하루 소가 돌아온 후 폭포에서 세수하기: 급등과 급락의 암호화 시장에서 어떻게 생존할 것인가?

원문 저자：Jordi Alexander, Selini Capital 창립자

출처：Jordi Alexander X 계정

편집：Yuliya, PANews

시장이 역사상 최대 단일일 시가총액 증가를 경험한 지 하루 만에, 역사상 두 번째로 큰 단일일 하락폭을 맞이했습니다. 이러한 극단적인 변동성은 시장 참여자들을 당황하게 만들었습니다.

많은 거래자들이 이러한 환경에서 심각한 손실을 입었습니다. 한편으로는 공포나 기술적 구조 붕괴 신호로 인해 시장 바닥에서 손절매를 하였고, 다른 한편으로는 시장의 일시적인 반등이나 호재에 의해 상단에서 맹목적으로 추격 매수를 하여 결국 시장의 두 번째 붕괴를 맞이했습니다.

2024년 11월의 그런 미친 황소장에서는 시장 전체가 빠르게 확장되었고, 대부분의 투자자들이 매수에 나섰기 때문에 수익을 내기가 상대적으로 쉬웠습니다. 그러나 현재와 같은 극단적인 변동성의 시장에서는 운만으로는 장기적으로 수익을 내기 어렵고, 높은 전문화된 거래 전략을 가진 투자자만이 극단적인 환경에서 생존하고, 이익을 얻을 수 있습니다. 그들은 일반적으로 다음과 같은 전략을 취합니다.

현금이 왕, 유동성이 우선

극단적으로 변동성이 큰 시장에서는 충분한 현금을 보유하는 것이 매우 중요하며, 유동성을 확보하기 위해 일부 예상 수익(EV)을 희생해야 할 수도 있습니다.

투자 관리 회사인 Jane Street를 예로 들면, 이 기관은 장기적으로 깊은 가치를 가진 풋 옵션을 구매하는 데 자금을 투자해왔습니다. 비록 단기적으로 지속적인 손실에 직면하더라도, 시장이 붕괴할 때 그들의 풍부한 유동성 덕분에 잘못 평가된 자산을 저렴하게 매입할 수 있습니다. 전통적인 금융 시장에 비해 암호화폐 시장의 레버리지 보급률이 더 높고, 유동성 불균형이 더욱 심각하기 때문에 이 전략은 특히 중요합니다.

일부 최고 거래자들은 시장이 급격히 상승할 때 "어깨" 구역에서 점진적으로 포지션을 줄이는 경향이 있으며, "머리" 구역의 극단적인 정점까지 기다리지 않습니다. 단기적으로 일부 상승 공간을 놓칠 수 있지만, 자금을 회수하여 더 매력적인 가격 구간에서 재진입할 수 있는 능력을 높이기 때문에 장기적으로 이 전략이 더 유리합니다.

가격을 중심으로, 시간이 아닌

최고 거래자들은 일반적으로 거래 시간 프레임에 제한되지 않고, 가격을 기준으로 거래 구간을 정의합니다. 예를 들어, 지난 황소장 동안 거래자 High Stakes Capital은 FTX 계정의 8자리 수익 스크린샷을 공개했으며, 그의 포지션은 단지 두 달 전에 설정된 것입니다. 이는 극단적인 시장 상황에서 시간이 핵심 변수가 아님을 나타내며, 핵심은 명확한 매매 구간 설정에 있습니다.

거래 논리는 다음 두 가지에 기반해야 합니다:

1. 명확한 가치 지지선이 있는 매수 가격을 결정하고, 단기 변동성에 의해 결정이 영향을 받지 않도록 합니다.

2. 명확한 위험 수익 비율과 목표 종료 가격을 설정하고, 시장이 목표에 도달하면 단호하게 거래를 실행합니다.

그런 다음 인내심을 유지하며, 몇 시간 또는 몇 주가 걸리더라도 가격이 목표에 도달하면 거래를 실행합니다. 동시에 시장 변화에 따라 자신의 "이상적인 진입 가격"과 "이상적인 종료 가격"을 지속적으로 조정해야 합니다.

시간 차원에 너무 집착하면, 예를 들어 "오직 일중 거래만 한다"거나 "오직 여러 주 보유만 한다"면 거래 성과는 필연적으로 제한될 것입니다. 최고 거래자의 핵심 사고 방식은: "저가 매수, 고가 매도"이며, 보유 시간은 시장 변동에 의해 결정됩니다.

침착하게 실행하고, 거래 계획을 엄격히 준수

극단적인 시장 환경에서는 보유 규모가 자신의 자금력과 일치해야 합니다. 포지션이 과도하게 크고 시장이 지속적으로 하락하면, 거래자는 손실로 인해 심리적 불균형에 빠져 원래 계획에서 벗어나기 쉽습니다.

현재 시장은 여전히 많은 호재 요소와 풍부한 유동성을 가지고 있어 지속적인 다년간의 약세장에 진입하기 어렵습니다. 이러한 거시적 판단은 일부 투자자들이 시장 하락 시에도 신뢰를 유지하게 합니다. 동시에 그들은 "알트코인 시즌"의 전면적인 폭발을 기대하지 않기 때문에, 시장이 상승할 때 점진적으로 이익을 실현하고, 다음 더 매력적인 진입 기회를 기다립니다.

시장 결정에서 일부 투자자들은 매도 여부를 결정할 때, 스스로에게 다음과 같은 심리적 질문을 합니다: 현재 가격이 다시 하락할 가능성이 높은가? 만약 답이 긍정적이라면, 그 지점은 최적의 진입 기회가 아니므로 관망하며 더 나은 위험 수익 비율의 윈도우가 나타나기를 기다리는 것이 적절합니다.

시장 실전: 변동성 장세에서의 거래 전략

비트코인을 예로 들면, 가격이 10만 달러에서 9만 달러로 하락할 때 일부 거래자들은 분할 매수를 시작합니다. 9만 달러 구역에서 점진적으로 매수하여 8.2만 달러에 도달했을 때 예상 규모에 도달하고, 오랜 시간 보유할 의향이 있습니다.

그러나 시장이 7.8만-7.9만 달러로 더 하락하면서 단기 손실이 확대됩니다. 그러나 위험 수익 비율 측면에서 이 가격 수준의 투자 가치는 오히려 강화되므로, 일부 투자자들은 추가 자금을 확보하여 매수하기로 선택하고, 수동적으로 손절매를 하지 않습니다. 이는 장기적인 시장 구조 분석에 기반하여 시장이 장기 약세장에 진입하지 않을 것이라고 판단하기 때문입니다.

최종적으로 평균 보유 비용이 8.3만-8.4만 달러로 낮아졌고, 시장이 10만 달러로 회복되면 이상적인 수익을 형성할 것입니다.

시장이 회복됨에 따라 7.8만 달러의 바닥 포지션에서 8.5만 달러에서 일부 이익을 실현하여, 이후의 이차 조정에 대비할 수 있는 자금을 확보합니다. 동시에 대부분의 핵심 포지션은 계획대로 유지합니다.

만약 시장이 이차 조정 기회를 주지 않고 바로 상승한다면, 8.7만-9.3만 달러 구간에서 모든 이익을 실현하고 다음 이상적인 진입 가격을 기다립니다. 만약 시장이 9.5만 달러를 돌파하지만 8.8만 달러로 조정되지 않는다면, 예상 진입 지점을 9만 달러로 조정합니다. 시장이 9만 달러로 하락하면 다시 분할 매수하고, 시장 흐름에 따라 전략을 조정합니다.