암호화 꿈이 깨졌나요? 왜 점점 더 많은 사람들이 조용히 떠나고 있나요?

저자: Travis Kling, Ikigai 창립자

편집: 심조 TechFlow

상당히 좋지 않은 암호화폐 여름을 겪은 후, 저는 시리즈 기사 세 번째 부분을 발표하고 있습니다. 이전 기사에는 "이것들이 어떤 작용을 하거나 미래에 어떤 작용을 할 것이라는 변명은 없다"와 "금융 허무주의: 젊은 미국의 시대 정신"이 포함되어 있습니다. 이 글은 약 10분 정도의 읽을 거리로, 제목은 "보편적인 조용한 퇴출"입니다.

저는 암호화폐 분야에 7년 동안 집중해 왔으며, Ikigai를 6년 이상 운영해 왔습니다. 미국의 암호화폐 커뮤니티에서 상당히 넓은 인맥을 가지고 있으며, 정기적으로 수십 명의 업계 전문가와 소통하고 있습니다.

최근 저는 "조용한 퇴출"이라는 태도나 입장을 자주 관찰하거나 듣고 있으며, 이로 인해 그것이 하나의 트렌드가 되었습니다. 암호화폐는 보편적인 "조용한 퇴출" 현상을 겪고 있습니다.

배경을 설명하자면, "조용한 퇴출"이라는 용어에 익숙하지 않은 분들을 위해, 이는 상대적으로 새로운 개념입니다------

사람들이 저에게 "조용한 퇴출"의 태도에 대해 자주 이야기하는 이유 중 일부는 제가 이전에 쓴 "이것들이 무엇을 할 수 있는지 또는 미래에 무엇을 할 수 있는지에 대한 변명은 없다"와 "금융 허무주의"라는 두 편의 글 때문입니다.

이 두 편의 글은 제가 쓴 가장 인기 있는 장문의 글입니다. 지금까지도 Twitter에서 언급되는 경우가 많습니다. 지난주 저는 암호화폐 회의에 참석했으며, 최소한 여섯 명이 이 글들을 직접 언급했습니다. 따라서 이 글들은 실제로 널리 공감받고 있습니다.

보편적인 "조용한 퇴출" 트렌드는 이 글들의 관점의 연속으로, 현재 암호화폐 분야의 상황을 정확하게 포착하고 예측하고 있습니다.

제가 관찰하고 듣기로는, 암호화폐 커뮤니티의 상당 부분이 예전보다 명백히 덜 몰입하고 있습니다. 그들이 투자를 줄이는 이유는 암호 프로젝트가 현실 문제를 해결하고 광범위하게 적용될 수 있는 잠재력에 대한 신뢰를 잃었기 때문입니다. 2017년(제가 이 분야에 들어온 해)부터 2022년까지, 이 꿈은 반복적으로 홍보되고 널리 받아들여졌습니다------"암호화폐가 현실 문제를 해결하고 따라서 광범위하게 채택될 것이다." 수십억 달러의 벤처 자본이 이 전제에 기반하여 모금되었습니다.

이 과정에서 사람들은 암호화폐가 어떤 방향으로 발전하고 있다고 믿게 만드는 몇 가지 현상이 있었습니다: 탈중앙화 금융(DeFi)도 그 중 하나이며, NFT도 그 중 하나, 스테이블코인의 보급도 그 중 하나, Axie Infinity도 그 중 하나입니다. 또한 비트코인의 채택률과 가격이 상승하고 있으며, Paul Tudor Jones, Saylor, Elon 등의 지지를 받으면서 사람들은 암호화폐에 대해 낙관적으로 느끼고 있습니다. 비트코인의 성과가 매우 좋기 때문입니다.

이 모든 요소와 더불어, 몇 가지 작은 핫 이슈(예: 탈중앙화 자율 조직 DAOs와 메타버스)가 사람들을 전반적으로 낙관적으로 유지하게 했으며, 많은 신입들이 암호화폐 분야에 투자자나 전업 직원으로 들어오게 했습니다. 때때로, 이러한 낙관은 열광으로 변할 수 있지만, 가장 열광적인 순간에도 대부분의 사람들은 많은 것들이 불안정하고, 과대 평가되었으며, 제품 시장 적합성이 부족하다는 것을 알고 있습니다. 이러한 우려는 항상 존재해 왔습니다. 그리고 약세장에서는 낙관적인 감정이 비관적으로 바뀔 때 이러한 우려가 확대되지만, 가장 심각한 약세장(예: 2018년 말과 2019년 하반기)에서도 사람들은 여전히 다양한 프로젝트에 대해 강한 낙관적인 태도를 유지하며 기술의 잠재력에 대한 광범위한 희망을 가지고 있었습니다.

