Web3 법률: 홍콩에서 규정 준수 암호화 펀드를 어떻게 설립하나요?

저자: 맨쿤 블록체인

순식간에 변하는 금융 세계에서 암호화 펀드는 빠르게 두각을 나타내며 투자 업계의 새로운 애정 대상이 되고 있습니다. 그러나 어느 지역에 암호화 펀드를 설립할지는 매우 중요합니다. 홍콩, 이 국제 금융 중심지는 독특한 장점과 광범위한 전망으로 점점 더 많은 관심을 끌고 있습니다.

홍콩에 암호화 펀드를 설립하는 것은 전략적인 결정일 뿐만 아니라 미래 금융 혁신을 향한 중요한 첫걸음입니다.

그렇다면 왜 점점 더 많은 투자자와 펀드 관리자가 홍콩에 암호화 펀드를 설립하고 있을까요? 맨쿤 법률사무소의 바이천 변호사가 이 결정 뒤에 숨겨진 배경과 심오한 의미를 함께 밝혀 드립니다.

홍콩에 암호화 펀드를 설립하는 장점

홍콩에 암호화 펀드를 설립하는 것은 여러 가지 장점이 있습니다. 첫째, 안정적인 법률 및 규제 환경에서 나타납니다. 홍콩은 안정적인 법률 체계와 우호적인 금융 규제 정책을 갖추고 있으며, 특히 홍콩 증권선물위원회(SFC)가 제공하는 투명하고 안정적인 규제 프레임워크는 암호화 펀드의 운영을 보호합니다. 이러한 환경은 투자자와 펀드 관리자에게 신뢰할 수 있는 법적 보장을 제공합니다. 또한, 홍콩의 금융 규제 체계는 세계 주요 선진국의 규제와 상호 인정을 이루어내어, 홍콩의 금융 상품이 다른 지역에서 제한된 조건 하에 판매될 수 있는 길을 열어줍니다.

또한, 홍콩의 세금 우대 정책도 암호화 펀드를 유치하는 중요한 요소입니다. 홍콩은 낮은 세율과 일부 면세 정책으로 유명하여, 펀드의 세무 비용에서 명확한 경쟁 우위를 제공합니다. 전 세계적으로 세무 구조를 최적화하고자 하는 암호화 펀드에게 홍콩은 분명 이상적인 선택입니다.

마지막으로, 국제 금융 중심지로서 홍콩은 고도로 발달된 금융 시장과 편리한 크로스 보더 금융 서비스를 제공합니다. 이는 자금의 유동성을 촉진할 뿐만 아니라 암호화 펀드에 광범위한 시장 기회와 다양한 투자 경로를 제공합니다. 홍콩의 국제화 정도는 동서양 금융 시장을 연결하는 중요한 허브로서의 역할을 합니다.

홍콩 증권선물위원회에 제출하는 신청 요구사항

홍콩에서 암호화 펀드를 관리하려면 증권 및 선물 거래 위원회(증권선물위원회)에 제9종(자산 관리) 라이센스를 신청해야 합니다.

관련 사업

제9종 라이센스(자산 관리)를 신청하고 보유해야 하는 사업은 두 가지 주요 범주로 나뉩니다:

증권 관리. 펀드가 관리하는 투자 포트폴리오에 증권 또는 선물 계약이 포함될 경우, 이 라이센스를 신청해야 합니다. 증권은 권리 또는 채무를 나타내는 디지털 토큰을 포함할 수 있습니다.

가상 자산 관리. 증권선물위원회는 비트코인 및 이더리움과 같은 가상 자산을 관리하는 투자 포트폴리오에 대해 확장된 라이센스 제도를 시행하고 있습니다. 이는 기존 제9종 라이센스에 추가된 조항과 조건(프로 포르마 T&Cs)을 포함합니다.

특히, 투자 포트폴리오(또는 포트폴리오의 일부)를 관리하는 회사의 경우:

투자 포트폴리오 총 자산 가치의 10% 미만(최소 한도); 또는

가상 자산에 간접 투자(예: 가상 자산에 투자하는 펀드 중 펀드)

증권선물위원회는 기존의 《증권 및 선물 조례》 전통 제도에 따라 이러한 펀드 관리자를 규제하며, 제9종 라이센스에 추가된 조항과 조건은 이러한 회사에 적용되지 않습니다. 반대로, 회사가 다음의 어느 한 범주에 속할 경우, 가상 자산 펀드 관리자의 조항과 조건이 적용됩니다:

• 제9종 라이센스. 증권/선물 계약에 투자하는 포트폴리오와 가상 자산에 투자하는 포트폴리오를 관리하는 펀드 관리자.
• 제9종 라이센스. 증권/선물 계약에 투자하는 포트폴리오와 일부는 증권/선물 계약에, 일부는 가상 자산에 투자하는 펀드 관리자.
• 제1종 라이센스. 비증권/선물 계약 가상 자산에만 투자하는 집합 투자 계획(collective investment scheme)을 관리하고, 홍콩에서 이러한 자산을 유통하거나 유통할 계획이 있는 경우.

