우서 전격 인터뷰 Qiao Wang: PUMPFUN에 투자하여 1000배 수익을 얻는 방법? Alliance의 초조기 투자 사고방식

在 본기 인터뷰에서, Qiao Wang, Alliance의 공동 창립자이자 유명한 암호화폐 산업 투자자가 Crypto 분야의 투자 전략을 공유했습니다. Alliance는 현재 주로 수백만 달러 가치의 초기 프로젝트에 투자하고 있습니다. 그는 이번 라운드에서 PUMPFUN에 대한 투자 및 인큐베이션을 자세히 설명하며 최소 1000배의 수익을 얻었고, Moomshot에 대한 투자로는 100배 이상의 수익을 얻었다고 밝혔습니다. 그는 PUMPFUN 프로젝트의 성공은 그들의 팀의 젊음과 혁신 능력에 달려 있다고 말했습니다. 그는 트럼프가 취임한 이후 가장 큰 변화는 암호화폐에 적대적인 SEC 의장과 재무장관을 임명하지 않을 것이라는 점이며, 창업 분위기가 즉시 크게 개선될 것이라고 언급했습니다.

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작은 우주: https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/672f67fcf373fe5d4df0d502

YouTube: https://youtu.be/nIkPUgPd_sA

오프닝 소개

Colin: 최근 몇 달 동안 memecoin과 관련된 프로젝트들이 떠오르면서, 중국 커뮤니티에서 여러분에 대한 관심이 더 많아졌습니다. 그래서 당신을 초대해 이 분야에 대해 이야기해보려고 합니다. 먼저 자신을 소개해 주시겠어요? 성장 배경과 암호화폐 분야에 들어온 계기도 말씀해 주세요.

Qiao: 저는 지난 12세에 캐나다로 이민을 갔고, 대학 졸업 후 미국에서 일하게 되었습니다. 직업 경력의 처음 6~7년 동안은 전통 금융 산업의 고빈도 거래를 했습니다. 2011년, 한 동료가 저에게 비트코인을 소개해 주었고, 그때는 구매하지 않았지만 2012년에 다른 친구가 투자해보라고 권유하여 Crypto에 대해 깊이 있게 알게 되었습니다. 2014년에는 이더리움의 ICO에 참여했는데, 이는 제가 Crypto 분야에서의 초기 투자 경험으로, 개인 참여였지만 VC의 성격과 유사했습니다. Vitalik은 제 동문입니다.

2017년, 저는 Messari에 합류하여 회사의 제품 라인을 담당하고 기술 팀을 구축했습니다. Messari에서 3년 동안 일한 후, 2020년에 Messari를 떠나 창업을 결심하고 Alliance를 설립했습니다. Alliance는 암호화폐에 집중하는 인큐베이터로, 그때부터 이 일을 계속해오고 있습니다.

Colin: 어떤 계기로 창업을 결심하게 되었나요?

Qiao: 사실 Messari의 마지막 해에 우리의 제품, 특히 B2B 제품이 상당한 진전을 이루었습니다. 사람들은 Messari가 주로 소비자 연구 분석 도구를 만든다고 생각했지만, 사실 Messari의 가장 뛰어난 부분은 B2B 비즈니스입니다. 그때 우리는 이미 제품과 시장의 적합점을 찾았습니다. 저는 0에서 1로 가는 창업 단계가 매우 좋아하지만, 1이 지나면 비즈니스를 1에서 10으로 확장하는 것은 그다지 좋아하지 않습니다. 그래서 Messari를 떠난 후, 어떻게 하면 계속해서 0에서 1로 가는 일을 할 수 있을지, 심지어 매년 40~50번 할 수 있을지를 고민하게 되었습니다. 이 생각이 바로 제가 Alliance를 시작하게 된 계기입니다.

Alliance의 팀 구성 및 투자 전략

Colin: 처음에는 몇 명의 파트너와 함께 이 일을 시작했나요? 그들의 배경은 어떤가요?

Qiao: Alliance의 위치는 사실 프로젝트의 가장 초기 단계에 투자하는 것입니다. 그래서 우리는 대부분의 VC와는 다릅니다. 우리는 깊이 있는 참여를 매우 중요하게 여기며, 프로젝트 초기 단계에서 창립자가 좋은 아이디어를 찾고, 시장 진입 전략과 자금 조달 계획을 수립하는 데 도움을 주는 것을 좋아합니다. Alliance의 목표는 0에서 1로 가는 프로젝트에 집중하여 매년 40~50개의 그런 프로젝트를 돕는 것입니다.

