AI 에이전트의 시가총액은 DeFi 여름 시기의 시가총액을 훨씬 초과하며, DeFi와 같은 시장 흐름을 재현할 가능성이 있을까?

저자: Nancy, PANews

각 암호화 주기마다 지배적인 서사가 등장하며, AI+는 이번 상승장에서 가장 큰 주선 중 하나로 의심할 여지가 없습니다. 특히 AI 에이전트의 열풍이 체인 상의 대부분의 유동성을 차지하고 있으며, 암호화 AI에 대한 시장의 논의는 DeFi 여름 주기와 유사한 양상을 보이고 있습니다. 본문에서는 PANews가 암호화 AI와 DeFi의 시장 발전 규모를 비교하고, 이 두 분야의 발전에서의 차이점과 유사점을 탐구합니다.

480억 달러 시가총액 초 DeFi 여름 시기, DeFi 성공을 복제할 수 있을까 논란

CoinGecko 데이터에 따르면, 1월 2일 기준으로 암호화 AI 분야의 시가총액은 488억 달러에 달하며, 이는 DeFi의 "DeFi 여름" 시기의 시가총액을 훨씬 초과하는 수치입니다. The Block의 데이터에 따르면, DeFi는 2020년 폭발적인 성장 단계에서 시가총액이 최고 604억 달러에 도달했으며, 2021년 4월 중순에 500억 달러를 돌파할 때까지 시장은 점차 성숙하고 다양화되었습니다. 이러한 비교는 암호화 AI의 폭발력이 DeFi의 초기 발전 단계를 초월했음을 보여주며, 시장의 매력과 성장 잠재력에서 더 강력한 우위를 나타냅니다.

특히 AI 에이전트 세분화 분야는 이 기간 동안 지속적으로 폭발하고 있습니다. CoinGecko 데이터에 따르면, 1월 2일 기준으로 AI 에이전트의 시가총액은 169.3억 달러에 달하며, 이는 전체 암호화 AI 분야의 34.7%를 차지합니다. 이 수치는 2021년 1월 DeFi 프로토콜의 시가총액 총합에 해당합니다. 주요 프로젝트인 Virtuals Protocol(50.2억 달러)와 ai16z(27억 달러)의 시가총액 합계는 2020년 말 모든 DeFi 프로토콜의 시가총액을 초과하여 AI 분야의 급속한 발전을 더욱 부각시킵니다. DeFi의 주요 프로젝트인 Uniswap과 Aave는 지난 상승장에서 각각 220.5억 달러와 65.8억 달러의 유통 시가총액에 도달했습니다.

자본 투자의 관점에서, DeFi는 빠르게 발전한 후 많은 벤처 자본의 유입을 끌어들였으며, 암호화 AI도 유사한 단계에 있으며, 점점 더 많은 자금이 AI 분야로 유입되고 있습니다. 암호화 AI에 대한 투자는 급증하고 있습니다. PANews가 통계한 2024년 자금 조달 보고서에 따르면, DeFi 분야는 2024년에 296건의 투자 및 자금 조달에서 16.9억 달러를 확보했으며, AI 프로젝트는 신흥 카테고리로 올해 빠르게 성장하고 있으며, 공개된 자금 조달 사건이 거의 백 건에 달하고, 그 중 15.2%가 천만 달러 규모의 자금을 확보했으며, 자금 규모는 약 6억 달러에 달합니다.

비록 암호화 AI 분야의 데이터 성과가 눈부시지만, 시장은 그 발전 주기가 DeFi와 유사할 수 있을지에 대해 다양한 의견이 존재합니다. 예를 들어, Messari는 최신 보고서에서 AI 에이전트가 2025년 1분기에 정점에 도달할 것이며, 이후에는 회복되지 않을 것이라고 지적했습니다. 그 이유는 다음과 같습니다: (1) AI 에이전트는 시장 투기를 지탱할 만큼의 제품 적응성을 증명하지 못했습니다; (2) Alt-L1의 성공은 DeFi 열풍 기간 동안 블록 공간에 대한 명확한 수요에 기반하고 있지만, AI 에이전트는 수요가 부족하고 명확한 사용자 기반이 없습니다; (3) AI 에이전트의 출시는 시장 투기에 의존하지만, 시장이 그들이 가시적인 미래에 여전히 단순한 놀이에 불과하다는 것을 인식하게 되면 이 투기 주기는 붕괴될 것입니다.

