10월 암호화 시장 전망: 체인 추상화, Layer1 전쟁, AI, 스테이블코인 경쟁 및 DeFi

저자: 비 오는 날의 미친 잠

앞서 언급한 것처럼 이번 10월 전망은 매우 간결하게 진행될 것이며, 제가 개인적으로 참여하고 싶은 3-5개의 토큰에 대해 자세히 이야기할 것입니다. 이런 형식이 여러분에게 좋기를 바랍니다(이전에는 너무 산만했으며, 정보 효율성이 낮았습니다).

TLDR: $UNI $SOL Berachain $TAO $WELL $ENA

시장의 과대 광고는 일반적으로 두 가지 방식으로 나뉩니다. 하나는 인위적인 서사로, 이 서사는 일반적으로 하나의 주요 토큰을 밀어 독립적인 시장을 형성합니다. 예를 들어 $SUI와 같은 경우입니다. 다른 하나는 혁신의 발현, 출현 및 폭발입니다. 이러한 혁신은 재미있는 폰지일 수도 있고, 시장의 수요를 상당히 충족시키는 서사일 수도 있습니다. 예를 들어 $AXS(이번 라운드의 meme 코인은 비전형적인 사례로 볼 수 있습니다).

일반적으로 첫 번째 서사 물결은 우리 일반인에게 더 많은 기회를 제공합니다. 이러한 큰 혁신은 종종 거시적 유동성이 넘치는 상황에서 탄생합니다. 즉, 자금이 수익 효과와 자본 효율성에 대한 더 높은 수요를 가지게 되고, 이 수요가 혁신을 촉발합니다.

이번 라운드에서 큰 문제는 "이전 라운드처럼 유동성을 유도하고 전환할 수 있는 서사가 나타나지 않았다"는 것입니다. 유동성은 자산 가격 책정의 핵심입니다. 서사가 유동성을 유도하지 못하면 자산의 과대 광고도 어렵습니다. 모두가 meme을 과대 광고하고 있으며, 주목도도 meme에 집중되어 있습니다. 작은 변화가 생기면 관련 meme이 빠르게 나타납니다. 그러나 meme 서사는 투자자에게 가장 쉽게 피로감을 주며, 결국에는 혼란만 남게 됩니다.

그렇다면 암호화폐 시장에 기회가 있을까요?

저는 있다고 생각합니다. 적어도 암호화폐 시장에는 여전히 몇 가지 주요 서사가 병행 발전하고 있습니다.

(이러한 제 생각은 메타게임의 논리를 기반으로 하고 있으며, 자세한 설명은 제가 이전에 올린 이 트윗을 참고하시면 됩니다: https://x.com/0xSleepinRain/status/1835966233390494162)

의도 추상화 & 체인 추상화

이 서사가 궁극적으로 달성하고자 하는 목적은 "사용자와 유동성이 낮은 진입 장벽과 무감각한 방식으로 암호화폐에 진입하고 참여하도록 하는 것"입니다. 밝은 전망처럼 보입니다. 그러나 이것은 폰지가 아니며, 대량의 부의 기회가 발생할 가능성은 낮습니다.

본질적으로 이러한 과대 광고는 "암호화폐 사용자들이 이 서사가 그들에게 새로운 인수자를 가져다줄 것이라고 생각하는" 사고 방식에 기반하고 있습니다. 그러나 이것이 암호화폐 시장에 많은 실제 사용자와 유동성을 가져올 수 있을지는 여전히 의문입니다.

이 서사의 핵심 촉매제는 $UNI v4의 출시입니다.

Uniswap v4의 출시는 이 서사에 대한 시장의 주목을 끌어올리는 촉매제와 같습니다. 앞으로 이 서사가 발전하는 과정에서, 프론트엔드는 시장에서 가장 선호되는 과대 광고 대상이 될 수 있으며, Uniswap v4와 같은 "기반 시설 계층 대상"과 "유동성 상호작용 계층 대상"이 그 뒤를 이을 것입니다. 그러나 처음에는 기회가 가장 큰 것은 여전히 $UNI일 것입니다. 또한 유사한 개념의 $COW $1INCH도 해당 기회를 가질 것입니다.