우리의 파트너들은 모두 "crypto native"로, 이 분야에서 약 10년 정도의 경험을 가지고 있습니다. 제 파트너 중 한 명인 Imran은 Twitter에서 활발히 활동하며, 많은 사람들이 그를 알고 있을 것입니다. 그는 이전에 VC로 일했습니다. 또 다른 파트너는 Jacob이고, Roberto라는 파트너는 Web2 배경을 가지고 있으며, 이전에 YC에서 일한 경험이 있습니다. 그는 인큐베이션과 액셀러레이터 분야에 대해 매우 잘 알고 있습니다.

처음에는 자신의 자금으로 시작했으며, LP는 없었지만 프로젝트가 많아지면서 투자 금액도 증가하였고, 이후 LP가 생기게 되었습니다. 현재 팀 규모는 크지 않으며, 약 14~15명입니다.

Colin: 주요 업무는 투자, 인큐베이션 및 연구에 집중되어 있나요?

Qiao: 완전히 그렇지는 않습니다. 사실 우리는 5명의 제품 팀이 있으며, 이는 회사의 3분의 1을 차지합니다. 우리의 투자 및 연구 팀은 인원이 많지 않아 3~4명 정도입니다. 제품 팀의 작업은 우리가 투자한 프로젝트의 창립자들을 위해 내부 소셜 네트워크를 구축하여 서로 질문하거나 VC에 대한 의견과 같은 주제를 논의할 수 있도록 하는 것입니다. 이는 매우 흥미로운 내부 소셜 플랫폼입니다. 앞으로는 외부를 위한 소셜 네트워크를 개발하여 우리가 투자하지 않은 프로젝트도 참여할 수 있도록 할 계획입니다.

Colin: 그럼 시작부터 지금까지 총 몇 개의 프로젝트에 투자했나요? 이 프로젝트들은 모두 초기 단계에 있나요? 예를 들어, 엔젤 라운드에서요.

Qiao: 네, 현재 약 150~200개의 프로젝트에 투자했습니다. 4~5년 전에는 우리가 투자한 프로젝트가 가장 초기 단계는 아니었습니다. 그때는 프로젝트가 많지 않았고, Crypto 분야의 벤처 캐피탈 자금도 많지 않았기 때문에 다른 VC와 비슷한 프로젝트에 투자했습니다. 하지만 지난 1~2년 동안 우리는 기본적으로 가장 초기 단계인 Pre-seed 단계에 집중하고 있습니다.

Colin: 현재 전체 펀드의 규모는 대략 얼마나 되나요?

Qiao: 현재 VC의 논리에 따라, VC 펀드의 규모는 투자 후 평가(마크업)에 따라 변동합니다.

Colin: 당신이 말한 논리에 따르면, 당신들은 주로 1~2년 전부터 더 많은 엔젤 라운드나 초기 프로젝트에 투자하기 시작했나요? 그때가 당신들에게 전환점이었나요? 그 이전에는 특별히 초기 프로젝트에 접촉하지 않았던 것인가요?

Qiao: 그 이전에는 사실 대부분 초기 프로젝트에 접촉했습니다. 이 몇 년 동안 산업에서 많은 변화가 있었습니다. 2년 전에는 프로젝트의 수가 이전에 비해 1~2배 증가했으며, Crypto 분야의 벤처 캐피탈 자금도 1~2배 증가했습니다. 이러한 상황에서 서로 다른 VC는 서로 다른 단계의 프로젝트에 접촉하게 되고, 심지어 일부 프로젝트를 놓칠 수도 있습니다. 그래서 우리는 결국 가장 초기 단계에 집중하기로 결정했습니다. 완전히 Pre-seed에 집중하게 된 것입니다.

Colin: 당신들의 투자 스타일은 게임과 DeFi 분야에 치우쳐 있나요, 아니면 소비자 제품에 더 중점을 두고 있나요?

Qiao: 그렇다고도 할 수 없습니다. 이는 사실 시장 상황과 관련이 있습니다. 예를 들어, 우리는 Arbitrum과 같은 많은 인프라(Infra) 프로젝트에도 투자했으며, 이들은 매우 좋은 성과를 보였습니다. 다른 Layer 2 프로젝트들도 마찬가지입니다. 하지만 올해 인프라 분야의 프로젝트가 많아지면서 VC들도 인프라에 투자하는 경향이 생겼고, 이로 인해 Infra 프로젝트의 평가가 지나치게 높고 비합리적이게 되었습니다. 이럴 때 우리는 이러한 고평가된 프로젝트는 피하는 선택을 합니다. 반대로 소비자 제품은 대개 평가가 낮은 경향이 있으며, 특히 당신이 언급한 memecoins와 같은 경우, 많은 VC들이 접근하기를 두려워합니다.

Colin: 당신들의 펀드가 몇 개의 기수를 가지고 있는지, 예를 들어 이전 몇 기수의 수익률 상황은 어떤지 공개할 수 있나요?

