비트코인이 지속적으로 역사적인 최고치를 경신하고 있습니다. 이는 황소장 함정인가, 아니면 미친 대황소장이 곧 올 것인가?

표지 디자인 | Senka
출처 | 화리화외

비트코인이 드디어 8만 달러를 돌파했습니다. 본 글을 작성하는 시점에서 81,300 달러이며, 최근 1개월 동안의 전체 상승폭은 30%입니다. 아래 그림과 같습니다. 많은 사람들이 이번 상승장에서 비트코인이 최소한 80,000 달러를 돌파할 것이라고 예상했지만, 이 결과가 이렇게 빨리 올 줄은 몰랐습니다.

최근 며칠 동안, 그룹의 친구들 간의 논의가 다시 매우 활발해졌습니다. 매일 수백 건의 논의 메시지를 볼 수 있었고, 많은 친구들이 자신의 유용한 정보와 시장에 대한 개인적인 의견을 공유했습니다. 저도 이를 보고 많은 혜택을 받았습니다.

여기서 여러분과 함께 재미있는 역사를 하나 공유하고 싶습니다. 2023년 7월에 제가 상호 지원 그룹을 만들기로 결정했을 때, 7월 말까지 첫 번째 친구가 저에게 추가되었습니다. 그리고 같은 해 10월까지 4개월 동안 그룹에는 총 9명의 친구만이 가입했습니다.

2023년 11월부터 그룹의 인원이 빠르게 증가하기 시작했으며, 단 2개월 만에 200명 이상에 도달했습니다. 그 기간 동안 비트코인의 가격 추세를 비교해보면, 그 시기가 시장의 상승기와 정확히 일치함을 알 수 있습니다. 그리고 2024년 4월부터는 그룹에 새로 가입하는 인원이 다시 줄어들어, 기본적으로 상대적인 인원 범위가 유지되었습니다.

이전에 그룹에서 친구가 농담으로 그룹의 활발함을 시장 참고 지표로 삼겠다고 말한 적이 있습니다. 이는 사실 꽤 흥미로운 일입니다. 어떤 관점에서 보면, 이는 감정적인 면에서 직접적인 관찰의 보조 참고로 사용될 수 있습니다.

현재 시장은 매우 낙관적으로 변했습니다. 많은 사람들이 앞으로의 시장 추세에 대해 기대감을 가지고 있으며, 알트코인 시즌이 시작되었다고 생각하고 있습니다. 하지만 반대의 의견을 가진 사람들도 있습니다. 그들은 사람들이 현재 또 다른 상승장 함정에 빠질 위험이 있다고 주장합니다. 즉, 현재 시장은 두 가지 의견으로 나뉘어 있는 것 같습니다:

한쪽은 트럼프의 집권이 암호화폐 시장의 빠른 상승을 계속 자극할 것이라고 생각합니다.

다른 쪽은 사람들이 현재 (또는 곧) 새로운 상승장 함정에 빠질 것이라고 생각합니다.

각자의 주장이 각기 다른 근거를 가지고 있는 것 같습니다. 그렇다면 시장은 앞으로 어떤 방향으로 나아갈까요? 이번 공유에서는 계속해서 정리하고 논의해보겠습니다:

1. 일부 알트코인이 미쳐가고 있다

지난 2주 동안 BTC.D(비트코인 지배율) 지표는 약 1% 하락하여 60%에서 50%로 떨어졌지만, 일부 알트코인은 더 이상 참지 못하고 빠른 상승세를 보였습니다. 예를 들어 SUI, DRIFT 등 일부 토큰의 가격은 새로운 기록을 세웠습니다. 아래 그림과 같습니다.

표면적으로 보면, 이번 미국 대선에서 트럼프의 승리가 시장의 낙관적인 감정을 잘 자극하여, 일부 주요 기관(기관/마켓 메이커 등)이 비트코인이 지속적으로 역사적 최고치를 경신하는 상황에서 일부 알트코인의 가격을 직접적으로 끌어올렸습니다. 아마도, 이후 연준의 추가 금리 인하 기대감과 함께 유리한 거시적 조건이 유지된다면, 대량의 새로운 유동성이 시장에 유입되면서 이러한 성장은 일정 기간 지속될 수 있습니다.