신청 자료

위의 조건을 충족하고 라이센스 신청을 진행할 예정이라면, 신청 주체 또는 신청자는 다음의 주요 문서를 준비해야 합니다:

• 사업 계획. 사업 모델, 목표 시장 및 전략을 자세히 설명합니다.
• 준수 매뉴얼. 규제 요구 사항을 준수하기 위한 준수 정책 및 절차를 개요합니다.
• 위험 관리 프레임워크. 시장, 운영 및 유동성 위험에 대한 대응 조치를 포함한 위험 관리 전략을 설명합니다.
• 회사 거버넌스. 이사회 구성 및 책임을 포함한 거버넌스 구조에 대한 정보를 제공합니다.

신청 난점

여기서 제9종(가상 자산) 라이센스를 신청하는 난점은 무엇일까요?

전통적인 제9종 라이센스를 신청하는 경우, 신청 준비부터 최종 라이센스 취득까지 일반적으로 4개월에서 12개월이 소요됩니다. 그러나 암호화 펀드 관리자로 신청할 때는 시간이 크게 달라질 수 있습니다. 다음은 신청 과정에서 더 오랜 시간이 걸릴 수 있는 주요 이유와 신청 준비 시 특별히 주의해야 할 핵심 사항입니다.

첫째, 홍콩 증권선물위원회는 주요 인력을 면밀히 검토하여 그들이 관련 가상 자산 펀드 관리 경험을 갖추고 있는지(최소 6년 중 3년의 경험이 바람직함)를 확인합니다. 특히, 증권선물위원회는 회사의 고위 관리직, 즉 부서장, 팀 리더 및 핵심 투자자에게 주목할 것입니다.

둘째, 홍콩 증권선물위원회는 회사가 제시한 운영 프로세스에 주의를 기울일 것입니다. 다음과 같은 질문을 고려해야 합니다:

• 주요 기능이 적절히 분리되어 있는가(예: 포트폴리오 관리, 위험 관리, 평가, 자산 보관)?
• 자산이 펀드 또는 수탁자에서 이전될 때 어떤 인원이 관련되며, 어떤 보안 조치가 있는가?
• 거래 및 보유를 조정하는 책임자는 누구이며, 조정 빈도는 어떻게 되는가?
• 가격 책정 방법 및 그 책임자는 누구이며, 각 가상 자산 가격 책정의 합리성을 어떻게 평가하는가?

셋째, 회사의 정보 기술은 홍콩 증권선물위원회가 주목할 주요 사항이 될 것입니다. 다음과 같은 질문을 고려해야 합니다:

• 회사는 적절한 통제 및 접근을 어떻게 보장할 것인가? 예를 들어: a. 지갑의 개인 키? b. 위치 X에서 위치 Y로 자산 이전? c. 항상 적절한 비율의 자산을 핫 월렛과 콜드 월렛에 유지하는가?
• 회사는 자산을 스스로 보관하는가? 그렇다면 적절한 보험을 구매했는가?

위의 사항들은 몇 가지 주요 고려 사항에 불과하며, 펀드 관리 활동의 실제 성격 및 관련 거래 플랫폼, 수탁자 등 거래 상대방을 고려해야 합니다.

홍콩에 암호화 펀드를 설립하는 과정

제9종 라이센스를 신청하는 것 외에도, 홍콩에 암호화 펀드를 설립하는 과정은 다음의 몇 가지 단계로 이루어집니다:

초기 평가

• 규제 범위 확인. 귀하의 펀드 투자 포트폴리오에 증권 또는 선물 계약이 포함되어 있는지 평가하여 제9종 라이센스를 신청해야 하는지 결정합니다.
• 가상 자산 분류. 투자 포트폴리오의 디지털 자산이 홍콩 법률 하에 증권으로 간주되는지 명확히 합니다.