Qiao: 현재 우리는 세 번째 기수의 펀드를 운영하고 있으며, 첫 번째 기수는 2021년에 시작되었습니다. 2021년은 전체 Crypto VC가 가장 부진한 해였지만, 우리 기수의 성과는 여전히 업계 상위 5%에 해당하며, 아마 더 높을 것입니다.

Colin: 현재 또는 이번 주기에서, memecoin 분야에 더 깊이 들어가게 된 특별한 기회나 계기가 있었나요? 현재 주류의 몇몇 유명한 memecoin 제품에 대한 당신들의 참여 정도는 어떤가요?

Qiao: 사실 이번 주기에서 우리가 가장 성공적으로 투자한 프로젝트는 PUMPFUN입니다. 최소한 천 배의 수익을 올린 프로젝트입니다. 우리가 PUMPFUN에 투자할 당시, 그들은 사실 다른 방향으로 작업하고 있었습니다. 그들은 몇 번의 다른 방향을 시도한 후에 현재의 PUMPFUN 아이디어를 확립했습니다. 처음에는 그것이 memecoin 프로젝트가 될 것이라고는 생각하지 않았습니다. 당시 제 머릿속에는 그것이 token launchpad로서 기능할 수 있을 것이라는 생각이었습니다. 어떤 종류의 token이 출시될지는 확실하지 않았습니다. 저는 단지 Zora(한 NFT launchpad)와 같은 잠재력이 있다고 생각했습니다. Zora는 이미 잘 운영되고 있으며, 몇 년 동안 안정적인 수익을 올리고 있지만, 유통 가능한 token이 없기 때문에, 저는 그런 프로젝트가 필요하다고 느꼈습니다. 그래서 우리가 투자하기로 결정한 이유입니다.

결과적으로 PUMPFUN은 결국 memecoin에 집중하는 launchpad로 발전하게 되었고, 이러한 상황은 초기 투자에서 매우 흔하게 발생합니다. 프로젝트의 최종 형태를 완전히 예측할 수는 없습니다. 하지만 나중에 PUMPFUN은 실제로 memecoin 분야를 이끌어가는 프로젝트 중 하나가 되었습니다. 이후 우리는 Moonshot에 투자했으며, 이번에는 그것이 memecoin 유형의 제품이 될 것이라는 것을 명확히 알고 있었습니다. 투자할 때 이미 매우 분명했습니다.

투자 성공 사례 PUMPFUN과 Moonshot의 배경, 팀 특성 및 성공 요소

Colin: 알겠습니다. 처음 PUMPFUN에 투자하기로 선택한 이유는 무엇인가요? 물론 당신은 이전에 이런 token launchpad가 필요하다고 언급했지만, 그 당시 그들의 팀에 대해 어떤 조사를 했나요? 투자할 때 팀의 스타일과 배경을 매우 중요하게 보았나요?

Qiao: 우리가 PUMPFUN에 투자할 때, 그들은 사실 launchpad를 운영하고 있지 않았고, 처음에는 NFT 마켓플레이스를 운영하고 있었습니다. 하지만 몇 번의 시도 후에 현재의 방향으로 전환하게 되었습니다. 우리는 이 팀을 선택할 때, 주로 팀에 주목했습니다. 특히 Pre-seed 단계에서 소비자 애플리케이션을 만들 때 성공률이 낮기 때문에, 팀의 잠재력을 보는 것이 핵심입니다.

Colin: 그들은 중국인 팀인가요?

Qiao: 아니요, 그들은 유럽 팀입니다.

Colin: 알겠습니다. 그들의 성공을 되돌아보았을 때, 당신은 팀에 어떤 특성이 그들을 돋보이게 했다고 생각하나요? 그들의 성공은 팀 특성과 직접적인 관계가 있나요? 아니면 운의 요소가 더 큰가요?

Qiao: 성공적인 프로젝트에는 운이 큰 요소가 있지만, 필연적인 요소도 있습니다. PUMPFUN 프로젝트의 성공은 그들의 팀의 젊음과 혁신 능력에 달려 있습니다. 이 아이디어는 사실 많은 사람들이 생각해본 것이지만, 오직 PUMPFUN 팀만이 실제로 그것을 구현할 수 있었습니다. 제가 생각하는 이유 중 하나는 그들이 매우 젊다는 점입니다. 그들의 CTO는 대학도 다니지 않았고, 최고 학력은 고등학교이지만 기술력이 매우 뛰어납니다. 그들의 젊음과 기술력은 그들이 문제를 다르게 바라보게 하고, 제품에 대한 직관도 매우 예리하게 만듭니다.

