Pump.fun의 "배신"에遭하여, Solana 공식은 Time.fun을 강력히 추천하며 생태계 성장의 새로운 방향을 탐색하고 있습니다

저자：Nancy，PANews

2월 24일, 시간 토큰화 플랫폼 Time.fun이 솔라나에 공식 출시된 후, 솔라나 공식 팀은 신속하게 강력한 지원을 제공했으며, 심지어 솔라나 공동 창립자인 Toly가 트윗에서 언급하여 시장의 노출도를 높였습니다. 이러한 행동 뒤에는 Pump.fun의 유동성 흡혈에 대한 강력한 대응뿐만 아니라, 유명인의 발행 코인으로 인한 혼란이 솔라나 생태계를 크게 타격한 후 또 다른 성장 탐색이 있습니다.

Pump.fun은 "판을 뒤엎으려는" 의도를 가지고 있으며, 솔라나 생태계의 위기가 심화되고 있습니다.

리브라와 같은 유명인 코인 스캔들이 발생한 후, 솔라나의 유동성은 빠르게 빠져나갔고, 시장의 감정은 지속적으로 침체되었습니다. 솔라나 생태계에서 이번 주기의 유동성 엔진이자 체인상의 "인쇄기"로서, 현재 이 프로토콜은 지속적으로 유동성을 제공하기 어려워졌으며, 자체 AMM 구축, 발행 코인 소문, 지속적인 토큰 매도 및 규제 소송의 불확실성 등 여러 요인으로 인해 솔라나 공식 측의 "불만"을 샀습니다.

올해 1월, Pump.fun의 사업은 지속적으로 성장하는 가운데 불행히도 소송에 직면했습니다. 블룸버그 법에 따르면, Pump.fun은 집단 소송에 직면했으며, 미국 증권법을 위반하고 등록되지 않은 매우 변동성이 큰 Meme 코인을 마케팅 및 발행하여 투자자에게 막대한 재정적 위험을 초래했다고 지적받고 있습니다. 이 소송은 미국 뉴욕 남부 연방 지방법원에 제출되었으며, 원고는 이를 "폰지 사기와 가격 조작(pump and dump)의 새로운 진화"로 묘사했습니다. 불과 얼마 후, 미국의 두 법률 사무소인 Burwick Law와 Wolf Popper도 Pump.fun을 고소하여 해당 플랫폼이 자신의 IP를 사용하는 토큰을 삭제할 것을 요구했습니다. 이들은 이러한 토큰이 허가 없이 지식 재산권(로고 및 이름 포함)을 사용했다고 지적했습니다.

더욱 악화된 것은 MEME가 "식어가면서", 이번 충격의 주요 피해자인 Pump.fun의 졸업률과 거래량이 모두 크게 감소하여 솔라나 생태계의 전반적인 활성도에 영향을 미쳤습니다.

The Block의 데이터에 따르면, 2월 24일 기준 Pump.fun의 토큰이 Raydium으로 전환된 졸업률은 0.96%에 불과하며, 이는 역사적 최고치인 2.12%에서 54.7% 하락한 수치입니다. 동시에 Pump.fun의 체인 상 거래도 크게 감소하여, 일일 평균 거래량이 올해 1월의 313억 달러에서 2월 24일 기준 19억 달러로 떨어져 93.9%의 하락폭을 보였습니다. 또한 프로토콜 수수료 수익 측면에서 DefiLlama의 데이터에 따르면, 2월 25일 기준 Pump.fun의 프로토콜 수수료 수익은 245만 달러로, 역사적 최고치(1월 25일 1538만 달러)에서 거의 84.1% 감소했습니다.

