Binance에 상장된 Usual에 대해 당신이 빠르게 알아야 할 모든 것

저자: 심조 TechFlow

Binance 상장 효과의 가치가 여전히 상승하고 있습니다.

최근 며칠 동안, Binance가 ACT와 PNUT을 갑자기 상장하면서 여러 차례 논의가 일어났고, 이는 많은 사람들에게 상당한 부의 효과를 가져왔습니다.

오늘, 공식 발표에 따르면, Binance는 Launchpool과 Pre-Market에서 Usual (USUAL)을 상장할 예정입니다. 그 중 Pre-Market은 2024-11-19 10:00 (UTC)에 USUAL을 상장합니다. Launchpool은 2024-11-15 00:00 (UTC)부터 시작됩니다.

USUAL의 총량은 40억 개이며, 초기 유통 비율은 12.37%입니다. 이 중 Launchpool의 총량은 300,000,000 USUAL(토큰 최대 공급량의 7.5%)입니다.

불안정한 Meme과 비교할 때, Usual은 사실상 안정적인 코인 프로토콜입니다.

당신은 물어볼 수 있습니다. 지금의 주류가 Meme이 아닌가요? 이런 토큰을 상장하는 데 어떤 특별한 점이 있나요? VC 코인의 전철을 밟게 될까요?

최고의 CEX는 물론 Meme만을 선택하지 않습니다. 본질적으로 이야기의 품질이 충분히 좋고, 2차 시장에서의 공간이 충분한 코인도 선호될 수 있습니다.

Usual에 참여하고 싶다면, 아래의 해석을 살펴보세요. 이 프로토콜에 대해 알아야 할 모든 정보를 빠르게 이해할 수 있도록 도와드리겠습니다.

왜 안정적인 코인이 필요한가?

먼저 두 가지 포지셔닝을 명확히 해야 합니다. Usual은 안정적인 코인 프로토콜이며, 출시된 USD0는 현실 세계 자산(RWA) 1:1로 지원되는 허가 없이 완전히 규정 준수하는 안정적인 코인입니다;

USUAL 토큰 자체는 프로젝트의 거버넌스 토큰으로, 커뮤니티가 네트워크의 미래 발전을 안내할 수 있도록 허용합니다.

이 두 가지 포지셔닝을 따라 Usual이 무엇을 하고 있는지 빠르게 이해해 보겠습니다.

모두가 알다시피 현재의 안정적인 코인 시장은 이미 상당히 성숙해졌습니다. Tether와 Circle의 지위는 확고하며, 그렇다면 새로운 안정적인 코인이 존재할 필요성은 무엇일까요?

또는, 신뢰할 수 있는 안정적인 코인 신생자의 이야기는 무엇일까요? 답은 세 가지 현실 관찰에서 시작해야 합니다.

첫째, 2023년 Tether와 Circle은 100억 달러 이상의 수익을 창출했으며, 그 가치는 2000억 달러를 넘어섰습니다. 그러나 그들에게 유동성을 제공한 사용자들은 이러한 막대한 수익을 공유하지 못했습니다. 이러한 중앙화된 기관이 이익을 사유화하고 위험을 사회화하는 모델은 탈중앙화 금융의 초기 취지와 배치됩니다.

둘째, 현실 세계 자산(RWA)이 암호화 시장에서 주목받고 있지만, 심지어 체인 상의 미국 국채와 같은 제품의 주인은 5000명도 되지 않습니다. 이는 RWA와 DeFi의 깊은 통합이 여전히 많은 도전에 직면해 있음을 보여줍니다.

셋째, DeFi 사용자는 일반적으로 자신이 지원하는 프로젝트의 성공을 공유하고 싶어합니다. 그러나 기존의 수익 분배 모델은 종종 초기 사용자가 감수한 더 큰 위험을 간과하고, 프로젝트 성공에 기여한 참여자에게 충분한 인센티브를 제공하지 못합니다.

따라서 이 이야기는 민주주의와 평등을 지향합니다.