Layer1 경쟁

현재 시장에서 Layer1 경쟁은 가장 주류 서사입니다.

이번 주기에서 시장 과대 광고의 주선은 Solana이며, 가끔 다른 Layer1이 Solana와 경쟁하기 위해 튀어나오기도 합니다.

예를 들어 이전의 $AVAX는 Avalanche가 "meme 과대 광고"와 "최고급 회사와의 PR"을 통해 토큰 가격 상승을 촉진했습니다. 현재의 $SUI도 마찬가지입니다. 그들은 "OTC 거래를 통해 영어 CT들이 주문을 하도록 유도(의심스러움, 불확실함)하여 새로운 서사를 인위적으로 만들어내고", "meme 코인 과대 광고(현재 Sui에서도 괜찮은 부의 효과가 있음)" 및 "$SUI 토큰을 사용하여 유동성을 유도(Arbitrum과 유사)"하여 시장의 주목을 끌고 유동성의 점착성을 높이고 있습니다. 특히 Sui의 DeFi 수익률은 괜찮습니다.

현재 많은 Layer1이 meme 코인을 이용해 시장의 주목과 유동성을 끌어들이려고 시도하고 있지만, 결국 효과는 미미합니다(예: BSC).

따라서 Layer1의 경쟁은 아마도 단기적인 사건일 것입니다. 이러한 Layer1이 활동을 벌이면 단기적으로 참여하면 확실히 이익을 얻을 수 있습니다. ------ 왜냐하면 당신의 행동이 프로젝트 측의 요구와 일치하기 때문입니다.

또 다른 Layer1의 방식은 Fantom의 리브랜딩입니다. ------ 성능이 더 좋은 체인을 만들어 브랜드 업그레이드를 하는 것입니다. 블록체인이 처음에 아무도 사용하지 않으면, 미래의 에어드랍 기대를 통해 인센티브를 제공합니다. 본질적으로, 이는 이전 Layer2의 방식과 유사하며, 새로운 아이디어는 많지 않지만, 에어드랍 전에는 효과적입니다.

제가 주목하는 Layer1 목록은 Solana $SOL과 Berachain입니다.

Solana를 주목하는 이유는 간단합니다. Binance에서 어떤 대형 meme 코인의 수가 더 많은지를 보면 됩니다. meme 코인은 Layer1의 강력한 카드입니다.

Berachain의 PoL은 이번 주기 Layer1 합의 메커니즘에서 유일한 대규모 혁신으로, 사용자, 노드 및 프로젝트 간의 동적 게임을 도입했습니다. 동시에 그들은 투명하고 분산화된 공정한 방식으로 생태계 프로젝트를 지원하고 있습니다. 저는 Berachain의 생태계에 깊이 참여하고 있으므로, 응원합니다. DYOR.

기본적인 Layer1 경쟁 외에도, 저는 모듈화 서사도 좋아합니다. 모듈화는 이번 주기에서 논의가 많이 된 새로운 서사입니다. 사실 아래의 그림을 보면 됩니다.

하지만 모듈화 대상은 다소 복잡합니다. 원래는 $EIGEN을 응원하려고 했지만, $EIGEN이 해킹 사건을 겪어 커뮤니티에서 큰 반향을 일으켰습니다. 총체적으로, 저는 여전히 $EIGEN을 긍정적으로 보고 있으며, $EIGEN이 다른 모듈화 프로젝트에서 자금을 흡수할 가능성이 있다고 생각합니다. Q4의 어느 시점에서 가격 상승이 있을 것으로 예상합니다(대규모로 과대 광고되려면 아마 다음 주기가 되어야 할 것입니다).

