칭정 트럼프? 거래 시장은 대선 상황을 어떻게 보고 있나

저자: Chandler, Foresight News

2024년 11월 5일, 미국 대통령 선거가 막을 내리며 현재 카말라 해리스(Kamala Harris)와 도널드 트럼프(Donald Trump) 간의 경쟁은 여전히 치열하고, 선거 상황은 계속해서 긴박하게 진행되고 있다.

지난 몇 년의 경험에 비추어 볼 때, 여론조사는 대선에 대한 지표가 된다. 미국의 정치 예측 사이트 RealClearPolitics(RCP)에 따르면, 현재 각 주의 여론조사 상황에 따라 투표를 한다면, 트럼프와 해리스는 각각 자신의 진영에서 219표와 215표를 확보한 상태이다.

여론조사의 평균값에 따르면, 트럼프의 지지율은 해리스를 0.4%포인트 초과하여 역전하였다.

또한, Polygon 체인을 기반으로 한 예측 시장 Polymarket에서 트럼프의 승리 확률은 67%로 상승했으며, 해리스의 승리 확률은 33.1%로 하락하였다. 트럼프는 33.9%포인트 앞서 있다. Lookonchain의 모니터링에 따르면, 10월에는 10개의 거대 주소가 Polymarket에서 트럼프의 미국 대선 승리를 위해 총 7060만 달러를 베팅하였다.

하지만 Polymarket의 현재 배당률은 미국 유권자들의 진짜 생각을 완전히 반영하지 못하고 있다.

블룸버그 통신에 따르면, Polymarket은 트럼프의 승리를 대량으로 구매한 거대 투자자 FREDI9999가 프랑스 거래자임을 확인하였다. 10월 24일 기준으로 FREDI9999, Theo4, PrincessCaro, Michie라는 네 개의 계정이 트럼프의 승리에 대해 큰 베팅을 하였으며, 베팅의 잠재적 배당 총액은 약 4600만 달러에 달한다.

Polymarket은 해당 회사가 조사를 진행하였으며, 그 결과 해당 거래자는 "선거에 대한 개인적인 견해"를 바탕으로 베팅을 하였고, 해당 사용자가 시장을 조작하거나 조작하려 했다는 정보를 발견하지 못했다고 밝혔다.

또한, 《포춘》 잡지는 최근 블록체인 회사 Chaos Labs와 Inca Digital의 분석가들이 Polymarket에서 만연한 세탁 거래를 발견했다고 보도하였다. 그들은 Polymarket의 활동에서 허위 거래의 징후를 발견하였으며, 매매가 동시에 반복적으로 이루어져 거래량과 활발한 허위의 모습을 만들어내고 있다고 밝혔다. Chaos Labs는 허위 거래가 Polymarket의 미국 대통령 선거 시장 거래량의 약 3분의 1을 차지한다고 발견하였고, Inca Digital은 "상당 부분의 거래량"이 잠재적인 허위 거래에 기인할 수 있다고 밝혔다.

Inca는 대통령 선거 예측 시장의 실제 거래액이 약 175억 달러이며, Polymarket이 보고한 숫자는 270억 달러라고 주장하였다. Chaos Labs는 이를 Polymarket이 거래 주식과 달러를 혼동한 것에 기인한다고 설명하였다.

또한 주목할 점은, 미국 대통령 선거에서 선거인단 제도가 전국적인 보편 선거의 지지율이 최종 승패를 결정하지 않는다는 것이다. 핵심 경합 주의 여론조사가 선거 결과의 핵심이다. 한 후보가 전국적으로 더 많은 표를 얻더라도, 핵심 주의 선거인단 투표를 얻지 못하면 여전히 대선에서 패할 수 있다. 따라서 경합 주의 유권자 의향이 보편 선거 여론조사보다 더 중요하다. 이러한 주들은 종종 선거 결과에서 결정적인 역할을 한다.