또한 AI는 DeFi와 유사한 발전 잠재력을 가지고 있다는 의견도 있습니다. 예를 들어, 암호화 KOL @0xWizard는 2020년을 "DeFi의 캄브리아 대폭발"이라고 부를 수 있으며, 2025년은 "AI 에이전트의 캄브리아 대폭발"이 될 가능성이 높다고 언급했습니다. 미래의 다양한 Ai+Crypto의 플레이는 내년에 그 형태를 드러낼 것입니다. 연구원 Haotian은 AI 에이전트의 출현이 2020년 블록체인이 DeFi 여름을 맞이한 것과 같으며, 거대한 Build+Speculation의 새로운 "거품" 서사 주기를 생성할 것이라고 생각합니다. 비록 AI 에이전트 생태계는 전용 인프라 조건조차 갖추지 못했지만, 생태계의 가소성 측면에서 AI 에이전트가 가져오는 산업 서사 기회는 DeFi보다 훨씬 더 거대합니다.

전 Spartan Group 멤버 @0xJeff는 2025년이 Agentic(대리) 시대라고 불릴 것이며, Agentic형 L1의 시가총액이 1000억 달러에 이를 것이라고 예측했습니다. 이는 2020-21년 L1 평가 주기와 유사합니다; DeFi는 AI 에이전트의 도움으로 이전 주기의 2000억 달러 이상의 TVL 고점을 달성할 것입니다.

AI 관련 MEME 코인 프로젝트의 평가에 대해 암호화 KOL @Rui는 초기 MEME 시장에서 프로젝트의 평가는 거래소 상장 여부와 밀접한 관련이 있으며, 특히 최고 거래소와 관련이 있다고 언급했습니다. 그러나 AI 에이전트의 부상과 시장 변화에 따라, 원래 대규모 MEME에 대해 거래소 논리에 기반한 평가 체계가 무효화되었으며, 사람들은 프로젝트의 평가 기대가 어떤 거래소에 상장되는지가 아니라 어떤 생태계를 생성할 것인지에 초점을 맞추고 있습니다. 이미 생태계가 있는 프로젝트의 경우, 평가는 그 생태계의 비율에 따라 결정될 수 있으며; 단일 프로젝트나 "야생 생태계" 프로젝트의 경우, 평가는 1억 달러 시가총액을 돌파할 수 있는지 여부가 핵심이며, 이 시가총액 이하에서는 더 많은 전파, 커뮤니티 및 초기 자금의 지원에 의존합니다.

문화적 영향에서 자본 효율성까지의 네 가지 공통점

기술과 자본의 결합은 암호화 산업 발전의 핵심 동력입니다. 지난 상승장에서 DeFi는 분산형 플랫폼과 스마트 계약을 통해 암호화 금융 세계를 재구성했습니다. 현재 암호화 AI는 더욱 스마트하고 자동화된 방식으로 암호화 시장의 운영 방식을 변화시키고 있습니다. 현재로서는 두 가지 모두 문화적 영향, 기술 기반, 진입 장벽 및 자본 효율성에서 유사한 점이 있습니다.

밈 문화

지난 암호화 상승장의 핵심 서사 중 하나로서 DeFi는 전통 금융에 대한 반항의 정신을 가지고 있습니다. 많은 DeFi 프로젝트는 실제 금융 기능을 제공하는 동시에 유머와 패러디적인 명명 방식을 통해 주목을 끌었습니다(예: 다양한 음식 시리즈). 처음에 시장은 DeFi를 순수한 금융 도구가 아닌 유동성 게임으로 더 많이 간주했지만, 전통 금융의 "진지함"을 깨는 이러한 문화는 전통 금융 시스템에 대한 반성과 논의를 촉발하며, 많은 개발자와 사용자 참여를 빠르게 축적했습니다.