AI

AI 서사는 더 이상 설명이 필요 없습니다. OpenAI의 최근 활동을 보면 알 수 있습니다. 그리고 이전에는 AI 토큰이 엔비디아 주식과 연관되어 있었습니다. 최근 Crypto AI 분야에서 가장 잘 수행되고 있는 토큰은 $TAO입니다. 표적을 선택할 때 가장 강력한 것을 선택하세요. AI 토큰의 과대 광고는 기본면과는 무관합니다. 우리는 AI 산업의 변화에 주목해야 합니다. ($TAO 뒤에 있는 중국 TAO $NMT도 주목할 만하지만, 그 과대 광고는 $TAO 이후의 일입니다.) 키워드는 "대세가 조정되는 동안의 가격 성과"와 "적절한 시점"입니다.

이러한 과대 광고는 AI 거품이 터지기 전까지 지속될 것입니다. 거품이 터지기 전까지 우리가 할 수 있는 것은 거품을 즐기는 것뿐입니다.

스테이블코인 경쟁과 DeFi

현재 스테이블코인 분야의 경쟁이 점점 치열해지고 있습니다. 예를 들어 Paypal의 진입, Binance가 FDUSD를 지원하기로 전환, 블랙록도 스테이블코인 분야에 적극적으로 진출하고 있으며, Coinbase는 Base에서 USDC와 유로 스테이블코인을 운영하고 있습니다.

이러한 치열한 경쟁 속에서 현재 우리가 과대 광고할 수 있는 주요 토큰은 Sky(구 MakerDAO), $LQTY 및 $ENA 이 세 가지입니다.

Sky는 가장 오래된 분산형 스테이블코인 프로젝트로, 최근에는 거버넌스 토큰과 원주율 스테이블코인으로의 전환을 추진하고 있습니다. 명백히 Sky는 금리 인하가 프로젝트 제품에 미치는 영향을 줄이기를 원하며, "RWA 수익을 사용하여 채택을 유도하는 것"에서 "토큰을 사용하여 채택을 유도하는 모델"로 전환하고자 합니다. 이후 Sky는 SubDAO를 발행하여 새로운 사업을 시작하여 프로젝트 스테이블코인의 채택 규모를 유지할 것입니다. 부의 기회는 분명히 있을 것이지만, 현재 커뮤니티는 Sky의 최근 조치에 대해 긍정적이지 않습니다. 저도 커뮤니티의 부정적인 의견을 보았습니다.

또한, 신어 선생님이 말씀하신 것처럼 금리 인하는 분산형 금융의 경쟁력을 높일 것입니다. DeFi 분야, 이더리움과 Solana의 DeFi 모두 기회가 있습니다. 간단히 말해, 어떤 Layer1에서 활동이 활발하고 TVL이 높으면, 그 체인上的 DeFi 프로젝트의 토큰이 더 선호됩니다. 이후 높은 수익에 대한 수요는 새로운 사업을 촉발할 수 있습니다. 그러나 그것은 대불시장의 일이 될 것입니다. 우리는 한 걸음씩 나아가면 됩니다.

여기서 이더리움 Layer2 Basechain에 대해 따로 언급하고 싶습니다. Base는 최근 매우 좋은 성과를 보였으며, 9월에 TVL이 많이 증가했습니다. 기본적인 성장으로 새로운 부의 기회를 가져올 것입니다. 여기서 우리는 Coinbase가 Basechain을 만드는 이유를 명확히 할 필요가 있습니다: Base는 Coinbase의 암호화폐 산업에서의 영향력을 확장할 수 있으며, Coinbase에 정렬기 수익을 가져다 줄 수 있습니다. Base가 좋으면 Coinbase도 혜택을 보게 되며, 그러므로 Coinbase는 Base 생태계의 지속적인 성장을 촉진할 동기를 완전히 가질 것입니다(이전에 $AERO를 끌어올린 것도 이와 같은 이치입니다).

현재 Coinbase가 추진하고 있는 것은 무엇인가요?

cbBTC입니다.

Moonwell과 Aerodrome은 cbBTC의 주요 성장 장소가 될 것입니다. 현재 Moonwell은 이미 cbBTC 유동성 채굴 보조금을 출시했습니다. $WELL을 끌어올리면 더 많은 cbBTC 채택을 촉진할 수 있습니다(개인적인 의견입니다).

