미국 암호화폐 보유 목록이 일부 알트코인의 상승을 이끌고, 2025년에도 알트코인 시즌을 볼 수 있을까? 4년 주기의 상승장 규칙이 깨질까?
출처: 화리화외
며칠 전 많은 사람들이 비트코인이 8만 달러로 떨어질 것이라고 떠들었는데, 이틀 사이에 다시 비트코인이 15만, 심지어 20만 달러에 이를 것이라고 기대하는 분위기로 바뀌었습니다. 사람들의 이런 감정 변화는 날씨 예보보다도 빠릅니다.
지난 글(1월 16일)에서는 Onchain Economy ETF에 대해 이야기하고, 최근 시장에 긍정적인 방향과 요소들을 다시 정리했습니다. 하루도 지나지 않아, 트럼프가 다시 "판매"를 시작했습니다. 오늘은 트럼프가 미국 우선의 암호화폐 준비금을 만드는 것에 대해 개방적인 태도를 보였다는 소문이 돌고 있으며, USDC, SOL, XRP 등의 토큰을 우선적으로 고려할 것이라고 합니다. 아래 그림과 같습니다.
이후 관련 토큰들이 상승하기 시작했고, 일부 KOL들도 핫이슈를 잡아 소셜 미디어를 통해 다양한 버전의 "미국 암호화폐 준비 후보 목록"을 발표했습니다(주로 미국에서 설립된 암호화폐를 나열했습니다).
하지만 이 소식에 대해 다른 의견을 제시한 사람도 있습니다. 예를 들어, Quinn Thompson(헤지펀드 Lekker Capital의 창립자)는 미국이 전략적 준비금으로 알트코인을 구매하는 것은 터무니없는 생각이며, 절대 일어나지 않을 것이라고 말했습니다. 아래 그림과 같습니다.
사람들이 이런 소문에 이렇게 열광하는 이유는 아마도 진승이 말하지 않았던 그 말 때문일 것입니다: 세상은 산재가 오래 괴롭혔습니다.
1.2025년에도 산재를 볼 수 있을까요?
2025년에 우리가 산재를 볼 수 있을지에 대한 질문은 최근 많은 사람들이 공공 계정 백그라운드에 남긴 질문 중 하나입니다. 많은 사람들이 현재 알트코인에 투자하고 있으며, 비트코인이 계속 상승하는 것을 보며 자신의 알트코인 포지션에 대해 불만을 느끼고 있습니다.
사실, 만약 당신이 화리화외에서 이전에 산재 시즌에 대한 관련 기사를 읽었다면, 우리의 관점을 잘 알고 있을 것입니다. 우리 입장에서 여전히 이전의 추측을 유지할 것입니다: 이번 상승장에서 알트코인이 등장할 기회가 있으며, 낙관적으로는 2025년 1분기에 발생할 수 있습니다.
이전 기사에서도 언급했듯이, 역사적으로 진정한 알트코인 시즌은 일반적으로 BTC.D가 빠르게 하락하기 시작한 이후에 발생합니다. 예를 들어, 2017년과 2021년의 상승장이 그랬습니다. 아래 그림과 같습니다.
흥미로운 점은, 위의 그림을 통해 우리는 이전의 상승장에서 BTC.D가 1분기(3월경)부터 빠르게 하락하기 시작했다는 것을 알 수 있습니다. 현재 BTC.D의 추세를 보면, 우리는 여전히 단계적인 고점 구간에 있습니다. 만약(여기서 주의할 점은 만약입니다) 역사가 계속 반복된다면, 우리는 3월경에 새로운 알트코인 시즌의 기회를 맞이할 수 있습니다.
또한, 일부 체인 데이터 지표와 감정 지표를 참고하는 것 외에도, 위에서 언급한 "미국 알트코인 준비 계획"은 사실 큰 호재입니다. 미국이 특정 알트코인에 대해 준비 계획을 세우고 정책적으로 일부 합법적인 지원을 제공한다면, 전체 알트코인 가격에 미치는 감정적 영향도 클 것입니다. 물론, 미국 알트코인 준비 계획에 대한 소식은 현재 단지 소문일 뿐이며, 진위는 알 수 없습니다. 우리는 트럼프가 집권한 후의 행동을 기다려야 알 수 있습니다.
