DePIN 경쟁 구도 분석: 주요 프로젝트가 80% 시장 점유, 그러나 수익은 미미, 자본 유입潮가 몰려온다

저자: Nancy, PANews

암호화폐가 주류로 나아가는 중요한 추진력 중 하나로서, DePIN 생태계는 강력한 발전세를 보여주며 현재 자본이 몰려드는 투자 주요 흐름 중 하나가 되었습니다. 그러나 현재 DePIN 시장 규모의 확장은 주로 주요 프로젝트가 "대발전"하고 있으며, 전체적인 수익성은 제한적이고, 규제 및 사이버 보안 등의 위험에 직면해 있습니다.

전체 규모가 200억 달러를 돌파했으며, 이더리움 과 Solana 생태계가 주를 이루고 있습니다

DePINscan 데이터에 따르면, 9월 19일 기준 DePIN 관련 프로젝트 수는 약 276개로, 주로 AI, 무선, 에너지, 서비스, 센서, 데이터 및 컴퓨팅 등으로 분류됩니다. 현재 DePIN 전체 시장 시가총액은 약 212.3억 달러에 달하며, 연초 대비 17.1% 증가했으며, 상위 10개 프로젝트의 시가총액 비중은 약 80.5%로 170.8억 달러에 이릅니다.

DePIN 생태계 도표 출처: Messari

DePIN 프로젝트의 각 체인 분포 상황을 보면, 주로 Ethereum, Solana, IoTeX 및 Polygon에서 발생하고 있습니다. 이 중 Ethereum과 Solana의 DePIN 프로젝트 수는 각각 54개와 36개입니다. 또한 DePINscan 데이터에 따르면, 현재 DePIN의 장치 총 수는 1800만 개를 초과하며, 노드는 전 세계 195개 국가 및 지역에 분포하고 있으며, 주로 아시아, 미국, 북미, 인도, 동남아시아, 아프리카 및 유럽 등지에 집중되어 있습니다.

또한 DePIN의 자금 조달 규모도 크게 증가하고 있습니다. Messari가 발표한 8월 DePIN 산업 보고서에 따르면, DePIN 분야의 자금 조달 규모는 전년 대비 296% 증가했으며, 그 중 단일 최대 금액은 IoTeX가 4월에 완료한 5000만 달러 자금 조달입니다. 나머지 상위 5개 프로젝트 중 io.net, DIMO, Daylight는 모두 IoTeX와 데이터 검증, 오프체인 컴퓨팅 또는 자본 측면에서 깊은 협력을 하고 있습니다.

그러나 현재 DeFi 분야의 전체 수익 상황은 낙관적이지 않습니다. Depin.Ninjia 데이터에 따르면, 9월 19일 기준 수익 상위 10개 DePIN 프로젝트의 누적 수익은 단 102.3만 달러에 불과합니다.

자본이 몰려들고 있으며, 경쟁 구도가 큰 변수를 낳을 수 있습니다

현재 DePIN 시장은 더 많은 경쟁 변수와 성장 공간을 맞이하고 있습니다.

한편, 일부 기관은 자금 규모가 큰 DePIN 투자 펀드를 출시했습니다. 예를 들어 최근 Borderless Capital은 1억 달러 규모의 DePIN 펀드를 출시했으며, LP에는 DePIN에 집중하는 블록체인 Peaq, Solana 재단 및 Jump Crypto 등이 포함되어 있습니다. 아랍에미리트에 본사를 둔 투자 회사 Hodler Investments와 Gewan Holding은 DePIN 등 분야에 투자하기 위해 5억 달러 규모의 펀드를 출시할 계획입니다. Bitrue Ventures는 DePIN, RWA 등 분야에 집중하는 4000만 달러 투자 펀드를 출시했습니다. SOLLONG 재단은 DePIN 및 AI 발전을 촉진하기 위해 3000만 달러의 새로운 지원 계획을 발표했습니다. 투자 회사 Lemniscap은 DePIN 등 초기 Web3 프로젝트에 집중하는 7000만 달러 펀드를 모금했다고 발표했습니다.

