철권 SEC 의장 퇴임, 어떤 프로젝트가 직접 혜택을 받을까?

트럼프가 미국 대통령으로 당선되면서, 그의 공약인 취임 첫날 SEC 의장을 교체하겠다는 계획이 조기에 실행에 옮겨졌다. 지난주 SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 2025년 1월 20일, 즉 트럼프 취임 전후로 사임할 것이라고 발표했다. 이 소식이 전해지자 암호화폐 시장의 분위기가 고조되었고, XRP, ADA 등 SEC의 규제 압박을 오랫동안 받아온 "SEC 증권코인"들이 단기간에 거의 30% 폭등했다.

임기 중 암호화폐 업계의 최대 적으로 여겨지다

게리 겐슬러는 SEC 의장으로 재직하면서 암호화폐 산업에 대해 엄격한 규제 태도를 취했다. 그는 여러 차례 BTC가 유일한 상품 속성을 가진 통화라고 강조했으며, 나머지 암호화폐는 대부분 증권 성격으로 간주되었다. 이러한 입장은 그에게 많은 논란과 비판을 불러일으켰다. 재임 기간 동안 겐슬러는 Coinbase, Kraken, Robinhood, OpenSea, Uniswap, MetaMask 등 여러 실체에 대해 법적 조치를 취했으며, 총 수천 건의 법 집행 사건을 완료하고 약 210억 달러의 벌금을 추징했다. 그는 암호화폐 업계의 최대 적으로 여겨졌다. 이전에 미국 18개 주의 검찰총장들은 SEC와 그 다섯 명의 위원에 대해 소송을 제기하며, 겐슬러의 지도 하에 SEC가 암호화폐 산업에 대해 위헌적인 과도한 권한을 행사하고 불공정하게 압박하고 있다고 주장했다.

그러나 겐슬러가 암호화폐에 대해 강경한 태도를 취했음에도 불구하고, 그는 재임 중 비트코인과 이더리움의 현물 ETF를 승인했으며, 이는 암호화폐 발전에 강력한 자극제가 되었다. 이러한 겉보기에는 모순된 행동은 암호화폐를 미국의 규제 프레임워크에 포함시키려는 공통된 논리에 기반하고 있으며, 이는 바이든 정부의 주요 정책 이념이기도 하다.

SEC 증권코인 압박 완화

게리 겐슬러의 사임은 많은 투자자와 암호화폐 기업들이 느끼던 규제 압박에서 벗어나 안도의 한숨을 내쉬게 했으며, SEC의 영향을 많이 받는 토큰들에게 희망을 주었다. 가장 두드러진 예가 "SEC 증권코인"의 대표주자인 리플(Ripple)이다.

2020년 12월, 미국 SEC는 리플사가 등록되지 않은 증권을 위반하여 발행했다고 고발하기 시작했다. Coinbase, Robinhood 등 여러 플랫폼은 일시적으로 XRP를 상장 폐지하기도 했고, 이로 인해 XRP 가격이 크게 하락했다. 이로써 SEC와 리플 간의 소송이 본격적으로 시작되었고, 암호화폐 시장의 광범위한 관심을 불러일으켰다. 암호화폐가 증권에 해당하는지 여부와 증권거래위원회의 규제를 받는지에 대한 논란이 계속되었으며, 이 사건의 최종 판결은 전체 암호화폐 업계의 발전에 중대한 영향을 미칠 것이다.

XRP에 대한 소식이 전해질 때마다 큰 변동성이 발생하며, ADA, MATIC, SOL, FIL 등 SEC에 의해 증권으로 지목된 여러 알트코인의 가격에도 영향을 미쳤다. "SEC 증권코인"은 특별한 섹터로 자리 잡았다.

현재 SEC 의장이 사임하면서 SEC와 오랜 소송을 벌여온 리플은 "SEC 복수" 개념의 코인으로 보복적인 상승세를 맞이했으며, SEC의 규제 압박을 오랫동안 받아온 ADA, SOL 등의 토큰들도 유사한 상승폭을 경험하고 있다.

SEC의 타겟이 된 암호화폐 기업들이 수혜를 받을 수 있을까?