신청 준비

• 문서 준비. 상세한 사업 계획, 준수 매뉴얼, 위험 관리 프레임워크 및 회사 거버넌스 구조를 포함한 필요한 문서를 준비합니다.
• 자문. 법률 및 준수 자문가와 협력하여 모든 문서가 증권선물위원회 기준에 부합하는지 확인합니다.

신청 제출

• 신청 제출. 증권선물위원회에 모든 필수 문서와 신청 수수료를 포함한 완전한 신청 패키지를 제출합니다.

증권선물위원회 심사

• 심사 기간. 증권선물위원회가 신청을 심사하며, 여러 차례의 피드백 및 추가 정보 요청이 있을 수 있습니다. 이 과정은 몇 개월이 걸릴 수 있습니다.

라이센스 결정

• 결정 통지. 심사가 통과되면 증권선물위원회가 라이센스를 부여합니다. 추가 조건이 있을 경우, 이를 준수해야 합니다.

펀드 설립

• 펀드 구조 설정. 펀드의 법적 구조를 생성하고, 서비스 제공자(관리자, 감사인, 수탁자)를 고용하며, 필요한 운영 기반 시설을 설정합니다.
• 투자자 계좌 개설. 잠재 투자자에게 펀드를 홍보하고, 청약 절차를 처리합니다.

암호화 펀드 설립 비용

홍콩에서 암호화 펀드를 설립하고 유지하는 비용은 크게 다를 수 있습니다. 구체적인 비용은 펀드 규모, 관리 전략 및 준수 요구 사항 등 여러 요인에 따라 달라집니다. 일반적으로, 현지 규제를 준수하기 위해 법률 및 감사 비용을 지불해야 합니다. 이외에도 라이센스 신청 및 연회비의 비용을 고려해야 합니다. 운영 효율성과 비용 효과성을 높이기 위해 암호화 펀드 시장에 익숙한 전문 서비스 제공자와 협력하는 것이 좋습니다. 다음 표는 전형적인 비용을 개요합니다:

맨쿤 변호사의 조언

암호화 펀드는 투자 분야를 혁신하고 있으며, 흥미로운 기회를 제공할 뿐만 아니라 복잡한 도전 과제를 동반합니다. 가상 자산을 전통적인 펀드 프레임워크에 통합하는 데는 세심한 접근이 필요합니다. 미래의 자산 관리자들은 깊은 전문 지식을 가진 서비스 제공자와 법률 자문가를 신중하게 선택해야 합니다. 이는 암호화 펀드의 독특한 위험, 특성 및 운영 세부 사항에 대한 깊은 이해를 포함합니다. 적절한 팀을 구성하고 전문 지식을 활용함으로써 자산 관리자는 이 혁신적인 자산 범주의 복잡성에 효과적으로 대응하고, 끊임없이 발전하는 금융 시장에서 그 잠재력을 최대한 발휘할 수 있습니다.

홍콩에 암호화 펀드를 설립하는 것은 복잡한 과정으로, 세심한 계획과 규제 요구 사항 준수가 필요합니다. 라이센스 요구 사항을 이해하고, 나열된 프로세스를 따르며, 관련 비용을 예산에 반영함으로써 아시아의 주요 금융 중심지 중 하나에서 성공적으로 암호화 펀드를 설립하고 운영할 수 있습니다. 그러나 홍콩은 구조화된 규제 환경을 갖추고 있음에도 불구하고, 과거의 세무 문제로 인해 암호화 산업은 홍콩에 펀드 구조를 등록하는 데 대한 관심이 여전히 낮습니다. 오프쇼어 도구가 투자자와 펀드 관리에서 더 인기를 끌고 있습니다. 과거의 세무 문제로 인해 케이맨 제도나 영국령 버진 제도와 같은 관할권이 더 매력적으로 부각되며, 홍콩은 암호화 펀드 목적지로서의 매력을 강화하기 위해 계속 노력해야 할 필요성을 강조합니다.

결론적으로, 암호화 펀드를 설립하고 관리하는 것은 도전이 가득하지만, 적절한 계획과 전문 팀의 지원을 통해 신흥 금융 시장에서 자리 잡을 수 있습니다. 비록 홍콩이 일부 측면에서 장애물에 직면해 있지만, 여전히 암호화 펀드의 중요한 중심지가 될 잠재력을 가지고 있습니다. 이를 실현하기 위해 홍콩은 규제 및 세무 환경을 지속적으로 최적화하고, 글로벌 자산 관리자에 대한 매력을 높여야 합니다.