다른 한편으로, 최근 대규모 자본이 지원하는 DePIN 신규 프로젝트도 진입하고 있습니다. 예를 들어, 최근 재생 가능 에너지 DePIN 프로젝트 Project Zero의 모회사 Fuse는 Multicoin Capital이 주도한 1200만 달러 전략적 자금 조달을 완료했습니다. DePIN 항공편 추적 네트워크 Wingbits 프로토콜은 Borderless Capital과 Tribe Capital이 주도한 350만 달러 시드 라운드 자금 조달을 완료했습니다. Solana 기반의 DePIN 프로젝트 Andrena는 Dragonfly가 주도한 1800만 달러 자금 조달을 완료했습니다. Base 기반의 DePIN 프로젝트 Daylight는 A16z Crypto가 주도한 900만 달러 A 라운드 자금 조달을 받았습니다. DePIN 네트워크 개발자 Verida는 Simurg Labs, O-DE Capital Partners, ChaiTech Ventures 등이 참여한 500만 달러 시드 라운드 자금 조달을 완료했습니다. DePIN Layer1 프로토콜 Peaq는 CoinList를 통해 2000만 달러를 모금했습니다. DePIN 프로젝트 Blockless는 총 800만 달러의 시드 전 및 시드 라운드를 완료했으며, 여기에는 NGC Ventures가 주도한 시드 라운드 전 자금 조달과 M31 Capital 및 Frachtis가 공동으로 주도한 시드 라운드 자금 조달이 포함됩니다. 자본 시장의 관심은 DePIN의 강력한 발전 잠재력과 매력을 입증하고 있습니다.

DePIN의 빠른 발전에 대해 Helium CEO Abhay Kumar는 Token2049 원탁 대화에 참여하면서 자신의 사례를 들어, 고급 정밀 위치 서비스를 사용하는 전통 시장이 어느 정도 DePIN 발전을 촉진했으며, 고객에게 더 낮은 비용, 더 나은 커버리지 및 통합 용이성을 포함한 더 경쟁력 있는 가치 제안을 제공할 수 있다고 언급했습니다. 적용 사례로는 민간 측량, 고해상도 지도 작성, 건축, 농업 등이 있습니다. 현재 암호화 시장의 관심은 거래나 가치 저장과 같은 오락적 성격에서 현실 세계의 응용으로 확장되고 있으며, Helium의 사례만 해도 수십억 소비자와 수백만 기업이 지도 서비스에 의존하고 있습니다. 암호화 분야가 향후 5년 또는 10년 내에 현재보다 더 중요하고 보편화되기 위해서는 암호화 제품과 서비스가 성공해야 합니다. GEODNET CEO Mike Horton은 원탁 대화에서 건강하고 균형 잡힌 토큰 경제가 DePIN의 강력한 도구가 될 수 있으며, 네트워크의 실제 사용과 가치를 사용자에게 환원할 수 있다고 덧붙였습니다. 또한 네트워크 효용이 증가함에 따라 토큰의 가치도 증가할 것입니다.

최근 Moody's가 발표한 DePIN 분야에 대한 첫 번째 보고서에서도 DePIN이 기존 네트워크의 확장과 혁신을 도울 수 있다고 언급했습니다. 구체적으로, 기존 네트워크 운영자, 즉 통신사, 공공 서비스 회사 등은 증가하는 사용자 수요에 직면하고 있으며, 이는 자본 집약적인 인프라 개발을 필요로 합니다. 분산형 모델을 활용하면 이들이 일부 압박을 완화할 수 있으며, 인공지능과 사물인터넷(IoT)이 기존 비즈니스 모델을 전복하는 동안 경쟁력을 유지할 수 있습니다. 또한 시스템 주축의 기존 부분과 분산 원장 기술(DLT)의 구성 모듈을 결합함으로써 DePIN은 네트워크의 신뢰성과 효율성을 높이고 운영 비용을 절감하며 자원 및 산업 협력을 최적화할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

그러나 Moody's는 DePIN의 광범위한 채택이 규제 및 상호 운용성 문제, 사이버 보안 위험, 인프라 및 기술에 대한 막대한 투자 요구, 불확실한 규제 등 여러 위험으로 인해 성장에 제약을 받을 수 있다고 지적했습니다.