현재 우리가 직면하고 있는 감정은 다르다고 생각합니다(많은 사람들이 이에 동의하는 것 같습니다). 진실이 드러나면서 많은 것들이 무의미하게 보이고 어처구니없이 과대 평가되고 있으며, 기존 프로젝트의 잠재력도 점점 더 믿기 어려워지고 있습니다.

포인트 교환 공모 활동은 사용자 채택을 촉진하려는 어색하고 현명하지 못한 실패한 시도입니다. Memecoin의 열광은 더욱 어색하고 현명하지 못한 상황입니다. 여러 주기를 겪은 암호화폐 참여자들에게는 우리가 실제 성과를 거의 이루지 못한 채 오늘날에 이르렀다는 것을 점차 깨닫고 있습니다. 이러한 인식은 이 분야에 수년간 많은 시간과 노력을 투자한 우리에게는 큰 충격입니다.

갑자기, 당신은 평생의 노력이 대부분 헛된 것처럼 느껴질 수 있습니다. 당신은 암호화폐의 현황과 미래의 발전 방향에 불만을 느끼고 있습니다.

이러한 인식을 합리화하기 위해 많은 사람들이 인지 부조화를 겪었지만, 이 인식은 결국 깊이 뿌리내렸습니다. 이로 인해 많은 사람들이 이 분야를 완전히 떠나게 되었고, 사람들은 암호화폐 커뮤니티에서 퇴출하고 있습니다. 그러나 여전히 일부 사람들은 남기로 선택했지만, 그들의 동기, 열정, 신념은 크게 약화되었습니다. 많은 사람들이 남아 있는 주된 이유는 다른 일을 하거나 자금을 다른 분야에 투자하는 것을 상상하기 어렵기 때문입니다. 당신은 평범한 회사에서 일할까요? 그건 재앙처럼 들립니다.

또한 "지갑으로 투표하기"라는 관점도 있습니다. 많은 사람들이 암호화폐가 그 잠재력을 실현하는 데 심각한 실망을 느끼고 있지만, 여전히 이 분야에 남아 있는 이유는 다른 투자 선택지에 비해 "시간 조정 및 위험 조정" 후의 수익이 여전히 더 매력적이라고 여겨지기 때문입니다. 이는 모순처럼 보이지만, 사실입니다------

"나는 대부분의 해에 비트코인(BTC)이 다른 모든 자산 클래스보다 우수할 것이라고 믿습니다. 비록 가끔은 성과가 좋지 않은 해도 있을 것입니다. 동시에, 나는 상승하는 해에는 몇몇 선별된 알트코인이 BTC를 크게 초과할 것이라고 생각합니다. 그것은 적을 수도 있고 많을 수도 있지만, 항상 몇 가지는 있을 것입니다. 만약 내가 이러한 기회를 식별할 수 있다면, 나는 쉽게 수배의 수익을 실현할 수 있습니다. 따라서 나는 이 분야를 계속 주목할 가치가 있다고 생각합니다…"

상상해 보세요, 당신이 30세에 약 200만 달러의 유동 순자산을 가지고 있다고 가정해 보세요. 이 부는 지난 5년 동안 암호화폐에 투자하여 얻은 것입니다. 비록 이것이 큰 돈이지만, 당신이 은퇴하기에는 부족할 수 있습니다. 당신은 이 200만 달러를 500만 달러 또는 1000만 달러로 늘려야 진정으로 안정될 수 있습니다. 그리고 당신은 아직 젊고 은퇴할 준비가 되어 있지 않습니다.

당신은 2017년에 암호화폐 분야에 들어왔습니다. 그때는 흥분, 혁신, 잠재력으로 가득 차 있었습니다. 비록 당신 개인적으로 재정적으로 좋은 성과를 거두었지만, 이 분야의 실제 성과가 제한적이라는 것에 실망하고 있으며, 암호화폐의 미래에 대한 전망도 예전만큼 낙관적이지 않습니다…… 하지만 당신은 퇴출하지 않았습니다. 왜냐하면 당신은 시간을 어디에 더 쓸지 모르기 때문입니다. 주식에 투자하는 것보다 알트코인에 투자하는 것이 더 합리적이지 않나요? 주식 시장은 경쟁이 더 치열하고 효율성이 더 높지만, 수익은 더 적습니다. 그래서 당신은 시장을 계속 지켜보며, 기회를 잡아 순자산을 1년 안에 세 배로 늘리기를 희망합니다…… 이러한 상황은 사실 많습니다.

