관점: 왜 L2가 이더리움을 디플레이션에 빠뜨리지 않을까?

원문 출처：BREAD X 계정

저자：BREAD, 암호화 KOL

편집：Felix, PANews

암호화 커뮤니티에서는 L2가 이더리움을 다시 디플레이션 상태로 만들 것이라는 의견이 퍼져 있습니다. 이 말은 정확하지 않으며, 이를 증명할 수 있는 사례가 이미 존재합니다.

이 글은 L2, blob, 그리고 왜 Ultrasound Money meme이 메인넷 사용자 없이 사라질 것인지에 대한 보고서입니다.

(참고: 이더리움과 관련된 meme으로, 장기적으로 디플레이션으로 변할 가능성을 강조합니다. 기본 개념은, 금이나 비트코인의 공급량에 한계가 있고 "Sound Money"로 간주된다면, 이더리움의 공급량은 줄어들고 있어 "Ultrasound Money"로 간주되어야 한다는 것입니다.)

요점:

• blob와 일반 수수료 시장이 모두 포화 상태일 때만 L2가 ETH를 디플레이션 상태로 만들 수 있습니다.
• L2는 L1 특정 배치 발행 속도의 제약을 크게 받지 않습니다.
• 위의 요소들이 결합되어 L2는 스스로 높은 수수료 환경을 만들지 않도록 지속적으로 조정할 것입니다.

배경

먼저 Dencun 이후 이더리움의 현황을 간단히 되짚어 보겠습니다 (3월의 업그레이드로 L2는 사용자에게 약 10배 저렴해졌습니다).

Dencun은 blob 공간의 개념을 도입하였으며, 이는 이더리움의 블록 공간 확장으로 L2가 배치 데이터를 발행할 수 있도록 설계되었습니다.

이 새로운 영역에는 몇 가지 주목할 만한 특성이 있습니다:

• "Blobspace"는 현재 각 블록 내에서 최대 6개의 개별 blob으로 제한됩니다.
• 이는 일반 블록 공간과 독립적인 수수료 시장이지만 유사한 메커니즘을 사용합니다.

Blockspace: 현재 블록의 이용률이 50%를 초과하면 다음 블록의 기본 수수료가 증가합니다.

Blobspace: 현재 블록에 4개(즉, 50% 초과) 이상의 blob이 있을 경우, 다음 블록의 기본 수수료가 약 12% 증가합니다.

주의: L2는 Blockspace 를 사용할지 Blobspace 를 사용할지 스스로 결정할 수 있습니다.

위의 상황을 고려할 때, 이러한 L2의 예상 행동 흐름에서 파괴를 초래할 몇 가지 사항을 예측할 수 있습니다:

• L2는 먼저 blobspace를 포화 상태로 만들어 더 이상 유휴 상태가 되지 않도록 합니다 (3 blob/block).
• 이 수준에 도달하면, 그들은 발행 비용/명성 절감을 계산하고 다음 두 가지 방법 중 하나를 선택합니다:

• a.) calldata 사용
• b.) 발행 빈도 감소 / 분산 / 조정하여 수수료 시장을 냉각

즉, 비록 최고 L2가 매달 수백만 달러의 이익을 얻고 있지만 (이익률은 100%에 가까움), L2는 스스로 높은 수수료 환경을 만들지 않도록 지속적으로 행동을 조정할 것입니다.

ETH 흡혈귀 사망 순환:

• 낮은 수수료 환경 연장
• 이더리움 확장을 기다리며 시장 재설정
• 낮은 수수료 환경 연장
• 이더리움 확장을 기다리며 시장 재설정……

그렇다면 ETH는 언제 확장할 계획인가요?

가장 빠르면 내년 Pectra 업데이트로 blob 용량이 약 2-3배 확대될 수 있습니다.

하지만 시장은 그런 기회를 많이 제공하지 않으며, 두 개의 L2가 비용을 절감하고 수수료를 피하기 위해 의도적으로 행동을 수정한 사례가 있습니다 (모든 비즈니스나 합리적인 행동자가 하는 것처럼).