Colin: 확실히 많은 해커형 인재들이 전통적인 고등 교육 배경이 없습니다.

Qiao: 맞습니다. 이 단계에서는 배경이 주요 고려 사항이 아니며, 우리는 그들의 사고 방식을 이해하기 위해 대화를 통해 그들의 제품에 대한 이해와 느낌을 살펴봅니다.

Colin: 당신들이 지난해 12월 PUMPFUN에 투자했을 때, 그들의 평가액은 대략 얼마였나요? 수천만 달러였나요?

Qiao: 그렇게 높지 않았습니다. 우리의 투자는 일반적으로 수백만 달러이며, Pre-seed 단계에서의 표준 금액은 500만 달러입니다. 우리는 일반적으로 수천만 달러의 평가를 가진 프로젝트에는 투자하지 않습니다.

Colin: 초기 프로젝트에 투자했으니 실패율이 높지 않나요? 당신은 실패율이 대략 얼마나 된다고 생각하나요?

Qiao: 실패율은 실패를 어떻게 정의하느냐에 따라 다릅니다. 프로젝트가 제로가 된다면, 그것은 실패로 간주됩니다. 저는 투자 결과를 대략 세 가지로 나눌 수 있습니다: 첫 번째는 제로가 되는 경우; 두 번째는 원금을 회수하거나 약간의 수익이 있는 경우; 세 번째는 10배, 100배, 심지어 1000배의 수익을 얻는 경우입니다. PUMPFUN은 극히 높은 수익을 올린 프로젝트로, 예외적인 경우입니다. 지금까지 우리가 투자한 프로젝트의 제로율은 사실 매우 낮습니다. 제 예상은 3분의 1이 제로가 되고, 3분의 1이 원금을 회수하며, 3분의 1이 10배 이상의 수익을 올리는 것이었습니다. 하지만 실제로는 제로가 되는 프로젝트가 매우 적습니다. 팀이 충분히 우수하다면, 정말로 투자하여 일을 진행하면, 보통 생존할 방법을 찾게 됩니다.

Colin: 당신들이 팀을 선택하는 데 있어 독특한 통찰력과 방법이 있는 것 같습니다. 그렇다면 젊음과 열정 외에 다른 선택 기준은 무엇인가요?

Qiao: 젊음은 기준이 아닙니다. 우리는 30대 후반이나 그 이상의 창립자에게도 투자한 적이 있습니다. 핵심은 팀의 배경과 프로젝트의 적합성입니다. 만약 memecoin의 launchpad를 만든다면, 젊은 팀이 더 적합할 수 있지만, 인프라(Infra) 프로젝트를 한다면, 20대 초반의 팀은 적합하지 않을 수 있으며, 더 경험이 많은 기술 배경이 필요할 수 있습니다. 따라서 핵심은 팀의 배경과 프로젝트가 얼마나 잘 맞는가입니다.

Colin: PUMPFUN에 투자할 때 주식 투자였나요, 아니면 token이었나요?

Qiao: 혼합이었습니다. PUMPFUN과 같은 소비자 프로젝트는 많은 자금을 필요로 하지 않아서, 우리는 수십만 달러만 투자했습니다.

Colin: 수백만 달러 가치의 프로젝트에 대해, 이는 적지 않은 금액입니다.

Qiao: 맞습니다. 우리의 금액은 적지 않지만, 소비자 프로젝트에 대해서는 수십만 달러가 종종 충분합니다. 자금이 너무 많으면 오히려 장애물이 될 수 있습니다.

Colin: PUMPFUN의 성공 과정에서 어떤 도움을 제공했나요?

Qiao: 프로젝트의 핵심 아이디어는 우리가 제공한 것이지만, 최종 실행력은 팀에 달려 있습니다. 좋은 아이디어는 성공의 1%에 불과하며, 99%는 실행에 달려 있습니다. 우수한 팀은 보통 좋은 아이디어를 식별하고 효과적으로 실행할 수 있습니다. 많은 성공적인 아이디어는 사실 새롭지 않으며, 핵심은 실행입니다.

Colin: PUMPFUN이 성공하기 전에 많은 경쟁자와 마주쳤나요? 그들은 어떻게 경쟁에서 이겼나요?

Qiao: 네, PUMPFUN은 처음부터 몇몇 경쟁자가 있었지만, 많지는 않았습니다. 그들의 수익이 수천만 달러에 도달했을 때, 경쟁자가 급격히 증가했습니다. 성공의 핵심은 그들의 실행력과 사용자에 대한 깊은 이해입니다. 그들 자신도 사용자이기 때문입니다.

Colin: 그들의 팀은 몇 명인가요?

Qiao: 현재 약 10명 정도이며, 처음에는 3명이었습니다.