사업 부문의 대폭적인 하락은 Pump.fun이 더 많은 제품을 탐색하도록 강요했습니다. 그러나 그 중 일부 조치는 생태계가 아직 회복되지 않은 솔라나에게는 분명히 큰 타격이었습니다. 이달 초, 암호화 KOL인 허비(@hebi555)가 X에서 Pump.fun이 여러 CEX(중앙화 거래소)에서 네덜란드 경매 방식을 채택할 계획이라고 밝혔습니다. Pump.fun의 공동 창립자인 Alon은 이 소문을 부인하며 잠재적인 토큰에 대한 정보가 사실이 아니라고 주장했지만, 이 대응은 많은 업계 인사들에 의해 의심받았습니다. 예를 들어, 우세 블록체인은 알론이 거짓말을 하고 있다고 공개적으로 지적했으며, 여러 CEX 상장 회사들이 Pump.fun의 발행 계획을 확인하고 허가를 받은 후 관련 준비 문서를 공개할 수 있다고 밝혔습니다. 만약 Pump.fun이 최종적으로 발행된다면, 유동성이 이미 긴축된 상황에서 솔라나 시장에 큰 충격을 줄 것이며, 더 큰 자본 유출을 초래할 것입니다.

더욱이, Pump.fun은 거래 수수료를 통해 상당한 수익을 올렸으며, 심지어 10억 달러의 연 수익으로 2024년 세계 10대 도박 회사에 진입했습니다. Onchain Lens의 모니터링에 따르면, Pump.fun은 약 299만 개의 SOL을 누적 수익으로 얻었으며, 현재 시가총액은 약 4.31억 달러에 달하고 있으며, 지속적인 현금화 행동은 SOL 토큰에 상당한 매도 압력을 가하고 있습니다.

더욱 주목할 점은, Pump.fun이 최근 "판을 뒤엎으려는" 의도를 가지고 있다는 것입니다. 2월 24일, 시장에서는 Pump.fun이 내부적으로 자사 개발한 AMM(자동 시장 조성자) 유동성 풀을 테스트하고 있다는 소문이 돌았으며, 커뮤니티는 이들이 Raydium과 같은 제3자 공급업체를 대체할 자체 Swap 플랫폼을 출시할 것이라고 추측하고 있습니다. 이러한 행동은 커뮤니티에서 지나치게 탐욕적이라고 널리 여겨졌습니다. 만약 이 소문이 사실이라면, 이는 솔라나의 DEX에 큰 타격을 줄 것이며, Raydium과 Jupiter와 같은 DEX는 Pump.fun의 유동성을 상당히 수용하고 있으며, 이 DEX들은 솔라나 생태계의 유동성 중심이기도 합니다. 더욱이, Raydium과 Jupiter와 같은 플랫폼은 최근 리브라 내부 발행 코인 스캔들에 연루되었습니다.

이 소식이 전해지자, CoinGecko의 데이터에 따르면, Pump.fun의 AMM 소식이 전해진 후 Raydium 토큰 RAY의 가격은 40.9% 폭락했으며, 시장 전체의 하락도 일정 부분 영향을 미쳤습니다.

Pump.fun이 Raydium을 완전히 포기할 가능성에 대해 Raydium의 핵심 기여자인 InfraRAY는 이것이 "전략적 오판"이라며, Pump.fun이 기존의 성공을 복제할 수 있을지 의문을 제기했습니다. 그는 또한 Pump.fun이 새로운 AMM으로 전환할 경우 인프라 부족, 토큰 이전 수요 저조, 초기 거래량 부족 등 여러 위험에 직면할 수 있다고 지적했습니다. 주목할 점은, 솔라나 재단이 2020년 10월과 2021년 3월에 각각 Raydium과 Jupiter에 투자했으며, Pump.fun의 "독립" 행동은 솔라나 재단의 이익에 분명히 영향을 미치고 있으며, 이러한 일련의 행동은 솔라나 생태계에 더 큰 불확실성을 가져옵니다.