$LQTY는 v2에 대한 기대(11월)가 있으며, 커뮤니티에서 인정받는 분산형 스테이블코인입니다. Sky의 전환 자체가 $LQTY에 긍정적이며, 이는 최근에 급등한 이유 중 하나입니다(개인적인 의견입니다). 산업 변화의 영향과 기대가 곧 실현될 가능성이 $LQTY의 미래 가격 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.

$ENA의 경쟁력은 "이번 주기에 등장한 새로운 유형의 스테이블코인"과 "블랙록과 협력하여 출시한 새로운 UStb 스테이블코인"에 있습니다. 이 협력 형태의 영향력은 블랙록 Buidl 기금에 참여한 프로젝트들보다 훨씬 큽니다. 깊은 협력이 최고의 촉매제입니다. $ENA의 최근 에어드랍과 잠금 해제가 우리에게 진입 기회를 제공할 것입니다.

기타 주목할 만한 토큰은 $PENDLE과 $BANANA입니다. $PENDLE은 이전에 여러 번 언급했으며, 최근 BTCFi를 추진하고 있고, v3에 대한 기대도 있습니다. $BANANA는 @BensonTWN 사장님의 이 글을 참고하면 좋습니다(잘 작성되었습니다): https://x.com/BensonTWN/status/1839664439093813397

게임 관련으로는 $PIXEL, $PRIME, $PIRATE를 고려할 것입니다. 개인적으로 우리는 게임 섹터의 관점에서 이 프로젝트들을 보지 말고, 각 프로젝트에 해당하는 촉매제를 따로 봐야 한다고 생각합니다.

BTC 생태계는 더 지켜봐야 합니다(핵심 수요는 여전히 존재하며, 자세한 내용은 제 메타게임 글을 참고하시면 됩니다). 현재 우리는 시장이 채굴자들이 수익을 늘리기 위해 체인에서 활발히 활동해야 한다고 생각하는 단계에 있습니다. BTC 생태계에서 새로운 사업이 나올 수 있기를 기대합니다. 그러나 문제는 체인 수수료의 급증이 아마도 단기적인 현상에 불과할 것이며, 채굴자들은 좋아하겠지만 시장이 지속적으로 수요를 구매할 수는 없다는 것입니다.

meme 코인 서사에 대해 개인적으로 생각하기에, 주류 meme 코인은 유동성이 회복된 후 큰 상승폭을 보일 것입니다. $WIF와 $PEPE가 가장 큰 기회를 가질 것입니다. meme 코인은 예측할 수 없으며, 흐름에 따르는 것이 최선입니다. 전반적으로 저는 여전히 meme 코인 이 분야를 긍정적으로 보고 있으며, 이 분야에서 최소 두 개의 10B+ 시가총액의 meme 코인이 등장할 것이라고 생각합니다. 이전의 $DOGE와 $SHIB처럼요.

마지막으로, 10월에 어떤 일이 발생할지 살펴보겠습니다:

• $JEWEL Colosseum PvP on Metis: 이 두 프로젝트가 어떤 시너지를 낼 수 있을지 모르겠지만, $METIS는 확실히 잘 나가고 있습니다;

• $XRP ETF와 SEC: 좋은 반등이 있을 기회가 있다고 생각합니다;

• $STX 나카모토 업그레이드: $STX에 긍정적이며, Stacks에서도 좋은 부의 기회가 있을 것입니다;

• $DUSK 메인넷 출시: 현재 이 분야에 큰 관심은 없습니다;

• $AVAX 서밋 (10월 16-18일)

• $WLD "New World" with Sam Altman: AI 산업과 관련이 있습니다;

• $RENDER 마이그레이션 보상 종료

• $TIA $10.5B 잠금 해제

• JPY 금리 결정

자세한 내용은 이 글을 참고하세요: https://x.com/breadnbutter247/status/1840435197893857689