OKG Research 대화: 풍랑이 클수록 물고기가 비싸다—체인 상 데이터로 암호화 시장의 법칙을 통찰하다

저자 Hedy, OKG Research

"우리는 결코 이성적인 존재가 아닙니다. 하지만 가장 간단한 도구인 ------ 체인 상 데이터로 '가장 강력한' 분석을 할 수 있습니다."

슈퍼 매크로 주간을 겪은 후, 금융 시장은 큰 충격을 받았고, 암호화폐 시장의 성과도 점점 더 거시 경제 요인의 영향을 받고 있습니다. 오케이 구름 체인 연구소 OKG Research는 여러 체인 상 분석가들을 모아 암호화폐 시장에 영향을 미치는 주요 요인들을 해석하고자 합니다. 이전 글 "데이터가 해석하는 암호화폐 시장의 미국 정서"에서 우리는 체인 상 분석가 Phyrix와 Ai 이모와 함께 현재 암호화폐 시장이 원주율 혁신 서사가 부족한 상황에서의 주 서사 ------ "미국 정서"에 대해 이야기했습니다. 거시에서 미시로, 이번에는 Murphy와 함께 체인 상 데이터 지표를 깊이 분석하고 거래 행동 뒤에 숨겨진 논리를 이해하고자 합니다.

"야생에서 사생아로, 다시 친생아로", 암호화폐 시장의 화려한 변신

체인 상 데이터는 블록체인 위의 조감도와 같습니다. 이 데이터는 우리의 행동을 실제로 기록하고 있으며, 방향 지시기를 가진 기관 거래자와 잡음 거래자도 포함되어 있습니다. 체인 상 데이터를 분석하는 것은 금융 시장의 미시 구조를 해부하는 것과 같으며, 고배율 현미경으로 각 거래 뒤에 숨겨진 논리와 동기를 살펴보는 것입니다. 체인 상 데이터 분석 기술을 습득하는 것은 방대한 체인 상 데이터에서 핵심 정보를 선별하고 시장의 행동 패턴과 트렌드 예측을 구축하여 시장의 맥박을 파악하는 것입니다.

이 시장은 점점 더 복잡해지고 있으며, 이전에 공급과 수요 관계만으로 시장을 이해하는 것은 분명 부족합니다. "암호화폐 시장 재편성: 글로벌 유동성 위기 속의 전환의 고통"이라는 글에서 필자는 비트코인이 더 이상 디지털 안전 자산이 아니라 미국 주식 시장의 증폭기라고 주장했습니다. 그리고 미국 주식에 영향을 미치는 요인은 반드시 거시적 요인을 포함합니다. 따라서 우리는 암호화폐 시장의 이러한 화려한 전환을 충분히 이해하고, 자신의 투자자 관리 기대를 잘 세워야 합니다. Murphy도 동의하며, 암호화폐 시장이 야생에서 사생아로, 다시 친생아로 변모하는 것은 올해의 큰 호재지만, 이미 구매력을 선지급했다고 지적하며, 현재 상승장은 하반기로 접어들었다고 말했습니다.

또한 최근 시장 변동에 대해, 더 많은 것은 금융 시장의 변동이 암호화폐 시장에 영향을 미쳤으며, 이는 "거래 침체"이지 "경제 침체"가 아닙니다. Arthur Hayes는 최신 글 "일본 중앙은행이 위기에서 벗어났는가? 암호화폐 시장에 미치는 영향은?"에서 미국은 대선 중이므로 통화 정책 도구를 사용하여 금융 위기가 선거 기간에 발생하지 않도록 할 것이라고 언급했습니다. 그리고 유동성의 영향을 언급했습니다.

유동성이 다르면, 대규모 변동 해석도 다릅니다

지난주, 오케이 구름 체인 연구소는 두 가지 차원에서 체인 상 거래 행동의 몇 가지 트렌드를 감지했습니다: 부유한 주소의 보유 변화와 체인 상 유출/유입(특히 중앙화 거래소로부터의 유입/유출). 지난주 분석 결과, 부유한 주소의 BTC 보유량이 감소했으며, 감소 속도는 다른 주소의 1.92배에 달했습니다. 또한 지난주 BTC의 대규모(500만 달러 이상/단일 거래) 순 유출도 70억 위안을 초과했습니다. 그러나 점점 더 많은 전문 기관이 이 시장에 진입함에 따라, OTC 거래가 대규모 거래의 주요 거래 장소가 될 가능성이 높습니다. 이때 우리는 Top100의 부유한 주소의 보유 증감 상황을 살펴보아야 합니다.

이렇게 사람에서 자금으로, 우리는 몇 가지 방향을 볼 수 있습니다. 필자는 이 지표가 사실 선견지명이 있다고 생각합니다. 유동성이 좋든 나쁘든 현재 대규모 자금 보관 습관이 Web3 지갑(체인 상)에 있기 때문에, 체인 상 순 유출 데이터는 앞으로 일정 기간 유지될 것이며, 매도 의향이 매수 의향보다 강할 것입니다.

Murphy는 보충하여, 단기적으로 이 체인 상 대규모 순 유출/유입은 직접적인 연관이 없다고 말했습니다. 거래소에 들어가는 데는 두 가지 용도가 있으며, 보증금과 매도 의향이 있지만 후자는 즉시 매도되는 것이 아니기 때문에 단기적으로는 직접적인 연관이 없습니다. 체인 상 대규모 지표(자금 관련) 외에도, 이번 심층 논의에서 우리는 수요와 공급 관계, 감정 관련, 그리고 Murphy가 정의한 신비한 지표라는 세 가지 다른 지표에 대해서도 논의했습니다. 필자는 이所谓의 신비한 지표가 바로 모두의 공감대라고 생각합니다.

또한 기관 거래자의 거래 습관, 체인 상 분석을 "복제"하는 방법, 그리고 이번 시장의 다중 정점에 대한 논의에 대해서는 필자와 Murphy가 여러분을 위해 제공하는 팟캐스트 "이렇게 가장 돈 벌기 힘든 상승장에서 신비한 체인 상 지표를 찾는 방법"을 통해 더 많은 내용을 들을 수 있습니다.

시장 파도가 클수록, 물고기는 더 비쌉니다. 체인 상 데이터는 당신이 진짜 체인 상 시장의 풍운을 이해하는 가장 간단한 도구 중 하나가 될 것입니다.