현재 트럼프는 아직 SEC의 새로운 의장 후보를 공식 발표하지 않았지만, 몇몇 유력 후보들은 암호화폐에 우호적이며, 암호화폐를 지지하는 의견을 공개적으로 표현한 바 있다. 암호화폐 친화적인 정책 하에 SEC의 암호화폐 법 집행이 대폭 축소될 것으로 예상되며, SEC 내부에서 공격적인 법 집행을 취했던 직원들이 정리될 가능성도 있다.

이는 리플과 같이 이전에 SEC의 압박과 소송을 받았던 "SEC 증권코인"들이 소송이 완화되거나 화해, 심지어 철회될 가능성이 있음을 의미하며, SEC를 두려워하여 토큰 발행을 주저했던 프로젝트들도 최대의 직접 수혜자가 될 수 있다. 또한 이더리움 스테이킹 서비스가 촉진될 가능성도 있으며, 현물 ETH ETF가 스테이킹 보상을 제공할 수 있어 이더리움 가격을 높이는 데 기여할 수 있다. 다음은 직접 수혜를 받을 가능성이 있는 몇 가지 대표적인 프로젝트들이다:

1. XRP: 규제의 먹구름이 사라지고, 시장의 기대감이 커지다

XRP는 비교적 초기의 공공 블록체인 프로젝트로, 그 초기 비전은 글로벌 CBDC 결제 레이어가 되는 것이었다. 그러나 경쟁과 소송 등의 이유로 해결책이 실제로 구현되지 않았고, 현재는 TOC 사업의 확장과 전환을 시도하고 있으며, 일부 사이드 체인 프로젝트를 지원하여 리플에 스마트 계약 기능을 도입하고 있다.

비즈니스 포지셔닝의 이유로 시장에서 XRP의 데이터 성과는 그리 좋지 않다. 그러나 XRP는 큰 사용자 기반과 팬층을 보유하고 있으며, 상대적으로 유리한 배경 자원을 가지고 있다. XRP의 역사적 축적과 브랜드 효과는 가장 큰 장점이자 힘의 원천이며, 번영하는 산업 생태계 속에서도 여전히 상당한 잠재력을 지니고 있다. 이는 XRP가 TOC 측면에서 시장을 쉽게 움직일 수 있는 큰 기회를 제공하며, 시가총액 성과를 더욱 좋게 만들 수 있다. 만약 XRP가 TOC 방향에서 일정한 성과를 거둔다면, 프로젝트의 시가총액과 TOB 사업 모두에 큰 도움이 될 것이며, 공식적으로도 TOB의 크로스 보더 결제 사업을 확장할 충분한 자금과 공간을 확보할 수 있을 것이다.

이번에 겐슬러의 사임은 XRP의 상승이 단순한 감정적 반응이 아니라 여러 시장의 기대감의 반영임을 보여준다. 첫째, XRP는 더 많은 거래소에 재상장될 가능성이 높아져 시장 유동성이 확대될 것으로 보인다. 예를 들어, 로빈후드는 11월 13일 리플(XRP) 거래를 재상장했다. 둘째, 리플의 상업 운영은 법적 전투가 아닌 핵심 기술에 더욱 집중하게 될 것이다. 이전에 SEC가 소송을 제기한 이후, 리플은 이 소송에 전력을 다해왔다. 2023년 하반기, 리플 CEO는 회사가 2억 달러 이상의 법적 비용을 지출했다고 밝혔다.

또한 주목할 점은 현재 21Shares, Bitwise 등 여러 ETF 발행사가 SEC에 XRP 현물 ETF 출시를 위한 신청서를 제출한 상태이며, 이 동향은 XRP의 미래 발전에 대한 시장의 긍정적인 기대를 더욱 부각시킨다.