Colin: 인당 수익이 매우 높네요.

Qiao: 맞습니다. 많은 우수한 Web2 스타트업도 이와 비슷합니다. Instagram이 Facebook에 인수될 당시 팀도 겨우 10명 정도였습니다.

Qiao의 현재 memecoin 분야에 대한 의견 및 시장 잠재력 분석

Colin: PUMPFUN에 대해 두 가지 질문이 더 있습니다. 첫째, 그들의 미래 방향은 무엇이라고 생각하나요? 더 중앙화된 거래소로의 방향으로 전환할 가능성이 있나요?

Qiao: 그들의 이후 방향에 대해 저는 알고 있지만, 현재로서는 말씀드릴 수 없습니다.

Colin: 알겠습니다, 문제 없습니다. 또 다른 질문은, 그들이 자신의 토큰을 발행할 것이라고 생각하나요? 아니면 어떤 정도에서 그렇게 할 가능성이 있나요?

Qiao: 이 부분도 말씀드릴 수 없습니다, 하하하.

Colin: 좋습니다, 그럼 다른 현상적인 프로젝트인 Moonshot에 대해 이야기해봅시다. 당신들은 언제 그들과 연결되었나요? 프로젝트 측은 어떻게 당신들을 찾았나요?

Qiao: 이 프로젝트는 우리가 이전 기수에서, 즉 6~7월에 그들과 연결되었습니다. 그들이 어떻게 우리를 찾았는지는 모르겠지만, 그들은 우리 웹사이트를 통해 신청했고, 몇 번의 대화 후에 우리 팀은 그들에게 깊은 인상을 받았습니다. 이 팀은 특별한 배경이 없고, 단지 두 명의 젊은 사람들입니다.

Colin: 그들은 어떤 나라 출신인가요?

Qiao: 미국 팀이며, 한 창립자는 듀크 대학교의 학생입니다. 이것이 제가 그들의 배경에 대해 가진 유일한 인상입니다. 사실, 일반적으로 VC는 이런 팀에 투자하지 않지만, 그들과 대화해보니 그들이 제품에 대한 감각이 매우 뛰어났습니다.

Qiao: Moonshot의 아이디어는 매우 간단하며, 직접적인 문제를 해결합니다. 예를 들어, Coinbase나 Binance와 같은 중앙화된 거래소에서는 법정 화폐를 입금한 후 토큰을 구매할 수 있지만, 그 토큰은 이미 상장된 것입니다. Moonshot은 사용자가 법정 화폐로 직접 memecoin을 구매할 수 있도록 합니다. 이 아이디어는 매우 간단하지만, 문제가 존재하고 충분히 좋은 해결책을 제시하면 잘 발전할 수 있습니다.

Colin: 그래서 그들의 장점은 법정 화폐로 memecoin을 구매할 수 있는 기능인가요, 아니면 더 선별된 memecoin 플랫폼처럼 보이나요?

Qiao: 선별이 매우 중요합니다. 우리가 이 문제에 대해 이야기할 때, 그들의 팀의 독특한 점은 그들이 같은 종류의 memecoin 중 유동성이 가장 높은 버전만 추천하기로 결정했다는 것입니다. 예를 들어, 같은 종류의 Trump memecoin이 있을 때, 그들은 여러 버전을 사용자에게 보여주지 않고 가장 우수한 것을 선별합니다. 이러한 단순화된 사용자 경험은 소액 투자자에게 매우 좋습니다.

Colin: 당신들이 투자할 때 그들의 평가액은 대략 얼마였나요?

Qiao: 우리는 수천만 달러의 평가를 가진 프로젝트에는 투자하지 않습니다.

Colin: 지금 그들의 평가액은 이미 매우 높아졌나요? 그들은 최근에 자금을 조달했나요?

Qiao: 현재의 평가액은 초기 투자액의 100배 정도입니다.

Colin: 보기에 PUMPFUN과 Moonshot은 이번 주기에서 당신들이 가장 성공적인 두 프로젝트인 것 같습니다. 다른 프로젝트도 있나요?

Qiao: 우리는 이전에 Glow라는 프로젝트에 투자했으며, 이는 탈중앙화 에너지(DePIN) 분야에 속하고, 주로 탄소 배출 상쇄(carbon credits)를 다룹니다. 그들은 최근 라운드에서 1.6억 달러의 평가를 달성했으며, 세계적인 청정 에너지 VC인 USV가 투자했습니다.

Colin: 당신도 memecoin 투자에 참여하고 있는데, 이 분야의 지속 가능성은 어떻게 보나요? PUMPFUN과 Moonshot이 모두 이 분야에 집중하고 있다면, 이 분야가 지속 가능하지 않다면 이러한 프로젝트도 영향을 받을 것입니다.