2. BTC ETF 자금 유입 변화

이번 상승장이 발전해온 지금까지, 기본적으로 ETF 주도형 상승장입니다. ETF는 올해 공식적으로 통과되어 출시된 이후 많은 주목을 받았고, 대량의 새로운 자금이 유입되어 비트코인 가격도 새로운 역사를 세웠습니다. 그러나 올해 3월경부터 ETF의 총 자금이 순유출되기 시작하면서 시장 감정도 이에 영향을 받아 하락했습니다. 반면 최근 BTC ETF는 대량의 자금 유입이 지속되고 있습니다. 아래 그림과 같습니다.

지난 주 거래일을 예로 들면, 비트코인 현물 ETF는 단주 순유입이 16.3억 달러에 달하며, 11월 7일 하루 자금 순유입도 새로운 최고치를 기록했습니다. 그중 순유입이 가장 많은 비트코인 현물 ETF는 블랙록(BlackRock) ETF IBIT로, 주간 순유입은 12.5억 달러입니다. 그 다음은 피델리티(Fidelity) ETF FBTC로, 주간 순유입은 2.95억 달러입니다.

ETF 유입은 중요한 감정 지표 중 하나로, 이 안의 논리는 비교적 명확합니다. 그리고 트럼프가 집권한 이후 미국의 정치 세력이 암호화폐에 대한 지원이 점점 더 강해질 것으로 예상되며, 이는 전통적인 금융 기관/대형 투자자들이 암호 자산에 대한 자금 배분 가능성을 더욱 높일 것입니다. 현재 BTC ETF는 전통 자금이 암호화폐에 투자하기 가장 편리한 채널 도구입니다. 뿐만 아니라, 일반적인 미국 주식 투자자에게도 BTC ETF는 트럼프의 지지 아래 매우 매력적인 자산 유형이 될 것입니다.

3. 시장의 청산 강도가 증가하고 있다

본 글을 작성하는 시점에서, 지난 24시간 동안 전 세계의 청산 금액은 6.83억 달러에 달하며, 총 214,459명이 청산되었습니다. 그중 롱 포지션 청산 금액은 3.2억 달러를 초과하고, 숏 포지션 청산 금액은 3.6억 달러를 초과하여, 롱과 숏 모두 큰 타격을 받았습니다. 아래 그림과 같습니다.

많은 트레이더들이 주로 기술 분석에 의존하여 거래를 하지만, 시장의 단기적인 급격한 변동 속에서는 대량의 청산이 발생할 수 있습니다. 만약 대세 상승장이 시작되거나 계속되려면, 더 높은 강도의 청산과 세탁이 필요하며, 그 후에야 더 큰 폭의 급등이 가능할 것입니다.

우리는 앞으로 며칠 동안 시장에서 더 큰 규모의 청산이 발생할 것으로 예상하며, 단기적인 위험에 주의해야 합니다. 특히 레버리지를 사용한 친구들은 더욱 조심해야 합니다.

4. 지정학적 불안정성이 지속될 가능성

최근 며칠 동안, 사람들이 보는 대부분의 뉴스는 긍정적인 소식입니다. 다양한 기관의 분석가들이 나와서 호언장담을 하고 있습니다. 예를 들어:

경제학자이자 트레이더인 알렉스 크뤼거(Alex Krüger)는 비트코인의 연말 목표 가격이 9만 달러라고 말했습니다.

유명 분석가 마르쿠스 티렌(Markus Thielen)은 비트코인 가격이 2025년 1월 27일에 10만 달러를 돌파할 수 있으며, 2025년 4월 29일에는 약 14만 달러에 도달할 것이라고 말했습니다.

스탠다드 차타드 은행의 분석가 제프 켄드릭(Geoff Kendrick)은 BTC가 연말에 12.5만 달러에 이를 것이라고 말했습니다.

심지어 유명 암호화폐 KOL인 플랜B(PlanB)는 2025년 말 BTC가 100만 달러에 이를 것으로 예상한다고 말했습니다(지난 상승장 동안의 최고의 KOL로서, 개인적으로 플랜B의 이 예측은 다소 과장된 것이라고 생각합니다. 비트코인이 미래에 100만 달러에 이를 수도 있지만, 내년에는 보지 못할 것입니다).

등등…

하지만 우리가 간과할 수 없는 문제는 현재 지정학적 불안정성이 여전히 존재한다는 것입니다. 현재 주체/주요 세력이 여러분에게 보여주는 다양한 긍정적인 뉴스는 모두 의도적으로 여러분에게 전달되고 있지만, 가격이 빠르게 상승함에 따라, 주체/주요 세력이 앞으로 지정학적 사건 등을 이용해 부정적인 뉴스를 만들어내고 시장을 새로운 시험에 들게 할 가능성도 배제할 수 없습니다.

