새로운 코인 채굴이 오랜만에 돌아왔습니다. 18기 데이터 심층 분석으로 바이낸스 Launchpool 수익 및 전략 트렌드를 공개합니다
저자: 남지, Odaily 스타일보
올해 6월, 시장이 침체된 가운데 "VC 코인"이 주목받으며 시장 하락의 주범으로 지목되었고, 바이낸스는 IO(io.net) 이후 Launchpool을 중단했습니다.
8월까지 바이낸스는 다시 Launchpool을 시작했으며, TON과 DOGS를 포함했지만 수익률은 연초에 비해 크게 떨어졌습니다.
어제, 바이낸스는 HMSTR(Hamster Kombat)의 Launchpool을 다시 출시했습니다. 이번 가격 예측은 어떻게 될까요? Launchpool의 운영 전략과 데이터 특성이 연초와 비교해 어떤 변화가 있었을까요? Odaily는 본문을 통해 지난 18회의 데이터를 깊이 분석하여 답변할 것입니다.
핵심 질문 및 답변 미리보기
본문에는 많은 데이터와 차트가 포함되어 있으므로, 이 섹션에서는 핵심 질문과 관련 결론을 요약합니다. 구체적인 과정에 관심이 없는 독자는 답변을 바로 확인할 수 있습니다:
HMSTR 가격 예측
지난 18회의 연환산 수익률 평균 108%를 유지하는 경우, 꿈의 가격은 0.0593 USDT, 초기 유통 시가총액은 381.7억 달러, FDV는 593억 달러입니다;
지난 5회의 연환산 수익률 평균 46.8%를 유지하는 경우, 이상적인 가격은 0.0256 USDT, 초기 유통 시가총액은 164.8억 달러, FDV는 256억 달러입니다;
DOGS의 초기 유통 시가총액을 참고할 때, 합리적인 가격은 0.0104 USDT, 초기 유통 시가총액은 67.1억 달러, FDV는 104억 달러입니다.
연환산 수익률로 볼 때 현재 BNB 가격은 합리한가?
6.71억 달러의 초기 유통 시가총액으로 계산할 경우, HMSTR 이번 회차의 절대 수익률은 0.36%에 불과하며, 연환산 수익률은 19%로 이전 평균 108%에 비해 훨씬 낮습니다.
Launchpool의 시간 간격을 고려하면, BNB의 수동 수익은 USDT와 같은 스테이블코인 수준으로 하락했습니다.
BNB의 소각이 바이낸스의 이익과 무관해진 상황에서, Launchpool 수익률은 유일한 객관적 측정 기준입니다. 만약 비슷한 "저 Launchpool, 고 유통"의 저수익 토큰이 계속 출시된다면, BNB 자체로는 고평가 위험이 존재합니다.
BNB 가격에 Launchpool 효과가 여전히 있는가?
Launchpool 효과가 사라졌습니다. Launchpool 발표 후, 직접적으로 가격이 상승하지 않으며, 대부분의 경우 소폭 하락합니다.
발표 후 한 시간 후에 구매하는 것이 발표 직후 구매하는 것보다 더 유리합니다.
순수 채굴 전략은 여전히 유효한가?
황소장 동안의 "발표 후 구매하여 Launchpool에 참여하고 종료 시 판매" 전략이 여전히 유효한가요?
유효하지 않습니다. 발표 후 구매는 손실을 초래할 뿐이며, 장기 보유에 더 적합하거나 최소한 헤지 또는 대출을 선택하여 단기 채굴을 진행하는 것이 좋습니다.
HMSTR 가격 예측
절대 수익률 = 보상 토큰 수 × 1시간 종가 ÷ (스테이킹된 BNB 수 × 채굴 시작 시 BNB 가격), 연환산 수익률 = 절대 수익률 ÷ 채굴 기간 × 365일.
지난 18회의 연환산 수익률은 아래 그림과 같습니다. 최근 몇 회의 연환산 수익률이 눈에 띄게 하락한 것을 명확히 볼 수 있습니다.