점점 더 많은 사람들이 "이것들이 유용한지 또는 미래에 유용할 것인지"에 대해 의구심을 느끼고 있지만, 이러한 견해는 여전히 널리 퍼져 있습니다. 암호화폐 애호가들은 다음 큰 상승이 무엇에 의해 촉발될지 잘 모릅니다. DeFi 의 여름도 없고, NFT 의 열풍도 없습니다. 게임 분야는 현재 거의 생기가 없습니다. 메타버스 는 완전히 웃음거리로 판명되었습니다. 탈중앙화 소셜 미디어는 정체 상태입니다. 사람들은 암호화폐와 AI의 결합에 대해 흥분하려고 하지만, 저(그리고 많은 사람들처럼)는 이러한 흥분이 잘못된 것일 수 있다고 생각합니다(적어도 현재로서는 그렇습니다).

DePIN은 진전을 이루고 있으며 빠르게 발전하고 있습니다. 이는 현재 알트코인 분야에서 가장 주목할 만한 부분일 수 있습니다. 따라서 이는 사람들이 현실 세계의 응용 프로그램을 통해 미래 가격 상승을 촉진할 수 있기를 바라는 분야입니다. 그러나 암호화폐에서는 이러한 분야가 드물게 존재합니다.

또 다른 측면은 비판받는 암호화폐 벤처 투자 환경입니다. 간단히 말해, 암호 시장은 여전히 초기 단계에서 Token 프로젝트에 투자한 벤처 투자자들에게 보상을 주고 있으며, 이러한 프로젝트는 그 예상 용도에 대해 거의 눈에 띄는 진전을 이루지 못했음에도 불구하고, 벤처 투자자들은 여전히 막대한 이익을 얻어 개인 투자자에게 매각할 수 있습니다.

Token 프로젝트는: 포인트를 공모로 연결하는 연쇄 반응을 일으킬 수 있습니다; 시가총액을 인위적으로 부풀릴 수 있습니다; 시장 조성자를 고용하고 그들이 어떻게든 이익을 얻도록 보장하기 위해 높은 수수료를 지불할 수 있습니다; 주요 거래소에 Token을 상장할 수 있습니다; 그리고 나서 대량으로 매각하여 그 가치를 바닥으로 떨어뜨릴 수 있습니다. 비록 Token 가격이 상장 후 85% 하락하더라도, 초기 벤처 투자자는 여전히 수배의 수익을 얻을 수 있습니다. 이는 현재 알트코인 시장 구조의 두드러진 특징입니다. 암호 시장은 벤처 투자자들이 이러한 실제로 영향을 미치지 않은 투자로 자금을 회수하고 새로운 자금을 모을 수 있게 합니다. 이는 전형적인 인센티브 메커니즘의 왜곡 사례입니다. 당신은 벤처 투자자를 비난하기 어렵습니다------사람들은 항상 인센티브 메커니즘에 따라 행동합니다. 그리고 지금까지 시장의 태도는 "벤처 투자자님, 주요 중앙화 거래소(CEX)에서 터무니없는 완전 희석 평가(FDV)로 더 많은 저품질 프로젝트를 상장해 주시고, 우리에게 매각해 주세요."입니다. 시장 전체가 더 이상 이러한 기회를 제공하지 않는 한, 벤처 투자자들이 방식을 바꿀 것이라고 기대하기는 어렵습니다. 그들은 이러한 방식으로 개인 비행기를 살 만큼 충분히 벌었습니다.

암호화폐계에는 제 친구 중 한 명이 퍼뜨린 유명한 말이 있습니다: "당신은 올바른 일을 하고 싶습니까, 아니면 돈을 벌고 싶습니까?" 이 말은 많은 암호화폐 종사자들의 슬로건이 되었습니다. 저는 이 말이 이익을 최우선으로 한다는 것을 강조한다고 이해합니다. 특히 당신이 "올바른" 것을 증명하고자 하는 욕망을 초월하여 말입니다. 그러나 저는 반대의 주장을 제기하고 싶습니다------"당신이 돈을 벌기 위해 충분히 많은 실수를 저지른다면, 결국 계속해서 실수를 하고 돈을 벌 기회를 잃게 될 것입니다." 우리는 지금 이러한 상황을 목격하고 있습니다.