바로 이러한 관찰을 바탕으로 Usual은 세 가지 자신의 강점을 제시했습니다:

첫째, 안정적인 코인을 완전히 체인으로 옮기는 것입니다. 전통적인 안정적인 코인과 달리, Usual의 발행은 거버넌스 토큰을 보유한 커뮤니티에 의해 완전히 통제되며, 위험 정책, 담보 자산의 성격 및 유동성 인센티브 전략 등 중요한 결정이 포함됩니다. 이러한 탈중앙화된 통제는 프로토콜의 중립성과 투명성을 보장합니다.

둘째, 파산 격리 문제를 해결합니다. 전통적인 안정적인 코인의 준비금은 종종 상업 은행에 보관되어 있어 은행 시스템의 일부 준비금 위험에 노출됩니다. 실리콘밸리 은행의 붕괴가 드러낸 것처럼, 이러한 모델은 시스템적 위험을 내포하고 있습니다. Usual은 초단기 채권과 직접 연계하여 엄격한 위험 정책과 보험 기금을 통해 자산의 100% 담보를 보장합니다.

마지막으로, 안정적인 코인의 소유권과 수익 분배 메커니즘을 재정의합니다. 사용자는 안정적인 코인 담보에서 발생하는 수익을 얻을 뿐만 아니라, 거버넌스 토큰을 통해 프로토콜, 금고 및 미래 수익에 대한 완전한 통제권을 부여받습니다.

본질적으로 Usual의 출현은 기존의 안정적인 코인과 단순히 경쟁하기 위한 것이 아닙니다. 그것이 해결하고자 하는 것은 더 근본적인 문제입니다: 안정적인 코인이 진정으로 사용자의 금융 인프라가 되고, 특정 중앙화된 기관의 이익 도구가 아닌 방법은 무엇인가?

Usual의 USD0, RWA로 지원되는 안정적인 코인 이해하기

Usual Protocol의 생태계는 주로 세 가지 핵심 제품으로 구성됩니다: USD0, USD0++ 및 USUAL 거버넌스 토큰. 각 제품은 고유한 기능과 가치 제안을 가지고 있으며, 함께 완전한 금융 생태계를 구성합니다.

1. USD0: 안전하고 안정적인 기반

USD0는 Usual 생태계의 기초로, 세계 최초로 여러 종류의 미국 국채 토큰을 집합한 RWA 안정적인 코인입니다. 이러한 설계로 USD0는 안전하고 파산 격리된 솔루션이 되어, 전통적인 은행 예금에 의존하지 않으므로 전통 금융 시스템이 초래할 수 있는 시스템적 위험을 피할 수 있습니다.

USD0가 '0'을 붙인 이유는 중앙은행 통화(M0)의 통화 프로토콜 내에서의 동등물 역할을 하고자 하기 때문입니다.

USD0의 주요 특징은 다음과 같습니다:

• 완전한 양도 가능성과 허가 필요 없음: DeFi 생태계에서의 원활한 통합과 광범위한 접근성을 보장합니다.

• 다기능성: 결제 도구, 거래 상대방 및 담보로 사용될 수 있습니다.

• 투명성: 실시간으로 최신 담보 정보를 제공하여 사용자 신뢰를 증진합니다.

• 확장성: 깊은 유동성을 가진 미국 국채 시장을 기반으로 하여 이론적으로는 조 단위 규모로 확장할 수 있습니다.

2. USD0++: 국채 수익을 두 배로 만드는 혁신 제품

USD0++는 Usual 생태계의 혁신 제품으로, 본질적으로 강화된 국채입니다. 강화된 4년 만기 DeFi 국고채를 통해 USD0의 원금을 보장하여 원금 회수를 보장합니다. 이는 사용자가 프로토콜의 성장과 성공으로부터 혜택을 받을 수 있도록 합니다. 전통적인 모델과 달리, USD0++는 프로토콜 수익을 제공할 뿐만 아니라 혁신적인 보상 메커니즘을 통해 프로토콜의 소유권을 분배합니다.

이 혁신적인 설계 뒤에는 깊은 금융 지혜가 담겨 있습니다. 사용자가 USD0를 USD0++로 변환할 때, 실제로는 정교하게 설계된 이중 수익 구조에 들어가게 됩니다. 첫 번째 층은 미국 국채에서 발생하는 기본 수익으로, 이 부분의 수익은 기본 이자 보장(BIG) 메커니즘을 통해 보장되어, 투자자가 최악의 상황에서도 일반 국채와 같은 수익을 얻을 수 있도록 합니다. 두 번째 층은 프로토콜 발전에서 오는 강화된 수익으로, 이 부분의 수익은 USUAL 토큰 형태로 지급됩니다.