"시장을 혼란스럽게 하여 최대한의 이익을 추구하는 자들은 스스로 그 대가를 치를 것입니다. 그러나 고품질 제품을 만들고 투명한 수수료를 부과하며 사용자 확보를 위해 경쟁하는 회사들은 훌륭합니다. 그들의 수익은 당신이 경쟁하고 시장 점유율을 차지하는 동력이 되어야 합니다." Toly의 최신 트윗은 커뮤니티에서 Pump.fun을 비판하는 것으로 해석되었습니다.

MEME 핵심 지원, Time.fun이 솔라나 공식의 강력한 지지를 받다

MEME는 솔라나의 역풍을 극복하는 중요한 추진력 중 하나로, Pump.fun의 배신을 겪은 후 Time.fun이 솔라나 공식이 공개적으로 지원하는 유사한 신제품이 되었습니다.

동일하게 AllianceDAO에서 출발한 제품인 Time.fun은 이전에 큰 인기를 끌었던 Friend.tech와 유사한 시간 토큰화 플랫폼으로, 창작자가 시간을 토큰화하여 거래 가능한 토큰으로 판매할 수 있도록 합니다. 처음에 이 제품은 Base 네트워크를 기반으로 했으나, 2024년 11월에 솔라나로 이전할 것이라고 발표했습니다. 당시 Time.fun의 공동 창립자인 0xKawz는 "지난 1년 이상 동안 솔라나는 여러 면에서 상당한 선두를 차지했습니다. 반면 이더리움의 생태계는 피로감을 주며, 종종 기술에 지나치게 집중하고 자만하는 경향이 있습니다. 이더리움의 분위기는 마치 높은 곳에 있는 철학자들처럼 느껴집니다. 이더리움이 문화적 문제를 해결하지 않는다면, Time.fun과 같은 개발자들이 더 많이 이전함에 따라 솔라나가 점차 주도권을 잡을 것입니다."라고 말했습니다.

올해 2월 24일, Time.fun이 솔라나 네트워크로 공식 이전한 후, X에서 "toly's minutes"라는 MEME 토큰을 공개적으로 홍보했습니다. 이 트윗은 Toly 본인의 응답을 받았으며, 그는 "시간은 즐거움이며, 비즈니스 커뮤니케이션은 내가 가장 좋아하는 암호화 애플리케이션 사례입니다."라고 밝혔습니다. 이 발언은 토큰 Toly의 시가총액을 급등시키는 계기가 되었습니다. 이후 Toly는 Time.fun에 대한 10여 개의 트윗을 연이어 게시하며 지원 의사를 분명히 했습니다. Toly 외에도 솔라나 공동 창립자인 Raj Gokal, 솔라나 생태계 프로젝트 Helius의 CEO인 Mert Mumtaz 등도 Time.fun의 홍보에 참여했습니다.

솔라나에게 Time.fun은 Pump.fun과 유사한 게임 방식을 가지고 있으며, MEME 핵심을 갖추고 있어 이 제품에 대한 지원이 이러한 흐름을 이어갈 가능성이 있습니다. 동시에 Time.fun은 검증 메커니즘을 갖춘 유명인 발행 코인 모델을 채택하여, 이전 유명인 MEME 코인 혼란에서 흔히 발생하는 RUG 위험을 어느 정도 줄였습니다.

The Block의 보도에 따르면, Time.fun의 창립자인 Kawz는 향후 플랫폼 자체의 토큰 발행을 고려할 것이라고 밝혔습니다. 다른 플랫폼이 시간을 토큰화하는 기반으로 구축된다면, 플랫폼 기반의 토큰이 이들을 모두 연결할 수 있다고 말했습니다. 그러나 Kawz는 현재 Time.fun 토큰에 대한 논의는 시기상조라고 인정하며, 플랫폼이 먼저 제품의 시장 적합성을 찾아야 한다고 강조했습니다. 플랫폼의 핵심 목표는 시간 토큰화의 조합 가능성을 높여 Time.fun에서 구축된 다른 플랫폼에서 사용할 수 있도록 하는 것입니다. 그는 Time.fun의 진정한 장기 목표는 사람들이 타인의 시간을 소유하고 거래하며 다양한 제품과 서비스에 사용할 수 있는 새로운 자산 클래스를 창출하는 것이라고 밝혔습니다.

