10x Research: 이번 큰 일이 왔다, 비트코인이 42000달러로 하락할 수 있다

원문 제목：《Bitcoin: This Might be the BIG ONE》

원저자：Markus Thielen

편집：Odaily星球日报 夫如何

비트코인과 암호화폐 분야의 강세 분위기가 만연하지만, 때때로 자산을 보호하거나 가격이 급락할 때 이를 활용하는 것이 중요하다.

2023년 10월 3일, 우리는 비트코인이 크게 반등할 것이라고 예측하는 기사를 발표했으며, 이는 연준이 현재의 입장을 유지할 것에 따라 달라지며, "연준이 처음으로 금리를 인하할 때 매도하라"라고 제안했다. 이 관점은 예상되는 금리 인하가 인플레이션 하락이 아닌 경제 둔화에 의해 촉발된 것으로 보이기 때문에 널리 주목받고 있다.

시장 예측 및 분석

2022년 10월, 대부분이 하락세를 예상할 때 우리는 상승세를 유지하며 2024년 반감기 가격 목표를 63,160달러로 설정했고, 결국 2024년 4월 20일에 63,491달러에 도달했다. 마찬가지로, 우리가 설정한 2023년 연말 목표 45,000달러는 실제로 43,613달러로 나타났다.

많은 사람들이 2월 초에 발표한 보고서에 실망했는데, 당시 우리가 설정한 2024년 비트코인 가격 목표는 '단지' 70,000달러였다. 그러나 우리는 이미 60,000에서 70,000달러 범위를 예측했으며, 우리의 재고 흐름 분석에 따라 수익률이 점차 감소하고 주기적 고점이 62,000달러에 이를 것이라고 예측했다. 더 자세한 내용은 우리의 2024년 5월 9일 보고서에서 확인할 수 있다.

비트코인은 주로 모멘텀 거래 게임이며, 추세는 당신의 친구이다------그것이 더 이상 그렇지 않을 때까지. 우리는 잠재적인 주기적 발전을 개요할 수 있지만, 거래의 고점과 저점은 돌파 또는 하락 신호에 반응해야 한다. 반등 기간 동안 잘못된 매수 신호가 발생할 경우 이 방법은 손실을 초래할 수 있지만, 손절매와 같은 효과적인 위험 관리가 대부분의 거래자의 자본을 보호할 수 있다. 많은 사람들이 보유하거나 정기적으로 투자할 것을 권장하지만, 이러한 전략은 2021년부터 이더리움이나 비트코인에 진입한 투자자에게 유리하지 않다. 우리는 7월 22일부터 시작된 이더리움 공매도 거래 신호로 20%의 수익을 얻었으며, 더 큰 조정이 발생할 가능성이 있다.

위험 관리

비트코인은 3월 이후 레버리지 변화에 의해 주로 영향을 받는다

기관과 개인 거래자 간의 주요 차이점은 규제 기관이 기관에 위험 관리 원칙을 시행하도록 요구한다는 것이다. 이는 암호화 시장에서 특히 중요하다. 왜냐하면 많은 토큰이 99% 하락할 가능성이 높기 때문이다. 예를 들어, Alameda와 Three Arrows Capital은 수십억을 빌려줄 의향이 있는 상대방에게 위험 관리를 아웃소싱했다. 그러나 모든 엄격한 투자 회사에서 위험 관리자는 결국 개입하여 포지션을 강제로 청산하게 된다.

기관은 20% 또는 40%의 손실을 겪을 수 있지만, 그들은 포지션이 무가치해질 때까지 보유하지는 않는다. 모든 거래자는 기관이든 개인이든 위험 관리의 책임을 져야 하며, 장기적으로 포지션을 유지하기 위한 수용 가능한 기준을 설정해야 한다.

기술 분석

아래 그림에서 비트코인은 59,837달러의 지지선을 하회했으며, 다음 작은 지지선은 55,000달러, 그 다음은 42,000달러이다.

지난 5개월 동안 비트코인은 정점 형태와 유사한 어려운 거래 구간에 있었다. 우리는 비트코인이 4월에 52,000-55,000달러로 하락할 것이라고 예측했다. 비트코인의 최저점은 56,500달러였으며, 우리는 비트코인이 61,000달러 이상으로 반등할 때 재진입할 것을 권장했다. 6월에는 비트코인이 50,000-55,000달러로 하락할 것이라고 다시 예측했으며, 비트코인은 53,500달러에 도달했다. 마찬가지로, 우리는 비트코인이 60,000달러를 막 넘었을 때 재진입할 것을 권장했다. 그러나 강력한 시장 구조가 뒷받침되지 않으면 비트코인은 여전히 거래 구간 내에서 변동하기 쉽다. 우리는 이 거래 구간의 돌파 또는 붕괴를 초래할 수 있는 요인을 식별하는 데 집중해왔다.