2. ADA: 거대 고래 효과로 더 큰 탄력성 공간 확보

카르다노(Cardano)는 2017년에 탄생한 프로젝트로, 그 원주율 토큰 ADA는 기술적 안정성과 학문적 추진을 핵심으로 하는 혁신 플랫폼으로 여겨진다. 이는 "안정"이라는 느낌을 주며, 다소 저조하지만 잠재력이 큰 프로젝트로, 암호화폐 시가총액 순위에서 오랫동안 상위 10위 안에 머물러 있다. 카르다노는 현재의 생태계가 시장에서 잘 알려진 몇몇 공공 블록체인과 비교했을 때 상대적으로 일반적인 성과를 보이고 있어, 많은 업계 인사들에게 "괴물코인"으로 여겨지고 있다. 이러한 시가총액과 프로젝트 발전 간의 큰 격차는 ADA 토큰의 집중화 및 거대 고래의 지배와 관련이 있다.

stakingrewards.com의 통계에 따르면, 카르다노(ADA)는 스테이킹 총 가치에서 네 번째로 높은 암호화폐로, 그 네트워크의 ADA 스테이킹 총 가치는 거의 210억 달러에 달하며, 스테이킹 비율은 61% 이상이다. 이는 ADA가 집중적으로 잠금되어 시장 유통량을 어느 정도 통제하고 있음을 나타낸다.

또한 블록체인 분석 플랫폼 IntoTheBlock의 데이터에 따르면, 72%의 ADA 보유 주소는 1년 이상 자금을 이동하지 않았으며, 현재 67%의 보유자가 현재 시장 가격에서 이익을 보고 있다는 점은 투자자 집단이 장기 보유를 주로 한다는 것을 보여준다. 이러한 "신앙층"의 존재는 ADA 가격에 안정적인 지지를 제공하며, 시장이 미래 성장에 대해 낙관적인 기대를 하고 있음을 나타낸다.

데이터를 보면, 카르다노의 유통 공급 중 거의 절반이 약 400개의 주소에 의해 통제되고 있으며, 이러한 토큰 집중 분포는 어느 정도 시장 유통성을 약화시켜 ADA 가격이 대규모 자금 유입의 영향을 더 쉽게 받을 수 있게 한다. 이는 또한 거대 고래가 ADA 가격 상승에 대한 신뢰와 관심을 가지고 있음을 보여준다.

ADA 보유 주소

현재 암호화폐 시장은 지속적으로 강세를 보이고 있으며, 투자자들의 위험 선호도가 상승하고 있다. 섹터의 순환이 뚜렷해지고 있으며, 알트코인들이 반등하고 있다. 비록 현재 카르다노의 생태계 성과는 여전히 개선이 필요하지만, 높은 인지도를 가진 오래된 공공 블록체인으로서, 높은 스테이킹 비율과 거대 고래의 보유 비율은 가격에 더 큰 탄력성과 성장 공간을 부여하고 있다.

3. 유니스왑: 기능 강화 가속화

유니스왑(Uniswap)은 DEX의 선두주자로, 암호화폐 산업에서 지속 가능한 높은 수익성을 가진 드문 프로젝트이다. 그러나 오랫동안 규제 압박의 영향을 받아 UNI 토큰의 기능 강화 문제는 계속해서 미해결 상태로 남아있다. 올해 2월, 유니스왑 재단은 "유니스왑 프로토콜 거버넌스 시작"에 대한 제안을 발표하며, 프로토콜 수수료를 스테이킹하고 투표권을 위임한 UNI 토큰 보유자에게 비례 배분하겠다고 제안했다. 이 소식이 전해지자 시장의 열기를 불러일으켰고, UNI 가격은 하룻밤 사이에 7달러에서 12달러 근처로 급등했다. 그러나 5월까지 이 수수료 분배 메커니즘은 실제로 시행되지 않았다.

올해 4월, SEC는 유니스왑 랩스에 경고를 보내며 법적 조치를 취할 계획을 밝혔다. 이 사건은 시장 감정에 일정한 타격을 주었고, 이후 UNI의 시장 성과는 평범해졌다. 올해 10월, 유니스왑 랩스는 유니체인(Unichain) 출시 계획을 발표했으며, 이는 유니스왑 생태계에 새로운 상상력을 불어넣었고, UNI 토큰의 기능 강화 주제가 다시 시장의 초점이 되었다.

