비트코인 ETF 투자자들이 20억 달러 손실에 직면했는데, 일반 투자자들은 어떻게 해야 할까요?

저자: 10x Research

편집: Wenser, Odaily星球日报

편집자의 말: 9월 금리 인하와 미국 대통령 선거 토론을 앞두고, 유명 암호화폐 연구 기관 10x Research가 시장 현황에 대한 심층 분석을 다시 진행하였으며, 현재 시장에는 세 가지 주요 불확실성 요소가 존재한다고 판단하고 있습니다. 특히 비트코인 ETF 투자자들은 현재 최대 20억 달러의 잠재적 손실에 직면해 있습니다. 본 문서는 10x Research의 관련 의견을 편집하여 공유하며, 독자들의 참고를 위해 작성되었습니다.

시장 불확실성 요소의 영향: 관망과 지지선 테스트

현재 시장의 두 가지 주요 불확실성 요소는 각각 미국 연방준비제도(Fed)의 9월 관련 조치와 미국 대통령 선거 결과입니다.

앞으로 2주간, 미국 연방준비제도가 (정책 발표 전의) 침묵기에 들어가면서 (전통적인) 금융 시장은 관망 상태에 있을 가능성이 높습니다.

다른 한편으로, 비트코인은 기술적 지지선을 테스트하고 있습니다. （Odaily星球日报 주: 차트 정보에 따르면, 10x Research는 비트코인 가격의 기술적 지지선이 약 49,100-52,599 달러에 위치한다고 보고 있습니다.）

비트코인 기술적 지지선 테스트

우리는 미국 연방준비제도가 경제 변동 속에서 선도적인 위치를 유지하기 위해 50bp 금리 인하를 할 것으로 예상하고 있습니다. 통화 정책의 지연 효과를 고려할 때, 25bp의 금리 인하는 경제 상황에 더 큰 피해를 주지 않기에는 여전히 부족할 수 있습니다.

비록 50bp의 금리 인하가 시장에 더 깊은 우려를 전달할 수 있지만, 연방준비제도의 주요 초점은 경제 위험 완화에 있으며, 시장 반응 관리가 아닙니다. 50bp 금리 인하의 확률이 29%에 불과하다는 현재 상황은 우리의 견해와 일반적인 합의와 분명히 상반됩니다. 점점 더 많은 사람들이 연방준비제도의 판단이 현재 상황에 뒤처져 있다고 생각하고 있습니다. ------ 7월에 다양한 시장 데이터에 의해 놀라움을 겪은 후, 그들은 노동 시장의 약화 신호를 간과했습니다.

트럼프의 승리 확률이 상대적으로 높음, 대통령 토론이 대선 방향을 더욱 명확히 할 것

정치 분야에서 예측 시장 Polymarket의 선거 베팅은 트럼프가 대선에서 승리할 확률을 51%로, 카말라 해리스를 46%로 나타내고 있습니다. 유명 정치 분석가 네이트 실버의 예측도 이에 상응하는 비율을 제시했습니다: 트럼프의 승산은 63.8%에 달하며, 이에 비해 해리스의 승률은 36%에 불과합니다. 이는 트럼프의 지지율이 다시 한 번 최고치를 기록했음을 나타냅니다. 이러한 예측의 주요 원인은 민주당 전국 대회에서 해리스가 고세 정책 의제에 대한 자신의 약속을 재확인했기 때문입니다.

그러나 "13개의 열쇠" 방법으로 지난 10번의 대통령 선거 중 9번의 결과를 정확히 예측한 앨런 리히트먼은 현재 해리스가 올해 대통령 선거에서 승리할 것이라고 예측하고 있습니다. 그의 모델에서 해리스는 13개의 열쇠 중 8개를 쥐고 있기 때문입니다 (당선 확률은 8/13에 해당).

9월 10일(이번 주 화요일)의 "해리스 대 트럼프 대통령 토론"은 이번 선거 캠페인에 더 명확한 그림을 제공할 것으로 예상됩니다. 지금까지 해리스는 대중 매체 노출을 피하고 유리한 미디어 보도에 의존하며 유권자와 직접 접촉하는 대신 캠페인을 진행해왔습니다. 이러한 캠페인 방식은 민주당의 지도부가 그녀의 캠페인을 기획하고 서사를 형성하고 있다는 인상을 주고 있습니다. 특정한 기득권 세력이 캠페인 뒤에서 조정하는 노력에도 불구하고, 우리는 여전히 2016년의 예측처럼 트럼프의 승리를 선호합니다.