아래 그림에서 비트코인 월간 랜덤 지표 - 주기를 보여준다:

우리는 비트코인이 언제 모멘텀을 얻거나 잃는지를 결정하기 위해 두 개의 월간 지표를 사용했다. 월간 랜덤 지표는 바닥에 도달할 때마다 매수 신호를 지속적으로 발신하며, 고점에서는 매도 신호를 발신한다. 지난 두 달 동안 우리는 이 지표의 정점에 대해 강조해왔다. 비트코인의 반등은 21개월 이동 평균선의 두 표준 편차 이상을 유지하지 못하면서 끝났으며, 이는 2018년 1월과 2021년 4월의 패턴과 유사하다.

우리는 종종 체인 데이터를 분석하지만, 이들은 일반적으로 시기적절한 신호를 제공하지 않으며, 이는 우리가 주목하는 주요 문제이다. 체인 지표인 HODL 파동은 비트코인을 보유하고 있는 단기 보유자(3-6개월 및 1-3개월)의 수를 추적한다. 이러한 지표는 일반적으로 상승장에서 증가하며, 더 많은 사람들이 시장에 진입하기 때문이다. 그러나 반감기 이후 이러한 숫자는 안정세를 보이고 있으며, 이는 암호화 시장에 대규모 신규 자금이 유입되지 않고 있음을 나타낸다.

또한, 체인 데이터는 가격이 실현 가격(평균 비용 기준) 이하일 때 비트코인이 저평가되었다고 나타낸다. 이는 시장 총 가격이 실현 가격 이하일 때 비트코인이 저렴하다고 여겨진다는 것을 의미한다. 현재 실현 가격은 31,400달러이다.

시장 참여자 행동

새로운 참여자들이 비트코인 시장에 진입하고 네트워크에 대한 신뢰가 여전히 높기 때문에, 시스템은 가격 상승을 지속할 준비가 되어 있다. 그러나 가격이 급락할 수 있는 시기도 있을 수 있다. 3월 중순 이후 우리는 스테이블코인 성장 둔화와 ETF 유입이 상대적으로 약세(주로 차익 거래 포지션에 의해 촉발됨)로 인해 하방 위험이 발생할 수 있다고 경고해왔다.

알트코인 시장

2024년 5월과 7월의 반등은 선물 레버리지의 대폭 증가에 의해 주도되었지만, 시장 구조는 약세이며 새로운 참여자가 유입되지 않았다. 반대로, 더 큰 참여자들은 알트코인을 매도하고 자금을 비트코인으로 이동시켰다. 이 전략은 Block One이 ICO 이후 채택한 전략과 유사하다(어리석게도 약속된 EOS 생태계를 구축하는 대신). 최근 몇 주 동안 수십억 달러의 잠금 해제가 관찰되었기 때문에, 다른 참여자들도 2024년에 이 전략을 채택할 가능성이 있다. 따라서 많은 알트코인이 크게 하락할 것으로 예상된다. 우리는 알트코인, 특히 이더리움에 대해 매우 하락적인 입장을 유지하고 있다.

모든 거래자는 자신의 위험 관리자로서 행동해야 하며, 여러 가지 상황이 발생할 수 있음을 인식해야 한다(우리가 아무리 강조해도 지나치지 않다). 7월에 가격이 60,000달러를 하회했을 때, ETF 투자자들은 저가 매수를 했지만, ETF 보유자는 평균적으로 손실을 보고 있다. 이 60,000달러 수준은 비트코인 채굴이 산업에 이익이 되지 않는 기준선이기도 하며, 채굴자의 높은 베타 계수로 인해 가격이 크게 하락하게 된다.

미래 전망

비트코인이 점진적인 하락세에 있으며, 세 개의 정점과 두 개의 저점으로 나타나고 있지만, 우리는 55,000달러의 지지선이 하회할 것으로 예상하며, 가격이 42,000달러로 떨어질 가능성이 있다. 이러한 경우 이더리움은 2,000달러 이하로 하락할 수 있다. 이는 일부에게는 극단적으로 보일 수 있지만, 경제 둔화(우리의 ISM 보고서에서 나타난 대로), 지속적인 약세 시장 구조, 체인 데이터 및 우리의 주기 분석은 향후 추가적인 압박을 받을 것임을 시사한다.

우리의 목표는 최신 통찰력을 지속적으로 공유하여 투자자들이 시장을 이해하는 데 도움을 주는 것이다. 모든 분석이 정확한 것은 아니지만, 시장은 동적이며 새로운 정보가 이전의 관점을 변화시킬 수 있다. 우리는 투자자들에게 현재 가장 관련성 높은 관점을 제공하기 위해 노력하고 있다. 이것이 전문가들이 지속적으로 시장을 재평가하고 분석하는 이유이다.

비트코인과 암호화폐는 계속 존재할 것이며, 계속해서 부의 기회를 제공할 것이다. 그러나 성공적인 거래는 언제 참여하고, 언제 철수하며, 언제 소액을 베팅하고, 언제 대규모 베팅을 해야 하는지를 아는 것이 필요하다. 이러한 원칙은 "이 게임"에서 살아남는 데 필수적이다.