사례 1: Blobscriptions 열풍

3월 하순, blobs는 blobscription 단계에서 "가격 발견"을 경험했지만, 그럼에도 불구하고 L2와 빌더들은 평균적으로 3개의 blobs/block의 비가격 상승 수준으로 blobs를 제한했습니다:

데이터 출처: Dune

그들은 수수료 증가 수준을 초과할 의무가 없으므로 그렇게 하지 않았습니다.

사례 2: LayerZero 에어드랍

6월 20일, ZRO 에어드랍으로 Arbitrum에서 거래량이 급증하며 blob 시장으로 유입되었습니다.

간단히 말해:

• ARB에서 더 많은 blobs
• 모든 L2의 blob 비용 증가
• 적절한 인프라가 없어 일반 블록 공간으로 전환할 수 없기 때문에 L2는 약 80만 달러의 ETH를 소각했습니다.

더 알고 싶다면 저자의 다른 트윗을 참조하세요.

이번 사건에서 가장 큰 교훈은 각 팀이 높은 수수료 환경에 어떻게 반응했는가입니다:

Scroll 은 발행 의무가 없는 zk rollup 으로, 발행을 완전히 중단했습니다.

Scroll을 살펴보면, 그들은 실제로 정상적인 경우보다 더 빠른 속도를 보였지만, OP Mainnet보다 반응이 훨씬 느렸습니다. 흥미롭게도, 기본 수수료가 급등하고 blobdata가 calldata보다 더 비쌀 때, Scroll은 blob 발행을 완전히 중단했습니다. 이는 다른 L2와 비교할 때 Scroll의 수수료가 가장 적은 이유를 설명합니다.

Taiko 는 엄격한 속도를 가진 rollup 으로, 배치 처리 속도를 늦추었습니다.

Taiko는 Rollup 기반이기 때문에 (즉, L1에서 거래가 확인되면 L2에서 거래가 확인됨), 그들은 체인을 운영하기 위해 지속적으로 정보를 발행해야 합니다. 이로 인해 그들은 L1에서 25+ ETH의 수수료를 추가로 지불했습니다. 그러나 blob 기본 수수료가 급등할 때, 심지어 Taiko도 배치 거래 속도를 30-50% 늦추었으며, 이는 그들이 극도로 높은 가격에서 일정한 가격 민감성을 가지고 있음을 나타냅니다.

두 시장 참여자는 관리 비용을 줄이기 위해 합리적인 조치를 취했습니다.

앞으로 그들은 수십만 달러를 낭비하지 않기 위해 자동화된 프로세스를 채택할 것입니다.

모든 L2가 그렇게 할 것입니다.

무엇을 할 수 있을까?

저자가 이 보고서를 작성하기 시작했을 때, "ETH Ultrasound Money™️를 다시 생성하기 위해 추가로 4개의 기본 L2가 필요하다"는 것을 간단히 계산하고 싶었지만, 더 깊이 파고들수록 이 목표는 결코 달성할 수 없다는 것을 깨달았습니다.

L2는 높은 비용을 피하기 위해 지속적으로 행동을 조정할 것입니다. 그들은 기업이므로 당연히 그렇게 할 것입니다.

그렇다면 위의 상황을 고려할 때, 어떻게 해야 할까요? 메인넷을 다시 "멋지게" 만들어 사용자와 빌더를 끌어들여야 합니다.

L2를 통한 확장과 고급 사용자를 메인넷에 남기는 것 사이에서 균형을 이루어야 하며, 그들을 무차별적으로 수익이 미미한 여러 생태계 중 하나로 밀어넣지 않아야 합니다.

메시징을 조정하여 진전을 이룰 수 있습니다:

• 용량을 채우기
• 적절한 수준으로 확장하기
• 사용자와 애플리케이션에 "꺼져라"라고 알리기 (이 단계를 건너뛰기)
• L2를 통해 확장하기

또한 EIP-7623와 같은 조치를 시행하여 L1 사용자 블록 공간이 L2 비용 절감을 위한 우회 공간으로 사용되는 것을 방지할 수 있습니다.

L2를 참여자로, 메인넷을 순수한 결제 수단으로 삼는 것이 아닌가요? 현재의 인센티브 측면에서는 그렇지 않습니다.