또한, 우리가 이전에 언급한 것처럼, 알트코인에 대한 많은 문제들이 여전히 해결되지 않았습니다. 예를 들어, 대량의 신규 프로젝트가 시장 유동성을 희석하는 문제(대부분의 알트코인은 결국 제로로 돌아가야 합니다), 높은 FDV와 낮은 유통 문제(시장에 지속적인 매도 압력을 가함) 등이 있습니다. 따라서, 우리가 다시 알트코인 시즌의 기회를 맞이하더라도 모든 알트코인이 대폭 상승할 기회가 있는 것은 아닙니다. 만약 당신이 여전히 알트코인에서 위험을 감수하고 싶다면, AI, DeFi, RWA 등과 같은 인기 있는 서사 아래의 프로젝트 토큰에 주목하고 발굴하는 것을 권장합니다.
동시에 자금 관련 동향도 주목해야 합니다. 예를 들어, 생태계의 활발함, 자금이 어떤 생태계 섹터로 유입되는지 등을 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 아래 그림과 같습니다.
간단히 말하자면, 우리가 며칠 전의 기사와 현재의 시장 감정을 종합해 볼 때, 트럼프의 취임식(1월 20일)이 2월에 시장의 새로운 반등을 촉발할 가능성이 있습니다.
2.4년 주기의 상승장 규칙이 깨질까요?
위에서 BTC.D 지표를 언급할 때, 우리는 역사적 추세를 결합하여 몇 가지 추측적 결론을 제시했습니다. 많은 사람들이 역사적 사건이 반복되지 않는다고 말하지만, 종종 운율을 맞추곤 합니다.
그렇다면, ETF의 발전, 점점 더 많은 기관의 깊은 참여, 거시 환경의 변화 등으로 인해 암호화 시장의 4년 주기 상승장 규칙이 깨질까요?
비록 배를 조각으로 잘라서 검은색을 찾는 것이 올바른 방법은 아니지만, 인간의 본성과 같은 종합적인 요인으로 인해 과거의 암호화 시장은 대략 4년마다 상승과 하락을 반복하는 큰 규칙을 유지해왔습니다. 각 주기마다 동일한 패턴을 따릅니다: 대 상승장 → 하락장 → 매집 단계(저점 구간) → 공고화 단계(각종 조정, 변동 및 세탁을 동반) → 대 상승장. 위 그림은 비트코인 반감기 사건을 기반으로 그린 가격 추세로, 마지막 반감기와 다음 반감기 사이의 특정 기간이 거의 동일한 패턴의 가격 행동 규칙을 따르고 있음을 명확히 알 수 있습니다.
비트코인 외에도, 만약 당신이 자세히 연구한다면, 사실 알트코인도 기본적으로 일정한 순환 패턴을 따르고 있다는 것을 발견할 수 있습니다. 대략적인 과정은 다음과 같습니다:
A) BTC가 상승하여 구간 고점에 도달(또는 ATH를 돌파)
B) 알트코인이 상승하기 시작하고, 일부 소규모 섹터의 순환 효과가 나타남
C) BTC가 고점 구간에서 정리되며, Total3 지표의 증가와 함께 주요 알트코인(예: ETH, SOL, BNB, XRP 등)이 선도적으로 상승하기 시작함.
D) Fear & Greed Index(공포 & 탐욕 지수)가 상승함에 따라 탐욕이 자금을 중소형 시가총액의 알트코인을 추격하게 하고, BTC.D가 빠르게 하락하여 소위 알트코인 시즌이 도래함.
E) 시장이 대규모 조정이나 붕괴가 발생한 후, 다시 시작을 기다림.
물론, 위의 과정은 대략적인 설명일 뿐이며, 실제 시장 상황은 훨씬 더 파란만장하고 다채로울 수 있습니다. 적은 수의 사람들이 이익을 보고, 대부분은 제로로 돌아갑니다.
현재 상황을 보면, 우리는 여전히 이러한 정해진 주기 규칙 안에 있는 것 같습니다. 즉, 현재로서는 암호화 시장의 이러한 4년 주기 규칙이 여전히 유효하다는 것입니다.
하지만 이것이 올해 이러한 정해진 규칙이 깨지지 않을 것이라는 것을 배제하지는 않습니다. 따라서 새로운 "시대"가 도래할 수 있습니다. 그렇다면 기존의 주기 규칙을 어떻게 깨뜨릴 수 있을까요?
여기서 우리가 가장 중요하게 생각하는 논리는: 변화입니다.
