메가이더 클래식 ICO 논란, 커뮤니티에 혜택을 주는 것인가, 아니면 미리 수확하는 것인가?

저자: Golem, Odaily 별구름 일보

이더리움 성능 향상에 집중하는 실시간 블록체인 megaETH가 오늘 새로운 NFT 시리즈인 The Fluffle을 곧 출시한다고 발표했다. 이 NFT 시리즈의 총량은 10000개이며, 화이트리스트 가격은 1 ETH로, 거래 및 전송이 불가능한 SBT(영혼 결속 토큰)이다. NFT 보유자가 누릴 수 있는 권리는 향후 5%의 토큰 배분으로, TEG 당일에 50%가 해제되며, 나머지는 6개월 내에 선형으로 해제된다. 화이트리스트 세부 사항은 아직 발표되지 않았지만, 사용자는 현재 공식 웹사이트에서 화이트리스트 자격 여부를 확인할 수 있다.

megaETH는 이번 인기 이더리움 확장형 솔루션 중 하나로, 2024년 6월 27일에 2000만 달러의 시드 라운드 자금을 조달했으며, Dragonfly, Robot Ventures, Folius Ventures 및 Vitalik Buterin과 같은 기관 및 유명 인사들의 자금 지원을 받았다. 2024년 12월에는 Echo 플랫폼에서 커뮤니티 라운드 자금을 조달하며, 3분 만에 1000만 달러의 자금 목표를 달성했으며, 가치는 이미 2억 달러를 초과했다.

그러나 megaETH가 이번에 출시한 NFT 판매 활동은 커뮤니티에서 격렬한 논란을 일으켰다. 한편으로는 플레이어들이 이번 자금 조달의 배당률이 너무 높다고 생각하며, 비공식적으로 화이트리스트를 적극적으로 수용하고 있다. 반면에 다른 플레이어들은 megaETH의 이 행동이 변형된 ICO이며, 상승장이 끝나기 전에 커뮤니티를 미리 수확하려는 것이라고 의문을 제기하고 있다. 그렇다면 누가 더 타당한 주장을 하고 있는가? Odaily 별구름 일보는 본문에서 양측의 관점을 정리하여 독자에게 참고할 수 있도록 제공하며, 어떤 투자 조언으로 간주하지 않는다.

찬성: 가치가 합리적이며 참여할 가치가 있다

의심할 여지 없이, megaETH의 The Fluffle 시리즈 NFT의 하이라이트는 향후 5%의 토큰 에어드랍 배분에 있다. 따라서 커뮤니티는 이를 "쉘 셀링" 활동으로 간주하고 있으며, 판매에 성공하면 프로젝트 측은 10000개의 ETH를 확보하게 되며, 현재 시점에서 약 2700만 달러에 해당한다(ETH가 더 이상 하락하지 않는 경우). 5%의 에어드랍 비율로 계산할 경우, 토큰의 FDV는 5.4억 달러에 달한다.

이전에 확보한 3000만 달러의 자금을 더하면, megaETH의 총 자금 조달액은 5700만 달러에 달하며, 일반적인 토큰 추정으로 자금 조달액의 20배로 계산할 경우, megaETH의 FDV는 11.4억 달러에 이른다.

하지만 NFT 가격으로 계산한 5.4억 달러 FDV나 자금 조달액으로 추정한 11.4억 달러 FDV 모두, megaETH를 지지하는 커뮤니티 플레이어들은 여전히 가치가 합리적인 범위 내에 있으며, 최소 10배 이상의 잠재적 수익을 가지고 있다고 본다. 결국, 이전에 인기 있었던 이더리움 확장형 솔루션 TEG의 FDV와 비교할 때, ZKsync(420억 달러), Starknet(195억 달러) 및 Blast(27억 달러)와 같은 경우에 비해 megaETH의 현재 FDV는 확실히 높지 않으며, 심지어 Starknet의 현재 6.6억 달러의 유통 시가총액보다도 낮다.