전통 금융 시장은 대선을 어떻게 바라보는가

10월 29일, 미국 나스닥 종합지수는 0.78% 상승하여 18712.75로 마감하며 역사적인 최고치를 경신하였다. 10월 30일, 미국 주식 시장의 3대 지수는 소폭 하락하였고, 나스닥 지수는 4연속 상승을 마감하며 0.56% 하락하였다. 현장 거래자와 투자자들의 감정에 따르면, 미국 대통령 선거가 일주일 남은 시점에서 시장은 트럼프의 백악관 복귀 가능성에 대비하고 있다. Rayliant Global Advisors의 포트폴리오 관리 책임자 필립 울(Phillip Wool)은 트럼프가 대통령 선거에서 승리할 가능성이 증가하고 있으며, 이는 단기적으로 미국 주식 시장에 긍정적이라고 밝혔다. 그는 재정 적자가 증가하고 인플레이션이 다시 상승할 것이며, 이는 미국 연방준비제도의 금리 인하 속도를 늦출 수 있다고 지적하였다. 이러한 모든 요소는 달러에 상승 압력을 가할 것이다.

동시에, 트럼프 소속의 소셜 미디어 플랫폼 Truth Social의 최신 가치는 엘론 머스크 소속의 소셜 미디어 플랫폼 X를 초과하였다. 10월 29일 마감 기준, Truth Social 모회사인 트럼프 미디어 테크놀로지 그룹의 주가는 9월 24일 기록한 최근 저점에서 324% 상승하였으며, 시가총액은 103억 달러에 달하였다. 그러나 30일에는 일부 조정을 겪어 시가총액이 80억 달러 근처로 돌아갔다.

미국 10년 만기 국채 수익률은 29일 이른 시간에 4.34%로 상승하여 7월 초 이후 최고치를 기록하였고, 30일 장 마감 시 4.28%로 마감하였다. 런던 금 현물 가격은 온스당 2798달러로 다시 한 번 역사적인 최고치를 경신하였다.

비트코인은 73,600달러(3월 이후 최고점)로 급등한 후 소폭 하락하여 현재 약 72,500달러에 거래되고 있으며, 역사적인 고점에 근접해 있다.

하지만 다른 측면에서 선거 상황은 결코 확정적이지 않다. 신완홍원(申万宏源)의 분석에 따르면, 단기적으로 트럼프가 당선될 경우, 이전 거래의 연속성은 상대적으로 제한적일 수 있지만, 해리스가 승리할 경우 이전 거래는 크게 반전될 수 있다. 역사적으로 볼 때, 도박 시장은 대선 결과를 예측하는 데 신뢰할 수 없으며, 1936년 이후 22번의 대선 중 5번은 정확한 예측을 하지 못하였다; 여론조사 또한 결함이 있다.

올해는 우편 투표의 연장, 팬데믹 이후 도시와 농촌 인구의 이동, 여론조사 모델의 트럼프 수정으로 인한 새로운 편향 등이 결과의 불확실성을 초래할 수 있지만, 시장 거래는 명백히 트럼프 쪽으로 기울어져 있다. 이는 트럼프가 순조롭게 당선될 경우 시장의 흐름이 2020년, 2012년과 유사하게 이전 거래가 소폭 연장될 수 있음을 의미한다; 그러나 해리스가 승리할 경우 시장은 2016년과 유사하게 대폭 반전될 수 있다.

암호화 시장: 높은 보유량이 돌파를 기다리다

현재 암호화 시장의 보유량이显著 증가하고 있으며, 특히 비트코인 옵션과 선물 분야에서 투자자들이 다가오는 미국 대선과 후속 시장 변동에 대한 강한 기대를 보이고 있다. Deribit의 CEO 루크 스트리예르스(Luuk Strijers)는 파생상품 거래자들이 11월 5일 미국 대선 이후 며칠 동안 비트코인의 상승세를 준비하고 있다고 밝혔다.

스트리예르스는 "11월 8일 만기 옵션의 미결제약정 가치는 200억 달러를 초과하며, 주요 행사가격은 70,000달러, 75,000달러, 80,000달러이고, 풋/콜 비율은 0.55로, 미결제 콜 옵션의 수가 풋 옵션의 수의 두 배임을 나타낸다. Mark IV와 비교할 때, Forward IV는 특히 선거 주간 동안 뚜렷한 상승을 보이며, 이는 거래자들이 변동성이 더 높을 것으로 예상하고 있음을 나타낸다. 원래 내재 변동성은 72.29%로, 이는 대통령 선거 후 며칠 동안 가격이 약 3.78% 변동할 수 있음을 나타낸다."고 말했다.

