열기를 끌어올려 체인 생태계의 발전을 이루었습니다. 그러나 Odin.fun은 같은 체인 생태계의 열풍을 일으키지 못한 것 같습니다. 현재 그 주요 토큰의 총 시가총액은 최고 3500만 달러에 불과합니다.

하지만 Odin.fun은 이러한 논리에 적합하지 않습니다. 유사한 MemePump는 비트코인 생태계에서 처음 등장하는 것이 아니며, 이전에 비트코인 2층 Fractal에서는 Satspump.fun, 라이트닝 네트워크에서는 Lnpump.fun, Stacks에서는 Stx.city 등이 있었습니다. 그러나 이러한 2층 또는 사이드 체인 네트워크의 Meme Pump는 Pump.fun과 같은 반향을 얻지 못했습니다.

결국 후발 모방자가 성공한 선발자를 초월하기는 어렵고, 더 중요한 이유는 이러한 2층 또는 사이드 체인 네트워크의 Meme Pump 플랫폼이 비트코인 메인 체인의 정통성을 결여하고 있기 때문입니다. 이번에 Odin.fun이 약간의 반향을 일으킬 수 있었던 것은 Runes라는 비트코인 메인넷과 밀접한 새로운 자산 발행 방식에 발을 디딘 덕분입니다. 또한 시장이 침체된 시기에 조작할 수 있는 핫스팟이 적기 때문입니다.

하지만 Odin.fun의 영향력은 여기까지입니다. 비트코인 생태계에 있어, 이는 독창적이고 조작할 수 있는 핫스팟인 각인과 같은 것이 아니며, 단지 룬과 Meme pump라는 두 가지 과거에 매우 인기 있었던 서사를 결합한 것일 뿐입니다. 그러나 현재 이 두 서사는 모두 구식 서사입니다. 따라서 이 프로젝트가 일으킬 수 있는 열기는 제한적이며, 비트코인 생태계에 있어 이러한 서사가 약한 프로젝트는 비트코인 부흥의 깃발을 들 수 없습니다.

그러나 투자자들에게는 소액으로 참여할 수 있습니다. 잠재력이 있고 배로 성장할 수 있는 토큰을 선택하는 방법은 커뮤니티를 살펴보고, 주체를 살펴보는 것입니다. 본질적으로 이는 도박의 일종이며, Meme의 플레이와 유사합니다.