이 모든 것은 암호화폐 분야에서 보편적으로 "조용한 퇴출" 현상이 존재하는 이유를 설명할 수 있습니다. 《뉴요커》 기사에서 "조용한 퇴출"의 전통적인 정의로 돌아가 보겠습니다------직장에서의 "조용한 퇴출"은 회사의 문화를 해칠 수 있습니다. 이는 야망 있는 CEO가 가장 두려워하는 일입니다. 직원들이 다른 사람들이 열심히 일하지 않고, 회사의 사명을 믿지 않는 것을 보게 되면, 자연스럽게 그들도 일하고 싶지 않거나 사명을 믿지 않게 됩니다. 우리는 모방하는 생물입니다. 열정은 전염되며, 열정의 결여 또한 전염됩니다. 그렇기 때문에 "조용한 퇴출"은 더 많은 "조용한 퇴출"을 초래할 수 있습니다.

현재까지 이번 주기에서 우리는 이전 주기에서처럼 많은 신규 사용자를 유치하는 데 심지어 가까워지지도 않았습니다(새로운 ETF 투자자를 제외하고). 암호화폐는 미국의 가장 우수하고 똑똑한 젊은이들이 우선적으로 선택하는 분야가 아닙니다. 2022년 이후로 이 산업은 여전히 많은 곤란한 상황에 직면해 있으며, 우리는 최고의 인재를 유치하기 위해 충분한 조치를 취하지 않았습니다. 만약 당신이 "조용한 퇴출" 현상이 만연한 회사에 합류할 것을 고려하고 있다면, 이것이 당신이 잡고 싶은 기회일까요?

그렇다면, 이것은 무엇을 의미할까요?

저는 이러한 게시물이 일반적으로 거래자들에 의해 "바닥 신호"로 간주된다는 것을 잘 알고 있습니다. 암호화폐 분야에서 역사적으로 시장 감정이 가장 비관적일 때 매수하고, 가장 낙관적일 때 매도하는 것이 종종 놀라운 수익을 가져옵니다. 그리고 이러한 보편적인 "조용한 퇴출" 현상은 분명히 비관적인 신호이므로, 일반적으로 이러한 상황에서는 사람들이 대규모로 매수하는 경향이 있습니다. 저는 이 점을 이해합니다.

제가 여기서 제기한 주장의 또 다른 반박은 "우리는 아직 초기 단계에 있습니다, 형제." 더 이상 그렇게 말하지 마세요. 사실 그렇게 초기 단계는 아닙니다. 비트코인의 시가총액은 이미 1조 달러에 달하며, 월스트리트의 거의 절반이 이를 보유하고 있습니다. 나머지 암호화폐의 시가총액도 1조 달러에 도달했습니다. Tether가 보유한 미국 국채는 심지어 독일을 초과합니다. 지난 4년 동안 200억 달러 이상의 벤처 자본이 이 분야로 유입되었습니다. 우리는 더 이상 초기 단계가 아닙니다.

더 이상 이를 "90년대 말의 인터넷"과 비교하지 마세요. 그때 무슨 일이 있었는지 보세요. 이것은 90년대 말의 인터넷이 아닙니다. 비트코인과 스테이블코인은 시장에서의 위치를 찾았고, 다른 암호화폐는 대양에서 길을 잃은 것과 같습니다. 그들은 기껏해야 문제의 해결책을 찾고 있으며, 최악의 경우에는 무자비하고 잔인한 사기입니다.

그럼에도 불구하고, 저는 알트코인에 대해 여전히 낙관적인 태도를 가질 수 있다고 생각합니다. 제 생각에 가장 기대되는 상황은 트럼프가 11월에 승리하여 사실상의 규제 프레임워크를 만들어 알트코인 구조를 재설계하고 증권과 유사한 특성을 갖게 하여 매력적인 가치 성장을 실현하는 것입니다.

수년 동안 우리는 가치 창출과 가치 축적이라는 개념에 대해 논의해 왔으며, 이 두 가지를 연결하는 다리는 Token 구조입니다. 트럼프 정부의 정책 하에, 가치가 없는 거버넌스 Token은 퇴출되고, 수익과 소각 메커니즘을 갖춘 유사 증권이 도입될 수 있습니다------이는 미국의 규제 프레임워크가 이러한 혁신을 허용하기 때문입니다. 이러한 환경에서, 당신은 2년 후 알트코인 시장이 더욱 현실적으로 변할 것이라고 상상할 수 있습니다.

이는 우리가 면밀히 주목해야 할 발전 방향입니다.