특히 USD0++의 잠금 기간은 4년으로 설정되어 있으며, 이 시간 선택은 우연이 아닙니다. 이는 미국 중기 국채의 만기와 일치하며, 프로토콜이 발전하고 가치를 창출할 충분한 시간을 제공합니다. 이 4년 동안 USD0++ 보유자는 실제로 프로토콜의 장기 파트너가 되며, 그들의 이익은 프로토콜의 성장과 밀접하게 연결됩니다.

기술 구현 측면에서, USD0++는 스마트 계약 자동 관리 방식을 채택합니다. 사용자가 USD0를 예치하면, 계약은 자동으로 자금을 최적의 국채 조합에 배분하고, 동시에 토큰 발행 계획을 시작합니다. 이 과정은 완전히 투명하고 변경 불가능하며, 사용자는 언제든지 자신의 투자 상태와 예상 수익을 확인할 수 있습니다. 더 중요한 것은, 전체 시스템이 모듈화된 설계를 채택하고 있어, 미래에 시장 수요와 규제 요구에 따라 유연하게 매개변수를 조정하거나 새로운 기능을 추가할 수 있습니다.

전통 금융 시장과 비교할 때, USD0++의 혁신은 수동적인 국채 투자를 능동적인 프로토콜 참여로 전환하는 데 성공했다는 점입니다. 투자자는 더 이상 단순히 이자가 만기되기를 기다리는 것이 아니라, USUAL 토큰을 통해 프로토콜 거버넌스에 참여하고 성장 배당을 공유하며, 심지어 2차 시장에서 이러한 권리를 거래할 수 있습니다. 이러한 설계는 본질적으로 새로운 금융 제품 범주를 창출하며, 국채의 안전성을 유지하면서 암호 경제의 성장 잠재력을 부여합니다.

위험 관리 측면에서, USD0++는 독특한 위험 헤지 솔루션을 제공합니다. 암호화 시장의 변동성이 큰 환경에서, 투자자는 국채가 제공하는 안정적인 현금 흐름을 얻을 수 있을 뿐만 아니라, USUAL 토큰을 통해 산업 성장에 참여할 수 있습니다. 이러한 조합 전략은 위험과 수익의 균형을 효과적으로 맞춥니다. 특히 시장 하락기에는 기본 이자 보장 메커니즘이 중요한 하방 보호를 제공하며, 시장 상승기에는 USUAL 토큰이 상당한 상승 잠재력을 제공합니다.

3. USUAL: 거버넌스와 인센티브의 핵심

USUAL은 Usual Protocol의 거버넌스 토큰으로, 그 설계 개념은 단순한 투표권 토큰을 넘어섭니다. 이는 전체 생태계에서 가치 포착과 분배의 핵심으로, 정교하게 설계된 토큰 경제 모델을 통해 프로토콜의 지속 가능한 발전과 사용자 이익의 극대화를 보장합니다.

거버넌스 측면에서, USUAL은 혁신적인 "가치 지향 거버넌스" 모델을 채택합니다. 보유자는 위험 매개변수 조정, 새로운 제품 출시 등 프로토콜의 중요한 결정에 참여할 수 있을 뿐만 아니라, 그들의 투표权 중량이 프로토콜에 대한 기여도와 직접 연결됩니다. 이 메커니즘은 장기 보유하고 생태계 구축에 적극 참여하는 사용자가 더 큰 발언권을 얻을 수 있도록 보장합니다.

USUAL의 가치 포착 메커니즘은 여러 층에서 구축됩니다. 첫째, 프로토콜이 생성하는 모든 수익, 즉 발행 수수료, 상환 수수료 등은 USUAL의 가치를 지원하는 데 사용됩니다. 둘째, 스테이킹 메커니즘을 통해 USUAL 보유자는 지속적인 수익 분배를 받을 수 있습니다. 더 중요한 것은, 프로토콜 관리 자산 규모가 증가함에 따라 USUAL의 발행 속도가 점차 감소하며, 이러한 디플레이션 성격의 설계는 토큰의 장기 가치 성장 잠재력을 보장합니다.