따라서 지난 18회의 평균 연환산 수익률(108%)을 꿈의 값으로, 지난 5회의 연환산 수익률(46.8%)을 이상적인 값으로 설정하여 꿈의 가격은 0.0593 USDT, 이상적인 가격은 0.0256 USDT로 계산됩니다.
꿈의 가격 하에서 초기 유통 시가총액은 381.7억 달러, FDV는 593억 달러입니다;
이상적인 가격 하에서 초기 유통 시가총액은 164.8억 달러, FDV는 256억 달러입니다.
이상적인 가격으로 계산하더라도 초기 유통 시가총액은 모든 토큰 중 52위에 해당하며, 매우 비합리적입니다. 합리적으로는 예상 연환산 수익률을 대폭 하향 조정해야 합니다.
이 비정상적인 수치의 원인은 HMSTR의 초기 유통 비율이 64.38%인 반면, Launchpool은 3%에 불과하기 때문입니다. 수익률을 유지하려면 일반적인 유통 시가총액을 훨씬 초과해야만 가능합니다. 그러나 이미 DOGS가 "전례"가 되어, DOGS의 초기 유통 비율도 93.95%에 달하지만, Launchpool에는 단 4%만 들어갔습니다. 따라서 DOGS가 출시 당시 유통 시가총액이 67.1억 달러에 달했으며, HMSTR도 "기적을 창조"할 가능성이 있습니다.
DOGS의 초기 유통 시가총액을 동일하게 계산하면, 가격은 0.0104 USDT, FDV는 104억 달러가 되어야 합니다.
BNB 가격에 Launchpool 효과가 여전히 있는가?
이전에는 바이낸스가 Launchpool 출시를 발표하기 전과 발표 후에 BNB가 "미리" 상승하거나 발표 후에 상승했습니다. 지금도 이러한 효과가 존재하는가요?
가정하건대, 상장 발표가 14:25에 이루어졌다면(또는 14시의 임의의 시간), 해당 계산 시점을 다음과 같이 정의합니다:
14:00 이 시점의 가격(발표 전 한 시간 BNB 종가), 15:00 이 시점의 가격(발표 당일 BNB 종가), 16:00 이 시점의 가격(발표 후 한 시간 BNB 종가);
발표 직후 상승폭(발표 당일 - 발표 전 한 시간), 발표 후 상승폭(발표 후 한 시간 - 발표 당일);
상승폭 차이(발표 후 상승폭 - 발표 직후 상승폭), 음수는 시장이 신규 토큰에 대한 신뢰가 부족하거나 "내부자"가 이익을 실현하기 위해 탈출했음을 나타내며, 양수는 시장 신뢰가 충분함을 나타냅니다.
다른 발표 시간도 동일하게 변경하여 데이터를 얻었습니다:
아래 그림은 "발표 후 직접 상승폭"의 막대 그래프입니다. 종합적으로 위 표를 보면, BNB는 더 이상 Launchpool 효과가 없으며, 발표 후 직접적으로 상승하지 않고, 오히려 "내부자"가 이익을 실현하기 위해 탈출하는 경우가 더 많습니다.
또한 발표 후 1시간도 연초의 상승에서 하락으로 전환되었습니다. 미리 구매하지 않았다면, 발표 후 일정 시간이 지난 후 구매하는 것이 오히려 더 유리합니다.
단기 순수 채굴 전략은 여전히 유효한가?
황소장 동안의 "발표 후 구매하여 Launchpool에 참여하고 종료 시 판매" 전략이 여전히 유효한가요?
발표 후 구매하고 BNB를 보유하는 것은 대부분의 경우(72%) 하락하는 결과를 초래합니다. 채굴 수익이 보충되더라도 전체적으로 손실이 매우 두드러지므로, 단기적으로 BNB를 구매하여 채굴하는 것은 권장하지 않으며, 최소한 헤지 또는 대출을 선택하여 단기 채굴을 진행하는 것이 좋습니다.