CPI 발표 임박, 비트코인 반등 진행 중

대선 토론 다음 날 발표될 미국 CPI 보고서는 그 어느 때보다 중요할 것입니다. 현재 시장은 2.9%에서 2.6%로 크게 하락할 것으로 예상하고 있으며, 이는 연방준비제도의 50bp 금리 인하를 위한 충분한 이유를 제공할 수 있습니다. 현재 연방준비제도의 금리는 5.25%에서 5.50% 사이이며, 3.0% 이상의 금리는 일반적으로 긴축적 정책으로 간주되므로 금리 조정 범위는 약 200bp 이상일 수 있습니다. 이러한 견해는 2년 만기 국채 수익률의 확인을 어느 정도 받았습니다 ------ 160bp 금리 인하가 예상됩니다. CPI 데이터가 2.9% 이상으로 유지되지 않는 한, 우리는 50bp 금리 인하를 예상합니다.

이전에는 시장이 2024년에 여섯 번의 금리 인하를 예상했으나, 올해 3월 FOMC 회의에서 연방준비제도 의장 파월은 경제 발전의 불확실성이 지속되고 있으며, 특히 혼합된 인플레이션 데이터와 경제 성장 둔화 신호가 나타난 이후에는 더 유연한 방법으로 금리 인하를 해야 한다고 강조했습니다. 동시에 그는 연방준비제도의 2% 인플레이션 목표 달성이 매우 어렵다는 점도 인정했습니다. 비트코인은 3월 CPI 데이터가 예상보다 높았을 때 가격 정점에 도달했으나, 3월 FOMC 회의 이후 크게 하락하여 향후 10일의 중요성을 부각시켰습니다.

3월 FOMC 회의 이후 비트코인 현물 ETF의 자금 유입이 둔화되었습니다. 5월과 7월에 유입량이 회복되었지만, 평균 ETF 진입 가격은 여전히 60,000 달러에 가깝습니다. 170억 달러의 유입이 20억 달러의 손실에 직면해 있습니다 (현재 BTC 가격은 약 53,000 달러입니다). 이번 주 미국 대통령 토론은 선거 관련 불확실성을 일부 완화하는 데 도움이 될 수 있지만, 다른 한편으로 FOMC 회의는 불확실성을 증가시킬 수 있습니다 ------ 최근 노동 시장 데이터 조정 이후 연방준비제도가 경제 하방 위험에 대한 우려를 강조할 가능성이 있기 때문입니다.

지난 주의 급격한 하락을 겪은 후, 비트코인은 가격 반등을 시도하고 있습니다. 세 가지 반전 지표 중 두 개가 깊은 과매도 수준에서 회복되었으며, 이는 단기 반등과 역전의 잠재력을 더욱 나타냅니다. 역사적으로 최근 세 번의 랜덤 지표가 유사한 수준에 도달했을 때 비트코인은 상대적으로 저점에 도달했습니다.

랜덤 지표가 반전 가능성을 보여줌

운영 참고: 칼을 찾는 시각, 52,600 달러 및 49,100 달러 지점 주의

현재의 기술 분석을 고려할 때, 더 높은 수준에서 새로운 공매도 포지션을 구축하는 것이 더 유리할 수 있습니다.

참고할 수 있는 전술적 방법은 공매도를 청산하고 비트코인이 58,000 달러 수준에 가까워질 때까지 기다리는 것입니다. 특히 "해리스 대 트럼프 토론" 이전에는 시장 거래자들이 "트럼프 승리"에 대해 일반적으로 낙관적일 가능성이 높습니다.

56,000 달러 지지선이 무너진 후, 비트코인은 정확히 2024년 2월 고점 가격인 52,600 달러로 하락하여 중간 강도의 지지 구역을 형성했습니다. 2월 비트코인은 월말에 반등하였고, 이후 MicroStrategy는 3,000 BTC를 구매하였으며, 3월 중순에 다시 21,000 BTC를 추가로 매입하여 가격 반등의 정점에 도달했습니다.

화요일 대통령 토론 전 단기 기술 반전의 전술적 롱 포지션은 52,600 달러를 손절매 지점으로 삼아야 합니다. 다음 지지 지점은 49,100 달러로, 이는 1월 비트코인 현물 ETF 발행 시의 가격 고점이며, 이 지점은 8월 초에도 비트코인의 하락 반전을 촉발했습니다.

흥미롭게도, 이러한 반등이 일시적일 수 있지만 전술적인 장기 거래 기회를 제공할 수 있습니다. 낮은 CPI 데이터는 롱 포지션에 일시적인 힘을 제공할 수 있습니다. 그러나 FOMC 회의가 다음 주에 더 많은 불확실성을 초래할 것으로 예상되며, 트럼프의 승리 가능성에 대한 낙관적인 감정이 급증한 후에도 미국 대선 결과에는 여전히 큰 불확실성이 존재하므로, 비트코인은 연말까지 더 강력한 지지선을 찾아 더 뚜렷한 반등을 시도할 가능성이 있습니다.

결론적으로, 세 가지 불확실성 요소 ------ 미국 대통령 선거, CPI 데이터 보고서 및 연방준비제도 FOMC 회의 ------는 변동성을 증가시킬 수 있지만, 전술적 거래자들은 여전히 이러한 불확실성을 활용하여 수익을 올릴 수 있습니다.