Qiao: 우리가 PUMPFUN과 Moonshot에 투자하지 않았더라도, memecoin 분야는 매우 높은 지속 가능성을 가지고 있다고 생각합니다. memecoin을 구매하는 핵심 목적은 무엇인가요? 많은 사람들은 "역전"을 위해 구매합니다. 반면, VC 코인(즉, VC가 지원하는 토큰)을 구매하는 것은 이러한 수익을 얻기 어렵습니다. 많은 VC 코인은 상장되자마자 하락하기 시작합니다. 또한, 특정 시장 주기 내에서 일부 VC 코인이 좋은 성과를 보일 수 있지만, 일반 소액 투자자는 이러한 분야를 잘 이해하지 못하고, 자신이 쉽게 이해할 수 있는 것을 구매하는 경향이 있습니다. 따라서 이 두 가지 요소가 결합되어 memecoin은 일정한 지속 가능성을 가지고 있습니다.

Colin: 확실히 그렇습니다. 현재 주기에서 VC 코인은 memecoin의 강력한 도전에 직면해 있으며, 이는 어느 정도 규제의 영향 때문입니다. 규제 제한으로 인해 ICO나 많은 launchpad 프로젝트도 진행할 수 없게 되었고, 어느 정도 memecoin의 역할이 소액 투자자가 ICO에 조기에 참여할 기회를 대체했습니다.

Qiao: VC 코인이 ICO를 진행할 수 있다고 해도, 최종 결과는 어떻게 될까요? 첫째, 소액 투자자가 이러한 VC 코인의 프로젝트 내용을 이해하지 못할 가능성이 높습니다. 둘째, 투자 후 몇 개월이 지나야 해제됩니다. 반면, memecoin은 투자 후 즉시 유동성을 갖습니다. 따라서 ICO의 존재는 memecoin에 충격을 주지 않으며, 오히려 VC에 더 큰 영향을 미칩니다. 많은 프로젝트가 VC로부터 자금을 조달하기가 더 어려워지면서, 직접 ICO를 진행하기로 선택하게 됩니다.

미국 규제 정책의 예상 변화 및 Crypto 산업에 미치는 영향

Colin: 하지만 트럼프가 취임한 후 빠르게 이러한 정책을 완화할 것이라고 기대하는 것은 현실적이지 않을 것 같습니다. 그는 선거 전의 약속과 선거 후의 행동이 크게 다를 수 있습니다. 하지만 당신은 미국에 살고 있으니, 트럼프가 당선된 후 Crypto 산업에 어떤 확실한 변화가 있을지 듣고 싶습니다.

Qiao: 가장 명백한 변화는 트럼프가 이전처럼 Gary Gensler와 같은 사람을 SEC(미국 증권 거래 위원회) 수장으로 임명하지 않을 것이라는 점입니다. 이는 매우 중요합니다. SEC뿐만 아니라 재무부(Treasury)에도 큰 영향을 미치며, 이 두 부서는 모두 매우 중요합니다.

Colin: 맞습니다. 재무부는 스테이블코인과 관련된 일을 담당하고 있으며, 그 외에도 여러 관련 분야가 있습니다.

Qiao: 네, 재무부는 스테이블코인뿐만 아니라 프라이버시와 관련된 일도 다루며, 심지어 자가 보관(self-custody)도 그들의 관리 하에 있습니다. 재무부의 권한은 사실 SEC보다 훨씬 큽니다. 하지만 지난 4년 동안 그들은 Crypto에 대해 특별히 공격적이지 않았습니다. 만약 다음 재무장관이 우호적이지 않다면, 이는 산업에 매우 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

Colin: 제가 기억하기로는 트럼프가 취임했을 때, 재무부의 한 통화 부서 책임자는 Crypto를 매우 지지했습니다.

Qiao: 맞습니다. 그래서 가장 직접적인 변화는 SEC와 재무부가 더 이상 Crypto를 억압하지 않는다면, 미국과 전 세계의 창업자들이 Crypto 프로젝트를 진행할 의지가 더 커질 것입니다. 지난 4년 동안 SEC가 주로 단속한 것은 정당한 프로젝트였고, 실제로 위반한 프로젝트는 거의 없었습니다. FTX조차도 큰 제재를 받지 않았습니다.

Qiao: 따라서 가장 직접적인 영향은 창업 분위기의 향상이며, 이는 Crypto에 매우 유리합니다. 이러한 변화는 거의 즉각적으로 효과를 볼 수 있으며, 새로운 법률이나 규제 조정이 필요하지 않습니다. 단지 태도를 바꾸기만 하면 창업 분위기가 즉시 개선될 수 있습니다. 감정 외에도, 당신이 언급한 새로운 법률, 예를 들어 스테이블코인 법률이나 ICO 법률 등은 확실히 추진하는 데 시간이 필요합니다. 하지만 현재 양원 모두 공화당이 주도하고 있어 법률 통과 가능성이 더 높지만, 여전히 시간이 필요합니다.