ABCDE Venture 공동 창립자 BMAN은 megaETH를 지지하며 글을 발표했다: "그들은 더 많은 자금을 모을 수 있었지만, VC의 10억 달러 제안을 거부하고 복고풍의 ICO 방식을 선택하여 토큰을 더 많은 커뮤니티에 제공하기로 결정했습니다. 저는 이것이 유동 자금에 매력적인 기회라고 믿으며, 최근 가장 비대칭적인 기회이기도 합니다. 투자자로서 저는 이더리움이 다시 간단하고 복고풍의 ICO 시대에 돌아온 것에 기쁩니다."

NFT 프로젝트 CyberKongz의 팀원 enzoblue는 화이트리스트를 원하지 않는 사람이 있다면 자유롭게 DM을 보내라고 말했다.

또한 일부 커뮤니티 플레이어들은 megaETH의 "쉘 셀링" 이유를 간파했다. 한편으로는 SBT를 사용하여 NFT가 2차 시장에서의 투기를 피할 수 있으며, 다른 한편으로는 NFT를 "수집품"으로 명확히 정의하여 법적 위험을 합리적으로 회피하고, VC와 거의 차이가 없는 사모 가격을 NFT 형태로 커뮤니티에 제공했다. megaETH 공동 창립자 빵형은 커뮤니티의 의문에 대해 "우리는 직접적으로 커뮤니티에 토큰을 ICO할 수 없으며, 이런 방식으로 가치를 낮추어 NFT 형태로 커뮤니티에 제공할 수밖에 없다. 사람들이 사는지는 프로젝트에 대한 자신의 가치 평가에 달려 있다"고 말했다.

반대: 메인넷이 아직 가동되지 않았는데, 미리 수확

물론, 이 진실과 거짓이 뒤섞인 암호화폐 세계에서 프로젝트 측의 진짜 생각을 파악하려면 그들이 하는 말만으로는 부족하다. 따라서 일부 커뮤니티 플레이어들은 megaETH에 의문을 제기하며, 현재 시장 환경에서 5.4억 달러의 가치는 여전히 너무 높다고 주장하고 있다. 프로젝트 측이 메인넷을 출시하기 전에 토큰을 판매하는 것은 상승장에서 유동성이 풍부한 상황을 이용해 미리 수확하려는 것이라고 생각한다.

이 주기 동안, 시장에서는 프로젝트 측이 토큰을 발행하거나 상장하는 것이 끝이라는 현상이 만연하고 있으며, 많은 프로젝트가 토큰을 발행한 후 이익을 얻고 비공식적으로 운영을 중단하는 경우가 많다. 매일 토큰이 빨리 해제되기를 바라는 상황이다. 이전의 사례를 통해 megaETH의 이번 변형된 ICO가 메인넷 출시 전에 발생했으며, 진정한 제품이 아직 출시되지 않은 상황에서 자금이 확보된 후, 이후 개발을 계속할 동기가 남아 있을지, 제품이 현재의 가치에 부합하는지에 대한 의문이 제기된다. 결국, 현재 규제가 미비한 상황에서 Web3의 프로젝트 측의 최고 제약 규칙은 자신의 도덕 수준이며, Build 우선인지 money 우선인지에 대한 질문이 남는다.

중국어권 KOL 풍미는 megaETH의 이번 NFT 판매 활동에 대해 긴 글을 발표하며 의문을 제기했다. 그는 MegaETH가 진정으로 커뮤니티 경험을 걱정하고 있지 않으며, 진정으로 걱정한다면 공정한 메커니즘(예: 게임 기여, 활동 보상, 심지어 NFT 스테이킹)을 통해 토큰을 분배해야 한다고 주장했다. 프로젝트 측은 "무의미한 에어드랍 포인트 시스템"에 반대하는 것처럼 보이지만, 실제로는 직접적으로 토큰을 판매하는 것을 합리화하기 위한 변명을 찾고 있다고 말했다.

KOL 풍무향도 MegaETH의 향후 에어드랍 비율에 대해 우려를 표명했다. 결국, 예전부터 간접적으로는 아무리 노력해도 과금 대가를 이길 수 없으며, Monad가 생태계 구축과 생태 활동을 중시하는 반면, MegaETH는 ICO를 통해 자금을 확보하고, 심지어 CEX의 유동성 제공 없이도 탈퇴할 수 있는 새로운 패러다임이 산업에 반드시 좋은 일이 아닐 수 있다고 말했다.