현재 SEC 의장이 사임하면서, 시장은 미래의 규제 환경에 대해 매우 낙관적인 기대를 보이고 있다. 이러한 배경 속에서 규제 압박의 완화는 탈중앙화 플랫폼이 더 많은 잠재력을 발휘할 수 있도록 하며, 유니스왑 생태계의 확장을 위한 좋은 조건을 제공한다. 이는 UNI 토큰이 단일 거버넌스 토큰에서 점차적으로 거버넌스, 수익 포착 및 생태계 기능 강화 등 다중 기능을 갖춘 핵심 자산으로 전환될 수 있도록 돕는다. 이러한 전환이 수수료 분배 메커니즘과 유니체인의 실현을 통해 UNI 토큰 보유자에게 어떻게 기능을 강화할지를 시장이 지속적으로 주목하고 기대할 필요가 있다.

4. 베이스: 발행 기대감 상승

코인베이스(Coinbase)가 육성한 이더리움 2층 프로토콜 베이스(Base)는 지난해 8월 공식 출시 이후 커뮤니티 구성원들이 베이스 토큰의 발행을 주목하고 기대해왔다. 당시 코인베이스는 명확히 발행 계획이 없다고 밝혔다. 당시 코인베이스와 SEC의 소송이 끝나지 않았기 때문에 발행하지 않는 전략이 소송 압박 속에서 규제 리스크를 피하는 데 도움이 되었을 것이다. 최근 커뮤니티에서 발행 계획에 대한 질문이 있었을 때, 코인베이스의 최고 법무 책임자는 다시 한 번 발행 계획이 없다고 재확인했지만, 향후 규제가 명확해지면 발행하는 것이 가능하다고 언급하며, 베이스가 미래에 토큰을 출시할 가능성을 배제하지 않았다.

주목할 점은 SEC 조사를 받고 있는 메타마스크의 모회사인 컨센시스(ConsenSys)도 이전에 커뮤니티에서 규제 압박으로 인해 레이어 2 프로토콜 리니아의 토큰 계획을 취소하거나 연기할 것이라는 소문이 돌았고, 이는 시장에서 큰 화제를 모았다. 트럼프가 승리한 이후, 컨센시스는 더 유연한 규제 환경에서의 토큰 발행에 대한 낙관적인 태도를 표명했으며, 방콕에서 열린 Devcon 회의에서 내년 1분기에 발행할 것이라고 발표했다. 이는 또한 베이스의 발행 기대감을 간접적으로 높였다.

defillama의 데이터에 따르면, 현재 베이스는 DeFi 프로토콜의 총 가치 잠금(TVL)에서 6위에 랭크되어 있으며, 총 예치액은 330억 달러에 달하고, EVM 체인에서는 ETH와 BSC에 이어 두 번째로 높은 수치를 기록하고 있다. 규제 환경의 완화와 베이스 체인의 지속적인 성숙에 따라, 향후 토큰 발행 여부와 토큰의 구체적인 설계는 시장의 주목을 받을 주요 초점이 될 것이다.

현재 트럼프의 "내각 구성"이 거의 완료되었으며, 그가 지명한 여러 장관들은 암호화폐에 대한 지지 발언을 한 바 있어, 암호화폐가 미국 정치에서 큰 영향력을 미치고 있음을 보여준다. 암호화폐 산업의 향후 발전에 대해 시장의 낙관적인 감정도 날로 높아지고 있다. 4E는 아르헨티나 국가대표팀의 공식 파트너로서 비트코인, 이더리움, SOL, XRP, ADA 등 200종 이상의 암호화 자산의 현물 및 계약 거래를 지원하며, "SEC 증권코인", Meme, DeFi 등 다양한 섹터를 포괄하고, 높은 유동성과 낮은 수수료를 자랑한다.

또한 4E는 전통 금융 자산을 플랫폼에 통합하여, 입금에서 암호화 자산, 미국 주식, 지수, 외환, 대량 금 거래까지 포괄하는 종합 거래 시스템을 구축하였으며, 600종 이상의 다양한 위험 수준 자산을 보유하고 있어, USDT를 보유하고 있으면 언제든지 원클릭으로 투자할 수 있다. 게다가 4E 플랫폼은 1억 달러의 위험 보호 기금을 마련하여 사용자의 자금 안전을 한층 더 보장하고 있다. 4E를 통해 투자자들은 시장 동향을 신속하게 파악하고 전략과 자산 배분을 유연하게 조정하여, 잠재적인 기회를 놓치지 않을 수 있다.