초기 DeFi 서사에서의 밈 문화와 유사하게, 암호화 AI의 보급도 MEME의 문화적 힘을 활용했습니다. AI 에이전트의 부상은 기술 혁신과 응용 가치에만 의존하는 것이 아니라, 유머와 풍자적인 MEME 방식을 통해 감정을 빠르게 모으고, 체인 상의 사용자들의 관심과 참여를 유도했습니다. 이는 외부 개발자와 연구자 등 새로운 집단이 보다 가볍고 상호작용적인 방식으로 참여하도록 만들었습니다.

기술 기반

스마트 계약, 토큰 표준 및 개발자 생태계 등에서의 지원 덕분에 이더리움의 유연성은 DeFi의 부상에 강력한 기술 기반을 제공했습니다. 이는 개발자가 필요에 따라 금융 제품을 혁신할 수 있게 하며, 분산형 및 오픈 소스 메커니즘은 사용자에게 공정하고 투명한 금융 플랫폼을 제공합니다.

이번 주기의 암호화 AI 서사의 부상과 인기는 AI 기술의 폭발적인 발전에서 시작되었으며, 특히 대형 언어 모델(예: ChatGPT)의 출현은 인공지능 기술과 블록체인의 결합에서의 거대한 잠재력을 보여주었습니다. 동시에 AI 대형 모델의 능력 향상은 거래 전략, 시장 예측, 스마트 계약 자동화 및 데이터 분석 등 더 많은 스마트 체인 응용 프로그램을 가능하게 하여 암호화 기술 혁신에 새로운 시각과 동력을 제공합니다.

진입 장벽

전통 금융 시스템이 복잡한 절차, 은행 계좌 및 신용 심사를 요구하는 반면, DeFi는 블록체인과 스마트 계약을 통해 중개 없이 개방적이고 투명한 금융 서비스를 제공합니다. 단지 하나의 암호화 지갑과 소량의 암호화 자산만으로 자유롭게 대출, 거래, 유동성 제공 등의 활동을 할 수 있으며, 지역 및 경제적 배경에 구애받지 않습니다.

전통적인 암호화 도구 및 플랫폼과 비교할 때, AI 에이전트는 사용자에게 복잡한 기술 세부 사항을 깊이 이해할 필요 없이 쉽게 접근할 수 있는 보다 스마트하고 자동화된 운영 방식을 제공합니다. 동시에 우수한 AI 에이전트 프로젝트는 낮은 참여 장벽과 편리한 운영 경로를 통해 과거 VC 및 중앙화 거래소(CEX) 등의 높은 장벽을 허물어 개인 투자자에게 더 많은 참여 기회를 제공하며, 개발자와 프로젝트 측에 더 낮은 비용과 더욱 분산화된 혁신 경로를 열어줍니다.

AI 에이전트는 MEME 문화를 결합하여 비기술 배경의 사용자에 대한 암호화 AI 기술의 인식 장벽을 낮추고, 기술적 프로젝트의 높은 장벽 이미지를 허물어 이 분야의 참여를 더욱 다양화하고, 가볍고 오락적으로 만들었습니다.

자본 효율성

DeFi 서사에서 자본 효율성은 핵심 동력 중 하나로 여겨집니다. DeFi는 분산형 플랫폼을 통해 스마트 계약과 자동화 메커니즘을 활용하여 자본 사용 효율성을 크게 향상시킬 수 있습니다. 이러한 플랫폼은 높은 APY와 자본 수익을 제공하여 많은 기관 자금과 소액 투자자를 시장에 유입시켰습니다. 중개자와 전통 은행의 처리 과정이 필요 없기 때문에 자본은 더 짧은 시간 안에 유동화되고 더 높은 수익을 얻을 수 있어 시장의 자본 효율성이 크게 향상되었습니다.