주체가 마지막으로 폭력적인 상승을 시도하고 싶다면, 반드시 여러 가지 필요한 시험을 계속 진행하여 사람들이 자금을 끌어올 준비가 되었는지를 평가하고 측정할 것입니다. 만약 시험이 성공하지 못하고 유동성이 여전히 주체/주요 세력의 기대를 충족하지 못한다면, 시장은 불가피하게 새로운 조정 단계에 들어갈 수 있습니다.

결론적으로, 우리는 최근 관찰된 몇 가지 현상을 정리하고 논의해본 것입니다. 하락장은 바닥을 말하지 않고, 상승장은 정점을 말하지 않습니다. 누구든지 시장에 대한 예측(화리화외 포함)은 단지 추측일 뿐입니다. 일반 투자자에게 우리의 조언은 항상 시장에 대한 경외심을 가져야 하며, 어떤 분석가가 말하는 것처럼 상승장이 이제 시작되었다고 완전히 믿지 말고, 어떤 분석가가 말하는 것처럼 상승장이 곧 끝날 것이라고도 완전히 믿지 말라는 것입니다. 중요한 사고 논리는 자신의 위험 선호도와 포지션 관리 상황에 따라 종합적으로 고려하고 결정해야 합니다. 예를 들어, 이번 주기 동안 비트코인의 보유 비용이 20,000 달러 이하인 사람에게는 현재 단계에서 이미 충분히 멀리 나아갔습니다.

우리는 이전 글에서도 언급했듯이, 만약 이번 상승장 동안 비트코인의 평균 보유 비용이 40,000 달러 이하라면, 비트코인이 80,000 달러를 돌파한 후 새로운 조정이 올 가능성에 대해 걱정하고 두려워한다면, 분할 매도하는 것을 고려할 수 있습니다. 구체적인 매도 비율은 자신의 위험 선호도와 시장 예측에 따라 조정하면 됩니다. 예를 들어, 80,000 달러에서 10% 매도하고, 85,000 달러에서 1-2% 매도하는 식으로 진행할 수 있습니다. 하지만 실제 거래 과정에서는 가격만을 주의하지 말고, K선 지표, 온체인 데이터 지표, 거시 경제 지표 등 여러 차원(또는 개인적으로 선호하는 차원, 예를 들어 우리가 글의 시작 부분에서 언급한 그룹의 활발함)을 결합하여 보조적으로 고려해야 합니다.

알트코인 측면에서, 만약 향후 조정에 대해 두려워하지 않는다면, 지금 대담하게 매수할 수 있습니다(하지만 포지션을 잘 관리하고, 가능하면 분할 매매하며, 올인하지 않도록 해야 합니다) 또는 조정이 올 때 이전에 매우 좋게 평가했던 프로젝트를 매수할 수 있습니다. 이론과 데이터 측면에서 현재 알트코인은 대규모 폭발 시점에 도달하지 않았습니다. 하지만 만약 당신의 마음가짐이 불안정하거나 쉽게 잃는 것에 두려움을 느낀다면, 지금 어떤 행동을 하더라도 당신에게는 승패가 50대50인 확률 게임이 될 것입니다.

앞으로 시장은 전체적으로 계속 상승할 가능성이 높습니다(동시에 이번 주 후반의 조정 위험에 주의해야 합니다). 하지만 이러한 상승 추세는 오래 지속되지 않을 것으로 보이며, 이번 상승장이 끝나기 전에 자신의 수익 목표를 달성할 수 있을지는 앞으로 6개월간의 운영에 달려 있습니다. 우선 내년 1월(트럼프가 공식적으로 대통령에 취임하기 전)까지의 시장 기회를 주목할 수 있습니다. 아마도 비트코인이 10만 달러에 도전할 기회가 있을 것입니다. 여러분이 기대하는 새로운 알트코인 시즌의 대세는 구체적인 시점을 정확히 판단하거나 예측할 수는 없지만, 아마도 내년 1분기 또는 2분기에 발생할 수 있을 것입니다(그때 지정학적 문제는 더욱 완화되고, 연준의 지속적인 금리 인하 기대가 더해질 수 있습니다). 하지만 대체로 지난 상승장처럼 전면적인 알트코인 시즌의 성황은 나타나지 않을 것입니다.

상승장 후반에는 시장이 다양한 유혹적인 기회와 FOMO 감정으로 가득 차게 되지만, 우리 같은 소액 투자자에게는 더 큰 도전을 의미합니다. 모두들 행운을 빕니다.