Colin: 당신들이 PUMPFUN과 Moonshot에서 성공을 거둔 이후, 당신들에게 접근하는 프로젝트가 눈에 띄게 증가했나요?

Qiao: 확실히 늘었습니다. 사실 PUMPFUN과 Moonshot 이전에도 미국과 유럽의 대부분의 창업자들은 우리를 알고 있었습니다. 방금 언급한 것처럼, 중국 커뮤니티는 최근에야 우리를 제대로 이해하기 시작한 것 같습니다. 사실, 최근 기수의 프로젝트 중 중국 팀의 비율이 상당히 높으며, 약 30~40%가 중국 프로젝트입니다. 중국 팀이 서구 VC에서 자금을 조달하는 것은 쉽지 않으며, 주로 문화와 언어 장벽 때문입니다. 하지만 저에게는 이러한 문제들이 없습니다.

미래 투자 방향 및 중국 창업 팀에 대한 조언

Colin: 당신들은 초기 인큐베이션 및 투자 분야에서 4년의 경험을 가지고 있으며, 방금 언급한 것처럼 약 30%에서 40%의 투자 프로젝트가 중국 팀입니다. 당신은 중국의 창업자와 미국, 유럽의 창업자 사이에 어떤 차이가 있다고 생각하나요?

Qiao: 본질적으로는 큰 차이가 없습니다. 주요 차이는 언어와 문화적 측면입니다. 예를 들어, 서구 커뮤니티나 VC와 소통할 때 일부 장애가 있을 수 있습니다. 많은 중국 프로젝트는 서구 VC의 지원과 보증을 매우 중요하게 생각합니다. 저는 항상 그들에게 이것은 사실 중요하지 않다고 말합니다. 보증의 가치는 크지 않으며, 중요한 것은 좋은 제품을 만드는 것입니다. 그렇게 하면 자연스럽게 좋은 VC가 당신을 찾아올 것입니다. 물론 커뮤니티는 여전히 일정한 영향을 미치지만, 이는 문화적 차이입니다.

Colin: 확실히, 실제 사용자와 수익이 있는 제품을 만드는 것은 쉽지 않습니다. PUMPFUN과 같은 성공적인 프로젝트는 매우 드물며, 아마 수천 개, 수만 개의 프로젝트 중 하나일 것입니다. 당신은 이러한 제품 형태가 예측 가능하다고 생각하나요, 아니면 운과 시장 경쟁이 필요하다고 생각하나요?

Qiao: 운의 요소가 매우 큽니다. PUMPFUN이 그 예입니다. 그들이 이 프로젝트를 시작했을 때, 우리는 이 아이디어를 제공했지만, 이렇게 큰 성공을 거둘 것이라고는 예상하지 못했습니다. 우연성이 매우 높았고, 거의 90%를 초과합니다.

이번 주기 memecoin의 열기에 대한 의견

Colin: 당신은 이번 주기의 핫이슈와 지난 주기와 비교했을 때 어떤 변화가 있다고 생각하나요? 2019년 경에는 DeFi, NFT, 게임 등 여러 분야가 매우 인기를 끌었지만, 이번 주기에서는 memecoin만이 비교적 뜨거운 것 같습니다.

Qiao: 이번 주기는 확실히 다릅니다. 주요 인기 분야는 memecoin과 스테이블코인입니다. 하지만 스테이블코인 관련 프로젝트는 일반적으로 토큰을 발행하지 않습니다.

Colin: 맞습니다. Circle이나 Tether가 지원하는 프로젝트는 대개 더 안정적입니다. 당신들은 새로운 스테이블코인 프로젝트에 투자할 계획이 있나요?

Qiao: 우리는 Circle이나 Tether와 경쟁하는 스테이블코인 프로젝트에는 투자하지 않으며, 대신 애플리케이션 레이어나 인프라(Infra) 관련 프로젝트에 투자할 것입니다. 예를 들어, 우리는 개발자에게 API를 제공하는 인수된 브릿지 프로젝트에 투자했습니다. 이는 스테이블코인의 인프라로 볼 수 있습니다.

Colin: 당신은 memecoin이 Solana에 집중되는 현상과 Solana와 Ethereum 간의 경쟁에 대해 어떻게 생각하나요?

Qiao: 왜 memecoin이 Solana에 집중되는지는 저도 완전히 확신할 수는 없지만, 초기 영향자인 Ansem과 관련이 있을 것이라고 추측합니다. 그는 많은 사용자를 Solana로 유입시켰고, 이러한 사용자들의 유입이 memecoin의 성장을 촉진했을 것입니다.