생태계가 침체에 직면했지만, 여러 주요 지표는 여전히 강력하다

최근 솔라나 생태계는 많은 도전에 직면하고 있으며, 시장의 FUD 소리가 끊이지 않고 있습니다.

한편, 솔라나의 MEME가 식어가면서 시가총액이 반토막이 났습니다. CoinGecko의 데이터에 따르면, 2월 26일 기준 솔라나의 MEME 시가총액은 864억 달러로, 1월 최고치인 1500억 달러에 가까운 수치에서 하락했습니다.

또한, 대규모 SOL 잠금 해제가 임박하면서 유동성 압박이 가중되고 있습니다. 1120만 개의 SOL이 3월 1일에 유통될 예정이며, 이는 역사상 최대 규모의 토큰 잠금 해제(가치 200억 달러)입니다. 암호화 분석가 Artchick.eth에 따르면, 향후 3개월 동안 1500만 개 이상의 SOL(약 250억 달러)이 유통될 예정이며, 이 중 대부분은 Galaxy Digital, Pantera Capital 및 Figure와 같은 기관이 FTX 경매를 통해 SOL당 64달러에 구매한 것입니다. 여러 VC는 여전히 상당한 이익을 보고 있습니다. 거래자 RunnerXBT는 Galaxy Digital, Pantera 및 Figure가 각각 SOL에서 30억, 10억 및 1.5억 달러의 미실현 이익을 보유하고 있다고 지적했습니다. 시장은 이들 기관이 보유 자산을 매도할 가능성을 추측하고 있으며, 최근 아르헨티나 대통령 미레이가 지지한 MEME 코인 LIBRA 사기가 시장의 공포를 가중시켰습니다.

데이터는 솔라나 생태계가 직면한 압박을 명확하게 보여줍니다. Artemis의 데이터에 따르면, 2월 24일 기준 솔라나의 일일 활성 주소 수는 530만 개로, 올해 최고치에서 34.5% 이상 감소했습니다. 일일 거래량도 연내 고점인 277억 달러에서 크게 하락하여 62.1% 감소한 105억 달러로 남았습니다. 그 중 DEX 거래량의 하락이 특히 두드러지며, 여전히 모든 체인 중 두 번째에 해당하지만 1월의 최고치와 비교하여 89.9% 하락했습니다. 또한, SOL 토큰 가격은 올해 최고치인 262.6달러에서 46.2% 하락했습니다.

이러한 데이터는 솔라나 생태계의 활성도와 시장 열기가 명확히 감소했음을 반영합니다. 그러나 솔라나는 여전히 많은 주요 지표에서 두드러진 성과를 보이고 있습니다. Artemis의 데이터에 따르면, 2월 24일 기준으로 일일 활성 주소 수에서 솔라나는 530만 개로 1위를 차지하며, 이더리움, NEAR, SUI 및 Aptos를 초과했습니다. 거래 건수 측면에서 솔라나는 일일 거래 수가 5650만 건으로 압도적으로 앞서 있으며, 다른 체인은 수백만 건 또는 그 이하에 불과합니다. TVL 측면에서 솔라나의 TVL은 730억 달러로, 이더리움에 이어 두 번째이며 Sui, Avalanche 및 Aptos를 초과합니다.

또한, 솔라나는 SOL 현물 ETF 신청 기대와 솔라나 인플레이션 모델 수정 제안 SIMD-0228의 개방 등 여러 잠재적인 긍정적인 요소를 가지고 있어, 솔라나에 더 많은 신뢰와 유동성을 주입할 가능성이 있습니다.