실제 응용에서, USUAL의 기능은 거버넌스를 넘어 여러 분야로 확장되었습니다. 이는 유동성 채굴의 보상 토큰으로 사용될 수 있으며, 생태계 내 다양한 금융 제품의 가격 책정에 참여하고, 심지어 크로스 체인 브릿지의 매개체로 사용될 수 있습니다. 이러한 다차원적 실용성은 토큰의 수요를 증가시킬 뿐만 아니라 전체 생태계의 네트워크 효과를 강화합니다.

이러한 전방위적인 설계를 통해, USUAL은 프로토콜의 각 구성 요소를 유기적으로 연결하여 자기 강화적인 긍정적 순환 시스템을 형성하는 데 성공했습니다. 더 많은 사용자가 참여하고 자산이 지속적으로 축적됨에 따라, USUAL의 가치 제안은 점점 더 명확하고 강력해질 것입니다.

전망

현재 시장 환경을 고려할 때, Usual의 상장 시기는 적절하다고 할 수 있습니다. 암호화 시장이 점차 불황에서 회복됨에 따라, 고품질 프로젝트에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 순수하게 단기 투기를 추구하는 Meme 코인과는 달리, Usual은 완전한 금융 인프라 솔루션을 제공합니다. 이러한 차별화된 포지셔닝은 오히려 그 독특한 장점이 될 수 있습니다.

평가 관점에서, 우리는 몇 가지 핵심 차원을 주목해야 합니다:

첫째, 안정적인 코인 분야의 전체 공간입니다. 현재 USDT와 USDC의 시가 총액은 1000억 달러를 초과하며, 연간 수익은 100억 달러를 넘습니다. 만약 Usual이 그 중 5%의 시장 점유율을 확보할 수 있다면, 안정적인 코인 사업만으로도 상당한 평가를 지탱할 수 있습니다.

둘째, RWA 분야의 성장 잠재력입니다. 전통 금융 기관이 점차 암호화 시장에 진입함에 따라, 규정을 준수하는 체인 상의 국채 제품에 대한 수요가 크게 증가할 것입니다. Usual은 국채 수익을 토큰화한 최초의 프로토콜로, 이 신흥 시장의 중요한 참여자가 될 가능성이 높습니다.

마지막으로, Binance 상장 이후의 시장 성과를 살펴보면, 최근 사례들은 시장이 우수한 프로젝트에 대한 열망이 여전히 높다는 것을 보여줍니다(이는 Meme 여부와 관계없이, 우수한 이야기의 독특한 요소가 있습니다). Usual은 완전한 제품 매트릭스, 명확한 가치 포착 모델 및 광범위한 시장 공간을 갖추고 있으며, 이러한 특성은 성공적으로 상장된 프로젝트의 특성과 높은 일치를 보입니다.

하지만 투자자들은 몇 가지 주요 위험 요소를 주의해야 합니다:

첫째, 규제 위험입니다. Usual이 규정 준수하는 국채를 보증으로 사용하고 있지만, 글로벌 금융 규제가 강화되는 배경에서, 모든 혁신적인 금융 제품은 정책 불확실성에 직면할 수 있습니다.

둘째, 시장 교육 비용입니다. 안정적인 코인, 국채 수익 및 거버넌스 토큰을 결합한 모델은 혁신적이지만, 사용자 이해의 난이도를 증가시킵니다. 프로젝트 팀은 시장 교육을 위해 많은 자원을 투입해야 합니다.

셋째, 경쟁 위험입니다. Usual이 이 모델이 가능하다는 것을 증명하면, 더 많은 팀이 진입할 것이며, 선발 우위를 유지하는 것이 지속적인 도전이 될 것입니다.

종합적으로 볼 때, Usual은 DeFi 2.0 시대의 중요한 탐색 방향을 나타냅니다. 이는 단순히 기존 모델을 복제하는 것이 아니라, 기술 혁신을 통해 실제 문제를 해결하고자 합니다. 장기 가치를 추구하는 투자자에게는 분명히 주목할 만한 프로젝트입니다. 그러나 동시에 투자자는 자신의 위험 감내 능력과 투자 주기에 따라 적절한 포지션을 배분하고, 위험 관리를 잘 해야 합니다.