Colin: 확실히, 홍보는 memecoin에 매우 중요합니다. Murad의 최근 홍보는 memecoin에 새로운 추진력을 가져왔습니다. 그의 생각은 매우 명확합니다. 며칠 전 그와 함께 팟캐스트를 진행했는데, 정말 특별했습니다.

Qiao: 맞습니다. Murad는 정말 대단합니다. 많은 전통적인 VC들이 그에 대한 평가가 낮지만, 그가 말하는 것을 들으면 그의 사고가 매우 명확하다는 것을 알 수 있습니다.

Colin: 확실히, 그의 논리는 매우 간결합니다. Ansem과 같은 사람들은 많은 사람들이 인정하지 않지만, 그는 사실 매우 뛰어난 사고를 가지고 있으며, 기술 배경도 매우 강력합니다.

팀 선별 기준, 프로세스 및 후속 지원

Colin: 더 초기 질문으로 돌아가서, 당신들은 그렇게 많은 프로젝트 신청을 받았는데, 선별 기준과 프로세스는 어떻게 되나요? 처음에는 어떻게 관심 있는 프로젝트를 선별했나요?

Qiao: 선별 작업은 주로 제가 담당하며, 매년 4~5천 개의 프로젝트를 검토합니다. 대략 매일 10여 개를 봅니다. 특별한 기준은 없으며, 주로 직관에 의존합니다. 그들의 신청 자료를 통해 사고의 명확성, 배경 및 프로젝트의 매력을 느낄 수 있습니다.

Colin: 그럼 초기 선별을 통과하면, 당신들은 어떻게 이 팀들과 더 깊이 접촉하나요?

Qiao: 초기 선별을 통과하면, 저는 우리의 파트너와 그들과 대화하도록安排합니다. 많은 우수한 프로젝트는 사실 5분의 대화로도 좋고 나쁨을 판단할 수 있습니다. 20분 대화라고 해도, 사실 몇 분이면 충분합니다.

Colin: 당신들은 투자 후 어떤 도움을 제공하나요?

Qiao: 우리가 제공하는 주요 도움은 세 가지입니다: 첫째, 그들이 시장에 진입하고 사용자를 찾도록 돕고, 사용자 피드백을 분석합니다; 둘째, 프로젝트의 초기 아이디어가 성숙하지 않은 경우, 우리는 그들과 함께 새로운 아이디어를 논의합니다; 셋째, 그들이 자금을 조달하는 데 도움을 줍니다.

최근 VC 토큰 성과, TON 및 트럼프 당선의 영향에 대한 의견

Colin: 최근 VC 지원 토큰의 성과가 좋지 않은데, 예를 들어 일부 프로젝트가 Binance에서 큰 하락폭을 보였습니다. 당신은 어떻게 생각하나요?

Qiao: 현상은 간단합니다. 프로젝트 토큰이 너무 많고 자금이 부족합니다. VC 코인의 FDV(전량 희석 가치)가 너무 높아 아무도 매입하지 않아 가격이 하락합니다. 반면, memecoin의 초기 FDV는 일반적으로 낮아 자연스러운 성장 공간이 있습니다. 중앙화 거래소도 이 현상에 책임이 있습니다. 그들은 사용자 기반이 없는 프로젝트를 상장시켰고, 결국 소액 투자자에게 피해를 주었습니다.

Colin: 최근에 인기를 끌었던 TON 블록체인 게임에 대해 어떻게 생각하나요? 당신들은 유사한 프로젝트에 투자할 계획이 있었나요?

Qiao: TON 블록체인 프로젝트에 투자할 기회를 항상 찾고 있지만, 현재 특별히 좋은 팀을 찾지 못했습니다. TON은 대형 소셜 미디어의 지원을 받는 유일한 Web3 프로젝트로, 확실히 독특하지만 사용자 품질과 토큰 성과와 같은 문제에 직면해 있습니다.

Colin: 당신은 트럼프의 영향으로 이 Crypto 상승장이 얼마나 지속될 것이라고 생각하나요?

Qiao: 얼마나 지속될지는 확실하지 않지만, 향후 3~6개월의 전망은 매우 좋습니다. 하지만 주로 거시 경제 정책에 따라 달라집니다. 트럼프의 Crypto 정책은 한 가지 요소일 뿐이며, 거시 경제 요소가 더 중요합니다.

Colin: 좋습니다. 오늘 많은 이야기를 나누어 주셔서 감사합니다. 다음에 기회가 되면 더 깊이 있는 논의를 해봅시다.

Qiao: 좋습니다. 감사합니다.