전 세계적인 큰 충격을 겪은 지 일주일 후, 이번 주도 쉽지 않다

미국은 CPI 데이터를 발표할 예정입니다

미국은 8월 13일 7월 PPI를 발표하고, 8월 14일 7월 CPI를 발표할 예정입니다. 이는 연방준비제도의 9월 금리 결정 이전에 발표되는 두 번째 마지막 CPI 보고서가 될 것입니다.

시장에서는 미국의 7월 인플레이션율이 다소 상승할 것으로 예상하고 있지만, 이는 연방준비제도가 다음 달에 예상되는 금리 인하에 영향을 미치기에는 부족할 것입니다.

현재 시장에서는 미국의 7월 CPI가 전체 데이터와 식품 및 에너지를 제외한 이른바 핵심 지표 모두 6월 대비 0.2% 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

6월 소비자 물가 지수(CPI)는 5월 대비 0.1% 하락했습니다. 미국의 6월 비계절 조정 CPI는 작년 6월 이후 최저 수준인 3.0% 상승했습니다. 6월 비계절 조정 핵심 CPI 연율은 3.3%로, 시장 예상치인 3.4%를 하회하며 2021년 4월 이후 최저 수준을 기록했습니다.

이번 주, 홈디포와 월마트는 소매 판매 데이터와 수익 보고서를 발표할 예정이며, 투자자들은 이를 통해 미국 소비자의 상태를 교차 검증할 수 있을 것입니다. 소비는 미국 경제의 3분의 2를 차지하며, 고용 시장에 매우 민감합니다.

폭풍의 중심에 있는 연방준비제도

현지 시간 8월 9일, 연방준비제도는 2025년, 2026년 및 2027년 1월의 연방 공개 시장 위원회(FOMC) 회의의 잠정 일정표를 발표했습니다. 연방준비제도는 매년 8회의 회의를 개최하는 전통적인 일정을 고수하고 있습니다.

지난 주, 연방준비제도는 여론의 중심에 있었습니다. 한편으로는, 연방준비제도가 금리를 높은 수준으로 유지한 기간이 12개월을 초과했습니다. 지난 주, 시장은 연방준비제가 긴급 금리 인하를 할 것으로 기대했지만, 다른 한편으로는 연방준비제도가 전례 없는 정치적 압박에 직면해 있습니다.

공화당 대통령 후보인 트럼프는 지난 주 연방준비제가 금리에 대한 결정을 내릴 때 자신이 발언권을 가져야 한다고 밝혔습니다.

트럼프는 플로리다에서 열린 기자 회견에서 "나는 대통령이 적어도 이 부분에 대해서는 발언권을 가져야 한다고 생각한다. 그렇습니다, 나는 강한 느낌을 가지고 있다. 나는 많은 돈을 벌었고, 매우 성공적이었다고 생각한다. 많은 경우에 내 직감이 연방준비제도나 의장의 직감보다 더 좋다고 생각한다"고 말했습니다.

이전에 트럼프는 자신과 파월이 "잘 지내고 있다"고 주장했지만, 그의 팀이 고려하고 있는 일부 변화에는 파월을 해고하거나 적어도 2026년 의장 임기가 만료될 때 재임명하지 않는 것이 포함되어 있습니다.

민주당 대통령 후보인 해리스는 애리조나에서 "연방준비제도는 독립적인 기관이며, 대통령으로서 나는 결코 연방준비제가 내린 결정에 간섭하지 않을 것"이라고 응답했습니다.

연방준비제도는 2022년 3월부터 2023년 7월까지 기준 금리를 5.25% 인상하여 인플레이션을 낮추었습니다. 트럼프는 전반적으로 금리 인하를 지지하며, 2018년 금리 인상에 대해 자주 비판해왔습니다.

연방준비제도 관계자들은 중앙은행이 정치적 영향으로부터 독립적이라는 점의 중요성을 자주 강조하며, 파월은 트럼프나 다른 관료의 비판이 통화 정책 결정에 영향을 미치지 않을 것이라고 여러 차례 언급했습니다.

정치적 압박이 없는 상황에서, 연방준비제도 이사회는 미국 경제의 장기적 이익을 촉진하는지 여부에 따라 결정할 수 있으며, 유권자의 찬성 여부에 따라 결정하지 않을 수 있습니다.

일본은 여전히 글로벌 시장에 영향을 미칠 것입니다

엔화 차익 거래의 반전은 최근 시장의 큰 변동성의 주요 원인입니다. 최근 몇 년간 엔화 차익 거래는 일본의 낮은 금리 덕분에 엔화가 달러에 대해 낮은 가격을 유지하면서 인기를 끌었습니다. 그러나 일본 중앙은행이 7월 말 올해 두 번째 금리 인상을 단행하고 엔화가 강세를 보이면서 모든 것이 변했습니다.

Interactive Brokers의 수석 전략가인 Steve Sosnick는 차익 거래가 "규모가 거대하다. 아무도 그것이 얼마나 큰지 진정으로 알지 못한다"고 말했습니다.

현재 일본은 여전히 글로벌 시장의 주목을 받고 있습니다.

8월 15일, 일본의 2분기 GDP 디플레이터 연율 초기치가 발표될 예정입니다. 시장에서는 일본 경제가 2분기에 2.4% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

일본의 1분기 실제 GDP 초기치는 전년 동기 대비 2.0% 감소했으며, 예상치는 1.5% 감소였습니다; 전분기 대비 0.5% 감소했으며, 예상치는 0.4% 감소였습니다; 1분기 명목 GDP 초기치는 전분기 대비 0.1% 증가했으며, 예상치는 0.2% 증가였습니다. 일본의 1분기 실제 GDP 수정치는 전년 동기 대비 1.8% 감소했으며, 예상치는 1.9% 감소였고, 초기치는 2% 감소했습니다.

일본 중앙은행 부총재인 우치다 마사카즈는 경제 전망이 실현되면 완화 정도를 조정할 것이며, 현재는 확고하게 완화 정책을 유지해야 한다고 밝혔습니다. 만약 시장 변동으로 인해 경제 예측, 위험 관점 및 실현 가능성이 변화한다면, 금리 경로는 분명히 조정될 것입니다; 시장이 불안정할 때는 금리를 인상하지 않을 것입니다.

간단히 말해, 일본이 발표하는 2분기 GDP 데이터는 일본 중앙은행의 금리 결정에 큰 영향을 미치며, 동시에 글로벌 시장의 방향에도 영향을 미칠 것입니다.

또한, 8월에는 투자자들이 휴가를 가고 거래량이 줄어들기 때문에 시장이 변동성의 영향을 받기 쉬운 경향이 있습니다.