비트코인 옵션 미결제약정이 반년 만에 최고치에 도달했다

데이터 출처: Coinglass

스트리예르스는 내재 변동성의 정점이 일시적이며, 시장이 장기적인 불확실성을 예상하지 않고 있음을 나타낸다고 덧붙였다. 25 Delta Skew(풋 옵션 - 콜 옵션) 전체가 음수로, 이는 시장이 상승 추세가 더 클 것으로 예상하고 있으며, 콜 심리가 강화되고 있음을 나타낸다. 풋 옵션에 비해 콜 옵션의 수요가 강하며, 투자자들은 하방 위험 관리에 대해 덜 신경 쓰고 있다.

비트코인 현물 ETF의 데이터에 따르면, 10월 29일 비트코인 현물 ETF의 총 순유입은 8.70억 달러로, 역사상 세 번째로 높은 단일일 순유입이다. 나머지 두 번째 순유입 최고치는 3월 12일의 10.5억 달러, 두 번째로 높은 것은 6월 4일의 8.87억 달러이다.

발행 시점 기준으로 비트코인 현물 ETF의 총 자산 순가치는 725.45억 달러이며, ETF 순자산 비율(시가총액 대비 비트코인 총 시가총액 비율)은 5.07%로, 역사상 처음으로 5%를 초과하였다.

10월 29일 비트코인 현물 ETF는 역사상 세 번째로 높은 단일일 순유입

데이터 출처: SoSoValue

또한 비트코인 선물 미결제약정량은 29일 달러 기준으로 미결제약정(OI) 신기록을 세웠다. BTC 선물의 OI는 6월 3일 이후 최대 단일일 증가폭을 기록하며 하루 만에 20,000개 이상의 BTC가 증가하였다.

선물 미결제약정의 일일 변화

데이터 출처: Glassnode

미결제약정(Open Interest, OI)은 특정 시간 내에 아직 청산되지 않은 파생상품 계약(예: 선물 또는 옵션)의 총 수량을 의미한다. 높은 미결제약정 수량은 일반적으로 시장이 해당 특정 자산에 대한 관심이 높음을 나타낸다. 미결제약정 수량이 가격 상승과 함께 증가할 경우, 이는 시장에 새로운 자금이 유입되고 있음을 의미하며, 일반적으로 추세 강화의 신호로 간주된다. 최근 며칠의 거래에서도 이러한 상황이 나타났다.

발행 시점 기준으로 비트코인 미결제약정 총량은 434.68억 달러에 달한다. 지난 이틀 동안 CME의 미결제약정 수량은 17만 개 이상의 BTC를 초과하였으며, 이는 125.49억 달러 이상의 가치를 지니며, 선물 시장에서 약 30%의 지배력을 차지하고 있다. 바이낸스의 비트코인 선물은 12.71만 BTC를 초과하여 92억 달러 이상의 가치를 지니며, 20% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있다.

CME BTC 계약 보유량이 역사적 최고치에 근접하다

데이터 출처: Coinglass

종합적으로 볼 때, 현재 전통 시장과 암호화 시장 모두 일정한 낙관적인 감정을 보이고 있으며, 일부 거래자들은 다시 한 번 "트럼프 거래"의 기회를 모색하고 있는 것으로 보인다. 단기적으로 대선 기간의 정치적 불확실성은 종종 단기 내에 큰 가격 변동을 초래할 수 있다. 이러한 변동은 유권자들이 후보자의 정책에 대한 기대 변화뿐만 아니라 경제 기본 요인에 대한 시장의 반응에 의해 촉발된다. 그러나 장기적으로 자산의 가격 책정은 여전히 기본 요인에 주로 의존하며, 선거가 시장에 미치는 영향은 일반적으로 기본 요인의 변화에 의해 실현된다.