변화를 이끄는 요인은 무엇일까요?
현재 우리가 보고 있는 것에는 암호화 ETF의 지속적인 보급, 점점 더 많은 대형 기관(예: 블랙록)의 지속적인 참여, 정부(주로 미국)가 비트코인을 지원하기 시작하는 것 등이 포함됩니다.
앞으로 우리가 볼 수 있는 것에는 비트코인이 국가(미국)의 전략적 준비금으로 포함되는 것 등이 있습니다.
여기서 우리는 NVIDIA와 APPLE의 추세를 비트코인과 비교해 볼 수 있습니다. 아래 그림과 같습니다.
위 그림의 주요 시점을 주목해 보세요:
NVIDIA는 2015년경에 변화를 완료했으며, 이 시점은 AI 개념이 가속화되기 시작한 단계입니다. 우리는 관련 자료를 조사한 결과, 2015년 이후 Google Research의 이정표 논문 "Attention is All You Need"가 자연어 이해를 위한 새로운 신경망 모델(Transformers)을 소개했습니다. 이 모델은 "비지도 학습 모델"을 통해 더 적은 훈련 시간으로 더 높은 품질의 언어 모델을 생성할 수 있으며, 이러한 모델의 훈련 데이터 양이 증가함에 따라 모델 생성의 정확도가 계속 상승했습니다. AI 과학자가 강화 학습 모델을 신경망 모델에 통합하여 로봇의 기억력을 강화함으로써 AI는 텍스트, 음악, 그림, 음성, 이미지, 비디오 등 분야에서 인간 평균 수준을 초과하는 이해력을 가지게 되었습니다. 이후 ChatGPT는 이러한 배경 속에서 양적 변화에서 질적 변화로의 도약을 이루었습니다.
APPLE의 변화도 위 그림의 시점을 통해 직접적으로 확인할 수 있습니다. 2000년 애플은 iBook(Firewire), iMac(Summer 2000), Power Mac G4(Gigabit Ethernet) 및 PowerBook(Firewire) 시리즈 제품을 출시했습니다. 2007년, 첫 번째 iPhone이 출시되었고, 이는 인류의 스마트폰 발전 역사에 새로운 시대의 시작을 알렸습니다.
현재 비트코인의 추세를 비교해 보면, 또다시 시대 변화의 중요한 시점에 서 있는 것 같습니다. 이번 비트코인이 성공적으로 변화를 이룰 수 있을지는 우리가 위에서 언급한(미래의 몇 가지 미지의 요소를 보존) 모든 요소가 역사적 흐름을 추진할 수 있는지에 달려 있습니다.
따라서, 우리는 한 가지를 미리 준비해야 합니다. 올해(또는 내년, 어쩌면 더 늦은 시점)에 비트코인이 우리가 언급한 변화를 겪게 된다면, 기존의 4년 주기 규칙이 깨질 수 있으며, 비트코인은 새로운 슈퍼 사이클에 들어갈 수 있습니다. 비트코인이 새로운 슈퍼 사이클에 들어가면, 그 지배적 위치는 자연스럽게 계속 상승하게 되고, 긴 상승 사이클에 진입하게 됩니다. 이로 인해 대부분의 알트코인은 가치를 잃게 될 것이며, 우리는 더 이상 역사에서와 같은 소위 알트코인 시즌을 보지 못할 것입니다. 물론, 이것이 일부 알트코인에게 기회가 없다는 것을 의미하지는 않습니다. ETH 외의 새로운 알트코인 ETF가 가능성이 있다면, 좋은 배경과 기본면을 가진 알트코인은 여전히 상승할 것입니다.
하지만 위의 이러한 변화 이론은 단지 우리의 추측일 뿐입니다. 당신은 여전히 비트코인이 튤립 사기라고 생각할 수 있으며, 암호화 시장의 4년 상승장 규칙이 변하지 않을 것이라고 믿을 수 있습니다. 그러나 만약 당신이 이번 암호화 상승장이 계속되고 있다고 믿는다면, 다음에 나타날 알트코인 시즌의 기회를 잘 잡아보세요. 아마도 다음 알트코인 시즌은 대부분의 알트코인에게 마지막으로 떠드는 순간이 될 것입니다.
결론적으로, 변화가 올해 발생할 수 있을지 여부와 관계없이, 우리는 암호화의 새로운 "시대"가 출현하는 것을 목격할 것입니다. 아래 그림과 같습니다.