AI 에이전트는 인공지능 기술의 자동화 및 스마트 처리로 사용자가 암호화 시장에서 더 효율적인 자본 운영을 실현할 수 있도록 돕습니다. 전통적인 인위적 개입 방식과 달리, AI 에이전트는 실시간 시장 데이터를 기반으로 거래, 자산 관리 및 위험 통제 등의 작업을 자동으로 수행하여 사용자가 시장 기회를 포착하고 감정적 결정 및 인위적 실수를 피할 수 있도록 하여 자본 운영 효율성을 크게 향상시킵니다. 뿐만 아니라, AI 에이전트 프로젝트는 체인 상의 실행 메커니즘을 통해 더 많은 사용자에게 이익 재분배의 기회를 제공하여 참여자들이 낮은 장벽에서 프로젝트의 성장 혜택을 누릴 수 있도록 합니다.

기술 주도에서 사용자 참여로의 네 가지 차이점

비록 DeFi와 암호화 AI가 암호화 시장 혁신을 촉진하는 데 유사한 동력과 잠재력을 보여주지만, 여러 주요 측면에서 뚜렷한 차이점이 존재합니다. 이러한 차이점은 기술의 복잡성과 응용 분야의 폭에서뿐만 아니라 시장 동력과 사용자 참여 방식에서도 반영됩니다.

응용 범위

DeFi의 주요 초점은 체인 상의 금융으로, 주요 혁신은 분산형 거래소(DEX), 자동화 시장 조성자(AMM), 대출 프로토콜 등 금융 도구의 구축에 집중되어 있습니다. 이러한 혁신은 전통 금융 시스템을 전복했지만, 그 응용 분야는 상대적으로 집중되고 명확합니다. 반면 암호화 AI의 응용 범위는 더 넓으며, 체인 상의 금융, AI 생성 콘텐츠(AIGC), NFT, 스마트 계약 자동화, 데이터 분석 등 여러 분야에 걸쳐 있습니다. 암호화 AI는 기술 융합의 복잡성이 더 높지만, 이는 더 많은 시장과 사용자 수요에 접근할 수 있게 합니다. 미래에는 대형 AI 모델의 기술 발전이 더 많은 분야 간 혁신과 응용을 촉진할 것입니다.

기술 동력

DeFi의 기술 혁신은 주로 블록체인과 스마트 계약을 기반으로 하며, 분산형 금융 생태계의 혁신을 촉진합니다. 그 핵심 동력은 분산형 거래, 무허가 금융 혁신 및 스마트 계약 자동 실행 등에서 비롯됩니다. 반면 암호화 AI 서사는 복잡하고 다양한 기술 동력을 가지고 있으며, 거래 전략, 위험 관리 등 금융 분야에서부터 콘텐츠 생성, 개인화 추천, 데이터 분석 등 더 넓은 응용 범위에 이르기까지 다양합니다.

사용자 집단

DeFi의 주요 사용자 집단은 체인 상의 원주율 사용자로, 이 집단은 일반적으로 강한 금융 운영 경험을 가지고 있습니다. 반면 암호화 AI는 암호화 원주율 사용자 외에도 콘텐츠 제작자, 개발자 및 기술 연구자 등 비기술 배경의 사용자를 대량으로 유치할 수 있어 보급도와 시장 커버리지에서 뚜렷한 장점을 가지고 있습니다.

시가총액 동력

DeFi 프로젝트의 시가총액은 주로 잠금량, 거래소 상장 및 유동성 등의 요소에 의해 결정되며, 플랫폼의 금융 도구 사용 빈도와 사용자 참여 정도에 더 많이 의존합니다. 시장 운영은 상대적으로 직접적이고 투명합니다. 반면 암호화 AI 프로젝트의 시가총액 논리는 더 복잡하고 높은 불확실성을 가지고 있으며, 기술 혁신의 깊이와 폭뿐만 아니라 프로젝트의 생태적 영향력과 실제 응용 분야의 개발 잠재력도 고려해야 합니다. 이는 암호화 AI 서사가 지속될 수 있는지 여부가 기술 발전과 사용자 수요의 결합에 달려 있으며, 더 높은 위험과 잠재력을 내포하고 있음을 의미합니다.